基金賺了該賣(mài)還是該留

她匯理財(cái)

2017年A股的總體走勢(shì)不錯(cuò)，不少小伙伴的基金都賺錢(qián)了。可賺錢(qián)也有賺錢(qián)的煩惱，比如小君，她正猶豫著到底是把賺錢(qián)的基金拋掉，還是把虧錢(qián)的基金拋掉……

周末，小君和MsC一起逛街置辦年貨，小君大包小包地買(mǎi)到拎不動(dòng)。“不就是過(guò)年嘛，至于買(mǎi)這么多嗎？”MsC笑她。“唉，我們家親戚多，過(guò)年走一次親戚，哪家不用送禮？”

“你買(mǎi)這么多，信用卡夠不夠啊？”MsC不禁為她擔(dān)心起來(lái)：“‘雙十二時(shí)，你的信用卡就刷爆了，現(xiàn)在又刷這么多……你準(zhǔn)備怎么還？”“放心！信用卡不夠，我還有基金呀。我賬戶(hù)里有這么多基金，隨便賣(mài)掉一只，錢(qián)不就來(lái)了嗎？不過(guò)……”小君又開(kāi)始猶豫了。

“不過(guò)什么呀？”MsC好奇地問(wèn)。“你也知道，每次賣(mài)基金都像渡劫一樣，賣(mài)哪只都會(huì)后悔。”小君感嘆道：“賺錢(qián)的基金，不賣(mài)吧，怕它跌；虧錢(qián)的基金，賣(mài)了又不甘心……MsC，你說(shuō)我該賣(mài)哪一只呢？”

“這個(gè)問(wèn)題說(shuō)簡(jiǎn)單也簡(jiǎn)單，說(shuō)難也難。基金賣(mài)還是不賣(mài)，其實(shí)和它賺不賺錢(qián)沒(méi)關(guān)系，而是要看它究竟是不是一只好基金。”MsC舉例說(shuō)：“就拿賺錢(qián)的基金來(lái)說(shuō)，賺錢(qián)了并不代表它就是好基金。”

賺錢(qián)的基金是不是好基金，關(guān)鍵還要看以下兩點(diǎn)：

第一，能不能長(zhǎng)期賺錢(qián)。只有短、中、長(zhǎng)期各個(gè)時(shí)段業(yè)績(jī)均排名同類(lèi)基金前列的基金，才是真正的好基金。如果僅僅短期賺錢(qián)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不出色，則并不足以證明基金的投資能力。第二，有沒(méi)有超額收益。牛市的時(shí)候，再差的基金也能賺錢(qián)。所以比賺錢(qián)更重要的，是能夠賺到比業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（基金的業(yè)績(jī)比較有兩種方式，一是將全部基金或同組基金放在一起排名。二是基金與事先確定的基準(zhǔn)進(jìn)行比較，這個(gè)基準(zhǔn)就是基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)）更多的錢(qián)，也就是所謂的“超額收益”。一只能夠在短、中、長(zhǎng)期各個(gè)時(shí)段持續(xù)為投資者創(chuàng)造超額收益的基金，才更優(yōu)秀。

“對(duì)于真正能夠長(zhǎng)期賺錢(qián)，且能夠持續(xù)創(chuàng)造超額收益的基金，最好的操作就是堅(jiān)定持有。”MsC告訴小君，“除非你有巴菲特這樣判斷市場(chǎng)趨勢(shì)的能力，否則最好不要輕易下車(chē)。”接著，MsC繼續(xù)說(shuō)道：“同理，虧錢(qián)的基金不代表就是一只差基金。”

首先，如果虧損的基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀，且短、中、長(zhǎng)期相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)都能夠獲得超額收益，那么基金虧損很可能只是市場(chǎng)短期波動(dòng)帶來(lái)的，基金本身的投資能力并沒(méi)有問(wèn)題。其次，不同類(lèi)型的基金之間往往具有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用，因此，即使有部分基金虧損，出于投資組合整體考慮，也應(yīng)該謹(jǐn)慎賣(mài)出。

“賺錢(qián)的不能賣(mài)，虧錢(qián)的也不能賣(mài)，那我的信用卡怎么還？”小君茫然地問(wèn)道。“其實(shí)，按照去年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主理查德·塞勒的理論，我們買(mǎi)賣(mài)基金的時(shí)候不應(yīng)該僅僅考慮單只基金賺了還是虧了，而應(yīng)該站在整個(gè)投資組合的角度去整體考慮。”MsC想了想，告訴了小君4條原則。

1.優(yōu)先賣(mài)出低風(fēng)險(xiǎn)基金，比如債券基金等。由于這類(lèi)基金對(duì)買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)不敏感，只要未來(lái)及時(shí)補(bǔ)倉(cāng)，對(duì)投資組合的長(zhǎng)期收益影響不大。

2.優(yōu)先賣(mài)出投資能力較差的基金。對(duì)于同一類(lèi)基金，我們可以通過(guò)對(duì)比短、中、長(zhǎng)期的絕對(duì)收益和超額收益的辦法，篩選出投資能力較差的基金并賣(mài)出。套現(xiàn)的同時(shí)，還能提升整個(gè)投資組合的盈利能力。

3.通過(guò)投資組合再平衡的方式賣(mài)出部分盈利基金。比如藍(lán)籌基金和成長(zhǎng)基金的初始配置比例是6：4，經(jīng)過(guò)一年的上漲，藍(lán)籌基金占比超過(guò)了7成，此時(shí)你可以通過(guò)賣(mài)出部分藍(lán)籌基金，使得整個(gè)投資組合的比例再次回到6：4。

4.等比例減持。如果你選的基金都是最好的，整個(gè)投資組合也完美無(wú)缺，那就每只基金都賣(mài)一點(diǎn)兒，通過(guò)等比例減持的方式維持現(xiàn)有投資組合不變。

小君感嘆道：“沒(méi)想到，賣(mài)個(gè)基金還能搭上諾貝爾獎(jiǎng)……”MsC笑道：“投資本就是一門(mén)科學(xué)，繼續(xù)加油哦！”