淺談人民幣國際化互換對商業銀行的影響

夏智會

摘要：隨著中國經濟的不斷發展，中國的國際地位不斷提高，隨之而來的是人民幣越來越走向國際，人民幣成為中國在新背景下融入國際經濟、國際金融關系的必由之路。人民幣國際化互換有助于推動我國商業銀行業走向世界，積極參與國際市場競爭，有助于防范和化解國際金融風險，維護我國金融市場穩定，促進我國對外貿易健康發展。對于商業銀行而言，人民幣國際化互換帶來的機遇遠大于挑戰。

關鍵詞：人民幣國際化互換；貨幣互換；利率互換；商業銀行

1.人民幣國際化互換概述

在談人民幣國際化互換時，我們先談談人民幣的國際化，所謂人民幣國際化，即指人民幣能夠跨越國界，在境外國家流通，逐漸成為國際上普遍認可的計價、結算及作為儲備貨幣的過程。人民幣國際化互換是指人民幣在國際市場上，與包含人民幣在內的兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣幣別不同的債務資金之間的調換，同時進行不同利息額的貨幣調換。

1.1民幣國際化貨幣互換的概念

人民幣國際化貨幣互換，又稱人民幣貨幣掉期，是人民幣互換細化的概念，指人民幣與另一筆金額相同、期限相同、利率計算方式相同的一種外幣幣種的債務資金的調換，在人民幣與外幣進行貨幣調換的同時伴隨著利率調換。

1.2人民幣國際化利率互換的概念

相比于貨幣互換而言，利率互換是相同貨幣債務之間的調換，參與交易的雙方在界定的條款基礎上進行利息互換形成的合約，進行利率互換的雙方均為債權人或者均為債務人，具有相同的經濟參與身份，互換雙方通過交換不同屬性的現金流，竟而達到一段時期內改變市場主體的資產負債機構的目的。商業銀行是人民幣貨幣互換和人民幣利率互換的中間參與者，有時也是互換的參與一方，互換帶給我國商業銀行的影響就顯得比較突出了，互換直接影響到了商業銀行利率風險的高低，直接影響到商業銀行資產負債結構，也直接影響到商業銀行金融體系的穩健程度。

2.人民幣國際化互換在我國的發展狀況及應用前景

隨著改革開放浪潮的推進，我國迎來了走向國際化發展的新機遇，加入WTO，對外貿易和外幣儲備的發展提高我國國際地位的同時，也帶來了國際化發展新的挑戰，世界經濟一體化有一榮俱榮、一損俱損的特征，多極化發展的趨勢也迫使我國越來越重視金融市場的穩定，維護金融秩序，促進經濟發展。商業銀行處于資金借貸中介的地位，人民幣互換本可以在商業銀行經營管理中發揮巨大的作用，但是由于我國進入國際市場時間遠短于歐美發達國家，在國際金融市場上的根基并不是那么牢固，所以金融挑戰存在是必然的，這就給了我國商業銀行很大的發展機遇和發展空間，發揮貨幣互換和利率互換對于商業銀行的積極作用將會對金融市場的穩固打牢基礎，對防范和化解金融風險做到趨利避害。

3.人民幣國際化互換對商業銀行的影響

人民幣國際化是一國的貨幣不再僅僅在本國境內執行貨幣職能，而是走向世界，利用其廣泛的可接受性、自由兌換性、相對穩定性在世界市場扮演一個可被普遍接受的角色，一種幣種的國際化必然驅使這個國家的金融行業要獲得生存必須走向世界。商業銀行面臨的一大挑戰必然是資產負債的管理，如何控制資金充足率，怎樣給資金一個合理的價格定位，怎樣在國際市場上更好的規避和化解風險等等，都是商業銀行下一步乃至以后要思考的問題。

貨幣互換要求商業銀行建立聯動機制，精準把握國際金融市場信息，利用外匯結合貨幣政策，綜合考慮升值貶值效益；利率互換更要求商業銀行謹慎把控匯差變化，利用金融資金穩固資本市場；特別是人民幣國際化后，對于離岸市場，商業銀行需要提供綜合化的金融服務，即要創新，又要保持自身優勢，需要加快建立囊括本外幣，關聯國內外市場的全能型金融體系。

人民幣國際化過程中，利率互換可以說是金融市場發展的一大標志，利率互換獨立對商業銀行產生作用的同時，作為相伴貨后互換的一份子，也必將推動貨幣互換的完善。利率互換推動商業銀行不斷完善人民幣離岸金融市場，讓人民幣匯率與金融市場利率有一定緩沖地帶，隨著金融市場的進一步完善和發展，建立國際人民幣同業拆借市場將成為下一個目標。

人民幣國際化利率互換有利于推動商業銀行參與國際競爭，變我國長久以來外貿依存度較高的情況為獨當一面的外貿系統，在我國外債規模不斷擴大的基礎上，降低外債利率風險。除此外，利率互換對于防范金融市場風險、維護金融市場秩序穩定有著極大的作用。商業銀行充分利用國際利率互換，確保金融市場規模繼續擴大的基礎上，進行債券、基金風險對沖，確保金融市場穩定，降低潛在的利率風險沖擊。

4.商業銀行應對人民幣國際化互換的舉措

人民幣國際化貨幣互換的深入和滲透，在機遇與挑戰并存的情況下，必然使得商業銀行采取順應潮流化發展的舉措。必須要加大銀行業務的國際化拓展，取國外銀行之長處，補足國內銀行之短處，學習引進國外市場上成熟優質的金融產品，探索研究適合國情的金融創新產品；利用我國豐富分外匯儲備，開展跨國界的外匯買賣、調配，拓展期貨和期權、承銷及發行代理證券及發展投資銀行業務等；加快國際資金清算系統的跨國界對接，在世界金融市場上形成人民幣區域市場；在我國現有金融產品的基礎上，創新可自由兌換的優質金融產品。我國商業銀行參與國際金融市場，必然要有力防范和化解金融風險，維護我國金融市場秩序。必須建立健全風險管理體系，完善人民幣離岸金融市場，鼓勵國內銀行參與離岸業務，提高其國際市場風險應對能力。

人民幣國際化利率互換帶給商業銀行發展機遇的同時，最大的影響主要體現在風險上，必須要把風險控制在可接受范圍內，否則將會給本國金融市場帶來嚴重的沖擊。通過產品創新、優質組合等來增強利率互換的流動性，打破落后的市場機制，降低利率敞口風險，引入不通需求的產品進入利率互換市場，提高利率流轉效率，要大力拓展利率市場，從產品組合創新上延伸利率市場，充分利用利率市場上的互換獲取國際金融市場份額。

人民幣國際化互換如同一把“雙刃劍”，一方面帶給商業銀行國際化發展機遇、拓寬國際市場、優化金融體系的同時，將利率風險、監管風險等帶入金融市場，帶給商業銀行新的沖擊，充分利用好貨幣互換和利率互換的優勢，發揮商業銀行創新能力，才能更好地將人民國際化進程進一步有序推進。