人民幣匯率對我國貿易的影響

摘要：近年來，人民幣一直處于貶值的趨勢，我國的貿易順差也不斷擴大。這引來了世界的質疑，尤其是在美國總統特朗普上任后對中國施加了較大的壓力。本文主要從人民幣匯率和我國貿易收支現狀入手，以對美國的貿易為例計算馬歇爾-勒納數值并分析了馬歇爾——勒納條件在我國實際情況中是否適用。

關鍵詞：人民幣匯率貿易馬歇爾——勒納

一、人民幣幣值的變動對我國貿易影響的理論

理論上來講，一國貨幣的對外貶值會改善該國的出口狀況。但是在實際上，一國貨幣貶值，出口數量會增加，價格會降低，在兩者的相互影響下國際收支狀況是不確定的。只有在數量增加到一定程度時，其對國際收支的影響大于價格下跌對國際收支的影響，國際收支才會得到改善。也就是說只有符合馬歇爾——勒納條件時，一國的貨幣對外貶值才會改善該國的國際收支。因此研究馬歇爾-勒納條件在中國是否適用，具有重要意義。

二、人民幣匯率現狀

改革開放以來，中國對外經濟交往日益頻繁，國際收支總規模不斷擴大。國際收支持續“雙順差”使我國外匯儲備大幅提高并持續增加，從而使人民幣升值的壓力急劇增加。根據近年來的數據顯示，從2010年開始人民幣持續升值，購買力水平增加，大致到2013年8月人民幣對美元匯率達到最高。從2014年開始人民幣便開始持續走弱，尤其到了2015年8月11日開始，政府采取更加市場化的中間價確定方式——“主要參考上一個交易日收盤價”確定當天中間價，人民幣兌美元匯率進一步下跌，人民幣再貶700點，報6.4010，已累跌4.6%。至2016年底的6.95，人民幣兌美元的匯率貶值幅度約為13.11%。2017年伴隨著“特朗普交易”盛極而衰與中國經濟企穩回升，年初以來美元震蕩回落、人民幣稍有回升。由此可得從2014年到2016年，人民幣處于持續走弱，直到2017年才稍有回升。

三、我國貿易收支的現狀

從近年來數據顯示可以看出：我國對美國的出口浮動略大，進口則是比較穩定。在2014年，人民幣處于緩慢貶值中，但是我國對美國的出口變化有突增和突減的存在。在2015年，人民幣貶值幅度較大，我國對美國的出口在前半年也有著較大幅度的增加，在九月份達到峰值。2016年在人民幣貶值時，我國對美國的出口也有著平緩的增加。由此可以粗略的得出，在2015年的前半年和2016年，在人民幣對外貶值時，中國對美國的出口確有改善，但并不能確定對美國出口的改善是由于人民幣的貶值。但是其他年份，并不符合這一理論?？梢钥闯鰠R率不是影響貿易的唯一因素，實際上在其他多種因素的影響下幣值的貶值并不一定會改善國際收支水平。

三、馬歇爾-勒納值的計算

為了驗證馬歇爾——勒納條件在中國是否適用，人民幣的貶值是否會改善出口狀況，本文以對美國進出口的數據為依據計算了馬歇爾-勒納數值，匯率是年平均匯率。計算結果為，在2011年馬歇爾——勒納數值是6.11；2012年是11.02；2013年是5.91；2014年是16.78；2015年是8.72；2016年是16.85，由此可得的在2011年至2016年都滿足馬歇爾-勒納條件。再對照這幾個年份的對外貿易與匯率增減變化的方向，就可以看出馬歇爾——勒納條件在中國是否適用。數據表明，2013年對外貿易為負增長，人民幣升值，符合馬歇爾-勒納條件成立下的一般理論。而在2011年至2015年，其對外貿易和人民幣幣值都處于增長狀態；在2016年對外貿易為負增長，人民幣卻是貶值狀態，不滿足馬歇爾——勒納條件成立下的一般理論。由此可得馬歇爾——勒納條件在中國并不完全適用，有很大的局限性。

四、總結

由上述研究可得，在2011年至2016年期間中國基本滿足馬歇爾-勒納條件。其中影響較大的應該是“擠出效應”和“J曲線效應”。此外在現實生活中，有很多不確定因素諸如經濟因素和政治因素等多種復雜因素的影響，導致馬歇爾-勒納條件在中國并不完全適用，只有個別年份適用。因此我們不能只憑借馬歇爾-勒納條件就斷定幣值如果貶值就會改善國際收支，要結合其他各種因素進行考慮。雖然匯率對國際貿易之間是有相關性的，但是由于世界經濟的不斷發展，“逆全球化”的趨勢也日益明顯，影響貿易的因素也越開越多，這些都會降低匯率對貿易的影響程度。而馬歇爾-勒納條件有很強的的限制性，排除很多如“擠出效應”之類的局限性，這就使他并不適用于實際情況，至少在中國馬歇爾——勒納條件有一定的局限性。

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作者簡介：曹蕾，女，山西財經大學2016（金融學）學術碩士研究生。endprint