精準(zhǔn)服務(wù) 價(jià)值發(fā)現(xiàn)
——深圳聯(lián)交所服務(wù)國(guó)企經(jīng)典案例

◎劉瑄 （深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，深圳518057）

精準(zhǔn)服務(wù) 價(jià)值發(fā)現(xiàn)
——深圳聯(lián)交所服務(wù)國(guó)企經(jīng)典案例

◎劉瑄 （深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，深圳518057）

2009年,深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所由深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心和深圳國(guó)際高新技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所組建成立。深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)交所”）不僅為包括央企在內(nèi)的各類國(guó)有、集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)、資產(chǎn)處置提供陽光、高效的“公開、公平、公正”的精準(zhǔn)服務(wù)，近年來，在“三公”交易平臺(tái)建設(shè)、為國(guó)有企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者做強(qiáng)做優(yōu)、創(chuàng)新金融服務(wù)和促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面也取得了顯著成效。

1 增資擴(kuò)股業(yè)務(wù)：增資方案設(shè)計(jì)——融合性與公平性

國(guó)有企業(yè)引進(jìn)社會(huì)資本增資擴(kuò)股，是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的重要實(shí)現(xiàn)形式。同時(shí)，存量國(guó)有企業(yè)通過增資擴(kuò)股形式改制、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者做強(qiáng)做優(yōu)的需求日益增加。國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股業(yè)務(wù)是發(fā)揮產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)融資功能的重要切入點(diǎn)。而產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)經(jīng)過多年的發(fā)展，融資功能日漸顯現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)帶來了新的機(jī)遇，也為我們服務(wù)國(guó)企提出了新的要求。

增資擴(kuò)股不僅是引入新的合作伙伴，價(jià)高者得也不再是唯一標(biāo)準(zhǔn)，更要重視對(duì)標(biāo)的企業(yè)發(fā)展理念、企業(yè)文化的認(rèn)同，資源的整合利用，為企業(yè)未來的發(fā)展提供幫助，以達(dá)到資合和人和的統(tǒng)一。深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所大膽創(chuàng)新，借鑒投行機(jī)構(gòu)相關(guān)做法，設(shè)計(jì)了一套針對(duì)企業(yè)增資需求，在深圳聯(lián)交所信息平臺(tái)征集投資方，為企業(yè)吸引戰(zhàn)略投資者、財(cái)務(wù)投資者及其他類投資者，并通過競(jìng)爭(zhēng)性談判而確定最終投資方的交易模式，取得一定效果。

增資案例1：深圳市建筑科學(xué)研究院有限公司增資40%股權(quán)項(xiàng)目

（一）項(xiàng)目背景

深圳市建筑科學(xué)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“建科院”）為深圳市投資控股有限公司的全資子公司，為完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，夯實(shí)資本實(shí)力，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，擬引入戰(zhàn)略投資者和管理層、骨干員工增資擴(kuò)股。具體方案為：通過聯(lián)交所公開征集投資者，引進(jìn)三家不同類型的戰(zhàn)略投資者并同時(shí)實(shí)施管理層和核心骨干持股，以經(jīng)市國(guó)資委備案的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為基準(zhǔn)合理確定增資價(jià)格。增資擴(kuò)股工作完成后，原股東深圳市投資控股公司持股60%；三家戰(zhàn)略投資者分別持股10%、10%、5%，合計(jì)持股25%；管理層和核心骨干與投資者同股同價(jià)，現(xiàn)金入股，持股15%。

（二）項(xiàng)目實(shí)施路徑

該項(xiàng)目的難點(diǎn)在于同時(shí)引進(jìn)三種不同類型的投資者，涉及投資者標(biāo)準(zhǔn)如何確定、價(jià)格如何形成、如何最終確定投資者，管理層的角色定位等等，特別是在同股同價(jià)原則下三類投資者價(jià)格如何統(tǒng)一，價(jià)格不一致則項(xiàng)目有失敗的風(fēng)險(xiǎn)。為做好建科院40%股權(quán)增資項(xiàng)目，聯(lián)交所專門成立增資工作小組，全程負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的具體實(shí)施。

聯(lián)交所在建科院增資項(xiàng)目報(bào)批階段就主動(dòng)介入，實(shí)地了解公司基本情況，與股東方和建科院管理層進(jìn)行深入溝通，充分了解增資需求。在此基礎(chǔ)上，聯(lián)交所會(huì)同深圳市投資控股公司、建科院設(shè)計(jì)增資實(shí)施方案，借鑒國(guó)內(nèi)外投資銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者先進(jìn)做法，結(jié)合長(zhǎng)期積累的產(chǎn)權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)，提出了進(jìn)場(chǎng)操作具體方案，包括增資底價(jià)設(shè)定、征集投資者類型的區(qū)分、各類投資者參與增資的資格條件設(shè)定、定價(jià)原則及方法、談判小組成員構(gòu)成、談判評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定、最終投資方確定方式等。

為讓更多的戰(zhàn)略投資者以及優(yōu)秀的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)能和建科院進(jìn)行對(duì)接，聯(lián)交所舉行了建科院增資項(xiàng)目專場(chǎng)推介會(huì)，積極聯(lián)系各類戰(zhàn)略投資者以及業(yè)界知名私募股權(quán)投資基金，利用信息平臺(tái)優(yōu)勢(shì)廣泛征集投資者，邀請(qǐng)了如廈門國(guó)貿(mào)、華創(chuàng)檢測(cè)、泛華建設(shè)、同創(chuàng)偉業(yè)、創(chuàng)新投、高新投、招商科技、華澳資本、中新建、九鼎投資等多家行業(yè)戰(zhàn)略投資者以及PE/VC等參加增資項(xiàng)目推介會(huì)，組織投融資雙方進(jìn)行充分對(duì)話與交流。

意向投資方中，既有本地企業(yè)、國(guó)有企業(yè)、上市公司、行業(yè)上下游企業(yè)，也有外地企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、非上市公司、行業(yè)非關(guān)聯(lián)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了建科院對(duì)戰(zhàn)略投資者“跨行業(yè)、跨地域、跨所有制”的期望。

根據(jù)建科院增資項(xiàng)目談判小組組建方案，聯(lián)交所組建談判小組，成員由股東代表2人、國(guó)資監(jiān)管部門代表2人以及建筑、規(guī)劃、財(cái)務(wù)方面的專家3人組成，共計(jì)7人。建科院管理層因?yàn)槭浅止蓪?duì)象，為防止利益沖突，不派人進(jìn)入談判小組。

談判小組成立后，即在競(jìng)爭(zhēng)性談判正式開始前赴建科院實(shí)地調(diào)研，并與建科院管理層就增資背景、增資需求進(jìn)行深入溝通，以了解建科院未來發(fā)展需要什么樣的戰(zhàn)略投資者。

聯(lián)交所組織談判小組與各意向投資者分別進(jìn)行一對(duì)一競(jìng)爭(zhēng)性談判，根據(jù)各投資者的自身?xiàng)l件、承諾資源投入情況、報(bào)價(jià)等綜合因素予以評(píng)判。之后根據(jù)第一輪的談判情況進(jìn)行二次談判及詢價(jià)，最終擇優(yōu)確定A/B/C類投資人，三家戰(zhàn)略投資者合計(jì)向建科院增資9168萬元，比掛牌價(jià)格增值5.76%，建科院管理層及核心骨干將按照戰(zhàn)略投資者入股價(jià)格向建科院增資5500萬元，總計(jì)增資14668萬元。

（四）項(xiàng)目啟示

合理的方案設(shè)計(jì)，為建科院成功進(jìn)入資本市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。建科院2012年由事業(yè)單位改制為企業(yè)，2013年引入戰(zhàn)略投資者，由于在增資方案設(shè)計(jì)上就為走入資本市場(chǎng)打下基礎(chǔ)，2017年3月首次IPO申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板審核無條件通過。

（1）增資方案設(shè)計(jì)是關(guān)系項(xiàng)目能否成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。建科院項(xiàng)目由于實(shí)際操作比較復(fù)雜。聯(lián)交所在具體方案設(shè)計(jì)時(shí)把握兩個(gè)重點(diǎn)：一是能否征集到足夠多的意向投資者；二是最終投資者確定方式。確定了以上兩個(gè)重點(diǎn)問題后，聯(lián)交所在意向投資者條件設(shè)置時(shí)提出適當(dāng)降低資格條件，同時(shí)在項(xiàng)目掛牌期間積極推介，通過新聞媒介、網(wǎng)絡(luò)、項(xiàng)目專場(chǎng)推介會(huì)以及投資人資源庫等各種渠道廣泛征集意向投資者，最終征集到8家意向投資方，且每一類型的投資者均不少于2家，為后續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)性談判打下了良好的基礎(chǔ)。

（2）通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)施增資可充分發(fā)揮市場(chǎng)化發(fā)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的功能。在聯(lián)交所設(shè)計(jì)的建科院增資進(jìn)場(chǎng)交易流程中，意向投資方有二次報(bào)價(jià)的機(jī)會(huì)，即在第一次紙面報(bào)價(jià)后，參加競(jìng)爭(zhēng)性談判的投資者還可根據(jù)具體談判情況，進(jìn)行第二輪現(xiàn)場(chǎng)報(bào)價(jià)。在本次競(jìng)爭(zhēng)性談判過程中，各類戰(zhàn)略投資者踴躍報(bào)價(jià)以及承諾相關(guān)資源投入，中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)股份有限公司、廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司、深圳市高新投集團(tuán)有限公司和深圳市英龍建安（集團(tuán)）有限公司等多家企業(yè)均在二次報(bào)價(jià)中追加報(bào)價(jià)，充分體現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)性。這種二次報(bào)價(jià)機(jī)制的設(shè)計(jì)，充分給予了意向投資方在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)方面的空間，本次增資掛牌底價(jià)為每股10.41元，通過競(jìng)爭(zhēng)性談判最終確定增資價(jià)格為每股11元，每股報(bào)價(jià)增值約0.6元，實(shí)現(xiàn)增值5.76%。國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)施有利于充分發(fā)現(xiàn)標(biāo)的企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

（3）通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)施增資充分體現(xiàn)了交易的公開、公平、公正，實(shí)現(xiàn)規(guī)范操作。聯(lián)交所在建科院增資項(xiàng)目中嚴(yán)格遵循三公原則，保證建科院增資流程和方式透明化、規(guī)范化、陽光化。在建科院增資方案內(nèi)部決策階段，由于涉及管理層和骨干員工持股，需要召開職工大會(huì)審議增資方案，保障員工知情權(quán)和合法權(quán)益。在增資進(jìn)場(chǎng)操作方案制訂階段，由聯(lián)交所根據(jù)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理相關(guān)規(guī)章制度制訂實(shí)施方案，并及時(shí)向國(guó)資監(jiān)管部門匯報(bào)溝通，履行相關(guān)報(bào)批、備案程序。在項(xiàng)目掛牌階段，公開披露信息，廣泛征集意向投資方。在談判組人員構(gòu)成方面，建科院管理層不進(jìn)入談判組，以避免利益沖突。在競(jìng)爭(zhēng)性談判期間，國(guó)資監(jiān)管部門派出代表全程列席，對(duì)談判過程和談判文件進(jìn)行監(jiān)督和見證，確保規(guī)范操作。監(jiān)管方、委托方實(shí)時(shí)參與、了解、監(jiān)督增資過程的每個(gè)環(huán)節(jié)，整個(gè)過程透明公開，有利于維護(hù)投融資各方合法權(quán)益，有利于防止暗箱操作，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

增資案例2：深圳市高新投集團(tuán)有限公司增資40%股權(quán)項(xiàng)目

（一）項(xiàng)目概況

聯(lián)交所自2014年底受深圳市高新投集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高新投”）委托，以全流程投行服務(wù)推動(dòng)高新投增資40%股權(quán)項(xiàng)目成功落地。高新投本輪增資由海能達(dá)股份有限公司、恒大企業(yè)集團(tuán)有限公司以及深圳遠(yuǎn)致富海投資有限公司共同認(rèn)購(gòu)增資份額，共計(jì)實(shí)現(xiàn)融資金額265210.5萬元。聯(lián)交所在增資項(xiàng)目中不僅為融資方提供傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)，還提供融資方案設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)顧問、項(xiàng)目路演、投資人甄選等全流程投行服務(wù)；特別是充分利用香港作為國(guó)際金融中心的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，專門為本次項(xiàng)目在香港舉辦路演推介會(huì)，吸引眾多境外資本關(guān)注國(guó)企融資，為產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)在國(guó)企混改領(lǐng)域提供投行服務(wù)做出重要探索。

（二）項(xiàng)目實(shí)施

（1）創(chuàng)新設(shè)計(jì)融資方案,豐富股東資源優(yōu)勢(shì)配置。高新投是深圳重要的市屬國(guó)有專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，也是國(guó)內(nèi)公認(rèn)的優(yōu)秀擔(dān)保公司，此次增資既要保證國(guó)有控股地位，又要通過引進(jìn)社會(huì)資本建立有效的市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制，股權(quán)釋放的比例和投資人類型的設(shè)定將成為方案設(shè)計(jì)的核心。聯(lián)交所經(jīng)過充分了解和調(diào)研，根據(jù)實(shí)際情況最終確定對(duì)外釋放股權(quán)比例為40%，分類征集以下兩類投資者：A類投資者：應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的投資運(yùn)營(yíng)能力、較強(qiáng)的境內(nèi)外資本市場(chǎng)運(yùn)作能力以及為高新投帶來潛在業(yè)務(wù)的能力；B類投資者：投資方在資金、技術(shù)、管理、市場(chǎng)、人才等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。

（2）境外推介對(duì)接國(guó)際資本，助力國(guó)企融資“走出去”。為深入推動(dòng)項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者全面對(duì)接，聯(lián)交所專門為此次增資項(xiàng)目在香港舉行專場(chǎng)推介會(huì)。經(jīng)過充分的前期準(zhǔn)備，高新投增資項(xiàng)目香港路演推介會(huì)取得圓滿成功，包括黑石集團(tuán)、凱雷投資、KKR、軟銀等近20家境內(nèi)外知名大型投資機(jī)構(gòu)，以及近50名高凈值客戶及投資專家參加推介活動(dòng)。

（三）組織交易

聯(lián)交所采用一對(duì)一競(jìng)爭(zhēng)性談判方式，邀請(qǐng)行業(yè)內(nèi)專家組成談判小組與3家符合資格的投資方分別開展競(jìng)爭(zhēng)性談判。經(jīng)過專家組與投資方的談判，最終確定海能達(dá)股份有限公司、恒大企業(yè)集團(tuán)有限公司以及深圳遠(yuǎn)致富海投資有限公司成為高新投的新股東，本次增資項(xiàng)目順利完成。

（四）項(xiàng)目成效

（1）投資規(guī)模大，不確定性高，考慮因素眾多。本次高新投增資擴(kuò)股項(xiàng)目與一般的市屬國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目相比投資規(guī)模大，對(duì)投資方的資本實(shí)力有更高要求。聯(lián)交所在此次項(xiàng)目中創(chuàng)新采用分類引進(jìn)投資人方法，雖然能豐富未來股東資源的優(yōu)勢(shì)配置，但由于成交投資人數(shù)量的不確定性也進(jìn)一步增加了項(xiàng)目難度系數(shù)：比如不同投資人數(shù)量和投資金額對(duì)應(yīng)的股權(quán)比例，增資價(jià)格的確定，同股同價(jià)問題等都對(duì)聯(lián)交所提出一定挑戰(zhàn)。聯(lián)交所針對(duì)重點(diǎn)難點(diǎn)問題集中細(xì)化研究，不斷優(yōu)化完善融資方案，在實(shí)際交易環(huán)節(jié)中嚴(yán)格執(zhí)行操作，克服重重難點(diǎn)確保項(xiàng)目交易成功。

（2）夯實(shí)資本實(shí)力，樹立金融服務(wù)企業(yè)誠(chéng)信標(biāo)桿。高新投成功實(shí)現(xiàn)本輪增資目標(biāo)極大提升企業(yè)主體信用，截至2016年，高新投已獲得中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司、聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司和鵬元資信評(píng)估有限公司等三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一致授予的“AAA”信用評(píng)定等級(jí)，成為目前國(guó)內(nèi)唯一獲多家知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)定的3A信用等級(jí)創(chuàng)新型金融服務(wù)集團(tuán)。此次增資項(xiàng)目的成功運(yùn)作，為進(jìn)一步提升高新投的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高治理水平、建立市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，以及為未來登陸資本市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)：股權(quán)價(jià)值挖掘——針對(duì)性與精準(zhǔn)性

“32號(hào)令”的頒布拓寬了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，將撬動(dòng)海量的國(guó)資交易進(jìn)場(chǎng)，企業(yè)在處理股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面掌握了更多的主動(dòng)權(quán)。

產(chǎn)權(quán)交易需要考慮到的因素絕不是一個(gè)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的實(shí)物資產(chǎn)交易可以比擬，交易的復(fù)雜性充分要求交易所要立足市場(chǎng)、大膽設(shè)想、小心實(shí)踐。既要充分滿足轉(zhuǎn)讓方迅速回籠資金的要求，又要考慮增加披露時(shí)間以便征集更多的意向方，在交易方式設(shè)計(jì)上要充分實(shí)現(xiàn)競(jìng)價(jià)，使轉(zhuǎn)讓方實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)大幅增值，又能讓受讓方“物有所值”，中間的平衡和效率對(duì)交易所的專業(yè)能力和創(chuàng)新能力提出更高要求。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)交易所需要不斷提高自身服務(wù)水平、專業(yè)能力和創(chuàng)新能力，進(jìn)一步探索產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)的新模式，為國(guó)有企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓案例1：深圳南山熱電保殼成功、資產(chǎn)高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓

（一）項(xiàng)目背景

深中置業(yè)和深中開發(fā)兩家公司主營(yíng)均是房地產(chǎn)投資、開發(fā)及商品房銷售業(yè)務(wù)。兩家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相同：南山熱電和中山興中集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興中集團(tuán)”），分別持有兩家公司75%和25%的股權(quán)。掛牌價(jià)格：深中置業(yè)75%股權(quán)掛牌價(jià)格為7828.40萬元，深中開發(fā)75%股權(quán)掛牌價(jià)格為1元。深中置業(yè)的核心資產(chǎn)為名下1宗35,883.00平方米的商業(yè)用地。深中開發(fā)名下?lián)碛?宗土地的使用權(quán)，合計(jì)共231,079.30平方米（約346.62畝）的商業(yè)用地。由于轉(zhuǎn)讓方南山熱電（深南電A000037）為上市公司，且多年虧損已面臨退市壓力，急需交易資產(chǎn)完成“保殼”任務(wù)。

（二）項(xiàng)目特點(diǎn)與難點(diǎn)

（1）南山熱電（深南電A000037）為上市公司，需要快速提高公司業(yè)績(jī)?cè)谀甑浊氨Ｗ∩鲜泄举Y格，而上市企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序復(fù)雜，需經(jīng)過一系列上會(huì)審批過程，審批時(shí)間長(zhǎng)，但面臨“保殼”要求需在掛牌3個(gè)月內(nèi)完成交易，時(shí)間壓力大。

（2）深中置業(yè)和深中開發(fā)的掛牌價(jià)格合計(jì)是7千多萬元，但是受讓方還要承擔(dān)兩個(gè)企業(yè)對(duì)原股東的債務(wù)和利息總計(jì)約為134187萬元，等于交易價(jià)格為14億元。買受人實(shí)際付出的價(jià)格比掛牌價(jià)格要高很多，項(xiàng)目的溢價(jià)率有很大挑戰(zhàn)。

（3）交易的保證金不能按照掛牌價(jià)格來限定，否則一旦意向方違約，南山熱電無法完成“保殼”任務(wù)，但是過高的保證金又會(huì)提高意向方門檻，降低交易的參與度。

（三）靈活設(shè)計(jì)交易方案，滿足各方需要

面對(duì)深南電的“保殼”要求和時(shí)間限制，聯(lián)交所與深南電就交易方式、時(shí)間進(jìn)度安排等進(jìn)行多次深入溝通，其中：

（1）在轉(zhuǎn)讓標(biāo)的設(shè)置上，轉(zhuǎn)讓股權(quán)的同時(shí)，設(shè)置債務(wù)承接作為受讓條件，避免深南電提出的股權(quán)+債權(quán)一并作為標(biāo)的轉(zhuǎn)讓的不合理性；

（2）基于“保殼”前提，在股權(quán)價(jià)值相對(duì)較小的情況下，在交易保證金設(shè)置上，以股權(quán)對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及債務(wù)總額設(shè)置交易保證金，這排除受讓方違約以致無法“保殼”的風(fēng)險(xiǎn)；

（3）在交易方式上，選擇現(xiàn)場(chǎng)拍賣，通過合理的現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)價(jià)氛圍的調(diào)動(dòng)，對(duì)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的形成充份競(jìng)價(jià)。

基于上述各方面條件的設(shè)定，聯(lián)交所通過有針對(duì)性地征集意向客戶，吸引到萬科、陽光城等多家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)參與競(jìng)價(jià)，2016年10月17日在聯(lián)交所拍賣廳舉行南山熱電名下股權(quán)資產(chǎn)拍賣，經(jīng)過254次舉牌競(jìng)價(jià)最終以10.3億元成交，較之掛牌底價(jià)7828.4001萬元，溢價(jià)率達(dá)1216%，加上承接的債務(wù)部分，實(shí)際成交價(jià)格達(dá)25億元。通過在聯(lián)交所掛牌交易，深南電既成功保殼，也實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值最大化，同時(shí)，對(duì)另一方股東中山興中集團(tuán)有限公司（國(guó)有企業(yè)）來說，積壓多年的資產(chǎn)得以盤活。

（四）思考和體會(huì)

南山熱電股權(quán)交易既要充分滿足轉(zhuǎn)讓方迅速回籠資金的要求，又要考慮增加披露時(shí)間以便征集更多的意向方，在交易方式設(shè)計(jì)上要充分實(shí)現(xiàn)競(jìng)價(jià)，使出讓方實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)大幅增值。

產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓案例2：深圳前海全景資產(chǎn)兩倍溢價(jià)轉(zhuǎn)讓

（一）項(xiàng)目背景

前海全景注冊(cè)于深圳市前海深港合作區(qū)，成立于2015年，主營(yíng)中國(guó)資本市場(chǎng)信息傳播和服務(wù)、是“全媒體+互聯(lián)網(wǎng)+金融新業(yè)態(tài)”的創(chuàng)新型企業(yè)，下轄全景網(wǎng)、交易日、財(cái)富天下、新財(cái)富等媒體品牌及全景網(wǎng)上路演、上市公司投資者互動(dòng)平臺(tái)、上市公司輿情監(jiān)測(cè)、最佳分析師和金牌董秘評(píng)選等業(yè)務(wù)。深圳證券信息作為非控股股東，持有公司41.1667%的股權(quán)。前海全景自成立后一直處于虧損狀態(tài)，恰逢深圳證券信息又因?yàn)檎咦兓灰笸顺龉蓶|層，因此前海全景需要尋求新的股東來實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)。

（二）項(xiàng)目特點(diǎn)與難點(diǎn)

（1）前海全景掛牌價(jià)格為17864.50萬元，相對(duì)比同類型股權(quán)項(xiàng)目，該項(xiàng)目門檻比較高，再加上其注冊(cè)資本36437.20萬元，掛牌時(shí)僅投入1個(gè)億，因此轉(zhuǎn)讓方對(duì)成交價(jià)格趨向保守，認(rèn)為高溢價(jià)無法實(shí)現(xiàn)。

（2）轉(zhuǎn)讓方深圳證券信息是深圳證券交易所的下屬公司，由于對(duì)聯(lián)交所初期信心不足，深圳證交所更傾向于在北京、上海、天津、重慶四大所掛牌交易。

（3）前海全景作為創(chuàng)新型企業(yè)，核心價(jià)值在于對(duì)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)的研發(fā)和創(chuàng)新，以及互聯(lián)網(wǎng)和財(cái)經(jīng)媒體的豐富資源。

（三）突出宣傳項(xiàng)目特點(diǎn)，借助平臺(tái)資源精準(zhǔn)營(yíng)銷

綜上所述，為爭(zhēng)取項(xiàng)目落地，聯(lián)交所積極溝通反復(fù)修改方案，以專業(yè)、耐心和高效爭(zhēng)取到轉(zhuǎn)讓方的信任。通過對(duì)項(xiàng)目前期進(jìn)行盡職調(diào)查，深入分析前海全景在財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)開發(fā)和金融媒體的發(fā)展?jié)摿Γ⒔柚?lián)交所多年以來在企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面累積的客戶資源和營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)，多種渠道，盡可能詳細(xì)地披露項(xiàng)目信息，吸引到多家企業(yè)的關(guān)注，最終成功征集到江蘇瑞華、招商基金、友邦保險(xiǎn)等多家機(jī)構(gòu)。

經(jīng)過一個(gè)月的掛牌公示期，2016年9月2日下午15∶00在聯(lián)交所舉行前海全景41.1667%股權(quán)公開拍賣。共有五家企業(yè)參與本次拍賣活動(dòng)，起拍價(jià)為1.8億元，起始加價(jià)幅度為1000萬，經(jīng)過50次舉牌競(jìng)價(jià)，最終江蘇瑞華投資以6.72億元競(jìng)拍成功，溢價(jià)率高達(dá)276%。本次轉(zhuǎn)讓成功為深圳證券交易所下屬公司股權(quán)增值4.9335億元，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)大幅增值，也為受讓方進(jìn)入財(cái)經(jīng)媒體領(lǐng)域打開大門，交易雙方達(dá)到共贏。

（四）思考和體會(huì)

一方面，交易所接到客戶委托后，僅僅做到做好程序性規(guī)范的工作是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須在法律、評(píng)估、審計(jì)、投行等融資方面有專業(yè)的積累，對(duì)項(xiàng)目提出切實(shí)可行的實(shí)施方案，并善于發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的價(jià)值閃光點(diǎn)；另一方面，交易所需要提供更專業(yè)、更加市場(chǎng)化的服務(wù)，有效整合資源提供跨區(qū)域的服務(wù)，這也是產(chǎn)權(quán)交易所脫離同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

3 資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)：租賃條件設(shè)置——合理性與適當(dāng)性

在國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資源性資產(chǎn)處置過程中，對(duì)租賃資產(chǎn)價(jià)格設(shè)置的合理性和適當(dāng)性會(huì)對(duì)項(xiàng)目撮合產(chǎn)生極大影響，因此要結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際和資產(chǎn)特點(diǎn)，對(duì)招租條件進(jìn)行靈活設(shè)置。交易所需要有針對(duì)性地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行深入調(diào)研和實(shí)地考查，在掛牌價(jià)格、招租條件設(shè)置方面向出租方提出合理建議，在保障出租方自身利益的同時(shí)，為物業(yè)資產(chǎn)公開招租吸引到多家符合條件的意向方，保證出租方招到合適的承租方。

在資產(chǎn)租賃過程中項(xiàng)目違約也是交易過程中不可避免且難以預(yù)測(cè)的交易風(fēng)險(xiǎn)，這就需要交易所有較強(qiáng)的危機(jī)處理和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。交易機(jī)構(gòu)必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，能夠針對(duì)違約行為迅速進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析并形成解決方案，全面保障交易雙方權(quán)益，最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)損失，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度。

資產(chǎn)租賃案例1：深圳某股份合作公司廠房出租

（一）項(xiàng)目概況

深圳某股份合作公司工業(yè)廠房出租，租賃物業(yè)為工業(yè)用途，承租方承租后，須開辦幼兒園。經(jīng)過三次變更掛牌條件，盡管最后降低掛牌底價(jià)，但是經(jīng)過充分征集承租人，形成競(jìng)價(jià)，最后成交價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出第一次掛牌價(jià)格，項(xiàng)目增值率為86%。

（二）項(xiàng)目實(shí)施過程

項(xiàng)目第一次掛牌：1.掛牌底價(jià)：28元/m2·月；2.意向承租方的資格要求：（1）具有獨(dú)立法人資格的企事業(yè)單位，禁止個(gè)人報(bào)名；（2）成立一年以上；（3）注冊(cè)資本人民幣2000萬元或以上；（4）須有開辦幼兒園經(jīng)驗(yàn)，所開辦的幼兒園中，有市級(jí)以上評(píng)級(jí)或至少有一所正在經(jīng)營(yíng)建筑面積達(dá)5000平米以上的幼兒園。3.掛牌結(jié)果：無符合承租資格的意向承租方報(bào)名。

第二次掛牌：掛牌底價(jià)不變，對(duì)意向承租方條件有所改變。1.掛牌底價(jià)：28元/m2·月；2.對(duì)意向承租方的資格要求：（1）具有獨(dú)立法人資格的企事業(yè)單位，禁止個(gè)人報(bào)名；（2）成立二年以上；（3）注冊(cè)資本人民幣500萬元或以上；（4）須有開辦幼兒園經(jīng)驗(yàn)，所開辦的幼兒園中，有市級(jí)以上評(píng)級(jí)或至少有一所正在經(jīng)營(yíng)建筑面積達(dá)3000平米以上的幼兒園。3.掛牌結(jié)果：無符合承租資格的意向承租方報(bào)名。

第三次掛牌：掛牌底價(jià)降低，對(duì)意向承租方資格條件降低，允許個(gè)人承租。1.掛牌底價(jià)：22元/m2·月；2.對(duì)意向承租方的資格要求：（1）個(gè)人或深圳市范圍依法設(shè)立的企業(yè)；（2）企業(yè)意向承租的，需成立一年以上且注冊(cè)資本人民幣100萬元或以上；（3）個(gè)人意向承租的，須具有相應(yīng)的政治權(quán)利和完全民事行為能力，且必須為本租賃物業(yè)開設(shè)的幼兒園的舉辦者；（4）須有舉辦幼兒園經(jīng)驗(yàn)，所開辦的幼兒園中，有市級(jí)以上評(píng)級(jí)或至少有一所正在經(jīng)營(yíng)建筑面積達(dá)2000平米以上的幼兒園。3.掛牌結(jié)果：最終具備承租資格的意向承租方9家，經(jīng)過18輪報(bào)價(jià)，最終以41元/m2·月的價(jià)格成交。

（三）項(xiàng)目啟示

意向方征集是推進(jìn)招租項(xiàng)目順利開展的重要環(huán)節(jié)。前兩次掛牌失敗后，為成功征集意向方，聯(lián)交所根據(jù)項(xiàng)目需要，組織團(tuán)隊(duì)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，對(duì)招租物業(yè)的周邊環(huán)境、配套設(shè)施、市場(chǎng)價(jià)格等進(jìn)行深入考察，并結(jié)合招租條件細(xì)化分析，建議合理的設(shè)置資格條件，適當(dāng)降低承租價(jià)格，為出租方提供解決方案，憑借專業(yè)能力和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，推動(dòng)項(xiàng)目圓滿完成。

資產(chǎn)租賃案例2：深圳水務(wù)集團(tuán)辦公樓出租項(xiàng)目

（一）項(xiàng)目概況

2015年4月，深圳水務(wù)集團(tuán)委托深圳聯(lián)交所對(duì)羅湖區(qū)東湖公園4棟辦公樓進(jìn)行公開招租，該商業(yè)項(xiàng)目位于羅湖區(qū)東湖公園東湖水廠東南角，環(huán)境優(yōu)美，配套設(shè)施齊備。本次招租物業(yè)面積總面積3520平方米。經(jīng)過兩輪掛牌和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)，最終以85元/m2·月成交，項(xiàng)目的溢價(jià)率為70%。實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，深圳水務(wù)集團(tuán)對(duì)招租過程及結(jié)果表示滿意。

（二）項(xiàng)目實(shí)施

聯(lián)交所接到委托后挖掘項(xiàng)目?jī)?yōu)點(diǎn)，利用多種媒體進(jìn)行宣傳，吸引到多家投資者前來咨詢。在第一次掛牌期滿后，項(xiàng)目成功征集到6家意向承租方，并于2015年4月24日開始進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)。經(jīng)過26輪激烈的報(bào)價(jià)，最終的成交價(jià)格是176元/m2·月（最初掛牌價(jià)：50元/m2·月），項(xiàng)目的溢價(jià)率為252%。但競(jìng)價(jià)結(jié)束后，承租方以產(chǎn)權(quán)不明確為理由，拒絕簽訂承租協(xié)議。面對(duì)承租方突然違約的復(fù)雜情況，聯(lián)交所迅速反應(yīng)啟動(dòng)危機(jī)管理方案，一方面咨詢內(nèi)部法律意見、合理安排糾紛調(diào)解工作，另一方面與出租方溝通，準(zhǔn)備項(xiàng)目的重新掛牌。經(jīng)過各方努力，在原承租方違約事件發(fā)生后不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，聯(lián)交所完成第二次項(xiàng)目掛牌工作，并充分借助信息平臺(tái)和投資人資源庫，成功吸引到3家意向承租方參與網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)。2015年7月16日開始項(xiàng)目第二輪網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)工作，經(jīng)過29輪激烈的報(bào)價(jià)，最終以85元/m2·月的價(jià)格成交，項(xiàng)目溢價(jià)率為70%。

（三）項(xiàng)目總結(jié)

有效應(yīng)對(duì)危機(jī)，提升客戶滿意度。第一次網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)結(jié)束后，原承租方以產(chǎn)權(quán)不明晰為理由拒絕簽訂承租協(xié)議，實(shí)際原因是原承租方的網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)176元/m2·月遠(yuǎn)高于周圍物業(yè)平均租金水平（80-90元/m2·月），原承租方無法承擔(dān)高額租金，因此尋找原因拒絕簽訂承租協(xié)議。深圳聯(lián)交所面對(duì)復(fù)雜情況，迅速開展危機(jī)處理方案，一方面與公司內(nèi)部法務(wù)小組一起搜集證據(jù)、整理檔案，協(xié)同出租方一起處理糾紛和后續(xù)的法律工作；另一方面重新整理材料，發(fā)布公告信息，開始第二次掛牌，開展第二輪網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)，成功解決因原承租方違約而可能引起的物業(yè)閑置浪費(fèi)，減少出租方的資產(chǎn)損失，完成企業(yè)資產(chǎn)增值的目標(biāo)，大幅度提升了客戶的滿意度。

4 大宗采購(gòu)業(yè)務(wù)：采購(gòu)流程嚴(yán)謹(jǐn)——?jiǎng)?chuàng)新性與規(guī)范性

產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)的規(guī)范性、公開性和獨(dú)立性是開展大宗商品公開采購(gòu)的先天優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作為履行出資人職責(zé)的國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)，既要擔(dān)負(fù)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)采購(gòu)陽光化，提高企業(yè)資金使用效益，幫助企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)成本，維護(hù)出資人權(quán)益的責(zé)任；又要從源頭上防止暗箱操作及腐敗的違規(guī)行為。顯然，進(jìn)場(chǎng)公開采購(gòu)成為兼顧兩者的有據(jù)之選。

深圳聯(lián)交所積極探索產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)服務(wù)功能雙向覆蓋。大宗商品集中采購(gòu)的模式使聯(lián)交所打破了過去只針對(duì)“賣方”市場(chǎng)提供服務(wù)，形成逐步提供“賣”與“買”的雙向服務(wù)，賦予了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)新的使命。

大宗采購(gòu)案例1：東部公交輪胎公開采購(gòu)項(xiàng)目

2015年10月，深圳市東部公交公司委托深圳聯(lián)交所對(duì)汽車輪胎標(biāo)的進(jìn)行公開采購(gòu)。聯(lián)交所創(chuàng)新采購(gòu)模式，在規(guī)范公開、公正基礎(chǔ)上，采取靈活的報(bào)價(jià)機(jī)制，不僅解決東部公交采購(gòu)的輪胎在使用過程中的質(zhì)保問題，還可以促使供貨商提供優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù)，本次公開采購(gòu)，輪胎采購(gòu)單價(jià)最多下降約10%，企業(yè)利益得到保護(hù)，達(dá)到采購(gòu)方和供貨商雙贏的目的。

（一）對(duì)集中采購(gòu)模式的實(shí)踐性探索

聯(lián)交所針對(duì)采購(gòu)標(biāo)的輪胎使用量大，型號(hào)多，技術(shù)指標(biāo)多，參考系數(shù)復(fù)雜，相對(duì)使用周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，與東部公交技術(shù)人員進(jìn)行各個(gè)層面的對(duì)接和探討，為企業(yè)設(shè)計(jì)通過“集中采購(gòu)-分年評(píng)分”的創(chuàng)新模式，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，維護(hù)企業(yè)利益。該模式主要優(yōu)勢(shì)在于：

（1）通過首年競(jìng)價(jià)框定未來3年的參與競(jìng)價(jià)供應(yīng)商，如果供應(yīng)商的輪胎存在質(zhì)量問題，即會(huì)面臨第二年評(píng)分低，甚至取消參加競(jìng)價(jià)的權(quán)利。不僅可以有效控制供應(yīng)商的輪胎品質(zhì)，同時(shí)也對(duì)供應(yīng)商的后續(xù)服務(wù)提出更高的要求，能夠更好地解決采購(gòu)方采購(gòu)的輪胎在使用過程中的質(zhì)保問題。

（2）報(bào)價(jià)機(jī)制靈活，每年供應(yīng)商的報(bào)價(jià)均可根據(jù)輪胎市場(chǎng)行情進(jìn)行浮動(dòng)。假如次年輪胎價(jià)格上浮，對(duì)于供應(yīng)商而言，不會(huì)因價(jià)格無法上調(diào)而蒙受損失拒絕供貨，同時(shí)，如果想要獲得次年輪胎供應(yīng)權(quán)，供應(yīng)商也會(huì)綜合各因素，最終給出相對(duì)合理報(bào)價(jià)參與次年的競(jìng)價(jià)。對(duì)于采購(gòu)方而言，最終獲得的采購(gòu)價(jià)格也會(huì)比較合理。假如次年輪胎價(jià)格下降，供應(yīng)商出于對(duì)未來兩年供應(yīng)份額的考慮，會(huì)調(diào)低報(bào)價(jià)，同時(shí)，也能夠幫助采購(gòu)方規(guī)避在采購(gòu)過程中由于固定報(bào)價(jià)造成的成本浪費(fèi)。

（3）對(duì)曾經(jīng)中標(biāo)的供應(yīng)商，每年的服務(wù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)可以作為下次采購(gòu)時(shí)相應(yīng)的權(quán)重分?jǐn)?shù)帶入評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)，因此，即使最后一年，供貨商仍將對(duì)自己的服務(wù)質(zhì)量，貨品質(zhì)量要提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，才能獲得較好的服務(wù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)。

（二）成效及意義

進(jìn)場(chǎng)集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯。其一，該模式實(shí)現(xiàn)國(guó)資機(jī)構(gòu)監(jiān)管的高效化。嚴(yán)格的專家抽取流程；評(píng)標(biāo)室與投標(biāo)人分區(qū)管理；紀(jì)檢監(jiān)察人員全過程視頻監(jiān)控等措施的使用，使得整個(gè)采購(gòu)過程天然地隔絕人為操作可能，形成高效的監(jiān)督制約機(jī)制。其二，通過平臺(tái)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)供求雙方有效，提升綜合經(jīng)濟(jì)效益。充分發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過及時(shí)、全面發(fā)布信息，完成對(duì)供應(yīng)商的充分挖掘；規(guī)模采購(gòu)形式直接減少企業(yè)財(cái)務(wù)支出，使輪胎采購(gòu)單價(jià)最多下降10%，企業(yè)利益得到保護(hù)，該模式實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商與采購(gòu)方雙贏的效果。

大宗采購(gòu)案例2：東部公交3024輛純電動(dòng)公交車更新解決方案

2016年3月，深圳市東部公交公司委托深圳下聯(lián)交所進(jìn)行3024輛純電動(dòng)公交客車采購(gòu)。聯(lián)交所發(fā)揮專業(yè)交易機(jī)構(gòu)的制度優(yōu)勢(shì)，借鑒采購(gòu)和招投標(biāo)做法，按照“混合租賃+回購(gòu)”新模式，經(jīng)過將近一個(gè)月的充分準(zhǔn)備，在雙方的共同努力下，順利完成東部公交截止目前標(biāo)的最大的采購(gòu)項(xiàng)目，標(biāo)的總額近45億元（含財(cái)政補(bǔ)貼），中標(biāo)價(jià)格下降1.53億元。

（一）項(xiàng)目特點(diǎn)與難點(diǎn)

（1）東部公交公司本次公開采購(gòu)有5個(gè)標(biāo)的，共3024輛純電動(dòng)公交客車，采購(gòu)預(yù)算約20億元，是企業(yè)歷年來純電動(dòng)公交客車采購(gòu)規(guī)模最大的一次。

（2）按照東部公交的要求，采購(gòu)工作基本完成只有不到一個(gè)月的時(shí)間，如何在短時(shí)間內(nèi)保證大宗商品采購(gòu)工作的公開、公正、公平，操作過程規(guī)范透明，聯(lián)交所和東部公交都面臨重大挑戰(zhàn)。

（3）結(jié)合本次采購(gòu)標(biāo)的的特點(diǎn)和采購(gòu)需求，聯(lián)交所配合東部公交在原來“混合租賃”基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新采用“混合租賃+回購(gòu)”采購(gòu)模式。混合租賃是融資租賃和租賃相結(jié)合的方式，回購(gòu)是指成交供應(yīng)商在交付標(biāo)的物同時(shí)，對(duì)采購(gòu)標(biāo)的對(duì)應(yīng)的1922輛舊車進(jìn)行回購(gòu)。

（二）科學(xué)制定工作計(jì)劃、嚴(yán)把風(fēng)控關(guān)共同推進(jìn)項(xiàng)目有序進(jìn)行

（1）倒排工作進(jìn)度，準(zhǔn)時(shí)發(fā)布項(xiàng)目公告：自接到東部公交項(xiàng)目通知后，聯(lián)交所立刻召開工作會(huì)議，倒排各項(xiàng)工作時(shí)間表，并于3月18日擬定項(xiàng)目公開采購(gòu)方案初稿，3月20日確定采購(gòu)方案、公告內(nèi)容，項(xiàng)目《采購(gòu)文件》等各項(xiàng)重要材料。3月22日深圳商報(bào)和深圳聯(lián)交所網(wǎng)站同時(shí)發(fā)布項(xiàng)目采購(gòu)公告，公開征集意向供應(yīng)商。

（2）充分尊重意向供應(yīng)商意見，舉辦項(xiàng)目答疑會(huì)：報(bào)名期間，深圳聯(lián)交所共收到13家意向供應(yīng)商的報(bào)名材料。聯(lián)交所與東部公交4月1日共同舉行項(xiàng)目答疑會(huì)，對(duì)各報(bào)名企業(yè)提出的問題進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)答疑并出具書面回復(fù)，為企業(yè)順利應(yīng)標(biāo)提供幫助。

（3）嚴(yán)把風(fēng)控關(guān)，強(qiáng)化評(píng)審專家抽取和評(píng)審管理工作：為確保本次專家評(píng)審工作的公正性和權(quán)威性，聯(lián)交所借助市政府采購(gòu)專家?guī)斓牧α浚S機(jī)抽取14名外部專家參與本次評(píng)審，保證專家的專業(yè)技術(shù)水平達(dá)到本次采購(gòu)活動(dòng)評(píng)審要求。評(píng)審專家名單采取嚴(yán)格保密制。

（4）評(píng)審工作公平規(guī)范、評(píng)審過程全程監(jiān)控、評(píng)審結(jié)果公開透明∶整個(gè)評(píng)審過程專家各司其職，獨(dú)立評(píng)分。從早上9：30簽到一直到晚上12：30評(píng)審結(jié)束，東部公交紀(jì)檢和聯(lián)交所稽核部人員全過程監(jiān)控，攝像機(jī)全程錄像。確定評(píng)審結(jié)果當(dāng)天，聯(lián)交所網(wǎng)站立即對(duì)評(píng)審結(jié)果進(jìn)行公示。

（四）成效及意義

2016年4月14日，東部公交公司3024輛純電動(dòng)公交客車更新解決方案公示結(jié)束。公示期間，未收到任何書面投訴文件。本次采購(gòu)工作啟示：

一是有效降低采購(gòu)成本，維護(hù)國(guó)有資本權(quán)益。本次采購(gòu)預(yù)算為19.66億元，項(xiàng)目最終成交價(jià)為18.12億元，實(shí)際成交價(jià)較采購(gòu)預(yù)算下降7.82%，下降最大的一個(gè)標(biāo)的達(dá)到31.03%。

二是創(chuàng)新采用“混合租賃+回購(gòu)”的方式，將新車采購(gòu)價(jià)格與舊車回購(gòu)價(jià)格完全分離，不僅可以降低東部公交車輛置換的成本，還能保證東部公交的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，也能有效防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

三是為國(guó)企大宗商品公開采購(gòu)提供良好示范。本次采購(gòu)工作制度嚴(yán)謹(jǐn)，評(píng)審過程公正公開和操作規(guī)范，評(píng)審結(jié)果公正透明，并通過成交公示的方式主動(dòng)接受社會(huì)各界監(jiān)督，這不僅為本次采購(gòu)活動(dòng)的客觀公正提供了有力保證，也為聯(lián)交所持續(xù)開展國(guó)企大宗商品采購(gòu)業(yè)務(wù)提供了良好示范。

（本文為作者在“產(chǎn)權(quán)交易資本市場(chǎng)專題培訓(xùn)班”上的演講）