基于區間模糊Shapley值的PPP模式的風險分擔方法研究

褚曉琳

摘要：本文提出的方法首先運用區間模糊Shapley值法研究PPP項目風險在政府和社會部門之間的初次分配，然后結合網絡層次法（ANP）綜合分析眾多因素對相關利益主體承擔風險權重的影響，進而對初始風險分配方案進行修正，以使風險在各相關利益主體之間的分配趨于更加合理有效。

Abstract： The proposed method firstly uses the interval fuzzy Shapley value method to study the initial distribution of PPP project risk between the government and the social sector， and then comprehensively analyzes the influence of many factors on the risk weight of relevant stakeholders by using the Network Level Method （ANP）. Then the initial risk allocation plan is revised to make the distribution of risks among the relevant stakeholders more reasonable and effective.

關鍵詞：PPP;風險分擔;區間模糊Shapley值

Key words： PPP;risk sharing;interval fuzzy Shapley value

中圖分類號：F283? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2018）36-0106-02

1? 概述

PPP全稱為“公私企業合作模式”，在項目運作中，如何設計合理有效的PPP項目的風險分擔機制是非常重要的環節，直接關系到參與各方的利益和項目能否成功運行。近年國內外很多學者對PPP項目的風險分擔做了大量研究，就研究方法而言，可以分成以下幾類：第一類，德爾菲法。Yongjian Ke等（2010）運用德爾菲法調查了中國 PPP 項目的風險分擔偏好，研究了公共部門、私營部門自擔以及雙方共擔的項目風險。[1]第二類，期權定價法，高峰等（2008）運用實物期權理論構建并求解了政府擔保定價模型，并分析政府擔保的期權特性。[2]第三類，統計模型法，程連于（2009）基于蒙特卡洛構建模擬模型來合理估算風險價格和最低可行價格，為各參與方分擔風險提供了可量化的判斷標準。[3]第四類，博弈論方法，何濤等（2011）在允許風險轉移的前提下，基于隨機合作博弈理論，構建了最優合作博弈模型。[4]郭偉等（2014）基于委托代理理論構建了環保基礎設施 PPP項目中投資者與運營商之間的最優風險分擔比例模型。[5]李皓等（2016）運用討價還價機制探討了不完全信息條件下 PPP項目公私共擔風險的匹配問題。[6]陳志軍（2017）運用不完全信息動態博弈，構建一個反映公共部門質量信號和私人部門修正與評估策略選擇的信號傳遞博弈模型，得到公私部門之間最優風險分擔方案的設計思路。[7]王蕾等（2017）用合作博弈理論建立了PPP項目的風險分擔模型，進而利用網絡層次分析法引入項目屬性等五類因素對分擔比例的影響，對合作博弈模型的解進行修正。[8]劉闖等（2018）運用層次分析法與群組決策特征根法對影響風險分擔因子賦權，運用區間模糊Shapley值法對引調水PPP項目進行初始風險分擔，最后結合風險分擔影響因子對初始風險分擔值進行修正 。[9]

由于PPP項目的實施和運營時間較長，影響因素眾多，因此無法事前對風險損失做出準確估計，而以往很多的研究都假設PPP項目的風險損失有一個確定的值，針對PPP項目風險損失不確定性這一特征，本文首先運用區間模糊Shapley值法研究PPP項目風險在政府和社會部門之間的初次分配，然后結合網絡層次法（ANP）綜合分析眾多因素對相關利益主體承擔風險權重的影響，進而對初始風險分配方案進行修正。本文提出的PPP項目風險分擔的方法，希望能使風險在各相關利益主體之間的分配趨于更加合理有效。

2? 風險分擔模型的構建

2.1 區間模糊Shapley值方法的運用

2.1.1 構造風險損失模糊函數

2.2 ANP模型的運用

在1996年pittsburgh 大學的 T.L.Satty 教授首次提出了ANP，它是在層次分析法（AHP）的基礎上發展而來的，ANP法分析上一層對下一層的影響作用，同時也涵蓋下一層對上一層的反饋作用，ANP法還分析元素集內部以及元素集之間的依存影響關系。因此在面對確定權重等相關問題時可選擇利用ANP處理，其能夠良好處理這類具有層次性的問題。

第一，構建網絡層次結構模型。首先確定PPP項目風險分擔的影響因素，把這次影響因素分成控制層和網絡層，然后分析每個元素相互之間的關系，最后構建出ANP網絡層次結構模型。第二，確定控制層的準則權重。確定控制層的準則權重，主要有兩種方式，一種是直接優勢度，即給定一個準則，在元素之間相互獨立的時候，對于這個準則比較哪個元素更重要。另一種是間接優勢度，即在給定一個準則的前提下，比較誰對第三個元素影響更大。第三，構建未加權超矩陣。根據元素間的依存和反饋關系來構造準則層和網絡層元素的判斷矩陣，在保證判斷矩陣通過一致性檢驗的基礎上構造未加權超矩陣。最后構建加權超矩陣和極限超矩陣，求解得到各影響因素的權重。模型的計算比較繁瑣復雜，可以運用一些專業軟件如SD進行運算處理，最終求得ANP模型的解。

2.3 風險分擔方案的調整

用ANP法算出了各參與方在風險分擔影響因素中所占比重后，可以修正區間模糊Shapley值，以使最終的風險分擔比例更加合理。調整的過程如下：

①設pi是應用 ANP 法算出的各參與方在風險分擔影響因素中所占比重，風險分擔的調整因子為？駐pi=（pi-1/i），當？駐pi>0時，表示綜合考慮五類影響因素后，應當向參與方i分配更多的風險;當？駐pi<0時，表示綜合五類影響因素后應適當減少參與方i承擔的風險。

②修正公式是：

③調整后的風險分擔是：

參考文獻：

[1]Yongjian Ke，ShouQing Wang，Albert P.C. Chan，Patrick T.I. Lam. Preferred risk allocation in Chinas public-private partnership （PPP） projects. International Journal of Project Management 28，2010：482-492.

[2]高峰，郭菊娥，龔利. 基礎設施項目政府擔保的雙障礙期權價值研究[J].管理工程學報，2008（3）：19-23.

[3]程連于.PPP項目融資模式的風險分擔優化模型[J].價值工程，2009，28（4）：142-145.

[4]何濤，趙國杰.基于隨機合作博弈模型的 PPP項目風險分擔[J].系統工程，2011（4）：88-92.

[5]郭偉，王國棟.基于環保基礎設施 PPP項目風險分擔研究[J].資源節約與環保，2014（6）：103-104.

[6]李皓，王洪強.不完全信息條件下PPP項目公私共擔型風險 配的博弈模型[J].價值工程，2016，35（14）：112-115.

[7]陳志軍.中國環保PPP項目的風險分擔機制研究[J].大連海事大學學報，2017（6）：65-71.

[8]王蕾，趙敏，彭潤中.基于ANP-Shapley值的PPP模式風險分擔策略研究[J].財經研究，2017（6）：40-50.

[9]劉闖，宋玲，蒙錦濤.引調水PPP項目風險分擔的區間模糊Shapley值方法[J].水電能源科學，2018（6）：162-166.