美聯(lián)儲啟動漸進式縮表

日前，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）決定，保持1%-1.25%的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變，從今年10月開始縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模（縮表）。這是美聯(lián)儲九年來首次縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模，一場萬億美元規(guī)模的 “瘦身”行動即將揭幕。

其具體計劃為：起步為每月最多縮減100億美元，在12個月內，每3個月多縮減100億美元，直到最終達到每月最多縮減500億美元。在FOMC聲明中，美聯(lián)儲高官表示，今年10月13日開始減少購買住房抵押貸款證券（MBS），減少購買美國國債的行動從10月31日開始。未來的債券組合再投資將根據(jù)發(fā)行的規(guī)模“按比例”分配給各類債券。

目前美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模維持在約4.5萬億美元的水平，這些資產(chǎn)是該央行在金融危機過后通過其資產(chǎn)購買計劃而積累起來的。盡管美聯(lián)儲從2014年開始停止購買債券，但是由于到期債券得到再投資，資產(chǎn)負債表的規(guī)模一直沒有變。縮表可以說是另外一種形式的，具體而微小的加息。與通過加息來提高資金成本、抑制貸款活動相比，“縮表”等于直接從市場抽離基礎貨幣，對流動性的影響較大。因此縮表理論上是利好美元，但不會給相對脆弱的新興市場國家?guī)韽娏覜_擊。endprint