淺談人民幣國際化互換對(duì)商業(yè)銀行的影響

夏智會(huì)

摘要：隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國的國際地位不斷提高，隨之而來的是人民幣越來越走向國際，人民幣成為中國在新背景下融入國際經(jīng)濟(jì)、國際金融關(guān)系的必由之路。人民幣國際化互換有助于推動(dòng)我國商業(yè)銀行業(yè)走向世界，積極參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有助于防范和化解國際金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)我國金融市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)我國對(duì)外貿(mào)易健康發(fā)展。對(duì)于商業(yè)銀行而言，人民幣國際化互換帶來的機(jī)遇遠(yuǎn)大于挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化互換；貨幣互換；利率互換；商業(yè)銀行

1.人民幣國際化互換概述

在談人民幣國際化互換時(shí)，我們先談?wù)勅嗣駧诺膰H化，所謂人民幣國際化，即指人民幣能夠跨越國界，在境外國家流通，逐漸成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及作為儲(chǔ)備貨幣的過程。人民幣國際化互換是指人民幣在國際市場(chǎng)上，與包含人民幣在內(nèi)的兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣幣別不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。

1.1民幣國際化貨幣互換的概念

人民幣國際化貨幣互換，又稱人民幣貨幣掉期，是人民幣互換細(xì)化的概念，指人民幣與另一筆金額相同、期限相同、利率計(jì)算方式相同的一種外幣幣種的債務(wù)資金的調(diào)換，在人民幣與外幣進(jìn)行貨幣調(diào)換的同時(shí)伴隨著利率調(diào)換。

1.2人民幣國際化利率互換的概念

相比于貨幣互換而言，利率互換是相同貨幣債務(wù)之間的調(diào)換，參與交易的雙方在界定的條款基礎(chǔ)上進(jìn)行利息互換形成的合約，進(jìn)行利率互換的雙方均為債權(quán)人或者均為債務(wù)人，具有相同的經(jīng)濟(jì)參與身份，互換雙方通過交換不同屬性的現(xiàn)金流，竟而達(dá)到一段時(shí)期內(nèi)改變市場(chǎng)主體的資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)的目的。商業(yè)銀行是人民幣貨幣互換和人民幣利率互換的中間參與者，有時(shí)也是互換的參與一方，互換帶給我國商業(yè)銀行的影響就顯得比較突出了，互換直接影響到了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的高低，直接影響到商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，也直接影響到商業(yè)銀行金融體系的穩(wěn)健程度。

2.人民幣國際化互換在我國的發(fā)展?fàn)顩r及應(yīng)用前景

隨著改革開放浪潮的推進(jìn)，我國迎來了走向國際化發(fā)展的新機(jī)遇，加入WTO，對(duì)外貿(mào)易和外幣儲(chǔ)備的發(fā)展提高我國國際地位的同時(shí)，也帶來了國際化發(fā)展新的挑戰(zhàn)，世界經(jīng)濟(jì)一體化有一榮俱榮、一損俱損的特征，多極化發(fā)展的趨勢(shì)也迫使我國越來越重視金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，維護(hù)金融秩序，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。商業(yè)銀行處于資金借貸中介的地位，人民幣互換本可以在商業(yè)銀行經(jīng)營管理中發(fā)揮巨大的作用，但是由于我國進(jìn)入國際市場(chǎng)時(shí)間遠(yuǎn)短于歐美發(fā)達(dá)國家，在國際金融市場(chǎng)上的根基并不是那么牢固，所以金融挑戰(zhàn)存在是必然的，這就給了我國商業(yè)銀行很大的發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展空間，發(fā)揮貨幣互換和利率互換對(duì)于商業(yè)銀行的積極作用將會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)固打牢基礎(chǔ)，對(duì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)做到趨利避害。

3.人民幣國際化互換對(duì)商業(yè)銀行的影響

人民幣國際化是一國的貨幣不再僅僅在本國境內(nèi)執(zhí)行貨幣職能，而是走向世界，利用其廣泛的可接受性、自由兌換性、相對(duì)穩(wěn)定性在世界市場(chǎng)扮演一個(gè)可被普遍接受的角色，一種幣種的國際化必然驅(qū)使這個(gè)國家的金融行業(yè)要獲得生存必須走向世界。商業(yè)銀行面臨的一大挑戰(zhàn)必然是資產(chǎn)負(fù)債的管理，如何控制資金充足率，怎樣給資金一個(gè)合理的價(jià)格定位，怎樣在國際市場(chǎng)上更好的規(guī)避和化解風(fēng)險(xiǎn)等等，都是商業(yè)銀行下一步乃至以后要思考的問題。

貨幣互換要求商業(yè)銀行建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，精準(zhǔn)把握國際金融市場(chǎng)信息，利用外匯結(jié)合貨幣政策，綜合考慮升值貶值效益；利率互換更要求商業(yè)銀行謹(jǐn)慎把控匯差變化，利用金融資金穩(wěn)固資本市場(chǎng)；特別是人民幣國際化后，對(duì)于離岸市場(chǎng)，商業(yè)銀行需要提供綜合化的金融服務(wù)，即要?jiǎng)?chuàng)新，又要保持自身優(yōu)勢(shì)，需要加快建立囊括本外幣，關(guān)聯(lián)國內(nèi)外市場(chǎng)的全能型金融體系。

人民幣國際化過程中，利率互換可以說是金融市場(chǎng)發(fā)展的一大標(biāo)志，利率互換獨(dú)立對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生作用的同時(shí)，作為相伴貨后互換的一份子，也必將推動(dòng)貨幣互換的完善。利率互換推動(dòng)商業(yè)銀行不斷完善人民幣離岸金融市場(chǎng)，讓人民幣匯率與金融市場(chǎng)利率有一定緩沖地帶，隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步完善和發(fā)展，建立國際人民幣同業(yè)拆借市場(chǎng)將成為下一個(gè)目標(biāo)。

人民幣國際化利率互換有利于推動(dòng)商業(yè)銀行參與國際競(jìng)爭(zhēng)，變我國長(zhǎng)久以來外貿(mào)依存度較高的情況為獨(dú)當(dāng)一面的外貿(mào)系統(tǒng)，在我國外債規(guī)模不斷擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，降低外債利率風(fēng)險(xiǎn)。除此外，利率互換對(duì)于防范金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)秩序穩(wěn)定有著極大的作用。商業(yè)銀行充分利用國際利率互換，確保金融市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，進(jìn)行債券、基金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定，降低潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)沖擊。

4.商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)人民幣國際化互換的舉措

人民幣國際化貨幣互換的深入和滲透，在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的情況下，必然使得商業(yè)銀行采取順應(yīng)潮流化發(fā)展的舉措。必須要加大銀行業(yè)務(wù)的國際化拓展，取國外銀行之長(zhǎng)處，補(bǔ)足國內(nèi)銀行之短處，學(xué)習(xí)引進(jìn)國外市場(chǎng)上成熟優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品，探索研究適合國情的金融創(chuàng)新產(chǎn)品；利用我國豐富分外匯儲(chǔ)備，開展跨國界的外匯買賣、調(diào)配，拓展期貨和期權(quán)、承銷及發(fā)行代理證券及發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)等；加快國際資金清算系統(tǒng)的跨國界對(duì)接，在世界金融市場(chǎng)上形成人民幣區(qū)域市場(chǎng)；在我國現(xiàn)有金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新可自由兌換的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。我國商業(yè)銀行參與國際金融市場(chǎng)，必然要有力防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)我國金融市場(chǎng)秩序。必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，完善人民幣離岸金融市場(chǎng)，鼓勵(lì)國內(nèi)銀行參與離岸業(yè)務(wù)，提高其國際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。

人民幣國際化利率互換帶給商業(yè)銀行發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，最大的影響主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)上，必須要把風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)，否則將會(huì)給本國金融市場(chǎng)帶來嚴(yán)重的沖擊。通過產(chǎn)品創(chuàng)新、優(yōu)質(zhì)組合等來增強(qiáng)利率互換的流動(dòng)性，打破落后的市場(chǎng)機(jī)制，降低利率敞口風(fēng)險(xiǎn)，引入不通需求的產(chǎn)品進(jìn)入利率互換市場(chǎng)，提高利率流轉(zhuǎn)效率，要大力拓展利率市場(chǎng)，從產(chǎn)品組合創(chuàng)新上延伸利率市場(chǎng)，充分利用利率市場(chǎng)上的互換獲取國際金融市場(chǎng)份額。

人民幣國際化互換如同一把“雙刃劍”，一方面帶給商業(yè)銀行國際化發(fā)展機(jī)遇、拓寬國際市場(chǎng)、優(yōu)化金融體系的同時(shí)，將利率風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等帶入金融市場(chǎng)，帶給商業(yè)銀行新的沖擊，充分利用好貨幣互換和利率互換的優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮商業(yè)銀行創(chuàng)新能力，才能更好地將人民國際化進(jìn)程進(jìn)一步有序推進(jìn)。