Costco：電商大潮中逆勢而起

亦木

過去10年（2006—2016年）中，電商的崛起對傳統零售業造成了巨大沖擊。全美第三大零售商Sears，10年市值縮水96%；大型百貨連鎖J.C.Penney股價下跌86%；梅西百貨下跌55%。與之相應的，是電商巨頭Amazon的迅猛發展，10年市值增長近20倍。

但仍有一批傳統零售商Costco、ROSS、TJX等，頂住了電商沖擊，逆勢而上。其中最具代表的是Costco，過去10年間市值增長1.7倍。10年1.7倍，雖然從數據上看并不值得驕傲，但在電商沖擊，傳統零售紛紛閉店轉型的大背景下，這樣的成績難能可貴。Costco就像一只烏龜，以每年4%—6%的營收增長，走得不急不緩。

當前，移動互聯網進入下半場，紅利期基本結束。統計局數據顯示，中國市場網絡零售增速5年來首次跌破30%。同時，線下零售重新抬頭，占全國社會消費品零售總額84.5%以上，成為推動消費升級的主力。

Costco，這家電商大潮中逆勢而起的傳統公司，在當前零售回歸線下的背景下，帶給我們怎樣的啟示呢？

會員不是最重要的，是唯一重要的

Costco收入分為銷售收入和會員費兩部分。通過分析公司近10年的財務數據，我們發現會員費是公司贏利的主要來源，占凈利潤的3/4左右。

會員制，是Costco在形式上與通常超市的主要區別，用戶需要預先支付定額會員費成為會員。只有會員或有會員陪同的家人、朋友，才可進入Costco賣場消費。Costco根據通貨膨脹率及市場情況對會員費進行不定期調整，個人會員每次調整額度為5美元。

根據Costco公布的消息，2017年6月，個人會員年費由$55上漲至$60，精英會員由$110上漲至$120。

將 Costco 會員制模式與傳統零售模式以及服務中介模式進行比較。……