互聯網金融不應代P2P受過

6月26日，2016年夏季達沃斯論壇在天津召開，李克強總理出席本屆夏季達沃斯論壇開幕式并發表特別致辭。他強調，中國要培育新的經濟增長點，要進一步推進“互聯網+”，發展新動能不代表不需要傳統產業的改造，新經濟也在改造著傳統產業。論壇上熱詞頻出，英國脫歐、工業發展4.0等等。目前，中國P2P網貸規模更是四倍于美國市場。因此，互聯網金融行業在中國的發展前景備受關注，成為了此次達沃斯論壇的重要議題之一。

互聯網金融昨天還是小甜甜

互聯網金融，就是利用互聯網技術和信息通信技術提供新型的金融服務。這是互聯網時代，科技推動金融創新的一個自然結果。但是，互聯網金融這個詞最近好像忽然變得不好了。一個主要原因是出現了太多打著互聯網金融旗號進行非法集資、集資詐騙的事情。北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩表示。

黃嵩指出，互聯網金融目前確實存在一些問題，這是所有行業發展初期的共性。出現問題當然要通過加強監管等方式解決。互聯網金融本質仍屬金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性的特點，所以需要監管。

中國保監會副主席周延禮在6月27日的論壇發言上表示，互聯網作為一個交易平臺，形成了跨銀行、跨保險、跨證券等多種風險交織的情況，從監管的角度考慮就需要防止“交叉感染”。另外，必須保證互聯網經營的合法性，畢竟一些非法的互聯網經營是互聯網金融目前最大的隱患。同時，合法經營的規范性必須有所提高。

業內人士認為，金融科技的進步極大促進了金融業的發展，互聯網金融等創新模式能助力大眾創業、萬眾創新，但作為一種處于“青春期”的新興業態，目前出現各種問題是難免的，仍需警惕金融科技進步帶來的監管難題，及時跟進監管配套，同時更要對互聯網金融發展充滿信心。

P2P感冒互聯網金融跟著吃藥

2015年是互聯網金融的多事之秋。無論政策環境，還是經營狀況都出現了巨大的變化。按央行的定義，互聯網金融指借助互聯網和移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。

黃嵩表示，當前P2P領域的很多問題，就是因為很多平臺的業務本質是“屌絲向屌絲融資”。監管部門把P2P平臺定位于信息中介，信息中介真正的含義是，P2P平臺能夠對有意向的融資者做出信用判斷。那么現在有多少P2P平臺能夠做到這一點？

今天很多人不愿意用“互聯網金融”這個詞，一個很主要原因是大眾甚至很多管理者把互聯網金融等同于P2P。但是，P2P只是互聯網金融的一種業務模式，而且是規模很小的業務模式。

金融領域正在經歷一場大的變革。P2P、眾籌、網上支付、數字貨幣等眾多形式的金融創新，被認為將顛覆傳統的金融體系。國泰君安證券首席經濟學家林采宜指出，隨著宏觀經濟下行和部分企業財務狀況的惡化，2015年P2P平臺的違約現象日益嚴重。全年問題平臺（包括停業、跑路、提現困難、經偵介入）數量為896家，是2014年的2.26倍。

林采宜在撰寫的《2016中國理財報告》中指出，P2P網貸資金主要用途是家庭消費金融（包括日常消費、裝修、購車、購房等）、投資、創業、資金周轉和生產經營等。截至2016年2月19日，處于還款中的借貸合約有1337個。

家庭消費和資金周轉是P2P借款的主要用途之外，小私營企業也通過P2P平臺進行融資。在林采宜看來，P2P平臺緩解了居民和小私營企業的信貸約束，有利于促進居民消費和企業生產投資。

互聯網金融是一面旗幟

“互聯網金融這個詞在中國還有一個非常重要的意義。它讓一批民間資本能夠打著互聯網的旗幟進入行業。如果沒有“互聯網金融”這個詞，我們很難想象阿里巴巴和騰訊能夠辦銀行，京東能申辦保險公司，如果沒有這個詞，我們很難想象年輕人能夠在金融領域創業。”黃嵩分析道。

互聯網金融并不僅僅是技術創新，還有模式創新，更有制度上的突破意義。互聯網金融的最終目的是提供更好的金融服務。其實，很多的互聯網金融業務并不需要很高的技術含量。“支付寶在2004年開始辦的時候，我們哪一家銀行的支付系統不比它強？你覺得到今天我們很多互聯網理財平臺，有很強的技術嗎？很多互聯網業務模式的發展，主要不是因為技術有多牛，而是因為通過互聯網場景、互聯網渠道，能夠更好地提供金融服務。”

互聯網金融也帶給我們改變：一是更便利。比如原來要跑到銀行柜臺去辦理轉賬、購買理財產品，今天通過互聯網就能實現。二是更普惠。比如淘寶上的店家，傳統銀行根本不愿意或者不能夠提供貸款，但是網絡小額貸款就能提供貸款。原來有1000元閑錢都不會買基金，今天有100元甚至1元，都會在網上買基金。三是更便宜。比如通過互聯網買賣基金的手續費不到銀行柜臺的一半。又如，保險產品互聯網銷售渠道的費用只有銀行渠道的十分之一。

投融資要懂蹺蹺板理論

黃嵩對于投融資總結了一個“蹺蹺板理論”。就是說，融資方和投資方的門檻，一端低了，一端就要高。比如，主板、中小板成年人都可以開戶，門檻很低，這里面包括沒有風險識別能力和風險承受能力的投資者，所以上市的門檻就很高。新三板掛牌叫做“財務零門檻”，條件更低，所以對投資者的要求也就越高，有合格投資者標準，比如個人投資者要求具有500萬證券類資產。

互聯網金融本質是金融，就是提供四大功能：支付、融資、投資和風險管理。在融資功能方面，互聯網金融的一種業務模式是網絡微貸，在這方面做得比較好的螞蟻小貸、京東消費金融，其實背后都有完善的風控系統。

另外，黃嵩指出，正如基金銷售里面有一個很重要的概念，叫做基金銷售適用性原則。也就是說基金不能隨便賣，可以把低風險產品賣給高風險承受能力的投資者，可以把低風險產品賣給低風險承受能力的投資者，但是不能把高風險產品賣給低風險承受能力的投資者。

在黃嵩看來，互聯網金融是一個好東西，未來還有很大的發展空間。互聯網金融本質仍然是金融，是在符合金融本質的基礎上，通過“互聯網+更好地提供金融服務”。