淺談金融全球化對中國金融業(yè)的影響

文/張迪，浙江寧波市中國銀行

1 金融全球化的表現(xiàn)形式以及金融全球化的動因

1.1 資本流動全球化

隨著融資行為和投資行為的全球化，意味著投資者和融資者都能在全球范圍內(nèi)選擇自己最合適的金融機(jī)構(gòu)，資本流動也具有了全球化的特征。自從20世紀(jì)90年代以來，國際資本以驚人的速度和龐大的數(shù)量使全球資本急劇膨脹。

1.2 金融機(jī)構(gòu)全球化

金融機(jī)構(gòu)全球化是指金融機(jī)構(gòu)在其他地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，形成全球化的經(jīng)營形式。20世紀(jì)80年代以來，為了滿足日益加深的金融服務(wù)行業(yè)的競爭，各國銀行和其他的金融機(jī)構(gòu)爭先擴(kuò)大機(jī)構(gòu)規(guī)模，將拓展業(yè)務(wù)和推進(jìn)全球化的經(jīng)營模式作為自己的戰(zhàn)略首選。

1.3 金融市場全球化

金融市場是進(jìn)行金融活動的前提，金融市場全球化就是進(jìn)行金融交易的市場克服地區(qū)和時間的限制融為一體。目前全球的主要金融中心已經(jīng)連成一片，全球各地不同類型的金融市場趨于一致，金融市場的關(guān)聯(lián)性和依賴性日益加劇。金融市場全球化主要有兩個因素：一是放松或者取消了對資金流動的限制，即金融自由化；二是金融創(chuàng)新，包括融資方式和服務(wù)方式的改造，開拓新的金融市場，應(yīng)用最新的金融技術(shù)，推行新的金融管理方式。尤其是通訊技術(shù)得到了高速發(fā)展，全球金融市場逐漸全球化即全球金融信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)和支付系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化。

1.4 金融自由化政策促進(jìn)了金融全球化的發(fā)展

在20世紀(jì)70年代，發(fā)展中國家開始了一系列的金融體制改革，改變了金融的固有模式，也使之?dāng)[脫了落后的狀況，在一定程度上推進(jìn)了金融的開放程度和金融自由化。在20世紀(jì)80年代初開始，以英、美、日、德為主的幾大工業(yè)化國家相繼實行金融自由化的措施，放松了金融管制，引入新的創(chuàng)新工具，并取消了利率上限的政策，放寬了市場準(zhǔn)入政策和營業(yè)限制。自由化的政策突破了各國金融的發(fā)展，改變了金融管制的傳統(tǒng)制度，形成了和金融國際化相適應(yīng)的新政策和新潮流。

1.5 信息革命為金融國際化提供了技術(shù)支持

現(xiàn)代計算技術(shù)和通信技術(shù)得到了高速發(fā)展，消除了各國金融市場之間和國際市場之間金融信息傳遞的時空阻礙，使得資金更容易在全球范圍內(nèi)流動，交易清算也可以瞬間完成。這一發(fā)展提供了高速度、低成本的交易發(fā)展，并能大規(guī)模的處理金融交易。特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，對金融交易的效率做出了很大的貢獻(xiàn)。如果沒有信息革命的技術(shù)推動，是無法形成金融全球化的。

1.6 金融創(chuàng)新為金融國際化提供了多種類的載體

金融國際化需要新的技術(shù)、新的制度，更需要新的載體。從20世紀(jì)90年代開始，各國的金融機(jī)構(gòu)為了逃避政府的管制，想要拓展海外金融市場，掀起了一股金融改革的浪潮。新的金融市場、新的金融工具和新的金融機(jī)構(gòu)，比如跨國銀行、金融產(chǎn)品證券化、離岸金融市場和金融衍生工具不斷出現(xiàn)，成為了金融國際化的有效載體。金融國際化的發(fā)展實際上也是一個金融創(chuàng)新的過程，金融創(chuàng)新也不斷的推動著金融國際化的發(fā)展。

2 金融全球化對我國金融業(yè)的影響

2.1 金融全球化對中國金融的正面影響

2.1.1 金融全球化有利于中國吸引外資

中國為了實現(xiàn)工業(yè)化，需要大量的資金和先進(jìn)的技術(shù)支持。外資的引入為中國緩解了資金短缺的狀況，同時帶動了技術(shù)的發(fā)展和人力資源的交流。隨著金融化的發(fā)展，許多的資金流入了中國，這在一定程度上彌補(bǔ)了資金缺口。

2.1.2 金融全球化有利于將先進(jìn)的經(jīng)驗引入中國

由于發(fā)達(dá)國家的金融體系和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為完善，金融風(fēng)險的控制機(jī)制比較嚴(yán)密。這為中國提供了很好的借鑒和學(xué)習(xí)榜樣。同時，金融全球化還提高了國內(nèi)外金融行業(yè)的之間的競爭程度，迫使中國的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展金融創(chuàng)新來減少交易成本，增強(qiáng)競爭力，提高資本的運作效率。

2.1.3 優(yōu)化資本等生產(chǎn)要素的配置

金融國際化以金融自由化為前提，反過來推動了各國的自由化。允許外國資本、外國金融機(jī)構(gòu)自由地進(jìn)入中國市場。同時，放寬本國的資本、本國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國外市場的條件，從而使得國際資本在全球市場化的改革浪潮推動下，其流動規(guī)模擴(kuò)大時，速度也加快了。資本的運作也總是追求利益最大化，從而加速了全球生產(chǎn)要素自由流動和資源配置，促進(jìn)了全球市場的自由競爭，使得資本得到了最好的利用。

2.1.4 降低了金融機(jī)構(gòu)的交易成本

金融國際化能促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，從而降低了流通費用。比如在資本市場開放時，各國為了提高自身的吸引力，就會降低各種限制，從而就減少了外國投資者、證券公司的進(jìn)入障礙，降低了交易成本，并促進(jìn)了市場透明度的提高，進(jìn)一步吸引了外國投資者的進(jìn)入。

2.2 金融全球化對我中國金融的負(fù)面影響

2.2.1 金融全球化使中國面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)

雖然金融全球化能夠給中國帶來長遠(yuǎn)的效益。但是由于中國市場經(jīng)濟(jì)的建立時間比較晚，金融體系不夠穩(wěn)固，金融業(yè)的盈利能力和控制力都比較差。如果外國的金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入中國市場，一定會給國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)帶來巨大的壓力，金融體系必定會遭到巨大的沖擊。

2.2.2 金融全球化為國際游資制造了金融風(fēng)險

國際游資形成的必要條件就是有充分的金融開放度。金融全球化一方面減少了資本在國際間的流動阻礙，使得資本可以快速的從一國流向另一國，從一國市場流向另一國市場；另一方面，匯率管制的放開為各類的金融產(chǎn)品價格大幅度波動開辟了道路。加上目前國際上沒有對投機(jī)資本規(guī)定必要的約束，所以一旦有一點波動，國際游資就會大量撤回，從而引發(fā)嚴(yán)重的金融動蕩。

2.2.3 金融全球化使得銀行更脆弱

在許多的發(fā)展中國家，都沒有對信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格管理，銀行內(nèi)部的控制也很薄弱，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險評估制度和收益估量制度，導(dǎo)致信貸資金的分配不恰當(dāng)，部分資金流入了高風(fēng)險的部門，從而增加了銀行的風(fēng)險性。利率變動的不確定性很容易導(dǎo)致銀行利息支出的增長度高于利息收入的增長度，存款利率的上升使得銀行的利差縮小，從而降低了銀行的收入。

2.2.4 金融全球化加大了金融監(jiān)管的難度金融全球化代表著金融資本可以在全球范圍內(nèi)自由流動并獲利。由于獲利的需求一直存在，國際上許多的金融資源被無序開發(fā)、過度開發(fā)，金融投機(jī)性十分明顯。再加上現(xiàn)代金融的交易工具日漸發(fā)達(dá)，所以可能極短的時間內(nèi)可以完成巨額資金的交易，其去向不明的可能性很大。這就使得中國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難加以管理，也削弱了貨幣政策的調(diào)控力度。

3 中國金融業(yè)在金融全球化的市場上面臨的問題

3.1 金融業(yè)整體缺乏競爭力

從銀行業(yè)來看，主要變現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量不高，資本來源嚴(yán)重不足，收益急劇下降。銀行的資產(chǎn)質(zhì)量決定了其競爭力，目前，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和其他的金融機(jī)構(gòu)相比較，規(guī)模普遍較小。在這種情況下，隨著資本市場的對外開放程度增加，隨著跨國大型投資銀行大量進(jìn)入中國資本市場，憑借國內(nèi)現(xiàn)在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的實力，很難與之并肩相爭，所以面臨著很大壓力。

3.2 金融業(yè)缺乏創(chuàng)新

和發(fā)達(dá)國家相比較，我國的金融創(chuàng)新程度很落后，且存在著兩大問題：第一，過于依賴政府。第二，金融創(chuàng)新十分有限，且各個領(lǐng)域發(fā)展不均衡。

3.3 中國金融業(yè)的監(jiān)管存在極大的問題

從中國金融業(yè)的內(nèi)部管理來看，國有銀行并非真正意義上的銀行，在風(fēng)險控制和追求利潤的問題上，還沒有完全達(dá)到市場的要求。從外部監(jiān)管力度來看，我國的金融法規(guī)建設(shè)相對落后。我國的金融監(jiān)管長期依賴于上級的行政管理，沒有較好的法律約束。金融監(jiān)管的實質(zhì)是進(jìn)行法制管理，而事實上，金融機(jī)構(gòu)從市場的準(zhǔn)入制度、運營制度、到市場退出、違規(guī)處理上都存在著大量的問題需要明確并解決。其次，監(jiān)管部門沒有建立相應(yīng)的評價考核金融市場風(fēng)險的機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)，對于異常金融變動沒有靈敏性和處理的方法，對外資的監(jiān)管力度也十分不夠。

4 面對金融全球化中國的應(yīng)對策略

4.1 培育出真正的競爭體制

中國金融業(yè)必須培育出真正市場和競爭體制，形成和環(huán)境相適應(yīng)的競爭能力。還要從整體上把握好國家政策改革和金融市場改革的聯(lián)系，遵循權(quán)責(zé)分明、產(chǎn)權(quán)明確的要求，加快公司法人結(jié)構(gòu)的治理。

4.2 加快金融創(chuàng)新

首先，要加大政府對金融機(jī)構(gòu)的管理。今后，政府的金融管理職能要轉(zhuǎn)向營造公平競爭的體制，加強(qiáng)調(diào)控的有效性。政府要改正以往主要憑借行政手段來對金融創(chuàng)新采取的單一驅(qū)動行為，要用宏觀調(diào)控機(jī)制，正確的引導(dǎo)金融創(chuàng)新，控制好金融創(chuàng)新可能帶來的風(fēng)險性。其次，要打造好金融創(chuàng)新的基本環(huán)境和基本條件，選好創(chuàng)新的突破點。

4.3 加強(qiáng)對金融業(yè)的監(jiān)管力度

首先，要加強(qiáng)金融業(yè)的內(nèi)部監(jiān)管力度。對金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)控制度進(jìn)行完善，進(jìn)行金融行業(yè)的自律建設(shè)。要加強(qiáng)金融業(yè)的自律性，一是要對金融行業(yè)內(nèi)的成員定期檢查，包括財務(wù)檢查、業(yè)務(wù)檢查和服務(wù)檢查。還要加強(qiáng)對業(yè)內(nèi)成員的業(yè)務(wù)監(jiān)督，包括對業(yè)務(wù)運作的指導(dǎo)，對可能出現(xiàn)的風(fēng)險加以提醒。除此之外，加強(qiáng)法律法規(guī)的建設(shè)，完善金融法，強(qiáng)化執(zhí)法行為。從維護(hù)金融安全的角度出發(fā)，賦予相應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)真正的職權(quán)。金融監(jiān)管局要強(qiáng)化執(zhí)法力度，提高市場準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)。完善市場交易和市場退出的法律法規(guī)，建設(shè)良好的金融運營環(huán)境。最后，應(yīng)當(dāng)建立其風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，有效的風(fēng)險預(yù)警確實是保證金融安全的一道屏障。在中國，要實行金融風(fēng)險預(yù)警，其關(guān)鍵就是建立一套規(guī)范的指標(biāo)體系。危機(jī)處理機(jī)制就是減少損失、化解難題的最后一道防線。

[1]許雁峰.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式探討[D].華東政法大學(xué),2012.

[2]管榮.金融全球化背景下中國外匯體制改革的法律問題[D].華東政法大學(xué),2009.