宜信財富認為今年市場波動性提升 建議投資者增配另類資產

方智

度過了令人驚喜的2017年，2018年將是怎樣的一年？日前，宜信財富發布《2018年資產配置策略指引》（以下簡稱《指引》）認為，2018年將是市場波動性提升的一年，建議投資者增配另類資產。

單一資產投資策略已過時

回顧近幾年的投資市場，《指引》表示，當前公開市場上，股和債估值均處于多年以來新高，隨著各國經濟增長出現分化，面對諸多不確定性和突發事件更容易產生敏感反應。潛在的緊縮政策、中東、俄國、朝鮮等地緣政治局勢緊張、英國的脫歐談判以及主要國家經濟增速不及預期等因素都可能在2018年為流動性較好的市場帶來波動。

因此，宜信財富認為，2018年將是市場波動性提升的一年，這會突顯出增配另類資產的重要性。在全球金融一體化的大背景下，各地區、各國家不同類別的傳統股債資產回報間的相關性越來越高，通過投資傳統資產越來越難以做好風險分散。

宜信財富表示，人們認為可以長期保值的單一資產實際上中長期表現往往并不如意，沒有常青資產的存在。比如新興市場股市收益從2015年的-17%躍升至2017年的34%，但是過去5年的年均收益卻僅為3%。

“單一項目或股權投資在較高的預期收益背后，實則存在流動性、回報不確定性和本金安全性等多重風險。”宜信財富在《指引》里表示，從產品投資到資產配置是贏在未來的關鍵，合理和多元化的資產配置能夠幫助投資者在規避風險的同時獲取長期穩定的投資回報。

為此，宜信財富特別推薦高凈值人群投資母基金。其天然的分散性和專業的投資組合能力，能夠幫助投資者進入前四分位（業績排名前25%）的優秀基金，且能比個人投資者更能減少因為視野狹窄、專業度不夠和克服不了熱點誘惑等帶來的損失。

建議增配另類資產

具體到資產配置上，《指引》表示，增配另類資產有助于優化投資組合。長期來看，另類資產享受了低流動性所帶來的非流動性溢價，往往帶來比傳統資產更高的回報。受益于經濟的增長和充沛的市場流動性，包括私募股權、私募地產基金在內的另類資產都在2017年里表現良好。

宜信財富2017年曾提出一個資產配置的“黃金三原則”，核心是跨地域國別配置，跨資產類別配置，以母基金的形式超配另類資產。其中，另類資產占到大份額，而基于此的投資組合在過去一年分享到了全球資本市場上漲的紅利，加權計算各類資產平均回報的組合收益可達雙位數。

宜信財富認為，投資者應在2018年繼續超配另類資產。

以1億元資產為例，宜信財富建議投資者將25%的資產配置到私募股權、20%配置到房地產、20%配置到國內固定收益、20%配置到資本市場、5%配置到海外私募信貸、10%配置到保險。endprint