世界鉀礦之都
——加拿大薩斯喀徹溫省鉀肥生產、供應與市場分析(一)

肖梅東，亓昭英

(1.加拿大金圣鉀肥公司　薩斯喀徹溫薩斯卡通　S7K0C3； 2.鉀鹽〔肥〕與中微肥產業聯盟　上?！?00062)

1　加拿大薩斯喀徹溫省鉀資源概況

薩斯喀徹溫省(以下簡稱為薩省)是加拿大的第5大省，總面積達650 000 km2，占加拿大總面積的6.5%，其中綠地面積為178 000 km2，官方語言為英語。薩省自然資源豐富，是加拿大農牧業、林業、能源和礦產大省。

薩省被稱為“世界鉀礦之都”，所擁有的鉀礦資源占世界已探明儲量的近50%，是全球最大的鉀肥生產基地。薩省的鉀礦具有品位高、儲量大、構造簡單的特點，資源優勢顯著，極具商業開發價值。

薩省的鉀礦資源主要分布于中泥盆紀的麋點組(Elk Point Group)地層中。該地層相對平坦且連續橫向分布，主要由巖鹽、鉀鹽、光鹵石和黏土組成，鉀鹽層分布于巨厚的蒸發鹽層的上部，該蒸發鹽層被稱為大草原蒸發層(Prairie Evaporite Formation)，其主要由廣泛分布的鹽層和硬石膏夾層組成。大草原蒸發層位于顯生宙地層序列中的最底層，厚度通常達到200 m。

根據Fuzesy的觀點，薩省的3個蒸發層系列形成于中泥盆紀。按由下至上的地層序列，第1個蒸發鹽序列是麋點組，由亞瑟層(Ashern)、溫尼伯格斯層(Winnipegosis)以及大草原蒸發層(Prairie Evaporite Formation)組成；第2個序列為道森海灣層(Dawson Bay Formation)，第3個序列為蘇里斯河層(Souris River Formation)。由道森海灣層和蘇里斯河層共同組成的曼尼托巴組(Manitoba Group)直接上覆于麋點組。薩省大草原蒸發層和鉀鹽層的區域地層剖面圖證明鉀鹽層的分布貫穿薩省跨度達數百千米，從薩斯卡通市直抵薩省東南部。

2　薩省主要鉀肥生產商

2.1　美盛公司

2.1.1公司概況

美盛公司(The Mosaic Company)由美國嘉吉公司作物營養部和美國IMC公司于2004年10月共同組建而成，是世界最大的磷肥生產商和銷售商、第2大化肥生產商，隸屬于美國。美盛公司總部位于美國明尼蘇達州的普萊茅斯市，全職雇員8 700人，是財富500強中唯一的化肥企業，銷售遍布五大洲，在17個國家建有生產裝置。

目前，美盛公司擁有9 300 kt/a鉀肥(文中非特別注明者，鉀肥均指氯化鉀實物)的生產能力，預計2021年將達到15 000 kt/a。在磷肥方面，美盛公司是目前全球最大的磷肥生產商，2013年公司生產能力是7 600 kt/a液態磷肥及1 500 kt/a固態磷肥。

目前，美盛公司在薩省有3個鉀肥礦場，分別是百麗平原礦(Belle Plaine)、艾斯特哈吉礦(Esterhazy)和科洛礦(Colonsay)，2016年鉀肥總產量為7 600 kt，較2015年的8 400 kt有所下降。

美盛公司的配銷系統是將產品銷售給批發商、零售連鎖企業、合作社、獨立零售商和倉庫從業者。2013年10月底，美盛公司宣布以14億美元收購CF工業控股(CF Industries Holdings)磷肥資產，收購項目位于美國佛羅里達州的南草原(South Pasture)磷礦，包括1座生產廠房、氨碼頭及貨倉設備，可年產磷肥1 800 kt。2016年12月，美盛公司宣布以25億美元的價格收購巴西淡水河谷公司化肥領域業務，主要涉及磷酸鹽、鉀礦、光鹵石等項目，由此進入巴西市場。

2.1.2開采技術

(1) 礦采法

傳統的礦采法是最常見的鉀礦開采技術，全球約80%的鉀礦是通過礦采法生產。在美盛公司的3個礦場中，艾斯特哈吉礦和科洛礦使用傳統的礦采法開采鉀礦石。使用礦采法的每個礦場至少有2個豎井，一個用于運輸人員和材料的服務豎井(主井)，另一個用于提升礦石的生產豎井(副井)。質量約200 t的巨型機械在坑道中采礦，采出的礦石在地下通過傳送皮帶運輸至豎井，然后提升至地面處理。

(2) 雙豎井水溶法

美盛公司在20世紀60年代率先使用水溶法開采鉀礦，雙豎井水溶開采法已經在百麗平原礦成功應用了50年。此開采方法已在行業中成熟應用，并成為一些鉀礦開發項目的首選開采方式。

雙豎井水溶法采用了在石油行業中廣泛應用的鉆井技術以到達鉀礦層，1個溶腔需要鉆2個在1 600 m深的鉀礦層中相距80 m的定向井。百麗平原礦在地面井場共鉆了18口水溶井，計有9個溶腔。

雙豎井水溶法的第1步分別是從2口井向鉀鹽層以下的鈉鹽層注入清水循環以溶解出空腔，直至2個空腔相連。第2步是向2口井交替注入熱水，熱水不斷溶解鉀鹽層中的氯化鉀和氯化鈉，溶解形成的鹵水從另一口井抽出，不溶物或不能溶解的氯化鈉則落至第1步形成的空腔中。第3步是壓裂鉀鹽層和其下方鈉鹽層間的縫隙，并向2口井交替注入熱水溶解鉀鹽層。第4步則是壓裂耐心湖層頂部，使耐心湖層垮塌，然后將熱水換成氯化鈉飽和溶液注入，選擇性溶采鹽層中的氯化鉀。

2.1.3所屬主要鉀礦

(1) 艾斯特哈吉礦

艾斯特哈吉礦位于薩省東南部艾斯特哈吉鎮附近，于1962年開始生產，是薩省第1個被開采的鉀礦。艾斯特哈吉礦現有2個生產豎井(K1和K2)，設計壽命在60年左右，產能為3 000 kt/a，K1和K2豎井原計劃于2014年關閉。美盛公司于2013年開始建設K3豎井，2017年初將豎井下沉至1 021 m深的鉀礦層。美盛公司預計K3豎井將新增產能900 kt/a，最終產能達到1 700 kt/a，屆時艾斯特哈吉礦將成為世界上最大的鉀礦。

(2) 科洛礦

科洛礦位于薩省薩斯卡通市以東約75 km，在科洛鎮附近?？坡宓V生產標準級和顆粒級鉀肥，最大生產能力為2 600 kt/a。由于鉀肥價格低迷，美盛公司于2016年6月暫時關閉了科洛礦，2017年1月重新恢復生產。

(3) 百麗平原礦

百麗平原礦位于薩省里賈納市以西50 km，在百麗平原鎮附近。百麗平原礦是薩省第1個水溶解開采礦，采用雙豎井水溶法。百麗平原礦采礦深度約1 500 m，生產標準級、細粒級、粗粒級、顆粒級及特殊顆粒級鉀肥。百麗平原礦產能為3 000 kt/a，是薩省最大的水溶礦。

2.1.4業績分析

美盛公司是鉀肥出口的銷售聯盟——Canpotex(加拿大鉀肥公司)的成員之一，與薩鉀公司和加陽公司一樣通過Canpotex向北美以外的市場出售所生產的鉀肥，目前主要市場包括巴西、巴拉圭、印度和中國。

由于中國和印度在2016年上半年沒有簽訂合同，導致海外出貨量大幅下降。2016年，美盛公司全年鉀肥銷售量下跌至7 600 kt，銷售業績下跌至17億美元，鉀肥毛利潤僅為2.56億美元。美盛公司鉀肥業績下滑的因素包括：銷售價格較低，實現的鉀肥銷售價格平均為176美元/t；支付給薩省政府2016年鉀肥資源稅和特許權使用費1.01億加元；雖然在北美地區的鉀肥銷售額比2015年增加了約0.5億美元，但受到加元與美元的兌換率的影響，出售鉀肥的成本增加。

2017年第1季度財報顯示，美盛公司該季度鉀肥銷售量為2 000 kt，實際售價為172美元/t，現金成本為86美元/t，銷售總業績為4.14億美元，總毛利潤0.69億美元，約占銷售額的17%。

2017年第2季度財報顯示，美盛公司該季度鉀肥銷售量為2 200 kt，實際售價為179美元/t，現金成本為77美元/t，銷售總業績為4.68億美元，總毛利潤達到1.10億美元，約占銷售額的23%。

美盛公司預測2017年全球鉀肥出貨量約為62 800 kt，其中中國市場鉀肥進口量為15 600 kt(筆者認為預測值偏高)、印度為4 400 kt、印度尼西亞和馬來西亞為4 800 kt、其他亞洲市場為4 600 kt、西歐為4 600 kt、東歐為4 900 kt、巴西為9 700 kt、拉丁美洲為2 600 kt、北美為9 200 kt、其他市場為2 600 kt。

2.1.5公司動態

為了能夠適應具有挑戰性的鉀鹽市場，美盛公司于2016年6月暫停了科洛礦的運營，通過成本較低的艾斯特哈吉礦、百麗平原礦與庫存量相結合，以滿足2016年短期鉀肥供應的需求，并于2017年1月恢復了科洛礦的生產。

2016年12月19日，美盛公司與巴西淡水河谷公司簽訂了收購磷酸鹽和鉀肥業務的協議，收購價格為25億美元，包括12.5億美元的現金和42 286 874股美盛公司普通股，淡水河谷將獲得美盛公司11%的股份。美盛公司希望于2017年年底前完成收購，淡水河谷公司將有權在美盛公司董事會任命2名董事，但須持有這些股票至少2年。另外，如果該業務在交易完成后的2年內達到特定的財務標準，則美盛公司可能會額外支付2.6億美元。美盛公司通過此收購正式進入巴西市場，淡水河谷公司則希望通過資產剝離來削減債務。美盛公司全球總裁表示，此次收購與公司國際發展戰略相契合，巴西將成為美盛公司產品的主要消費國之一，預計從2018年開始將為公司的盈利作出貢獻。本次收購的肥料業務項目為生產量4 800 kt/a磷酸鹽作物營養物成品和500 kt/a鉀肥，包括巴西境內的5個磷石礦、4家化肥生產企業以及1個鉀鹽礦。通過此次收購，美盛公司也將擁有淡水河谷公司在秘魯的Miaki Mayo磷酸鹽礦山和在加拿大薩省克羅瑙(Kronau)鉀鹽項目40%的股份，也具有將阿根廷鉀鹽項目里約科羅拉多(Rio Colorado)納入交易的部分選擇權利，但這將基于美盛公司進一步的協議。

2017年2月23日，美盛公司的K3豎井可額外增加900 kt/a鉀肥運營能力，這是一個重要的里程碑，降低了管理成本并減小了風險。2017年3月31日，美盛公司的艾斯特哈吉礦K2豎井發生停電事件，導致該礦減產200～300 kt。此外，受臺風艾爾瑪(Irma)的影響，美盛公司2017年9月的產量將減少250～350 kt。

美盛公司預計2017年第3季度鉀肥的銷售量為1 900～2 200 kt，鉀肥的銷售價格為165～180美元/t。盡管第3季度鉀肥生產裝置運營率將低于80%，但是美盛公司預計2017年全年鉀肥銷售量在8 100～8 600 kt，預計全球鉀肥出貨量在62 000～63 000 kt。