萬達資本出海受阻發出信號

由于萬達集團的投資可能終止，萬達集團董事長王健林不久前趕赴洛杉磯，安撫在美等好萊塢合作伙伴。與此同時，當初收購傳奇影業的投資局出現“散伙”跡象，泛海集團、華策集團分別向萬達出售了手中的傳奇影業股權。有知情人士透露，此次是萬達主動回購傳奇影業的股權，為在美上市做出鋪墊。

根據報道，此次王健林一行，主要是想向好萊塢合作伙伴保證，萬達不會退出娛樂業。過去幾年，萬達集團已經在國際娛樂業中嶄露頭角，尤其是對于傳奇影業的收購，讓好萊塢為之一振。但時移勢異，今年以來，萬達集團各類海外融資計劃被迫一一擱置。就出海并購的問題，業內人士的看法一致，“關于萬達出海并購的步伐，肯定要放緩一陣子。”大家普遍認為，此次萬達出海進程受阻，與政策風向有關。

另一方面，萬達以往收購的海外資產，將作何打算。早在2016年，萬達電影曾經籌劃重組失利，今年萬達電影再次發起重組計劃，將萬達影視裝入上市公司。與外界猜測不同的是，此次重組標中剔除了傳奇影業。值得注意的是，傳奇影業將開啟赴美上市進程，“此次泛海、華策屬于被動退出，因為萬達方面要收回傳奇影業的部分股權，接下來可能還會有其他投資方退出。”今年5月份，王健林在接受媒體采訪時曾透露，未來兩年傳奇影業將海外上市。同時，他表示，“傳奇影業去年（2016年）沒有虧損，但由于去年業績不達預期所以從納入萬達院線的重組計劃中剔除。”（來源：證券日報）

【智庫評論】

萬達資本出海受阻反映了國家金融監管的強化，對國內企業的海外投資行為具有較深遠影響。2016年12月，新華社發文指出：近期在房地產、酒店、影城、娛樂、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資傾向，其中“大額非主業投資、有限合伙企業對外投資、母小子大、快設快出等類型對外投資中存在風險隱患。”近期國家發改委也明確表示，將繼續關注非理性對外投資，防范對外投資風險。

萬達資本出海受阻表明，今后四類企業海外投資將會受到重點監管：一是部分成立不足數月的企業，在無任何實體經營的情況下就開展境外投資活動；二是部分企業境外投資規模遠大于境內母公司注冊資本，企業財務報表反映的經營狀況難以支撐其境外投資的規模；三是個別企業境外投資項目與境內母公司主營業務相去甚遠，不存在任何相關性；四是個別企業投資人民幣來源異常，涉嫌為個人向境外非法轉移資產和地下錢莊非法經營。

不過，中國企業國際化和中國對外投資的大方向不會扭轉，只是從方向、目的、類型方面，會有所調整。endprint