跨境融資結構再升級

文/金宇 編輯/靖立坤

跨境融資結構再升級

文/金宇 編輯/靖立坤

跨境融資新政在便利企業和商業銀行開展跨境融資業務的同時，對商業銀行的產品創新和風險管理也提出了挑戰。

相較于2016年陸續推出的全口徑跨境融資宏觀審慎試點及推廣政策，2017年1月發布實施的《中國人民銀行關于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關事宜的通知》（銀發〔2017〕9號，下稱“9號文”），是對我國宏觀審慎框架下外債和資本流動管理機制的進一步完善，不僅提高了商業銀行和企業的跨境融資上限，而且調整了不納入跨境融資加權余額計算的業務類型，從而更加便利了企業和商業銀行跨境融資業務的開展。但與此同時，新政對于商業銀行的產品創新和風險管理也提出了挑戰。

企業高度認可新政

2016年度，中國銀行通過對全球40個國家近3500家企業客戶的調研，完成了2016年度《人民幣國際化白皮書》。調研的結果顯示，在2016年度出臺的人民幣國際化政策中，全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策得到了境內受訪企業的充分肯定：有55%的境內受訪企業表示，這一政策對企業的經營活動具有促進作用。

新政給予了企業更大的跨境融資空間。根據9號文，企業的跨境融資額度增加至自身凈資產的2倍。這無疑大大拓展了企業開展跨境融資的空間。

企業逐步適應了新政，政策紅利開始得到釋放。2016年，部分企業由于受到境內外金融市場波動的影響，并未能充分利用全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架下自身的額度。但經過一年時間的消化，企業已逐漸適應了全球融資的理念，政策紅利將逐漸得到釋放。未來，隨著對境外融資模式的熟悉，越來越多的企業會在自身經營的過程中放眼全球，充分利用境內和境外兩個市場的資金支持自身的運營和發展。

銀行的業務機遇

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策給銀行帶來了不少業務機遇，主要體現在以下幾個方面：

一是傳統的銀行外債業務。在9號文中，遠期信用證、海外代付、同業代付等業務的豁免幣種由本幣擴展至本外幣，使這類傳統的銀行外債業務的空間得到大幅拓展。

二是非居民機構賬戶類業務。境外主體存放在金融機構的本外幣存款，不再納入風險加權余額計算，銀行可以吸引更多境外機構開立NRA賬戶，并開展相關的業務。

三是是QFII和RQFII的業務。根據9號文的規定，“合格境外機構投資者（QFII）或人民幣合格境外機構投資者（RQFII）存放在金融機構的QFII、RQFII托管資金，境外機構存放在金融機構托管賬戶的境內發行人民幣債券所募集的資金”，無需納入跨境融資風險加權余額計算。此類業務也是銀行可拓展的方向。

積極應對挑戰

在擁有更多機遇的同時，銀行在自身經營中的風控管理也面臨更多挑戰。銀行類金融機構應增強經營自主性，并提高自律和自我約束管理能力，以適應全口徑跨境融資宏觀審慎管理。

一是迅速調整業務管理結構，適應全口徑的額度管理機制。銀行應根據自身一級資本情況來確定總量跨境融資額度，并在此基礎上優化分配機制，支持優勢重點項目和優勢重點區域。鑒于宏觀審慎管理框架有逆周期調節、總量和機構調節并重的特點，銀行要積極研究和領會監管的政策，設立的額度管理機制也要同樣具有靈活快速的調整能力，以適應市場變化和產品的發展情況。

二是履行合規性管理職責，加強業務統籌規劃。銀行要切實落實業務開展的合規性審核，各類業務操作規程和管理辦法中的審核要點及職責要清晰明確，提高自身運營的風險管理能力，并且提前對業務的開展做好規劃。

三是加強信息化建設，實時監控業務指標。在信息化技術飛速發展的今天，“系統不夠人來湊”的情況一定會被發展的浪潮拍在沙灘上。鑒此，銀行應該加強系統的建設，及時、準確、全面地獲取自身業務開展的詳細數據，用以監測各項指標。這是風險管控、業務拓展的基石。

作者單位：中國銀行總行貿易金融部