會計專業與財報認知

沈歡歡+鄭家興

[摘 要] 高校培養的會計專業人員，是否能正確詮釋蘊含在財報內的企業前景，從而降低企業高管人員利用文字表述，影響投資人認知的重要關鍵。本文實證發現高校會計專業訓練越扎實，學生對財報的詮釋越明確，越不容易受到文字表述中的情緒所干擾，確立了會計教育對社會的重要性。

[關鍵詞] 會計專業，前景認知，文本情緒，財務報告

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2018. 01. 088

[中圖分類號] F230-4；G642.4 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2018）01- 0215- 03

1 前 言

財務報告能反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量等信息。因此投資者主要是參考財報，了解企業經營的前景，以便做出經濟決策。我國會計準則中明確規定：財務報告的目標就是要達到投資者在考慮投資決策時的信息需求。但由于我國資本市場制度尚未健全，以及公司高管人員存在的機會與自利動機，造成財務報告中的不確定性表述，其中蘊含了許多誤判風險。因此若無會計人員有效的專業判斷，無知的信息用戶將承擔潛在的損失。

本文研究動機是了解經高校會計本科訓練的學生是否具有辨明財報訊息的專業能力。會計人員擁有專業知識和能力，才能得到有效信息并更好地詮釋投資項目。因此，在高校商管教學中，會計專業和財報認知十分重要。而我國高等院校的會計本科專業，經過多年改革也具有一定的專業培育能力，同時會計專業的本科生人數加速增長。這將有助于建設十九大報告中提出的“競爭公平有序、企業優勝劣汰”的社會主義市場經濟。目前大部分投資者因為不懂財報專業術語以及受到語意的誤導而投資失敗。其中，文本情緒指的是文本中體現的諸如積極或消極的情感傾向，主要著眼于公司以什么樣的方式披露財務報表及其相關信息。文本情緒會影響文字閱讀者的心理，使認知變化。張繼勛等（2016）研究發現，在披露企業信息時，文字表述中使用更多的積極語言能夠使投資者對企業做出更高的評價，提升企業對投資者的吸引力。但對于會計本科生而言，其具有一定的專業知識，文本情緒是否會影響其專業判斷，值得探究。

在針對高校會計本科學生進行實地問卷調查后，本文實證結果發現本科專業訓練有助于會計人員對企業前景有清楚的認知，但不宜以課業成績衡量專業訓練的程度；同時，專業訓練有助于不被文本情緒干擾。此外，相關商管知識、過去學習經驗及未來投入會計工作的預期都會影響財報認知。簡而言之，高校會計專業本科的訓練有助于前景認知并能減少文本情緒的影響。2 文獻綜述與研究假設

斯科特（2012）將投資者劃分成具有知識的投資者與噪音交易者，前者能利用個人的專業知識能力分析企業財報，從而判斷財務報表所透露消息的好壞并在此基礎上做出投資決策，而噪音交易者由于缺乏會計知識，不具備或者極少具備財報分析能力，容易通過個人感覺或盲目跟隨進行投資，并造成股市崩盤的系統性危機。而我國證券市場以個人投資者為主，由于沒經過專業訓練，缺乏會計知識，對商管知識的理解也不透徹，導致多發非理性行為。此外企業的財務報告的內容具有概括性和專業性，在中國經濟步入新常態后，上市公司所處的外部環境不確定性提高，管理層有了更高的盈余管理沖動，會降低財務報告的透明度以隱瞞公司經營中的壞消息（周曉蘇，等，2016）。這些都會誤導無知投資者難以準確理解財報內容，對經營前景做出錯誤判斷。

文獻中對于管理當局誤導無知投資者難以準確理解財報內容，多以”文本情緒”作為解釋變量：管理當局利用文本透露出正向情緒的好消息或負向情緒的壞消息，主要側重于公司管理層或大股東的選擇，自利以及機會主義行為，其通過各種表達方式影響會計信息質量（劉琳，2010）。財務報告不同的表達方式透露出不同的文本情緒，影響投資者的心理并對其認知產生迷惑性，使投資者難以對上市公司的前景正確預測。目前在金融和會計領域，文本情緒研究可利用多種文本分析方法提取有效的情緒信息（唐國豪，等，2016），但對于訊息使用者閱讀文本后的認知（perception）是否與多樣性機器學習分析方法得到的結果一致，尚需許多問卷實驗性研究來證實（Tan et al.， 2014）。

為提升投資者對企業報導的正確認知水平，尹志超等（2014）研究了投資者的個人背景與決策水平的關系，發現投資者學歷越高或從事專業為財會類的個人投資者投資回報率越高，規避被誤導的能力越強。因此，近年來我國高等院校對會計專業的重視程度也與日俱增。在對財報的認識了解上，高校普遍開設了財務會計、財務管理等課程，通過財務報表分析、企業價值評估等方法衡量公司的業績，但多是引導學生做計算型的工作。至于財務報表的資本市場效應、公司治理、宏觀環境、產業環境等其他影響財務報表質量的層面，本科教育較缺乏實務引導。在考核方式上，偏向于記憶標準答案來通過考試，缺少思維創新，并且成績可能無法真實反映學生的掌握情況（王萍，2015）。對會計本科生而言，由于專業培育具有一定的專業會計知識和財務分析能力，社會上對其有一定的期許。因此，了解會計本科專業培育是否有助于對財報內容的理解，值得討論。

基于上述文獻疏理，本文假設高校會計本科學生的專業程度，會影響閱讀財報后對企業的前景認知。且所受的專業訓練越高，越不容易被財報內容中強烈文本情緒影響。同時，理性的、具有知識的交易者會對財報表達的文本情緒更謹慎，會揣摩內在信息，從而約束高管當局表達夸大與不實的行為，健全市場信息監督。

3 研究設計

根據研究目的，本文首先在上市財報中，按產業類別隨機挑選出90份財報書。其次，重點瀏覽其財務報告中的“管理層討論及分析”，整體上根據文本表達的難易程度分成難、中、易三組，每組選出三份報表，從中采集樣本范例，并從中選出典型段落作為問卷題目，根據研究目的設計相應的問題。問卷包含四份個案，分別代表正向情緒的好消息，中性情緒的好消息，負向情緒的壞消息及中性情緒的壞消息。每份個案均設計六項陳述句，包含學生對自身專業的評估（2項），閱讀財報后對企業前景的認知（2項），閱讀過程中受文本情緒特征的干擾（1項），及其他商管知識的理解（1項）。由于學識能力的衡量尺度不同于認知或情緒，因此參考李克特五點量表，將學識等專業能力的量度調整為+1分（少許能力）至+5分（充足能力），而認知與情緒量度為0分（非常不同意）至+4分（非常同意）。另為確認問卷有效性，每份個案問題題號亂序排列。問卷設計完畢后，隨機抽選本科學生測試紙質版問卷，征求意見并做調整，修改完畢后再通過問卷星軟件正式投放。回收初步得到1 584組數據，后續去除矛盾答題132組及期末缺考無成績30組，得到有效樣本1 422組。其中好消息共706組（包含正向情緒388組和中性情緒318組），壞消息共716組（包含負向情緒360組及中性情緒356組）。endprint

為確保挑選的個案具有文本情緒的代表性，本文仿照Tan et al.對文本情緒的檢定方式，將好（壞）消息的正（負）向反應與中性反應的差異，進行假設檢定，以確保問卷能有效衡量正負向文本情緒的反應。實證結果發現：學生在面對管理當局透露出正向情緒的好消息時，平均回饋值為2.29，比面對透露中性情緒的好消息（平均回饋值為2.58）低。學生在面對壞消息的文本情緒回饋上，負向情緒的壞消息平均回饋值為3.24，比中性情緒（平均回饋值為2.94）高。因此，就消息本身的好壞而言，壞消息的認知強度均大于好消息，與行為財務中強調的壞消息對大眾的震撼比好消息高相一致。整體而言，上述檢定結果顯示出受過專業訓練的本科學生，對管理當局所發布的消息好壞，有不同偏好，符合Tan et al.對專業能力的實證肯定。此外，也確認本文在問卷個案的設計上，確實能把握并衡量出學生對不同文本情緒的反應。

本文的研究目的是探討高校會計本科的專業訓練是否會影響對財報信息的前景認知，并將管理當局置入的文本情緒作為調節變量。因此基于理論假設，設計模型變量如下：Jud代表經過本科專業訓練后的學生，在閱讀個案后的認知反應。由于已將正負向反應表達在問卷題目中，因此該數值的大小代表認知反應的高低。另外，模型（1）（2）中的Pro代表學生自我認定的本科專業能力，模型（3）（4）中的Scr代表學期結束的本科專業成績，兩者均用以衡量本科專業能力。根據文獻，專業能力越高的財報讀者，判斷與認知越正確，不易被文本情緒左右，因此本文預期Pro與Scr的系數應為正值。此外，模型均加上文本情緒（Tone）變量作為調節變數，但為掌握學生學習經驗的差異，另加上三項控制變數。包括：學生過去所學的基礎商學知識（Basic），過去的學習體驗（Exper），未來投入會計事業的預期（Fu）。以上控制變量的目的，是掌握本科學生在受測當下的與教育相關的主要因素，及可能干擾學習認知的因素。

4 實證結果及討論

本文的實證目的是確認高校會計本科的專業訓練，能否降低會計人員受到管理當局文本情緒表達影響的程度。描述性分析統計結果顯示，各變量的平均數與眾數，均非變量定義中的樣本平均值，表明本問卷調查成效良好。在驗證主要變量的皮爾森相關系數中，顯示衡量本科專業訓練的主要變量（Pro與Scr）與財報認知（Jud）顯著正相關，表明本科專業訓練確實利于會計人員了解財報前景。但文本情緒（Tone）與其他變量的相關性均為負值，其中與本科專業及基礎商業知識（Basic）顯著負相關，證明本科專業學生較不偏好企業管理層討論與分析中蘊含的強烈文本情緒。也凸顯會計專業知識的提升，有助于降低財報閱讀者受到管理當局文本情緒誤導的可能性。此外，控制變數與財報認知均呈一致正相關，顯示正向的學習經驗也有助于認知財報透露出的前景。根據計量模型進行單變量與多元回歸，實證結果如下：

Jud = 2.04 + 0.18*Pro-0.39*Tone（1）

Jud = 1.93+0.09*Pro-0.72*Tone +0.10*Pro*Tone + 0.11*Basic +0.04*Exper +0.02*Fu （2）

Jud = 2.60+0.01*Scr-0.40*Tone （3）

Jud = 2.13+0.01*Scr-0.21*Tone+0.02*Scr*Tone+ 0.14*Basic +0.06*Exper+0.02*Fu （4）

其中單變量和多變量分析，均表明學生的專業訓練顯著且正向影響其對財報中管理當局表達的認知。以學生期末成績來衡量所受專業訓練的程度則在所有模型中均不明顯。因此不宜單憑學生成績評斷其專業程度。此外，在以專業訓練變數來衡量的所有模型中，對文本情緒的反應均明顯為負值。顯示受測樣本均已受過相當的會計專業訓練，不會被強烈文本情緒左右。最后，控制變數對財報認知的影響，均為正數且一致：在商管基礎知識和對未來從事會計工作的規劃上，均與認知成正向關系，與行為會計文獻理論相符。

5 結論與啟示

本文目的是探討我國學生在接受高校會計本科的專業訓練后，是否對財務報告所報導的企業營運前景有較為清楚的認知。經過周詳的研究設計，實證結果發現，在經過本科的專業訓練后，高校學生有能力分辨出管理當局在財報訊息中的文本情緒，符合Tan et al.的實證結果。其次，專業訓練的好壞，影響其受到文本情緒改變認知的程度，專業程度較差的學生程度較大。本文對于我國會計本科教育的人才培育成果，有著指標性的貢獻。

本文凸顯高校會計本科的專業訓練，有助于避免被管理當局用強烈的文本情緒誤導。此外，本文啟示會計專業教學需重視學生過去學習經驗與未來事業發展。最后，本文認為會計基礎教育的社會化及普及化，不僅有助于減少部分投資人對上市企業的錯誤了解，而且利于約束企業高管當局對信息的做假操弄。

主要參考文獻

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