A股定價驅動力要轉換？

A股市場自從1990年滬、深兩市開辦至今，已經形成了主板、中小板、創業板、三板（含新三板）市場、產權交易市場、股權交易市場等多種股份交易平臺，具備了發展多層次資本市場的雛形。

A股市場的功能在經濟社會發展過程中也得到了較為充分的體現。股票市場是金融市場的重要組成部分，金融市場是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。從功能角度來說，金融市場有五種功能：價值發現功能，或者說定價功能；提高資金配置效率功能；提供和促進金融工具的創新功能；為金融管理部門進行金融間接調控提供了條件；降低交易的搜尋成本和信息成本功能。

自開市以來，A股市場承受了太多：有期望、有贊美，也有非議和責難。客觀講，從一開始，我國股市便帶有濃厚政府干預的味道，這種干預不僅體現在對上市企業所處的行業的優先次序的劃分，而且也包括對上市公司股票估值的指導上面，但金融工具的定價更多應該依據市場基礎來確定。

市場的核心是價格形成機制。任何一個市場都會有一個基本的定價中樞，無論這種定價中樞是理性還是非理性的，這也是大家熟悉的價值論。按馬克思理論的觀點，價值是市場定價中樞，商品的價格取決于其價值，而價值是包含在商品中的無差別的人類勞動。從會計角度來說，資產的價格形成機制，也就是資產的計量屬性有五種：歷史成本、重置成本、可變現凈值、公允價值和現值。但從本質上說，資產的計量屬性其實也只有兩個：歷史成本和現值。……