中小城市打造區域性金融創新中心路徑的案例研究
——以金華市為例

（上海財經大學 浙江學院，浙江 金華 321000）

中小城市打造區域性金融創新中心路徑的案例研究
——以金華市為例

黃哲

（上海財經大學 浙江學院，浙江 金華 321000）

當前我國金融業正處在關鍵的發展轉折期，金融創新層出不窮，除一線及準一線城市外，如何在中小城市實現金融創新的“破局”，是一個值得研究的問題。本文以金華市作為典型樣本，通過研究探討金華的金融創新道路中遇到的問題和創新的可行路徑，為當前中小城市摸索符合自身實情的金融創新發展路徑提供參考借鑒。

金華市；金融創新；案例研究

金融創新是指金融內部通過各種要素的重新組合和創造性變革所創造或引進的新事物。金融創新的內涵至少包括三方面的創新，即金融制度創新、金融業務創新、金融組織創新。當前我國金融業正處在關鍵的發展轉折期，其中一線及準一線城市集中了主要的金融資源，成為了金融創新的中心，據統計目前中國有26個城市計劃建立區域金融中心，均為大中型城市。區域性金融中心是金融機構集中、金融市場發達、金融信息靈敏、金融設施先進、金融服務高效的融資樞紐。區域性金融中心能夠集中大量金融資本和其他生產要素，從而有力推動該城市經濟發展，并向周邊地區輻射。在金融全面發展升級的大背景下，中小城市金融業如何結合自身的發展特點，借鑒、吸收、轉化先進地區的經驗為己所用，實現符合地方特點的金融創新，是一個值得研究的問題。在這方面，金華的金融創新道路中遇到的問題和發展的路徑具有一定的典型性和借鑒意義。

金華作為浙江省經濟發展的新增長點，具有巨大的發展潛力。在外部方面，金華承接長三角區域經濟圈、上海自貿區和“一帶一路”建設的輻射效應；內部方面，金華的特點是中小企業、民營經濟發達，具有優良的區域位置，充足的民間資本支持，以義烏、東陽小商品市場、永康五金城等代表的一批市場，為孕育區域級別的金融創新中心提供了可能。“十三五”開局之年，浙江省委對金華發展提出了“走在前列”的要求。這不僅是對金華地區發展的殷切希望，更蘊含著統籌區域協調發展的深刻邏輯。

經濟學者普遍認為，一個穩健、多層次、具有持續創新能力的金融市場，能夠為經濟的發展注入源源不斷的動力。對金華金融行業來說，金融創新意味著金融業必須承擔起服務地方實體經濟增長的任務，更意味著金融業需要積極融入地方市場、服務地方市場、結合自身條件打造符合地方特色的金融產品，在金融改革領域突破屏障、先行先試，打造金融創新中心，在金融改革大潮中占取先機。

隨著我國經濟步入新常態，金華金融業面臨利率市場化，同業競爭激烈化，區域金融風險多樣化等挑戰。據統計，截至2016年初，已有36家規模以上金融機構進駐我市，其中銀行業機構共22家；保險業機構共8家；證券期貨業機構共6家，地區級總部主要集中于金華市區。越來越多的金融機構進駐我市，不僅帶來了競爭，更為我市金融發展注入了新的活力。金華有義烏全球小商品貿易中心和其他貿易企業，繁忙的國際貿易為催生新的金融創新中心的形成提供了可能。如2014年浦發銀行在義烏國際會議中心舉行義烏離岸業務創新中心揭牌儀式,這是浦發銀行在浙江設立的第一家區域性總部級離岸創新機構,也是我省業內成立的首家離岸業務創新中心。

金華市政府扎實開展地方金融創新，在深入推進地方金融改革及試點工作中做出了許多卓有成效的業績。

（1）加快推進義烏金融配套改革、東陽市金融創新示范縣和永康市省級民間融資管理創新試點縣的工作進程。

（2）積極鼓勵地方創新金融產品，如金華轄區內銀行業機構創新推出了“年審制”“續貸寶”“無縫對接貸”“周轉便利寶”“接力貸”等產品20余種。金華銀行成功發行了首期10億元小微企業貸款專項金融債券，開創我市先河。

（3）充分發揮新型金融組織信貸補充作用，東陽市制訂了《民間融資管理創新試點方案》和《民間融資管理試點辦法》，在民間融資陽光化方面“先行先試”。目前，東陽、婺城區已成立民間融資服務中心。

（4）積極開展農村信用社股份制改革工作；推進金融制度改革，加快推進農村土地可流轉化，促進地域城鎮經濟發展，包括創建積極推進農村產權抵押擔保工作，探索建立農村產權登記管理、抵押擔保、價值評估、流轉交易、資產處置等配套體系。

（5）積極推進政府和社會合作項目（PPP）建設，2015年我省第二批PPP項目共申報7項，總金額約50億，在利用市場力量促進地方建設方面邁出了重要一步。

雖然近年來金華市在金融改革創新方面做出了重要成績，但機遇與挑戰并存，金華市的金融創新工作依然有不少的“待完成”。

首先是區域企業信用信息共享平臺的建設有待推進。筆者曾經前往銀行一線參與調研，因為歷史和現實原因，金華地區的大中小企業都存在著復雜的互聯互保問題，擔保鏈關系復雜、線下擔保嚴重、企業信息不透明、資產狀況造假的問題困擾著每一位金融行業的從業者。近年來蘭溪、永康地區曾經出現過的區域性風險事件印證了金融行業的憂慮。從資產風險的角度看，2016年金華“兩鏈”風險影響持續，企業間銀行融資互保情況比較普遍，一家企業資金出問題，可能導致整個資金鏈斷裂，嚴重影響行業發展。2016年9月底全市不良貸款余額達到208.66億元，不良貸款率3.45%，比年初高0.75個百分點，高出浙江省平均水平1.04個百分點，居浙江省第一位。信息不對稱導致了金融機構搜集企業信息的成本增加，“檸檬車效應”導致了大量的優質中小企業無法獲得廉價的貸款。金華市“信義金華”活動開展以來，在公民誠信教育和企業誠信建設領域獲得了明顯的成效，金華轄區15家企業榮獲2015年度“中國質量誠信企業”稱號。在信息時代，數據是能夠創造價值的資產，下一階段的“信義金華”建設，更應該從完善金融業的基礎信用信息平臺入手，從而提升金融企業的風險管理水平，降低優質企業的融資成本。當前我國的征信系統尚在建設之中，還處于不完善階段，特別是對地方中小企業的信用信息揭示不足。金華作為一個市場經濟大市，對企業信用信息有著迫切的需求，因而在區域企業信用信息共享的方式上勇于創新，先行先試，做出表率。區域征信平臺的建設既需要政府的監督引導，又需要各家金融機構共享信息（尤其是線下擔保、線下抵押等信息）、相互合作，是一個長期系統的工程。但是擁有一個良好的地方征信平臺，能夠顯著提升地方的信用環境，增強地方的投資吸引力，支持金融企業提升風險管理水平，開展金融創新，為“信義金華”的深入建設提供保障。

其次是資本市場的層次不足，直接融資渠道欠缺。不同大小、類型和發展階段的企業的融資需求具有顯著的差異性。金華市擁有各類市場464個，年交易額超100億元的有5個，以電子商務為代表的現代服務業異軍突起，在信息產業方面名列前茅，堪稱“市場大市”。在“全民創業、萬眾創新”的時代，金華的小微企業走在了最前列。但是，我市小微企業的融資渠道依然比較單一，以間接融資為主。間接融資部分，除銀行業外，創業期的企業主要從民間借貸途徑獲取高息資金。銀行穩健經營的行業策略，導致其對單個企業的風險承受程度是有上限的，而民間資本又具有地域限制和供給不穩定、高求償的特性，這嚴重影響了我市創業企業的起步效率。美國硅谷、以色列的金融業的發展都證明了，創業初期企業直接融資和風險投資的介入是至關重要的，小微企業的創業往往伴隨著風險投資和私募的成長，因而在小微企業創業集中的區域，往往是風險資本集聚的區域。另一方面，我市傳統的民間借貸資金也在尋找可控風險下高收益的出口。新的時代呼喚新的金融模式，助力小微企業的創業創新不僅需要政府的直接參與，更需要市場力量和民間資本的共同支持。“民間資本”到“風險資本”的升級，是很多成功國家地區經歷過的歷程，也是我市小微企業創業金融值得借鑒的經驗。風險資本的培育不僅需要地方的政策扶持，同時也需制度創新支持，保證風險資本的進入、運作和退出等環節得到法律的保障，這一部分內容將在下文中繼續論述。

再次是地理位置的集聚和金融產業群的建設需要。和其他行業相同，金融行業的集聚能夠爆發出產業集群效應。金華的金融行業分布較分散，沒有形成具有特色的金融產業集群。杭州玉皇山南麓的山南基金小鎮建立已有八年。曾經這塊2000多畝的土地遍布著舊廠房與舊民居，而今已成為各種風險投資和基金公司的家園，這片神奇的土地上，崛起了一個新金融產業集群：130多家基金機構入駐，管理資產總規模超過700億元，是杭州私募基金投資企業最多、管理資產規模最大的區塊。基金小鎮優越的地理位置、投資環境和產業集群，不僅吸引了國內各種金融機構，更吸引了敦和New Margin Ventures等國際風險投資商的進駐。近年來，嘉興市也在積極建設自己的基金小鎮。金華市的金融創新工作要走在全省的前列，既要充分接納長三角金融圈的輻射，引進企業資產管理公司、風投、私募行業以及金融集團公司在金華落地生根，又要充分利用金華的區位經濟優勢，扶持民間資本的成長。寧波南部商務區的建設也是一個很好的范例，該區塊實行總部經濟，吸引了當地較大的金融企業和實業企業入駐，為民間資本轉換成金融資本提供了良好的平臺。

金華是長三角地區的重要交通樞紐，是沿海經濟向內陸地區輻射的戰略節點；同時，金華已形成了新能源汽車、汽車整車和零部件、現代五金、電子信息、生物醫藥等優勢產業，形成了比較大規模的民間產業資本。金華的另一區位優勢，是地區內中小互聯網企業、電商行業的集中，為金融產業群的建立和發展提供了先天有利條件。發展具有金華特色的金融產業集群，對拉動金華地區內經濟發展有著顯著的作用。

筆者認為，打造金融信息的共享平臺、豐富資本市場的層次、建設具有特色的金華金融產業集群，是下一階段金華金融創新發展的必然要求，而實現金融的創新發展，離不開制度的突破和創新。

在金融創新理論中，規避管制說代表人物如Finnary等人認為，金融創新和金融監管存在“監管-創新-再監管-再創新”的博弈循環。規避管制說一度成為金融創新動因理論的主要基礎。在我國當前的語境下，金融創新在多種意義上是對原有金融制度體系的規避和突破，尤其在我國當前金融環境變化不斷加快以及以功能性監管為主導的監管思路下，這種沖突會愈演愈烈。這就啟示我們，區域的金融體系要發展，重要的一點需要進行金融制度創新，以風險資本的扶持方面為例，當前公司法體系不承認人力資本；如創業失敗，風險資本沒有法定的退出渠道；風險投資企業沒有優先清算權，投資人的利益無法保證等，這些都是地方金融制度創新需要解決的問題。

[1]柳鳳嬌、柳平、江雪薇:發展金融機構做強做大地方經濟[J].赤子,2012(4):123.

[2]唐時達、李曉宏:自貿區金融創新路徑[J].中國外匯,2015(14): 48-50.

[3]蔣華:科技金融創新發展的架構建設探究[J].金融縱橫,2013(4): 31-36.

（責任編輯：林志紅）