醫藥業步入3.0時代 中國向創新藥大國崛起

■ 朱國廣

中國創新已在多個領域實現代表性突破。國內醫藥工業大致經歷了“缺醫少藥”、仿制藥黃金發展十年、創新藥嶄露頭角三個階段。在最近10年，國內醫藥工業已經開始逐步注重創新藥的研發與投入。研發費用的快速增長是國內藥企開始注重創新藥研發的最明顯表現。

經過改革開放后近40年的發展，中國已經成為全球第二大醫藥市場，正從仿制藥大國向創新藥大國崛起。在鼓勵創新的制度變革下，我們認為醫藥行業步入3.0時代，中國已在多個領域實現產品創新，與國際差距逐漸縮小。2017年，以恒瑞醫藥為代表的創新藥企業已被全球投資者重新定價，我們認為創新藥將是未來10-20年最大的投資機會，中國必將產生數個超千億美元市值的制藥巨頭，數十個市值過千億人民幣市值的各領域龍頭企業。

從仿制藥大國向創新藥大國邁進

中國創新嶄露頭角，正從仿制藥大國向創新藥大國邁進。2016年國內醫藥工業收入已達 28062億元，2010-2016年復合增速達18.4%。據IMS統計，中國已成為全球第二大藥品市場。從結構上看，中國仍為仿制藥大國。在進一步向創新藥大國崛起路上，以中組部的“千人計劃”為代表的各項人才計劃，為中國創新藥大國崛起奠定了智力基礎，同時生命科學論文位居全球第二的科技進步，為創新藥大國崛起奠定科技基礎。

制度變革：醫藥3.0時代到來，開啟創新藥大國崛起之路。2015年底以來，國家出臺了系列政策以實現鼓勵創新的制度變革。供給變革：國內專利保護和藥審制度全面向發達國家靠齊，締造了創新為王的游戲規則;需求變革：國家醫保從粗暴控費向調整結構促進產業發展轉變，同時在國家消費升級和海外市場同步開拓下，國內新藥上市后可快速放量。即我們認為創新藥上市面臨歷史最好政策環境，對標美國醫藥發展歷程，我們認為醫藥行業步入3.0時代，行業進入創新驅動增長的新周期，中國已開啟創新藥大國崛起之路。

在多個領域實現代表性突破

中國創新已在多個領域實現代表性突破。國內醫藥工業大致經歷了“缺醫少藥”、仿制藥黃金發展十年、創新藥嶄露頭角三個階段。在最近10年，國內醫藥工業已經開始逐步注重創新藥的研發與投入。研發費用的快速增長是國內藥企開始注重創新藥研發的最明顯表現。國內主流藥企的研發投入占營業收入的比例已經逐步提高到 5%以上，而恒瑞醫藥與復星醫藥占比已經超過 10%。

中國創新已嶄露頭角，中國企業在多個領域已經實現代表性突破：（1）化藥之靶向藥物：恒瑞醫藥的阿帕替尼，貝達藥業的埃克替尼為創新標桿；（2）生物藥之重組蛋白：金賽的長效生長激素，康弘藥業的康柏西普為全球首創；（3）生物藥之單抗：信達生物、恒瑞醫藥、沃森生物、復宏漢霖等已有多個重磅產品處于臨床三期；（4）生物藥之疫苗：沃森生物和康泰生物的13價肺炎疫苗，科興生物的 EV71手足口疫苗和沃森生物的宮頸癌疫苗；（5）生物藥之細胞治療：醫藥最前沿領域，國內外差距最小，中國有趕超趨勢，如金斯瑞生物科技和復星醫藥等。