財務評價在企業項目可行性研究中的應用

◎項坤 林穎

財務評價在企業項目可行性研究中的應用

◎項坤1林穎2

企業項目投資可行性的財務評價方法日益受到社會的廣泛關注，使用財務評價方式可以實現對關鍵環節的有效控制，可以加強項目具體投資管理，達到有效削弱企業投資風險，提高投資穩定性的目標。

財務評價是研究項目可行性的重要方法。通過財務數據的預測分析，可以更好的預測項目的具體情況，全面提高企業財務管理的平衡能力，達到有效分析項目情況的目標。

財務評價用于項目可行性研究關鍵環節

基礎性分析。基礎性分析是項目投資財務評價的常見做法。具體使用的指標主要有凈現值、內含報酬率，投資回收期，會計報酬率等，其中還包括項目資金流入、現金流出差額等數據指標。當前基礎性分析主要對項目的投資收益回報率等指標進行分析。其計算的主要目標在于客觀的測算該項目是否有較高的收益，收益期以及回報率是否與企業投資收益呈正相關等。

互斥性分析。在企業財務評價過程中往往會出現相互排斥的指標，可以根據企業投資項目的期限、規模等因素進行具體情況的分析。例如，對企業資金的充裕情況考量，當企業資金相對充裕時可考慮凈現值較高的項目投資。還可根據企業投資項目的壽命進行綜合判斷，采用年限法進行比較投資凈現值的計算，確定投資值，合理進行投資配置目標。

不確定性分析。不確定性分析可以對項目和企業發展的未來情況進行預測。具體包括投資的運營企業的產品產銷量，生產成本的變化情況，利潤與成本的變動關系等，確定盈虧的平衡點，規避投資風險，提高投資安全性，合理確定投資規模與方式等目的，提高企業投資項目的敏感性，有效防止較大虧損。

財務評價用于項目可行性研究注意事項

確定評價指標。科學選擇用于項目可行性研究的財務評價方法，注重運用多種指標反映項目的實際情況，有效消除單一指標界定不準確，潛在因素對項目評價影響較大的問題。關注中期、長期指標，短期指標有效反應問題，而企業的中長期財務狀況能反映企業項目可行性與安全性、流動性情況。利用軟件工具進行指標篩選，切實細化具體的指標，使用大數據等信息技術來發揮財務數據指標在企業項目可行性中的作用，常用指標主要有財務價格、計算期與生產負荷，財務基準收集率，財務內部分析率，財務凈現值分析等。

選擇評價主體。擴大財務評價的參與主體，收集相關數據，實現綜合全面評價，達到多主體共同評價效果，提高財務評價的客觀性。企業項目工程相關的工程、財務、管理領域專家多方參與評價，運用與財務相關的工程成本核算專家、會計專業領域的專家和工作數據信息模擬操作專業人員進行具體財務評價操作；吸納中層管理人員入行評價組織體系，由專業管理人員對財務判斷的數據提出具體操作意見，提高可行性評價的有效性；以公平公正的方式展開評價工作，調動人員的積極性，使用隨機評價、匿名評價等不同方式收集數據。

客觀分析評價結果。客觀的分析評價結果，科學運用評價結果，發揮評價的實際作用。企業要對項目可行性的財務分析結果進行客觀的分析，認真總結財務評價的正反兩方面的意見，重視財務分析的結論，還需關注財務數據分析的過程，在探討財務數據可用性的基礎上，發揮出財務評價對項目問題的具體分析價值。根據項目的建設情況，發揮財務評價的輔助作用，為最終評價提供作用，關注財務評價意見，改進措施，使之滿足財務相關要求。發現評價中的問題，由可行性報告的負責人對相關的數據信息進行解釋說明，對未來項目建設中的問題提出指導性的意見。

財務評價用于項目可行性研究主要策略

強化項目風險管理策略。財務評價用于項目可行性的分析，關鍵在于通過財務評價方式建立起有效的內控系統，依據財務制度來控制企業拓展經營項目活動，以解決項目開發中的財務問題，降低項目開發成本。

轉變財務管理的模式，認識項目投資給企業發展帶來的風險，加強財務制度宣傳，運用企業的財務制度進行項目可行性的評價，把財務評價分析出的問題運用制度形式予以杜絕。設置項目投資的風險評估與管理崗位，安排專業財務人員負責重大資金的使用預警工作，運用集體決議的機制，強化財務管理制度在項目開發中的有效運行，及時消除風險，健全項目投資的內控體系。

依靠財務人員進行管理。依靠企業財務人員進行具體的內控管理工作，強化財務制度的有效執行，保證企業財務評價可行性工作的順利執行，發揮出財務評價的實際價值。

企業全面提高財務管理及相關從事項目可行性分析人員的專業素質，引進先進的計算機軟件等設施設備，提高操作人員的能力素質。強化對財務管理工作的監督，保證財務數據的輸入準確性，運用客觀的數據信息進行財務評價工作。提供良好的內容數據分析運轉環境，發揮出財務團隊的作用，開展具體的財務評價實踐活動。

財務評價用于項目可行性研究具體方法

盈虧平衡法。項目投資的可行性評價屬于預測行為。需假定相關經濟指標、技術、環境等因素，通過已知數據及經驗來推測未來的情況。平衡盈虧分析方法主要利用成本、利潤、銷量的關系進行企業抵抗風險能力和市場適應性的判斷。假定產品固定成本，計算盈虧的平衡點。公式為：（固定成本/銷售收入-稅金及附加支出-可變成本）×100%。盈虧點的分析關鍵在于找出固定成本與可變成本的關系，分析可變成本因素，對各種可變成本因素進行預判。

定量分析法。對于定量分析法，找出不確定微小因素對項目可行性的影響，哪些因素與項目可行性有直接的較大關系，哪些因素關聯性相對較小，以對未來項目進展做出預判。主要采用計算百分比的方式進行。找出與項目相關的因素，確定主要評價指標，確定具體的變化情況；對各種因素進行過敏性分析，為定量判斷項目可行性提供必要的財務數據依據。

財務評價在企業項目可行性研究中具有重要意義。根據企業項目的具體條件，做出各種前提假設，使用財務評價的計算方法，對各種相關因素進行分析，判斷具體指標，發揮財務數據的客觀分析作用，為項目可行性提供參考意見。

（作者單位：1.吉林省機電研究設計院；2.吉林省有色金屬地質勘查局）