實物資本保全理論對企業經營的影響

羅文波+李國芳

摘 要：歷史成本計量模式下，任何資產都按其取得時的價值入賬，這種模式是建立在資產的價值不變的基礎上的，其計算的會計利潤只能算是賬面利潤，表面上滿足了配比原則，但是實際上，資產的市場價值是不可能一成不變。當資產的價格下降時，傳統的會計模式會根據謹慎性原則進行減值測試，但是當資產的市場價格上升時，尤其是企業的消耗性資產價格上升時，傳統會計沒有進行任何處理，這將導致企業的賬面利潤中存在一部分非經營利潤，這部分利潤是企業進行實物保全的留存，不得進行股利分配。為此，主要從實物資本保全角度探討企業財務人員將如何進行真實利潤的修正。

關鍵詞：實物資本保全；歷史成本；現行成本；真實利潤；現金股利

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.03.025

1 引言

隨著物價的變動，企業資產的價格也在不停的變動，但是企業由于采用歷史成本計量原則，所有的資產都按其取得時的價值入賬。對于消耗性資產，如原材料、固定資產等，其價格的變動將會影響企業未來現金流和企業的可持續經營，收入與成本的配比原則出現了一定的偏差，單純的用賬面利潤來判斷對所有者的分配和對管理層的激勵，將影響企業的實物資本保全。只有考慮資產的現行成本（重置成本），才能真正找出企業當前賬面利潤中由于管理者經營能力所產生的利潤，只有這部分利潤才可以用于考核管理者和對股東進行分配，其余由于重置成本與歷史成本之間的偏差所形成的利潤需要用于實物補償，作為已實現所持有損益單獨作為留存收益項目進行保存，用于企業再生產。

2 歷史成本計量對企業帶來的不利影響

歷史成本計量是指企業資產按資產取得時的價值入賬，后期就按取得時的價值進行生產消耗。如原材料取得時的入賬價值是100萬，排除減值等特殊情況，企業在生產商品是所消耗的原材料的成本就按100萬計量，不再考慮這批原材料是否由于外部市場因素造成價值的變化。

2.1 不利于企業對管理層的考核

歷史成本計量企業的資產，后期不再進行價值的調整，企業消耗（出售、生產消耗、折舊）此資產所對應的成本是要求按照取得時價值進行計量。企業對于管理層的激勵一般會建立在凈利潤和股票價格上，即在一個特定的年度內，凈利潤或者股價所體現的業績決定了管理人員的獎金的發放數量。但是在歷史成本下企業的成本是以資產取得時的價值為基礎的，當企業消耗的資產當前的現行成本大于取得時資產的入賬價值，此時企業收入所配比的成本仍然是歷史價值，這就會造成管理層當年的考核利潤存在一定的偏差，不能直觀的判定管理的管理能力。

假設某集團擁有A和B兩家規模相當的子公司，集團公司為了推動兩家子公司的快速發展，特對管理層建立了考核激勵方案，激勵方案主要是對利潤進行考核。年末A的公司當年實現利潤100萬。B公司當年實現利潤80萬。從賬面利潤來看A公司的管理能力高于B公司。但是A公司的產品成本歷史成本為120萬，當前的重置成本為160萬。高于B公司產品的歷史成本為90萬，重置成本為100萬。按實物資本保全理論對利潤進行修正后，A公司的修正利潤為60萬（100萬-（160萬-120萬）），B公司的修正利潤為70萬（80萬-（100萬-90萬））。由此得出B公司的管理層的產值高于A公司。

2.2 不利于企業合理測算現金股利分配

股利分配是公司向股東分派股利，是企業利潤分配的一部分。當前企業進行利潤分配的基礎是按歷史成本法計算的凈利潤。如表1所示，ABC公司當年實現凈利潤7.5萬，按歷史成本法計量，企業如果沒有可投資的新項目，則企業可以向股東派發的最大股利為6.75萬。但是事實上股東所獲得的股利中有部分或者全部為非正常經營收益。如果企業來年再按原規模生產，至少要保留80萬的資金回收才可以進行，其中的20萬屬于實物補償成本，不得作為股利分配。折舊費中固定資產按歷史成本進行折舊，所獲得的非付現成本現金流無法在當前進行重置同生產產能的設備。所以通過修正，企業當年無可分配的利潤，不應該進行股利分配。

2.3 不利于企業可持續進行

企業要保證持續經營最關鍵的是要保證投入的資本到年末要進行了保全才可以進行循環生產。資本有財務資本和實物資本之分。財務資本是指股東投入企業的，以貨幣數量代表價值的貨幣資本，相當于傳統會計中的凈資產。實物資本是指體現企業實際的生產、經營能力的實物資產，其價值是以企業一定時期生產的產品或提供的勞務的實物數量表示。歷史成本計量屬性下的會計模式的資本保全是建立在財務資本保全的基礎上。即財務資本保全觀念，在不考慮所有者分配的情況下企業期末凈資產的財務金額大于當期期初凈資產的財務金額時，其超出部分的金額才可確定為當期收益。實物資本保全觀念是指在不考慮所有者分配的情況下，期末實物資產的生產經營能力超過期初的實物生產經營能力時，超出部分金額才可確認為當期收益。企業只有保持了同樣的生產能力才可以進行持續經營，尤其是一些制造企業，機器設備的保全直接關系著企業能否進行固定資產再生產。

如表2所示，按照傳統的會計模式，ABC公司本期的利潤為：110元/件×100件-100元/件×100件=11000-10000元=1000元。亦即本年實現的銷售收入11000元中，有10000元是用來補償100件的原始成本的，所剩1000元被認為是可以用作分配的利潤，這里所采納的就是原始價值補償的觀點。

但是從持續經營的觀點看，企業要繼續購入存貨100件才能維持簡單再生產，由于當時的購入價格已上升到每件110元，成本補償所得到的10000元就不夠了。企業必須再投入1000元才能買到100件存貨，維持期初的生產規模。

3 財務人員需要用實物資本保全來判斷企業利潤的原因

3.1 保證企業可持續經營

財務人員作為企業資產的管理者，首先要保證企業的再生產所需的資金，如果單純的按歷史成本法進行會計核算，而不考慮實物資產的補償，則實物資產消耗完畢后將可能出現補償不足的情況，此時企業將出現再生產方面的問題，規模也有可能會出現逐漸萎縮，甚至會出現企業倒閉的風險。當物價逐漸上升，尤其是個別資產的漲幅較快或者更新較快的情況下，財務人員如果缺乏敏銳的嗅覺去對資產進行重置成本測算，那企業從會計賬面上仍然是盈利，如留存收益保留不足，則會形成潛在資產的再生產風險。所以財務人員應該對部分資產采用實物資本保全的理念進行管理，保證保留的留存收益可以滿足實物資本的實物補償，以保證企業可持續經營。

3.2 向股東提供決策有用的信息

股東作為企業的所有者希望企業的財富最大化，企業的會計信息能夠反映企業的財富情況，股東可以通過財務信息知道自己所投入的資本的增值情況，根據年終凈利潤和留存收益的金額決定是否派發股利和派發何種股利，而這些財務信息都是建立在歷史成本模式下，但是由于歷史成本計量的缺陷，很多企業賬面的凈利潤很多，股東為了提升股價、回饋投資者等因素會選擇發行現金股利。但是通過重置成本進行核算后企業當年無多余利潤可發放，這就造成企業在股利派發方面決策失誤，來年要進行再生產時，又要通過增加債務來滿足經營需求，增加了企業的資金成本，如果年末進行資產的實物補償測試，對于測算后無多余留存派發現金股利的情況下，可以選擇股票股利方式。

4 實物資本保全理論下，財務人員的應對措施

4.1 加強對實物資產重置成本的測試，建立資產預警檔案

當前企業出于謹慎原則只強調對資產進行減值測試，并沒有考慮消耗性資產由于重置成本上升可能導致無法得到實物補償的情況。為了保證企業消耗性資產能夠足額實物補償，滿足企業再生產經營，企業需要對一些更新較快或者漲幅較快的資產建立預警檔案，每年要按重置成本對資產進行測試，如果重置成本與歷史成本差額達到一定的風險值，則出現預警，如果某類資產由于更新淘汰等原因無法取得重置成本的則可以考慮按市場生產同類產品的最新設備的市價作為原資產的補償成本。此時企業需要考慮在當年的利潤中設置一部分利潤用于該資產的實物補償。如果企業修正后的利潤為負時，說明企業凈利潤不足以對實物資本進行補償，未來再生產出現資金困難的風險非常大，企業可以在留存收益的基礎上進行適當的籌集資金以減少資金流斷裂的風險。

4.2 建立完善的管理考核機制

當前集團對下屬子公司管理層的考核基本上都是圍繞著凈利潤、股價等指標，這些指標計算仍然無法擺脫歷史成本的缺陷，對于被考核企業當年實現的凈利潤需要剔除一些由于物價、建造成本等非經營因素所形成的利潤，這部分利潤不屬于管理者的才能。需要對修正后的真實利潤進行考核，首先在年初將消耗性資產的賬面價值調整到當年年初的重置成本，在根據實物資本保全理論利用年末剔除實物資本保全后的收益來考核各子公司管理層。即在確認凈利潤時只考慮真實的營業利潤，對于歷史成本與重置成本差額所產生的持有損益不作為考核標準。

4.3 制定可持續的股利政策

股利政策是企業管理活動的核心內容之一，基于當期收益的股利政策關系到企業、投資者、債權人和其他利益相關者的切身利益，因此，企業制定合理的股利政策對于公司治理具有重要意義。從狹義上講，股利政策就是指探討保留盈余和普通股股利支付的比例關系問題，即股利發放比率的確定。對于歷史成本計量屬性下企業的股利是按照賬面留存收益的金額進行確定的。當企業各消耗性資產的實物補償成本與歷史成本的原始價值補償相差不大時，按賬面留存確定股利是可行的。并且歷史成本計量屬性下的股利政策的確定也考慮了企業未來資金的使用情況。但是當實物補償成本與歷史成本的原始價值補償金額相差較大時，企業就應當剔除實物資本補償后的金額再確定股利政策，即把當年的已實現持有損益從留存收益中剔除修正，對修正后的留存進行確定股利政策，以保證企業的可持續經營。

參考文獻

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