IT行業上市公司研發費用對企業價值的影響分析

毛善奇

摘要：隨著近年來我國社會整體經濟發展腳步的加快，各個企業都得到了不同程度的進步和發展，特別是在信息時代背景中，IT行業更是得到了充分發展。針對這種情況，文章以2014—2016年中共71家IT行業上市公司為研究目標，利用模型并借助有效的方式進行問題研究和分析，進一步確定研發費用對我國企業價值的影響，希望能幫助相關工作人員或是企業取得更大的進步。

關鍵詞：IT行業；上市公司；研發費用；企業價值

在企業的建設和發展過程中，研宄和開發的費用是對企業價值造成影響的關鍵環節之一。現階段，國內有相關學者對研發費用給企業價值產生的影響總結出了相關的成果。一些學者認為，在10年前對我國中小型企業上市公司中，研發費用給企業績效所造成的績效性并不明顯[1]。但是一些學者認為，2007—2010年之間，研發費用對于我國的企業績效將產生一定滯后性?？梢哉f研發費用對企業價值的影響在不同階段也是不同的。但是經過筆者的實際研宄可以發現，當前我國很多上市企業在研發費用上還存在明顯的不規范情況，致使費用數據在獲取的過程中存在一定困難，出現了各行業發展不平衡的情況。針對這種情況，本文就將針對IT行業上市公司研發費用對企業價值造成的影響展開研宄，希望對今后這項工作的開展起到更大的幫助作用。

1 研究設計研究分析

為了證明我國IT行業中研發費用和企業價值存在關聯，筆者在對本文進行論述的過程中也提出了幾種假設：（1）IT行業中研發費用的投入和企業自身價值呈現正向發展的關系。（2）隨著現階段研發費用投入程度在不斷提升，質量也在此種環境下得到了明顯提升，因此研發費用對于企業價值所造成的影響也將得到明顯強化。（3）企業研發費用的投入可能對企業價值造成顯著的滯后性[2]。

1.2 模型研究

在對Feltham-Ohlson股權估值模型進行應用的過程中需要將企業會計中的報表信息和股權價值進行有效連接，但是假設前提則是要求企業會計在處理的過程中要對清潔盈余關系進行滿足。通過這種方式作為研宄的模型，并將其研發費用作為變量基礎，充分對模型進行了完善和修改，以便對研發費用和企業價值之間的聯系進行驗證[3]。

1.3 樣本的選擇和實驗數據分析

借助我國證券監督管委會對上市公司的行業分類作為實驗的研宄標準，筆者也相應地選取了深圳證券交易所和上

海證券交易所等IT上市公司作為主要研究對象，并將2014—2016年之間作為研宄階段，對以下樣本進行摘除：（1）相關企業或是單位在市場上上市不足一年；（2）無法提供研宄需要的數據；（3）研宄過程中出現ST的公司。當上述樣本經過剔出以后，符合研究要求的上市公司共77家。

2 實證結果和分析情況

2.1 變量描述性

經過實際研宄可以發現在2014—2016年期間，一共有71家上市公司對研發費用進行了持續披露，對這些樣本公司進行數據的描述性分析，發現除了企業規模沒有發生明顯變化外，其他變量的峰值變化仍然十分明顯，因此可以說明各個變量的集中程度相對比較高[4]。在這種背景下可以發現，我國IT行業在近年來的發展過程中對于研發費用的重視程度在不斷提升，但是不同的企業之間所產生的研發費用也將存在十分明顯的差異。這也在一定程度上反映出當前我國企業在這項工作中存在的差異性。

2.2 變量的相關性研究

經過對71家樣本公司的實際分析，分別用SPSS19.0展開了相關研究，詳細情況如表1所示。

從表沖可以看出，在2014—2016年的自變量與因變量基本都保持著顯著的相關性。股權的賬面和企業的價值始終保持在穩定的水平上。并且從表1可以確定，研發費用從

2014年在5%的水平上己經出現顯著的正相關，并逐漸呈現出增加的情況。這也在一定意義上說明企業在費用研發上和研發程度的提升對于今后企業在市場上的發展價值將起到十分正面的作用[5]。

No.13July，2017

通過對上文的研究和分析，可以發現在當前企業回歸系數和顯著性都得到了十分明顯的發展，其水平也較高，因此在這種背景下，會計收益對于企業價值也將造成十分明顯的影響，但是現階段研發費用中顯著性水平卻并沒有達到預期的效果，這也在一定程度上說明當前企業投資者更注重的是企業在市場中的獲利能力，但是企業研發費用的重要性卻并沒有引起必要的關注和重視，致使這項工作受到了一定的影響。

3 建議

鼓勵廣大企業積極轉化為創新驅動型企業，政府應該進一步加強對企業投資者的宣傳和教育工作，在這個過程中，投資者不能光注重眼前的利益，更應該注重對企業核心競爭力的建立。IT行業要想得到更大的發展，更需要將國家企業創新的要求進行落實和貫徹，注重技術研發，使得費用的投入起到更為積極的作用。

對于能力相對比較低的企業，政府更應該對其進行重點幫助和扶持，特別是在財政撥款和稅收方面給予更多的優惠和幫助，以便對IT行業的穩定發展提供有利幫助。在這個過程中，IT行業還應該積極地利用研發費用對自身企業價值的重要性進行提升，以便加強對資金的投入，為實現核心競爭力的提升奠定良好基礎。

在企業的實際發展過程中，政府應該積極鼓勵相關部分或是企業在發展中建立起長效、穩定的創新機制，從而促進自身企業建設。在這個過程中企業也需要對自身研發隊伍的建設進行有效強化，為企業的創新研發提供更有效的支持與幫助，通過這種方式對科技成果的轉化速度進行提升，以便為提升核心競爭力奠定有效的基礎。

4結語

經過對我國71家IT行業上市企業研發費用給企業價值造成的影響進行分析，筆者得出了以下結論：研發費用的投入和企業價值很明顯是呈現出正相關的趨勢，但是實現正向促進的作用并不明顯[6]。在企業價值上，會計收益對于企業發展將產生十分明顯的關聯作用，因此在這種情況下，相關的投資者更需要對盈利的能力進行關注。我國IT行業上市公司中研發費用正呈現出明顯增長的趨勢，因此在披露程度上也有了十分明顯的強化，隨著現階段我國研發投入工作的不斷完善，給企業價值造成的影響也將得到明顯增強。研發費用的投入對于企業價值的影響存在十分顯著的滯后性。

[參考文獻]

[1]黃當玲，李立禎.IT行業上市公司研發費用對企業價值的影響[J].西安郵電大學學報，2016（1）：122-126.

[2]黃坤，王芳研發費用披露對企ik價值的影響——基于民營高科技上市公司的實證研究[J]會計之友，2013（13）：73-76.

[3]趙振宇.研發費用投入對企業價值影響的實證研究——基于我國中小板市場的數據[D].呼和浩特：內蒙古財經大學，2014.

[4]李志明，宋清.高新技術企業研發費用對企業價值的影響研究[J].行政事業資產與財務，2016（13）：31-36.

[5]聶葆.醫藥制造業上市公司科技創新能力對企業價值的影響研究[D].成都：西南財經大學，2016.

[6]陳昭.企業價值評估——現金流量折現評估法和EVA評估法的比較研究[D].廈門：廈門大學，2012.endprint