華源控股收購瑞杰科技獲批強強聯合展現威力

此次并購對雙方都是一個正確的選擇，將促進雙方企業的發展，給投資者帶來良好的回報。

12月29日，證監會并購重組委年內最后一次審議了重組事宜，華源控股（002787.SZ）收購瑞杰科技獲得了監管部門無條件通過。

在IPO與重組收緊的大環境下，能獲得無條件放行，這從側面反應了監管層對華源控股此次收購的態度。標的公司瑞杰科技股東人數超200人，為目前A股并購案例中標的股東人數最多一例，股東包括各類機構，涉及國資股份，整體方案復雜，對于后期上市公司收購三板企業操作，具有較強的參照意義。

對此次并購，《證券市場周刊》做了長期跟蹤深入調研，認為此次并購對雙方都是一個正確的選擇，將促進雙方企業的發展，給投資者帶來良好的回報。

此次合作在業內備受矚目，無論是收購運作本身或對于化工包裝行業的發展，都具有重要意義。

華源控股和瑞杰科技同屬包裝行業，產品都主要運用于化工制品的包裝：華源控股于2015年登陸深圳證券交易所中小板，主營業務為化工涂料用金屬包裝容器；瑞杰科技2014年登陸新三板，目前為創新層企業，主營業務為潤滑油，化工涂料用塑料包裝容器。本著合作共贏，資源共享，優勢互補，共同發展的理念，雙方2017年初達成初步合作意向。

本次并購是一個雙贏的結果。在交易完成后，雙方合并的效果將一步步展現給投資者：

首先，抗風險能力及客戶需求匹配能力提升。

本次并購后，華源由以前的金屬包裝一條腿走路，發展成為金屬包裝和塑料包裝兩條腿走路，全方位匹配客戶需求，進一步提高華源的抗風險能力。客戶既需要金屬罐，也需要塑料罐，雙方合并后可以滿足下游客戶不同的需求，協助降低客戶的供應商管理成本，提高公司競爭力的同時也有助于提升綜合議價能力。

其次，綜合包裝技術研發能力提升。

華源和瑞杰在各自的包裝領域都有較好的技術沉淀，擁有多項技術發明專利。本次收購完成后，兩家公司優秀的技術研發實力將結合碰撞，根據金屬與塑料包裝材質的各自特點，研制出性能更加優異的產品。目前，雙方共同研究推出的鐵塑復合直罐就是一個很好的例子。另外，雙方在防偽技術研發上都具有較強的優勢，這為雙方聯合開發高附加值產品提供了天然沃土，為公司創造更多利潤。

第三，客戶渠道的互補共用。

華源控股與瑞杰科技所服務的戰略客戶同屬一個化工行業，在客戶渠道上具備協同的效應。從客戶的行業細分角度，華源控股所服務的涂料化工和瑞杰科技所服務的石油化工又有所區別。完成本次并購后，公司將會進一步整合市場資源，交叉開拓金屬包裝及塑料包裝市場。目前已經有瑞杰科技部分跨國客戶擬采購華源控股化工罐出口海外市場，給公司創造了新的利潤增長點。

第四，品牌競爭力提升。

華源和瑞杰完成并購后，上市公司將擁有華源和瑞杰兩個品牌，并成為唯一一家擁有多品種全品類化工涂料包裝容器提供能力的供應商。特別對于瑞杰而言，有上市公司的信譽做背書，并依托于上市公司平臺和規模效應，市場競爭優勢會進一步顯現，為公司貢獻更多利潤。

最后，華源控股作為上市公司擁有上市公司的規范治理經驗，瑞杰科技在塑料制品行業擁有豐富的制造管理經驗，兩者結合后，更將產生巨大的管理效益，提升公司的競爭力。

華源控股作為業界知名優質包裝企業，多年一直保持良好的發展勢頭。上市后，更是一直以優秀的業績和較高的分紅回饋投資者。在業績連續增長的情況下，華源控股推出2015年分紅方案為每10股派發5元，2016年分紅方案為每10股派發5元，并以資本公積每10股轉增股本10股。

此次并購成功后，華源控股的盈利能力將進一步提升，借助一加一大于二的協同效應，強強聯手，資源共享，華源控股必將進入新一輪快速發展期，也為投資者帶來更加豐厚的回報。endprint