2017年會計理論研究觀點述要

一、會計準則研究

有學者按照準則的運行流程和主體權責范圍，將會計準則運行主體分為制定主體、執行主體和監管主體，對主體間互動機制的作用路徑與實踐表現進行了研究；以證監會的“監管報告”為例著重分析了制定主體與監管主體的互動關系；探討了我國會計準則運行主體互動機制存在的價值與意義；結合我國會計準則運行主體互動機制的現狀，從機構設置、權責安排和對話機制推進上對未來完善我國會計準則運行主體互動機制提出了一些建議。

有學者研究了會計準則變革的非效率投資治理效應，發現我國上市公司同時存在投資不足與投資過度，而且投資不足與投資過度均存在投資現金流敏感性。在采用國際財務報告準則后，投資不足與投資過度的投資現金流敏感性均顯著下降，即會計準則可以通過提高會計信息質量改善信息不對稱引起的逆向選擇，緩解融資約束對投資不足的影響，減輕信息不對稱引起的道德風險，約束內部管理人的投資過度行為。

有學者認為公允價值會計實際上是在要求企業按照別人的交易價格記自己未參與交易的賬，或是按照估值模型記賬。類似地，資產減值會計規則為企業管理層隨心所欲地計算凈利潤打開了方便之門。財務報表混合列報會計數據和金融分析數據，導致財務報表的公益作用大為減弱。而財務報表必須為實體經濟服務，能夠全面系統連續地反映國民經濟活動的統計信息，這是它的根本任務和首要社會職責。該學者建議，按照“歷史成本會計+公允價值披露”的總體思路改進財務報表體系。

有學者對貸款風險按照“已知-未知”理論來進行分類，并利用該理論分析國際會計準則理事會對貸款減值模型的發展過程和美國財務會計準則委員會的當前預期信用損失模型。兩個機構對于計量“未知的未知”風險的艱難探索讓我們開始重新審視減值模型應該遵循的“度”，重新考慮預期損失模型的適用性。

有學者分析了IFRS9 對金融資產管理公司財務報告的影響，發現實施IFRS9 會對金融資產管理公司權益類可供出售金融資產分類與計量產生重大影響，進而對盈利指標產生較大不利影響，不僅會顯著減少債轉股資產對金融資產管理公司的利潤支持度，而且會擴大利潤波動。同時，使用“預期減值模型”計提撥備會導致資產減值短期內快速提升，加大利潤壓力。

有學者發現企業資產減值會計信息中還存在以下問題：1.企業資產減值金額確認計量不準確；2.“資產組”的確定和分類不明晰；3.利用資產減值進行利潤操控的動機依舊存在；4.資產減值信息的列報與披露不透明；5.內部控制略顯薄弱。對此，該學者提出以下改進措施：1.企業應確保會計信息的可靠性、相關性。這可以從提高會計人員素質和合理運用謹慎性會計信息質量要求入手；2.完善資產減值內部控制制度；3.加大企業資產減值信息披露的透明度。

有學者研究了會計準則趨同如何影響財務報告可比性，以及制度環境如何影響準則趨同的效果。結果發現：1.準則趨同后，A 股與H 股、港股的可比性得到了顯著提升，且A股與港股的可比性提升水平高于A股與H股；2.A 股公司所在地區投資者保護程度越低，準則趨同后可比性提升越大。準則趨同后可比性的提升并沒有增加境外機構對A 股的投資，這說明可比性的提升并沒有帶來促進資本跨境配置的預期效果。

有學者實證研究發現：在政策頒布后，實驗組公司相比控制組公司進行了更多的真實盈余管理；當企業來自投資者的期望壓力較大時以及季度報告的信息含量較低時，強制披露季度報告對企業真實盈余管理的影響會更強；由強制披露季度報告導致的真實盈余管理雖然會在短期內有利于企業經營業績的增加卻不利于企業的長期發展。

有學者將財務會計準則委員會制定的財務會計準則第142 號《商譽和其他無形資產》的實施作為外生沖擊，將管理層預測準確性作為內部信息環境質量的代理變量，研究了財務報告變化對企業內部信息環境的影響。結果表明，外部財務報告的變化可以通過對內部信息環境的影響來改善公司決策；內部信息環境的改善是外部財務報告變更影響公司決策和未來業績的渠道之一。

有學者從理念邏輯、會計目標、會計要素、計量屬性、會計信息質量、財務報告體系幾個方面分析了資產負債觀在IFRS15 中的應用，認為我國收入會計準則在修訂時需要結合原則導向與規則導向，以原則導向為主，規則導向為輔；會計確認準則需要給出更加明確的可供參考的規則；進行會計計量時，其準確性與市場環境緊密相關，對于公允價值的研究和市場環境的完善方面新的收入準則提出了更高的要求。

二、財務會計基本理論研究

有學者指出，企業會計是一個戰略控制系統。企業會計的起源、發展和變化都與企業管理密切相關，現已成為企業管理不可分割的組成部分。會計準則不是企業財務會計的全部，財務會計也不是企業會計的全部。長期以來，財務會計在企業管理中的信息優勢和專業優勢被忽視了，對于其在企業管理中存在的保證合規經營、資產安全、信息可靠等方面的控制作用也因此缺乏足夠的認識。綜合地看，企業會計是一個戰略控制系統，在戰略形成、戰略實施和戰略效果反映等各個方面都發揮著控制作用，有效管控企業戰略過程中的各種風險因素。對于所有企業，離開了會計，任何控制都無從談起。

為了克服以“經濟價值”為核心的狹隘性，有學者研究了會計與可持續發展的關系并重新解釋了會計本質。該學者認為，會計以可持續性價值為中介，通過提高資源使用效率和配置效率，與可持續發展產生密切關系；會計在本質上是組織主體采用專門方法，通過計量投入的經濟資本、環境資本和社會資本及其各自創造的價值，來綜合確定主體可持續性價值的一種工具；會計的基本功能是確定可持續性價值，內容是計量各類資本的投入與產出，核心目標是向利益相關者報告主體的可持續性價值、優化資源配置；會計應從經濟、社會和環境三方面采取多重計量尺度和屬性，強化信息的客觀公允性和綜合性。

有學者探討了產權保護、雙重計量與三重列報問題。該學者指出，有效的產權保護需要準確界定產權，會計計量是界定產權的基礎，現代會計計量的對象是財權流。二元經濟結構(實體經濟+虛擬經濟)決定了二元經濟產權結構和財權結構的發軔。根據財權契約的完備性，財權可以劃分為基于企業公平的通用財權和基于企業效率的剩余財權。實體經濟中的財權以“通用財權為主、剩余財權為輔”，其計量屬性應以“歷史成本為主、現行價值為輔”；虛擬經濟中的財權則以“剩余財權為主、通用財權為輔”，其計量屬性應以“現行價值為主、歷史成本為輔”。由此形成“雙重計量”(對每一項資產或負債同時采用歷史成本計量和現行價值計量)與“三重列報”(財務報表項目同時列示“歷史成本”“現行價值”和“現行準則”數據)。該學者分別針對實體經濟中的財權和虛擬經濟中的財權提出了“三重列報”操作方案，該方案是財務會計適應性變革的可行路徑。

有學者對互聯網配置交易模式及會計確認方法的選擇進行研究，認為會計確認方法應由“隔離法”轉變為“整體法”，其背后的原因有四個方面：1.過去供方的單向輸出流動被供需雙方的雙向交換流動替代；2.社群使得過去個體需求向集群需求轉變；3.網絡平臺使過去“渠道為王”的經營模式向價值商店和價值網絡的經營模式轉變；4.跨界協（合）作使過去廠商規模經濟向范圍經濟轉變，產生巨大連接紅利驅動整個企業界，顛覆了以往廠商組織配置交易模式，改變工業經濟時代會計確認方法。

有學者實證研究發現：地方國有上市公司的管理者薪酬與會計業績具有顯著的正相關關系。并且，相對于控股股東委托董事會與總經理簽約，當控股股東直接與董事長簽約時，薪酬契約對會計信息的需求更大，會計信息的契約作用更強。相對于企業性質的控股股東與董事長簽約，行政性質的控股股東與董事長簽約下薪酬契約對會計信息的需求更大，會計信息的契約作用更強。

有學者實證分析發現：上市公司會計盈余增長率正向顯著影響未來宏觀經濟增長率，將股票回報率控制之后，上述此關系依舊存在。2007 年金融危機前后發生的制度化變更可以顯著提升上市公司的會計盈余具有的增量信息含量，進而提升其宏觀預測價值。政府干預要素具有削弱會計盈余宏觀預測價值的作用，且法律環境較好的地區會計盈余宏觀預測價值更好。

有學者實證研究發現：控股股東股權質押的公司更傾向于將開發支出資本化以進行正向盈余管理，但公司內部現金流約束和高質量外部審計監督會對此有所抑制。隨著控股股東股權質押的解除，開發支出資本化也很可能隨之轉為費用化，控股股東對開發支出會計政策的選擇存在動態調整。此外，控股股東股權質押與開發支出會計政策隱性選擇之間的正相關關系主要出現在非國有控股公司和高新技術公司中。

有學者研究了綜合收益相關理論問題。資產負債觀下總括收益概念要求綜合收益全部信息均作為收益項目在收益報表中列示。只有綜合收益才能全面反映企業業績因素引起的經濟資源、經濟資源要求權及其變動的信息，才能滿足報表使用者評價企業未來現金凈流量產生能力的業績信息需求。與凈利潤相比，綜合收益及其構成包含更多反映企業價值創造的信息，提高了收益信息透明度，更具決策有用性，但在分析時應賦予其各構成項目以不同的權重。國際及各國相關準則只規范綜合收益的列報而未規范其確認與計量，在我國明確規定在利潤表中完整列報綜合收益的準則背景下，會計界應打破沒有一個財務指標是以綜合收益為基礎的局面，將綜合收益信息納入企業財務分析指標體系。

有學者實證研究發現：大供應商和大客戶與企業之間的私下信息溝通，會顯著削弱企業發布可比性會計信息以滿足供應商、客戶信息需求的動機，具體表現為：供應鏈集中度越高，企業的會計信息可比性越差。企業所在地區的法制環境能夠對會計信息可比性起到有效的約束作用，供應鏈集中度對企業會計信息可比性的顯著負面影響只在法制環境較差的地區存在。

有學者實證研究發現：CEO 變更會導致公司的會計信息可比性降低，表明CEO 的變更會引起離任和繼任CEO 的報告動機和背景特征的變化，進而影響其執行準則的動機和行為。從產權性質的角度，國有企業的CEO 變更比非國有企業對可比性的不利影響更加顯著。就繼任CEO 的來源而言，相較于內部繼任者，外部繼任的CEO 對可比性的影響更為明顯。

有學者實證研究發現：1.存在高管聯結關系的配對公司之間的會計信息可比性更高；2.會計政策選擇是企業間高管聯結和會計信息可比性之間的中介變量，即存在高管聯結關系的配對公司之間會計政策選擇行為更相似，進而產生了相似的應計利潤及盈余結構，即會計信息可比性更高；3.與其他職位的高管聯結相比，CFO 聯結對配對公司之間會計信息可比性的影響更大。

有學者實證研究發現：1.會計師事務所對某一客戶的經濟依賴越強，客戶公司的會計信息可比性越差；2.簽字注冊會計師的客戶重要性對客戶公司的會計信息可比性有不利影響；3.會計師事務所和簽字注冊會計師的客戶重要性在會計信息可比性的形成過程中存在補充關系。

有學者實證研究發現：會計信息可比性與企業創新顯著正相關；隨著信息不對稱程度的增強、股東與經理人代理沖突的加劇、企業融資約束水平的提高及經理人職業憂慮程度的增加，二者的正相關更顯著。這表明會計信息可比性是影響企業創新的一個重要因素，且通過降低信息不確定性抑制經理人的機會主義行為及緩解企業融資約束是促進企業創新的關鍵途徑。

有學者實證研究發現：1.會計穩健性對投資過度和投資不足均具有抑制作用，融資約束會抑制投資過度而加劇投資不足；2.融資約束加強了會計穩健性對投資過度的抑制作用，二者在一定程度上存在協同效應；3.融資約束加強了會計穩健性對投資不足的抑制作用，會計穩健性表現出治理效應。

有學者實證研究發現：1.分析師關注度并不是有效的外部監管機制，不能緩解代理成本、抑制過度投資，但是卻有助于緩解融資約束水平，進而促進過度投資；2.在考慮會計穩健性的調節作用之后，過度投資行為并未得到緩和，反而卻成為了管理層與分析師合謀的助推器，進一步加劇了過度投資的程度；3.分析師關注對過度投資的促進作用主要體現在小公司中，而對過度投資的抑制作用主要表現在大公司中。

有學者實證研究發現：1.會計穩健性越高，企業的創新能力越低，表現為企業發明專利申請數量越少，企業發明專利授權率越低；2.會計穩健性對企業創新的抑制作用會受到管理層短視的影響；3.管理層持股水平越低，機構投資者持股比例越高，企業長期負債越多，管理層短視越明顯，會計穩健性對公司創新的抑制作用更加明顯。

有學者實證研究發現：1.以CEO 過度自信和會計穩健性相結合為特征的企業表現出卓越的財務業績，這個卓越的財務業績不能由過去的表現、公司年齡、機構投資者持股比例和股票回報波動性、訴訟風險、管理層持股、成本粘性、現金流量不對稱或企業治理質量來解釋；2.當公司面臨更高的不確定性和具有內部融資的機會，即融資約束較小時，CEO 過度自信和會計穩健性對企業績效的聯合作用更強；3.CEO 過度自信和會計穩健性的共同作用適用多種情況，包括對并購決策、現金流下行風險與分析師跟蹤較高時的市場反應；4.對處于創新行業公司，CEO 過度自信和會計保守主義對于其創新活動的成功具有更大聯合作用。

有學者用案例研究數據，探索在實踐中公允價值如何被應用到非金融資產，發現實踐中非金融資產公允價值生成本身并不能構成制度事實這一可能性更占主導；對于核心的經營資產，公允價值難以獲得，因為缺少公允價值計量所依賴的制度性事實。這些案例中，報告主體對公允價值的列報只是為滿足準則要求而進行的短期列報，不具有穩定性且最終和市場參與者所預期的公允價值呈相反方向變動。這項研究證實了準則確定的公允價值計量要依賴一種制度現實，在實務中難以實現。

有學者實證研究發現：1.杠桿率變化和資產價格變化之間顯著正相關，這表明杠桿是順周期的；2.對于杠桿率接近監管要求的商業銀行，當銀行加權平均監管風險權重的變化包括在評估方程中，順周期關聯消失；3.對于低風險權重資產而言，資產變化和杠桿率變化間的正相關關系更強，特別是對于那些杠桿率已經接近監管要求的上市公司，說明銀行通過管理監管杠桿率，導致了順周期杠桿行為；4.沒有證據表明公允價值會計會導致順周期的杠桿行為。

有學者實證研究發現：1.相比于其他金融行業，銀行業與保險業的公允價值信息價值相關性較高，這是因為銀行業與保險業受到了更為嚴格的監管，資產規模均值或中位數也明顯大于證券業與其他行業；2.公允價值分層計量資產與負債整體具有價值相關性，且公司采用大數據戰略可以顯著增強其資產公允價值第一、第二層次的價值相關性，對第三層次無顯著影響。

有學者實證研究發現：投資者利用季度和年度盈余信息時存在顯著差異。投資者一方面對季度盈余信息反應不足，從而導致季度盈余公告后漂移現象；另一方面對年度盈余信息過度反應，從而導致年度盈余公告后反轉現象。業績預告制度是造成投資者對年度盈余信息過度反應的重要原因。

有學者實證研究發現：企業會計盈余宏觀增長率與未來GDP 增長率之間具有正向相關性，將股票回報率控制之后，這種關系依舊成立，這說明企業披露出來的會計信息中具有明顯的盈余增量信息。2007 年前后進行的股權分置改革與會計準則國際接軌等制度環境的變化可以提升企業的會計信息中的盈余增量信息，說明股權分置改革以及企業會計準則的國際趨同顯著提升了企業的會計信息質量，進而改善盈余宏觀預測價值。

有學者實證研究發現：當經營現金流穩定和/或盈余平滑時，投資者認為風險較低，只有當經營現金流和收益波動時，投資者才會察覺到相對較高的風險；當額外的信息支持投資者對盈余管理的懷疑時，就不再給予經理人疑罪從無的待遇。經理們一旦有機會或者動機去報告平穩的收益時，就足以讓投資者對公司管理產生懷疑，進而提高其風險預期。

三、財務呈報與會計信息研究

有學者實證研究發現：政府審計監督對不同盈余管理活動的作用效果并不相同。在接受政府審計的央企控股上市公司中，其應計盈余管理的變化情況并不明顯，但真實盈余管理行為得到了有效約束，說明上市公司管理層會根據審計情況改變盈余管理方式。政府審計的監督作用有效地抑制了央企控股上市公司的真實盈余管理，這種抑制作用在審計介入年度和審計公告年度都是顯著的。

有學者實證研究發現：機構投資者對投資組合中權重較高的企業發揮了積極監督效應，抑制了該類企業的盈余管理行為。機構投資者同時抑制了該類企業正向與負向盈余管理?，F有文獻主要關注機構投資者持股比例，忽視了投資組合的權重，得出的結論可能存在一定的偏差。

有學者實證研究發現：與沒有投資者調研的公司相比，調研活動顯著降低了公司的盈余管理水平；公司被調研次數越多、參與調研的機構數和參與人數越多，盈余管理水平越低；若公司所處的信息環境較差，那么調研活動對盈余管理的約束作用更明顯；若當年調研上市公司的機構中有聲譽較高的，那么調研次數、調研機構數和調研人數對盈余管理的約束作用更明顯。

有學者研究發現：目標企業和聯結企業會計信息質量趨同，即有高管聯結的企業之間盈余管理行為可以通過高管網絡進行傳播，并且會計信息質量較低的聯結企業，其會計信息質量的趨同性更明顯。但是，良好的公司治理機制能夠抑制關聯企業之間的相似性，對會計信息操縱的傳播起到一定的“防火墻”作用。

有學者實證研究發現：管理者情緒和銀行的貸款損失準備金之間存在負相關關系；當銀行評估貸款損失準備金時，每元貸款損失準備金所承擔的未來壞賬損失和管理者情緒之間存在正相關關系；企業的不確定壞賬損失越多，管理者情緒帶來的影響越大?？紤]到公共銀行可能存在應計利潤操縱和資本市場激勵對計提貸款損失準備金準確性的影響，該學者運用私人銀行的數據重新測試，最終得出相同的結論，表明管理層情緒造成的偏差是無意的而非盈余操縱。

有學者基于語言對時間的標記方式將語言分為兩種：較強的未來時間參考語言如英語；較弱的未來時間參考語言如德語，進而研究了應計利潤/真實活動盈余管理與語言的時間標記方式的關系。結果表明：1.相對于使用較強的未來時間參考語言的企業，使用較弱的未來時間參考語言的企業的應計利潤盈余管理程度更低；2.相對于使用較強的未來時間參考語言的企業，使用較弱的未來時間參考語言的企業的真實活動盈余管理活動更低。

有學者實證研究發現：1.無論是應計盈余管理還是真實盈余管理都與企業的債務期限之間呈現出顯著的正相關關系；2.應計盈余管理和真實盈余管理對企業債務期限的影響在非國有企業中更為明顯；3.企業為了獲得期限更長的貸款具有利用盈余管理調節利潤的動機，而銀行在制定長期信貸決策時，通常會將款項借給盈利能力強的企業，通過盈余管理調節利潤的企業更容易獲得長期貸款。

有學者實證研究發現：是否發生連續虧損對上市公司利用非貨幣性資產交換進行盈余管理的影響較大；凈利潤率、外資持股比例、資產負債率會產生影響，但影響力度不如連續虧損因素；上市年限對上市公司利用非貨幣性資產交換進行盈余管理的影響可以忽略不計。

有學者實證研究發現：審計資源投入越多，財務報表重述的概率就越低，表明審計師作為外部治理的重要機制，其通過審計資源投入來履行審計契約，是降低財務報表重述的重要因素。相比“十大”“非十大”投入的審計資源能夠有效抑制財務報表重述，說明小規模事務所在投入審計資源抑制財務報表重述方面并不悲觀；相比繼任審計師，初始審計師的審計資源投入與財務報表重述負相關關系減弱，這主要是因為初始審計師相比繼任審計師，還需要時間去熟悉公司治理、財務情況等，而且公司是出于各種動機去更換審計師，所以監管部門應重點關注初始審計。

有學者實證研究發現：1.財務重述對信任損害有顯著的正向影響，且財務重述（時滯性、會計原因、表內數據重述和表外信息重述）都與信任損害呈正相關關系。其中，相對于表外信息重述，表內數據重述對信任損害產生更強的影響，技術原因與信任損害沒有顯著的正向影響；2.信任損害對投資意愿具有顯著的影響作用，財務重述都通過信任損害間接影響了投資意愿。

有學者實證研究發現：與創業型民營企業相比，國有轉制型民營企業的會計盈余信息含量顯著較低；這一現象在市場化程度較低的地區更為顯著；當民營企業家首次登上“胡潤百富榜”以及《國有資產法》頒布之后，國有轉制型民營企業的會計信息質量顯著下降更多。這表明，民營企業家背負的“原罪”嫌疑會降低其所經營的企業的會計信息質量，這是這些企業為了降低外界公眾關注所可能導致的政治成本而采取的一種應對方式。

有學者實證研究發現：應用衍生工具企業的操縱性應計利潤顯著增加，并且市場做出負向反應，盈余反應系數顯著下降，可能的原因包括管理層的投機行為及套期保值會計制度的影響；衍生工具對盈余質量的負面作用主要表現在公司治理水平較低的企業。這一結果說明公司治理差的企業應用衍生工具更傾向于投機，或者在套保認定為無效的情況下操縱盈余，對盈余質量產生負面影響。

有學者實證研究發現：大股東代理問題越嚴重，上市公司的盈余持續性越差，上述關系在國有上市公司、成長性好的上市公司中更加明顯。機構投資者能夠有效監督大股東，緩解代理問題帶來的效率損失，發揮積極的治理作用。

有學者實證研究發現：1.公司總部所在地區的平均勞動力教育水平和應計質量正相關，和公司披露內部控制重大缺陷和財務報告重述的可能性負相關，說明員工水平高的公司強制披露信息質量更高；2.公司員工的平均教育水平和管理層盈利預測的頻率正相關，和預測偏誤的絕對值負相關，表明員工水平和自愿披露報告質量正相關；3.當一家公司的總部從一個勞動力平均教育水平較低的地區遷移到一個勞動力平均教育水平較高的地區時，公司強制及自愿披露的報告質量都會提高。

有學者實證研究發現：CFO 自戀與較高的應計盈余管理和真實盈余管理、較低的會計穩健性、較弱的內部控制質量相關，還會使公司財務重述的可能性增加。

有學者實證研究發現：公司管理層盈余預告披露決策會隱性觀察市場的波動態勢及其幅度，基于披露法定的時滯裁量空間，利用短期市場行情波動性選擇較優的披露時機。具體體現在管理層傾向選擇市場行情上升期披露更多壞消息，在市場行情下降期披露更多好消息；與不使用該策略的公司相比，使用該策略的公司能獲得更好市場反應。

有學者實證研究發現：當管理層持股變化時，其更可能發布有偏差的盈利預測。當監管機構監督、分析師監督或媒體監督力度較強時，管理層持股變化對盈利預測偏差的正向影響較弱。這意味著，主管部門應將目前孤立進行的預測信息監管和內部人交易監管聯系起來一并監管。

有學者實證研究發現，在官員變更的當年，管理層會更傾向于自愿發布業績預告，并且業績預告的精確度也會提高。政治不確定性對業績預告自愿披露傾向和精確度的影響在民營企業、新任官員為外部調任時、分析師跟蹤人數更多的公司中更為顯著。市場在政治不確定性更高時對業績預告的反應也更強烈。

有學者研究發現：當公司存在被激進投資者盯住的風險時，公司管理層會更頻繁地發布業績和銷售預測，這些額外的信息披露降低了公司成為激進投資者目標的可能性。而且，這些額外的披露也會帶來積極的股價反應，包括提供更準確的指導、更樂觀的市場預期。這些發現表明，股東的激進主義是自愿披露的一個重要決定因素，以及管理層會利用信息披露來搶占先機。

有學者實證研究發現：1.公司前期業績預告偏離度與當期審計費用呈顯著正相關關系，而高質量的內部控制能夠有效緩解這一正相關關系；2.高質量內部控制的調節作用僅在前期業績預告為樂觀偏差時顯著存在，同時業績預告偏離度與下一期獲得非標審計意見的可能性正相關，高質量的內部控制同樣能夠對此起到調節作用；3.上市公司業績預告偏離度是一個有助于審計師進行重大錯報風險評估的警示訊號，而高質量的內部控制有助于降低審計風險。

有學者實證研究發現：無論中小板公司的預期利潤相比上年的變化幅度，業績預告偏差和誤差都顯著高于主板公司在年度結束后1 月份發布的業績預告，質量更差。相比主板公司在年度結束前10 月份發布的業績預告，中小板公司的業績預告質量不相伯仲，質量同樣低。這表明將主板的強制業績預告制度推廣到所有中小板公司未能得到高質量的業績預告，也沒有規避主板公司過早在10 月份發布業績預告的負面后果。

有學者實證研究發現：風險信息披露頻率越高，分析師預測準確度越高，而且這種積極影響主要體現在非國有企業、盈余質量較高及公司治理較好組。風險信息披露頻率越高，分析師預測準確度越高，這種積極影響主要體現在非明星、行業專長較低、對公司追蹤時間較少的分析師中。這說明我國年報風險信息異質性較弱，有助于提高分析師預測準確度，從而支持了風險信息披露的信息觀。

有學者實證研究發現：分析披露中信息含量能夠顯著降低股價崩盤風險，并且只有展望部分的信息含量能夠有效降低股價崩盤風險，而回顧部分則不能。

有學者實證研究發現：良好的社會責任表現確實會約束企業的稅收激進行為；在社會責任報告披露意愿不同的企業中約束程度有明顯差異，與自愿披露社會責任報告的企業相比，在應規披露社會責任的企業中，社會責任表現對稅收激進的約束作用更加明顯；最終控制人性質對社會責任表現與稅收激進度之間的關系并沒有產生顯著影響。

有學者實證研究發現：在貸款銀行參與合并和收購活動時，借貸公司的信息披露顯著增加。對于那些更容易受到并購后的市場影響力和銀行監管風格變化影響的借款人而言，這種效應更加顯著。銀行市場結構的變化對公共金融市場的發展存在溢出效應，銀行業整合促使借款人提高透明度來改善公共融資渠道以滿足外部資本提供者在變化的監管環境中的信息需求，在該環境下，公共資本提供者和銀行都更多地依賴于公共信息進行監控。

四、內部控制研究

有學者分析了當前我國企業內部控制存在的問題及解決對策?；谄髽I角度的對策包括：1.完善企業治理結構；2.樹立科學的風險管理意識；3.確立廣泛的內部控制信息披露與交流途徑；4.加強企業的內外監督、評審機制；5.營造誠信為本的企業文化氛圍?；谡嵌鹊膶Σ甙ǎ?.擴大內部控制制度規范體系實施范圍；2.嚴格規范內部控制評價、審計報告；3.加強對企業內部控制制度規范的監督，加快內部控制體系的構建。

有學者對完善小微典當企業內部控制提出了七點建議：1.營造良好的內控微環境；2.聘請職業經理人；3.梳理優化核心業務流程；4.引入第三方評估人制度；5.完善重要經營環節的會計控制；6.利用信息技術對接公共信用平臺；7.建立風險準備金和內控自檢制度。

有學者實證研究發現：《企業內部控制配套指引》的實施導致了上市公司應計盈余管理的下降和真實盈余管理的上升；國有企業和民營企業的應計盈余管理均有所下降，但民營企業真實盈余管理上升的幅度大于國有企業；國企面臨更多的政府干預，同時能獲得多重政策性優惠，因此，國有企業的真實盈余管理動機弱于民營企業。

有學者以*ST盈方存在的內部控制缺陷為例，從控制環境、風險評估和控制活動三方面提出改進建議：1.針對控制環境差的問題，應合理配置高層權力，完善治理結構，通過聘請職業經理人實現實際控制人和管理層的職責分離，避免高層凌駕于內部控制制度之上，減少高層管理人員在關聯公司的交叉任職，防范大股東利用自身控制權攫取上市公司利益，并加強監事會的作用；2.針對風險評估未受重視的問題，應加強風險評估，安排專人負責關鍵控制點，如跨境并購項目；3.針對控制活動執行不到位的問題，應規范控制活動，加強內部監督，并對重要的內部控制流程開展針對性的專項監督檢查，同時賦予獨立董事監督職權以強化內部監督。

有學者將神經網絡技術（BP）運用于內部控制缺陷認定，探討通過建立BP 內控缺陷識別模型實現對企業內部控制缺陷的識別診斷，解決目前缺陷認定過度依賴評價人員職業素養且主要集中在事后判斷，缺少事中識別和預警的問題。該學者構建了BP 缺陷識別模型，分析了利用模型識別缺陷程度的基本原理，并對模型的應用效果進行了識別檢驗。為研究和開展企業內部控制缺陷自動化識別跟蹤提供了一種可行路徑，也為人工智能與內部控制結合探討提供了一種思路和范例。

有學者實證研究發現：在新任管理層的首個完整任職年份，內控缺陷標準更可能向寬松方向調整。這意味著給定同樣的內控缺陷后果，管理層更不需要將有關缺陷披露為重大或重要缺陷。這一證據支持新任管理層的卸責假說，而非股東利益最大化假說。

有學者實證研究發現：機構持股與內部控制缺陷顯著負相關，大機構投資者(持股比率大于3%)對內部控制缺陷的抑制作用更強，驗證了機構持股的“有效監督”假說；與非獨立型機構投資者相比，獨立型機構投資者對內部控制缺陷的抑制作用更大；與短期機構投資者相比，長期機構投資者更能抑制內部控制缺陷的產生。此外，終極產權性質會影響機構持股對內部控制缺陷的治理監督作用，總之，機構持股對內控缺陷抑制作用在非國企中更為明顯，且不同類型機構持股對內控缺陷抑制作用在國企與非國企中存在差異。

有學者實證研究發現：內部控制缺陷暴露后，公司治理對內控缺陷修復有顯著影響。第一大股東持股比例與內部控制缺陷修復顯著正相關；審計委員會獨董比例與內部控制缺陷修復顯著負相關；高管薪酬與內部控制缺陷修復顯著正相關；內部控制缺陷的修復需要更多具有治理專長的專家。

有學者實證研究發現：內部控制缺陷提高了企業的風險不確定性，增加債務融資成本，而內部控制缺陷的修復降低了債務融資成本。內部控制監管力度的加強明顯提升了內部控制缺陷修復的進度，顯著降低企業外部風險和債務融資成本。這表明，內部控制缺陷的修復與政府內部控制監管力度的強化，兩者內外聯動相互促進，才能真正有助于建立高質量的內部控制制度，并且有效地發揮其對企業債務融資決策的風險管控作用，降低債務融資成本，提高融資效率。

有學者就內部控制缺陷是否以及如何影響上市公司未來的財務報告舞弊揭露進行實證研究發現：二者存在顯著正相關關系。該學者對此提出三種解釋：1.內部控制缺陷為管理層針對特定賬戶實施欺詐提供機會；2.特定的內部控制缺陷為管理層實施欺詐提供了更大的機會；3.內部控制缺陷容忍度可能反應出較差的財務報告誠信傾向和/或公司對欺詐和其他不當行為有較大容忍度的文化。

有學者實證研究發現：產品市場競爭對內部控制質量具有顯著影響，產品市場競爭越激烈，企業內部控制質量越高，而這種效應在非國有控股公司比國有控股公司更顯著。高質量的內部控制能夠提升企業的產品市場競爭優勢。

有學者實證研究發現：內部控制負責人資質對內部控制質量有顯著影響。當監管環境更嚴格，尤其是當公司實施CSOX 后、有更高的機構持股比率或是更加重視內控建設時，內部控制負責人資質對內部控制質量的影響更加明顯。這表明內部控制負責人在設計和實施內部控制時扮演著重要角色。

有學者實證研究發現：1.高學歷的審計委員會主任能夠提升公司的內部控制質量；2.高薪酬有利于保證審計委員會主任工作積極性，增強對內部控制的監督；3.聲譽較好的主任委員能力較強，同時為了維持聲譽會有效監督內部控制運行，防范風險；4.審計委員會主任日常辦公地與管理層辦公地一致能更多地參與信息溝通，使得審計委員會有效地發揮監督職能，提升公司的內部控制質量。

有學者實證研究發現：1.我國自2008 年頒布《內部控制基本規范》以來，上市公司內部控制制度建設得到了較大發展，許多上市公司已經建立了內部控制制度并使其有效性逐步提高；2.內部控制質量的提高與盈余持續性的提高顯著正相關；3.內部控制質量的提高能夠帶來應計持續性和現金流持續性的顯著提高；4.與民營控股公司相比，國有控股公司中內部控制越有效，盈余持續性也越高；但是當內部控制質量提高時，民營控股公司的盈余持續性顯著提升，而國有控股公司的盈余持續性并無明顯變化。

有學者實證研究發現：公司內部控制質量越高，債券信用評級或主體信用評級越高，進而導致相應的融資成本越低；由于國企隱性擔保作用的存在，內部控制質量與信用評級之間的關系在民企中更顯著；內控質量能通過提高企業的經營目標（降低違約風險與提高利息保障倍數）與報告目標（降低訴訟風險），進而提高債券信用評級。

有學者實證研究發現：1.高質量的內部控制能夠顯著降低股價崩盤風險；2.信息披露質量存在顯著的中介效應，高質量的內部控制可以通過改善信息披露質量來降低股價崩盤風險；3.代理成本在內部控制質量影響股價崩盤風險過程中也發揮了顯著的中介作用。

有學者對我國強制執行內部控制審計后的執行成本進行研究表明，自2012 年強制執行內部控制審計后，審計費用保持高位增長，帶來了執行成本的增加，還未像國外一樣出現隨著內部控制審計的規范，提高企業內部控制質量，最終在未來減少外部審計費用的情況。

有學者量化了得到《薩班斯法案》404（b）條款豁免，非強制披露財務報告內部控制審計意見公司的成本和效益情況?；砻夤境杀局饕从谄涓菀壮霈F內部控制錯報的情況，內部控制錯報至少會對豁免公司當前或未來股東產生兩種可測量的成本：1.由于內部控制缺陷未能得到修正導致經營業績下降；2.公司市值難以反映公司現在的內部控制狀態。披露了內控無效的上市公司在隨后的3 年里，盈余有顯著提升。而“預期內控錯報公司”的盈余平均來講則沒有提升。

有學者就《薩班斯法案》404（a）條款的管理層內部控制自我評價是否能有效替代404（b）條款的內部控制審計進行實證研究發現：從規則一時期（對加速申報公司開始生效）到規則二時期（對非加速申報公司生效），相較于小型加速申報公司，非加速申報公司的財務錯報發生率的降低幅度更大；在規則一時期，非加速申報公司比小型加速申報公司財務錯報發生的可能性更高；然而，在規則二時期，小型加速申報公司和非加速申報公司錯報發生的概率無顯著差異；這一效應存在于非故意的財務錯報中，而對于故意實施的財務錯報沒有影響。這說明對于小規模上市公司，只需管理層對內部控制進行自我評價可能就已足夠。

有學者實證研究發現：審計截止日壓力和壓力來源會對控制缺陷重要性的評估產生交互影響：當事務所造成了審計截止日壓力時，審計師傾向于將識別到的內部控制缺陷評估為不重大；而一旦過了審計截止日，審計師對控制缺陷重要性的評估將提到最高，表明避免出具否定意見的審計報告及審計截止日壓力共同作用影響對控制缺陷重要性的判斷；如果事務所造成了審計截止日壓力，當測試被審計單位對內部控制缺陷的修正是否有效時，審計師會抽取更少的樣本并且容忍更多的錯誤。

有學者實證研究發現：1.企業內控審計越規范、監督越科學，越有利于提高盈余質量；2.上市公司聘請的事務所如果是“大所”，那么其內部控制對盈余質量的影響相比于聘請“小所”的上市公司來說更為顯著；3.企業的內控審計對企業的發展至關重要，也對企業的盈余管理具有巨大影響，有利于進一步規范企業財務管理，使得相關報告更加客觀、真實。

有學者實證研究發現：內部控制審計費用自愿披露顯著提高了內部控制審計的獨立性，并且相比于國際“四大”，內部控制審計費用披露加強了非國際“四大”內部控制審計的獨立性。

有學者實證研究發現：經營戰略中的“探索者”特征越明顯，管理層或者審計報告中報告內部控制重大缺陷的可能性越高。但是“探索者”特征越明顯，對應的重大缺陷修正的可能性越低。更明顯的“探索者”特征與不適時的重大缺陷正相關，即“探索者”特征越明顯，內部控制審計質量越低。這表明審計師不能根據審計客戶的商業戰略調整審計程序，其在對“探索者”客戶識別與報告內部控制缺陷方面遇到更大困難。

五、審計研究

有學者提出關聯方交易審計風險的控制對策：1.完善關聯方交易的具體會計審計準則和法規，加強對企業與關聯方交易相關的違法違規行為的懲處力度；2.正確評估被審計單位關聯方交易的內部控制，重點關注內部控制機制是否健全以及有效運行；3.合理運用大數據、智能審計、云計算等新技術，努力降低關聯方交易的檢查風險；4.加強審計人員的后續專業教育，強化審計人員的專業能力。

有學者對富有FVMs（公允價值計量和復雜估計）審計經驗的合伙人進行問卷調查發現：1.調查結果提供了一些關于審計高風險的FVMs 的實質性方法的新見解，比如，隨著復雜性和相關的風險評估的增加，審計師更有可能采用實質性方法的結合進行審計；2.關于審計FVMs 時對定價服務和評估專家的選擇，審計人員在審計FVMs 時更多是使用內部評估結果，而不是來自第三方估值專家的評估結果；3.審計人員在審計金融與非金融企業FVMs 時遇到的挑戰是不同的，因后者缺乏可觀察的市場信息，因此審計非金融企業FVMs 對審計方法有更高的挑戰與要求。

有學者對我國非現場審計工作提出建議：1.區分非現場審計目標為長期和現實目標，并根據不同階段目標，制定不同的工作規劃；2.強化被審計單位和個人的配合義務，對非現場審計的程序和方式進行流程再造；3.加強資源運用的聯動和整合，統一共享數據資源，有效溝通監督成果；4.從審前、審中、審后三階段探索現場審計和非現場審計結合的組織模式。

有學者認為“關鍵審計事項”的增加是審計報告改革中最重要的部分，在很大程度上增加了審計報告的信息含量，提高了審計透明度，同時在披露形式和方法上也出現了實踐創新。例如，對關鍵審計事項由總體描述入手，使用表格分點具體列示審計應對方法，從行文邏輯和形式上提升了報告的可理解性；運用定性定量結合的方法，針對企業自身特點披露了特殊事項，增加了報告的信息含量。

有學者研究了職業懷疑的中性假定和懷疑假定與審計師工作的影響，發現職業懷疑的中性假定會受到更大程度的審計合伙人支持，進而會產生更高的組織公民行為和更低的離職傾向。職業懷疑的懷疑假定由于更不受審計合伙人的支持，從而導致了更低的組織公民行為和更高的離職傾向。這表明審計職業懷疑過程中存在困境：懷疑假定會提高審計質量，但其卻導致了更低的組織公民行為，而且在審計職業中難以保持下去。

有學者實證研究發現：存在大股東股權質押的公司會被收取更高的審計費用；股權質押的風險水平也會影響審計收費，股權質押的比例越高，審計收費越高；同時，審計師出具的審計意見類型也會受到大股東股權質押風險程度的影響，股權質押的比例越高，公司越有可能出具非標準審計意見；但大股東股權質押對審計師決策的影響主要體現在非國有公司中。國有公司大股東的股權質押行為對審計師決策并未產生顯著影響。

有學者實證研究發現：公司事前風險水平越高，審計師越可能出具非標審計意見、會計師事務所變更的可能性更大和審計費用也更高。事前風險和事后的舞弊被查顯著正相關，進一步佐證事前風險對審計師行為影響的有效性。

有學者實證研究發現：1.只有在盈余為負的樣本中，與投資相關的壓力才能被觀察到；2.對于長期任職的CEO 來說，審計風險與投資相關的壓力之間存在的關聯性更低；3.因為高度透明的并購交易更有可能受到投資者和監管機構的密切關注，這無疑提高了審計機構降低報告風險的動機；4.當股票價格中包含更多的信息時，審計費用和審計延遲對產生負向盈余的并購更為敏感；5.存在投資方面壓力的公司，會被收取更高的審計費用，在投資后期也會出現更長的審計延遲。

有學者實證研究發現：企業戰略越偏離行業常規戰略，審計師在為其提供審計服務時就越謹慎，表現為更加嚴格的審計意見和更高的審計收費，說明審計師會關注企業的差異化戰略帶來的審計風險。在國有企業中，戰略差異度對審計收費的影響程度小于非國有企業；在2007 年實施新審計準則、新會計準則及新的訴訟法規之后，戰略差異度對審計意見和審計收費的影響程度大于上述制度背景改善之前。這表明，戰略差異度給國有企業帶來的審計風險低于非國有企業，而制度環境的改善增加了審計師對客戶風險的關注程度。

有學者實證研究發現：異常審計收費降低了本地審計師對信息不對稱程度高的盈余管理公司出具非標審計意見的概率，而并不會降低本地審計師對信息不對稱程度低的盈余管理公司出具非標審計意見的概率，同時，異常審計收費也不影響外地審計師出具非標審計意見的概率，表明本地審計師與信息不對稱程度高的盈余管理公司之間存在合謀行為；信息不對稱程度高的盈余管理公司更可能選擇本地審計師進行審計，從而為本地審計師的合謀效應提供了進一步的證據。

有學者實證研究發現：1.輸入型替代變量國際“四大”和輸出型替代變量財務重述、“非標”審計意見適用于我國A 股市場；2.聯合使用輸入型替代變量和輸出型替代變量度量審計質量的效果優于單獨使用任何一個替代變量的度量效果；3.以國際“四大”審計和“非標準”審計意見作為度量審計高質量指標的同時，在“非四大”審計的公司和“標準”審計意見的公司中，以財務重述作為度量審計低質量的補充指標是最佳選擇；4.我國A 股市場，收費較低的小規模事務所的審計費用與審計質量負相關，收費較高的大規模事務所的審計費用與審計質量正相關，國內“十大”審計與審計質量不具有相關性。所以，審計費用、國內“十大”審計和公司盈余管理在我國A 股市場不能作為審計質量的替代變量。

有學者實證研究發現：媒體負面報道與審計定價呈顯著正向關系，但與反映審計努力程度的審計延遲沒有顯著關聯。這表明，對于負面報道較多的客戶，審計師會收取風險溢價來轉移自身風險，而不會通過提高審計投入來降低風險。公司財務狀況、分析師跟蹤、控制權性質對于負面報道與審計定價之間的關系具有調節作用，但上述因素對負面報道與審計延遲之間的關系均沒有顯著影響。

有學者實證研究發現：1.如果上市公司不披露審計費用信息，那么會弱化可控應計與非標審計意見之間的正向關系，這意味著不披露審計費用可能會有損審計獨立性；2.不披露審計費用的公司所披露的超預期盈余的盈余反應系數較低，即投資者對這類公司的感知審計質量較低。

有學者研究表明：簽字審計師保持穩定搭檔關系可以強化團隊成員的心理安全感知，促進團隊協同效應發揮，提高審計質量。但“年齡代溝”易導致審計師搭檔的認知差異并削弱這一積極效應。

有學者實證研究發現：行政處罰并不能顯著改善審計質量，受罰會計師事務所并未因為聲譽受損受到市場的懲罰，審計監管效果有限。

有學者實證研究表明：A 股上市公司在新會計準則實施之后，審計收費有了顯著提高，國際“四大”、市場化進程較高的地區、民營企業以及行業景氣度低迷的公司，審計收費增加更為顯著；新會計準則實施之后A 股上市公司審計意見中，標準審計意見有了顯著增加。這說明增加審計收費后，企業的財務報告質量有了提高。

有學者實證研究發現：整合審計較非整合審計能夠顯著降低審計費用，這主要源于整合審計下規模協同效應帶來的審計交易效率的提升。與"非十大"相比，"十大"實施整合審計的規模協同效應更加顯著；隨著客戶規模的增大，整合審計的規模協同效應也更加顯著，但審計師對超大型客戶實施整合審計的能力仍顯不足。沒有發現不同審計模式下審計質量存在顯著差異的證據。

有學者實證研究發現：上市公司不存在兩權分離的情況下，大股東持股比例較低時，大股東持股比例與審計收費負相關。大股東持股比例較高時，大股東持股比例與審計收費正相關。兩權分離程度較低的情況下，大股東持股比例較低時，大股東持股比例與審計收費負相關。兩權分離程度較高的情況下，大股東持股比例較高時，大股東持股比例與審計收費負相關。上市公司彈性信息披露程度越高，審計收費越低；兩權分離的存在會削弱彈性信息披露程度與審計收費之間的負相關關系。

有學者實證研究發現：復核會計師會計年度之前對客戶的簽字數量（簽字年限）與審計收費正相關，而項目負責人會計年度對客戶的簽字數量與審計收費負相關。該研究結論支持：復核會計師較可能參與到初始審計收費的確定中，從而其會計年度之前的經驗能夠獲取審計收費溢價；項目負責人負責具體的項目執行，其會計年度的簽字數量越多，審計投入下降，從而客戶愿意支付的審計收費下降。因此，事務所在配置人員時，要避免項目負責人承擔過多的審計項目，否則較難保證審計質量。

有學者實證研究發現：審計市場集中度與審計收費呈正相關關系。主要原因是在審計收費模型中包含了MSA（城市統計區域）的水平指標變量，在控制了模型中MSA 水平變量的固定效應后，審計市場集中度與審計收費關系由顯著為負變為顯著為正。審計市場集中度與審計質量正向相關，而這種正相關關系僅在更換審計師后的第一年中才會出現。

有學者實證研究發現：1.國家審計對社會審計的警示效應大于溢出效應，即對央企控股上市公司社會審計定價有提高作用；2.考慮會計師事務所規模的差異，國家審計的警示效應在“非十大”會計師事務所更強；3.國家審計涉及財務收支的處罰嚴重程度越高，國家審計對社會審計定價的提高作用越強，佐證了國家審計警示效應的主導地位；4.國家審計介入當年社會審計定價出現顯著上升。

有學者實證研究發現：1.母子公司統一審計與上市公司股價崩盤風險之間呈現顯著負相關；2.母子公司關聯交易越多，母子公司統一審計與上市公司股價崩盤風險之間的負向相關關系越顯著；3.在內部控制質量較低的公司，母子公司統一審計對上市公司股價崩盤風險的負向相關關系越顯著；4.母子公司統一審計與上市公司財務重述的可能性顯著負相關。

有學者研究認為：1.持續經營審計意見會抑制企業投資過度，緩解企業投資不足；2.管理層自信會導致企業投資過度，惡化投資不足；3.作為外部監督工具之一的持續經營審計意見，其對公司投資效率的作用明顯強于發揮內部治理作用的管理層自信對投資效率的作用；4.國有企業存在較大程度的過度投資，驗證了持續經營能力受限的國有上市公司的保殼動機。

有學者研究發現：審計師變更后，銀行會認為信用風險變更，從而收取更高的貸款利差。銀行是不支持審計師變更的，無論是由公司發起的審計師變更或審計師主動辭職均會受到銀行的懲罰，銀行會在審計師變更后收取更高的預付金和年費，并增設抵押條款。

有學者實證研究發現：上市公司關聯交易水平越高、管理層權力越大，越有可能發生公司違規；管理層權力加劇了關聯交易與公司違規的正相關關系；高質量審計師可以發揮公司治理作用，顯著降低管理層利用關聯交易從事機會主義行為所帶來的公司違規風險；隨著關聯交易資金流向、公司違規類型的不同，關聯交易、管理層權力以及高質量審計師對于公司違規的影響也有所差異。

有學者實證研究發現：投資者感知的會計信息可信性在不同的約談方式下會有差異，同時采用書面加當面約談方式進行約談做出風險提示時，投資者感知的會計信息可信性最高，其次是當面約談方式，是最低書面約談方式。約談方式顯著影響投資者感知的審計人員的謹慎性，當把約談方式和投資者感知的審計人員謹慎性包括在同一個模型中時，約談方式對投資者感知的會計信息可信性的影響不顯著，表明投資者感知的審計人員謹慎性完全中和了約談方式與投資者感知的會計信息可信性之間的關系。

有學者實證研究發現：上市公司異常審計費用傳遞了財務報告信息質量差的信號，上市公司會計盈余的持續性較低，導致財務報告信息預測價值的下降，影響證券分析師盈余預測的有效性；異常審計費用越大，會計盈余持續性越差，證券分析師盈余預測精度越低，證券分析師盈余預測分歧度越大。這表明，異常審計費用是證券分析師在對上市公司進行盈余預測時應該關注的一個重要信號。

有學者研究發現：整體而言，我國會計師事務所合并后整合效果良好，其中有國內“十大”會計師事務所參與合并的案例，其整合效果更為明顯。在有國內“十大”參與的合并中，整合效果呈現出明顯的方向性，小所提升較多而大所沒有顯著變化。同時，地理距離帶來天然的整合難度，對事務所整合產生不利影響。不同的合并方式下，事務所的整合效果未有顯著性差異。這一結論為我國注冊會計師行業主管部門推動事務所做大做強的政策執行效果提供了經驗證據。

有學者實證研究發現：合并后事務所審計的財務報表可比性顯著高于合并前事務所審計的財務報表可比性。事務所合并后的整合程度會影響合并的效果。合并后事務所對簽字會計師重新配置的比例越高，則事務所合并對報表可比性的提升作用越明顯。該研究為監管層更全面地評價和改進事務所“做大做強”政策提供實證支持。

有學者實證研究發現：在定期輪換審計合伙人之后審計費用明顯增加，并且審計報告滯后時間大大延長；對于規模較大的客戶、規模小和專業化程度較低的事務所，審計費用增加幅度更大且審計報告滯后時間更長；事務所在長時間持續參與某一公司的審計業務中獲得的專業知識并不能完全彌補項目合伙人層面輪換造成的專業知識和經驗損失。

有學者通過研究總分所治理與客戶重要性對分所審計質量的影響，發現《分所管理暫行辦法》的實施，能提高總所對分所的治理水平，促進分所審計質量的提高；分所存在向重要客戶盈余操縱行為妥協的現象，總分所治理水平的提高能夠有效緩解客戶重要性對分所審計質量的不利影響。在區分“四大”與“本土所”的進一步研究中，發現《分所管理暫行辦法》規范總所對分所的管理、提高分所審計質量的這種改善效果在“本土所”中更為明顯，且來自行業監管制度的約束對抑制“本土所”分所向重要客戶妥協的行為更有效。研究還發現對上市公司采取總所與分所共同審計的方式，事務所會加強自身的獨立性而拒絕向客戶輸送利益，有利于分所審計質量的提高。

有學者實證研究發現：國家能夠抑制公司過度投資行為，但與一次審計相比，二次審計對過度投資沒有顯著影響。在區分會計師事務所規模后，在一次審計中，國家審計對投資過度的抑制作用主要體現在非“十大”的小所審計的公司中，而對大所審計的公司無顯著影響。在二次審計中，國家審計能夠進一步抑制小所審計公司的過度投資行為。

六、會計新領域研究

有學者就生產型企業環境成本管理進行研究。生產型企業的環境成本，主要包括環保設施的投入和環保運營費用。環保設施的投入主要是建設環保項目支出。環保運營費用主要包括環保設施運行費、環保技術引進費、廢棄物處理及再利用成本等。以鋼鐵企業為例，建議采取產品生命周期的生態設計、實施清潔生產、引入戰略成本管理理念等措施加強環境成本管理?？刂骗h境成本，應建立與企業戰略相適應的環境控制理念，摒棄被動的、事后治理的傳統控制理念，從源頭上控制環境成本支出，預防環境風險，提升環境效應?？梢圆扇∫韵驴刂拼胧?.重視產品生命周期的生態設計。利用生態學思想，在產品研發階段綜合考慮與產品相關的生態環境；2.實施清潔生產。導入“低開采、高利用、低排放”的生產理念，以優化生產流程、技術革新、工藝改造、材料替代、內部循環利用等措施，提高資源利用效率，減少廢棄物產生和排放；3.引入戰略成本管理理念，避免企業急功近利、追求短期利益行為，加大環境預防成本投入，建立和保持企業的長期競爭優勢，走可持續發展的道路；4.重視環保運營效果，實現環保指標與監管機關實時在線監控，保證環保達標；5.充分利用國家優惠政策。企業可以利用已上的或新上一些國家鼓勵的項目，爭取項目獎勵或補助，降低環境成本。

有學者就企業環境預算框架設計與應用策略進行研究。企業環境預算的編制離不開環境會計核算體制的構建。立足于可持續發展理論、資源稀缺理論和外部性理論，選取造紙企業為案例研究背景。企業作為社會活動的主體，在生產經營過程中產生的“三廢”和資源消耗對環境帶來外部性影響，使得私人利益、環境利益與社會利益之間存在無法逾越的鴻溝，環境作為一種公共資源，具有公共屬性，這使得環境資源的產權和財務責任界定存在很多爭議。環境預算的編制旨在實現環境效益的協調統一，其目標服從于全面預算大局?；诃h境價值理論和可持續發展理論，以目標成本法為起點，并從污染物“三廢”和林木資源消耗出發解析企業的環境會計活動，提出“水環境預算”“大氣環境預算”“土地環境預算”和“原材料環境預算”的編制設想，對其實物量和價值量的計量展開分析，搭建企業環境預算的框架體系且嵌入全面預算體系中。

有學者就支持工業碳足跡管理的管理會計績效評價體系設計進行研究。支持工業碳足跡管理的管理會計績效評價體系設計，是從管理會計評價功能、方法和指標三個方面，對工業生產活動未來碳排放成本對企業績效的影響進行評價。它將工業碳足跡因素融入原有的管理會計績效體系中，客觀地對工業碳足跡管理進行評價，從而不斷提高工業碳足跡管理的水平。支持工業碳足跡管理的管理會計績效評價功能，是以工業企業生產經營過程中碳排放收集與會計核算為基礎，運用平衡計分卡（BSC）這種戰略績效評價體系，從財務、顧客、業務流程及創新與學習四個維度進行工業碳足跡管理的績效評價。對工業碳足跡管理的績效評價采用BSC績效評價方法，把企業戰略目標細化為多個相互聯系的具體目標，并將其分解成多項指標的多元績效評價系統，計算出各指標的相對重要性及評價值，最后從企業財務、客戶、業務流程、創新與學習的多個層面綜合審視自身業績，進行全方位衡量，實現戰略目標與績效指標的有機結合。在BSC的基礎上，工業碳足跡管理績效綜合評價指標體系設計包括以下四個維度：1.財務維度，對工業碳足跡管理進行財務評價；2.客戶維度，從顧客角度考核工業企業碳足跡管理績效；3.業務流程維度，實施生產全過程的污染防控；4.創新與學習維度，把低碳經營理念深入貫徹到員工的學習與成長中。工業企業碳足跡管理運作的效率，直接影響著工業企業的生存和發展。將碳足跡管理的績效評價內嵌于工業企業績效評價體系中，運用BSC業績評價工具，從評價功能、方法和指標三個方面進行績效評價體系設計，是對管理會計支持工業碳足跡計量、分析、規劃、控制四個管理功能和方法的補充和完善，同樣對于工業企業合理構建管理會計績效評價體系、提高碳足跡管理效率具有重要意義。

有學者就持有意圖的碳排放權會計模式進行研究認為：缺乏國際公認的碳排放權會計準則，導致碳排放權會計信息的不可比。國際會計準則理事會下的國際財務報告解釋委員會發布的解釋公告，以及美國公認會計準則的排放權會計處理，都因存在不同程度的缺陷而被取消。在對比碳排放權交易機制基礎上，分析現有排放權會計的缺陷，提出了基于碳排放權配額持有意圖的混合確認和計量方法，將碳排放權資產分別按照自用、交易性和可供出售三類核算，可以解決原有IFRIC3 的計量不匹配和美國公認會計準則不完整確認碳排放權的問題，從而提高碳排放會計信息的可比性，為制定我國碳排放權會計準則提供參考?；诔钟幸鈭D的碳排放權混合計量模式能夠反映企業參與碳排放權交易的實質和原則。按照持有目的采用不同計量屬性，在自用模式下利潤不會受到由于排放權價格波動帶來的計量不匹配的影響，交易商持有的碳排放權配額則采用與金融資產類似的計量屬性，市價波動分別影響利潤或者綜合收益。與現有的碳排放權會計實務和計量方法相比，混合計量模式可以滿足所有參與交易企業的需要。在此基礎上，提出了對我國制定相關準則的三點建議：1.需要單獨設立“碳排放權”資產科目，并分別設置自用碳排放權資產、交易性碳排放權資產和可供出售碳排放權資產明細科目，在保持原有準則體系的同時將碳排放權納入準則規范體系，同時需要明確不同明細科目之間轉換的限制條件，避免企業利用重分類進行盈余管理；2.明確“碳排放權準則”的適用范圍；3.規范“碳排放權”公允價值計量的實施。

有學者就碳成本屬性分析及其決策進行研究。從經濟內容對碳成本屬性進行分析，將其分為碳政策成本、碳排放權成本、低碳投資成本及其他碳成本。從決策相關性來分析，碳成本又可分為包括邊際碳成本、增量碳成本及差量碳成本在內的碳決策相關成本和其他碳決策無關成本。在上述劃分基礎上，構建了碳成本折現與非折現決策模型，以期對我國企業碳成本決策提供理論參考。1.通過差量碳成本對多項互斥低碳設備方案之間進行碳成本折現決策，其中與決策相關的現金流量包括低碳設備投資成本、年運營成本、碳稅、超排罰金、出售碳排放權收入、預計設備凈殘值等，低碳設備更新方案的差量凈現值越高，成本越高；2.通過邊際碳成本對碳成本非折現決策加以討論，具體考慮企業自身低碳設備投資數量、清潔發展機制（CDM）項目設備投資數量、能源價格、碳排放權出售收入等參數，對購置設備與外購碳權、更新與不更新決策進行分析。購置設備與外購碳權決策包括以下兩種模型：1.購置設備與外購碳權決策模型，如果邊際低碳設備更新成本大于邊際碳權成本，則企業應當選擇到市場購買碳排放權，放棄更換全新設備的方案；2.CDM 項目投入新設備與外購碳權決策模型，如果邊際CDM 低碳設備成本大于邊際碳權成本，則企業會選擇通過CDM 項目獲得碳權或抵消自身減排義務，放棄外購碳權。更換與不更換決策包括以下兩種模型：1.更換全新低碳設備決策模型，如果購置全新低碳設備而發生的單位減排投資凈成本小于社會平均減排成本，則企業會積極選擇購置全新低碳設備的低碳改造，既能獲得低碳效益，又能減少碳排放避免碳超標罰款；2.CDM 項目更換全新低碳設備決策模型，如果CDM 項目購置新設備的單位減排投資成本低于社會平均減排成本，企業會選擇CDM 項目從而抵免其減排義務，降低碳成本。

有學者就自然資源資產負債表中的負債問題進行研究。自然資源負債核算是編制自然資源資產負債表亟需攻關的重點。一部分學者依據負債的定義認為，當期經濟活動消耗的自然資源所帶來的環境影響即為負債，具體項目包括應付治污成本、應付生態恢復成本、應付生態維護成本、應付補償成本等。但是也有人認為，按照自然資源消耗確認負債放入經典資產負債表的框架中，存在諸多概念混淆和嚴重不匹配問題，主張基于資源過度耗減來定義自然資源負債。他們認為第二種是對自然資源負債較為科學的界定。“公共產權資源”的特征是確認自然資源負債的一種理論契合點。雖然經濟主體對公共產權資源的使用、消耗具備了會計學上負債定義的理論要件，但是作為非金融資產的“公共產權資源”與負債確認條件間存在理論溝壑，需具備一些理論假設來搭建確認的橋梁。他們從會計學上負債的定義出發，結合自然資源的性質，探討了自然資源負債確認的理論契合點，給出了自然資源資產負債核算框架的邏輯思路。從資源配置原理角度探討了自然資源負債確認的條件、計量及責任分攤，并通過包含資產負債變動的自然資源資產負債表將其予以披露，整體上實現了自然資源負債的確認、計量和披露三大關鍵性問題與經典資產負債核算理論一脈相承的要求。

有學者就自然資源資產負債表編制路徑選擇進行研究。他們認為自然資源資產負債表編制體系中總分類賬應根據不同地域特點按自然資源資產分設賬簿，用價值量計量，而各明細分類賬則用實物量體現質量。自然資源資產是國家或地區擁有，能用貨幣計量，預期在社會生產過程中帶來經濟效益的資產。核算其價值增減的變化，最終目的是反映各級政府負責管理的自然資源資產，督促政府有效行使保護資源的職能。負債是指為恢復自然資源狀態，實現可持續發展所需要付出的代價，包括過度開采和使用形成的費用、對資源破壞形成的治理費用、對環境污染而發生的修復費及為現在或未來恢復生態環境而作的努力等。所有者權益是政府對自然資源權益要求。通過確定凈資產值倒擠出負債，可以對任職期間領導干部進行責任鑒定，實行自然資源資產離任審計。這種明確資源產權制度體現出經濟可持續發展的觀念。就編制自然資源報表提出以下建議：1.盡快建立統一的理論體系；2.確立獨立的自然資源監管部門，構建高效的管理機制；3.各個部門需配合進行信息資料的整理，以彌補數據資料缺乏問題。編制自然資源報表是一個理論與實踐結合不斷調整的過程，應形成中國特色的核算方法，建立一套動靜結合的報表體系，為優化生態環境保駕護航。

有學者就權責發生制政府綜合財務報告制度下政府合并財務報表編制問題進行研究。政府合并財務報表作為權責發生制政府綜合財務報告的核心內容，是政府整體財務信息的重要載體。他們基于國際上現行國家政府合并財務報表的研究成果和對我國政府會計改革現狀的分析，在權責發生制政府綜合財務報告制度下，探討公開透明、既符合我國實際又與國際接軌的政府合并財務報表的有關問題；從政府綜合財務報告目標與財務報表合并范圍界定、信息質量與合并方法選取等角度，研究政府合并財務報表編制的相關理論；分析我國政府合并財務報表編制的難點并提出相關政策建議：1.統一會計核算基礎及會計政策是政府合并財務報表編制的基礎，合并主體和被合并實體實行統一會計政策，確保報表合并產生的數據真實可比，并且資產的確認標準要有合理理論依據和估價方法；2.準確界定合并范圍，這是編制政府合并財務報表的前提；3.選擇恰當的合并方法，不僅要考慮報告主體與被合并實體之間的本質關系，還要考慮被合并實體與財政之間是否存在繳撥款關系，以及報告主體對被合并實體控制程度、是否負有債務兜底責任；4.做好內部交易調整抵銷合并工作；5.完善報表附注披露，做到全面覆蓋，并重點突出。同時，要提高附注披露信息質量，信息要真實可靠，具有前瞻性、預測性；6.充分考慮政府合并財務報表與政府財政統計的協調銜接。

有學者就其他綜合收益概念、結轉與分類進行研究。其他綜合收益是資產負債觀凈利潤拓展下的產物，是傳統損益的外延。從一定程度上來說，凈利潤和其他綜合收益有著類似的來源，但IASB 與FASB 兩大準則機構并沒有很好的辦法來區分凈利潤與其他綜合收益的本質差異。其他綜合收益概念的界定首先可以從概念框架與具體準則兩個層面著手，IASB 傾向于淡化概念框架層面其他綜合收益的討論，反而將其作為具體準則和列報披露的內容進行研究。其他綜合收益概念界定的具體途徑有三種：1.在概念框架層面通過定義凈利潤的概念，再倒擠出其他綜合收益的內容；2.以其他綜合收益外在特征作為切入點，但受限于難以區分其他綜合收益與凈利潤內在實質差異；3.以具體準則和列報披露為基礎，將提高當期盈余信息決策相關性和透明度作為界定標準。其他綜合收益是否需要經過凈利潤結轉是爭議較大的另一問題，現行其他綜合收益結轉選擇有三種可行的方法：不結轉、部分結轉和全部結轉。其他綜合收益某些具體項目損益結轉可能并不能提供決策有用的相關信息，全部結轉反而會誤導信息使用者做出決策判斷，因此采取何種結轉標準的關鍵在于因地制宜。我國準則制定機構與學者需要認識到其他綜合收益相關會計問題的重要性，在關注IASB 對其他綜合收益列報披露的討論時，應廣泛了解我國市場投資者的閱讀習慣以及對其他綜合收益的理解，在現有列舉其他綜合收益項目構成的基礎上，小范圍地調研其他綜合收益分類的可行性與基礎，為未來的列報改革提前做好準備。

有學者就互聯網配置交易模式及會計確認方法選擇進行研究。互聯網時代的人權會計主體使社群、網絡平臺以及跨界協作三種不同邏輯下的交易或事項確認方法發生了重大改變。他們從“隔離法”與“整體法”的各自內涵與思維特點對比不同經濟時代的交易或事項的會計確認方法選擇，認為在工業經濟時代，品牌或商品與消費者之間的關系表現為單向價值傳遞。無論價值轉移，還是價值創造，廠商組織借助單一價值鏈周而復始地進行著單向社會財富積累。然后對于社會財富的價值實現，遵循著“渠道為王”的經銷理念，借助各種分銷渠道單向傳遞給各自消費者被動地實現各自產品或服務的自身價值，在追求“體驗化”的互聯網經濟時代，人的價值創造更離不開環境對人價值創造的作用。顯然，工業經濟時代的資源配置交易過程符合“隔離法”的思維特點。對于廠商組織而言，對互聯網配置交易模式下的具體會計交易或事項的確認方法應該選擇還原論的“隔離法”。值得注意的是，“隔離法”是對物理問題中的單個物體或單個過程進行分析和研究的方法。“整體法”是指對物理問題中的整個系統或整個過程進行分析和研究的方法?！罢w法”的思維特點是從局部到全局的雙向思維過程。他們認為會計確認方法應由“隔離法”轉變為“整體法”，其背后的原因有四個方面：1.過去供方的單向輸出流動被供需雙方的雙向交換流動替代；2.社群使得過去個體需求向集群需求轉變；3.網絡平臺使過去“渠道為王”的經營模式向價值商店和價值網絡的經營模式轉變；4.跨界協作使過去廠商規模經濟向范圍經濟轉變，產生巨大連接紅利驅動整個企業界，顛覆了以往廠商組織配置交易模式，改變工業經濟時代會計確認方法。

有學者實證研究發現：國有企業高質量地履行社會責任時，傾向于在交易日披露。而非國有企業則相反。供應商、客戶及消費者權益責任和環境責任的履行質量是國有企業擇時披露的重要原因，而非國有企業則重點基于員工責任和環境責任的履行質量選擇披露時間。不同的擇時披露行為引發了不同的經濟后果：非國有企業擇時披露得到了資本市場顯著的正向反饋，國有企業的反向擇時披露得到了資本市場的負向反饋，但不夠顯著。在我國現行企業社會責任信息披露制度下，上市公司披露形式單一，披露對象受限，但在披露時間、內容上享有過多“自由”。企業披露社會責任報告時，通過披露時間的靈活選擇以提高投資者注意力或加深投資者關注，不僅加劇了企業投機性信息披露行為，還阻礙了投資者理性判斷企業社會責任履行質量及其價值。因此，在自愿披露社會責任報告的原則下，應進一步規范上市公司披露的時間、內容和方式，約束上市公司的機會主義披露行為；建立更加高效、規范的社會責任報告信息披露渠道，利用大數據等科學技術豐富企業社會責任信息披露形式，使更多利益相關者更全面地了解企業社會責任履行情況。

七、成本管理會計研究

有學者就供應鏈管理的定制部件采購成本控制進行研究。認為定制部件采購成本管理不宜采用傳統采購管理模式，而應當采取供應鏈管理模式。采購價格管理應以優化設計、降低制造成本為基礎，重點把握利用成本解構方法對供應商提供合理的報價，通過信息共享、溝通反饋達到降低定制部件成本的目的。對于采購費用的控制，最理想的狀態應該是將供應商的專用部件與采購方的生產做到無縫銜接，即雙方實現“零存貨”，整體成本最低。但這種情況通常是難以實現的，采供雙方應尋求最優的生產進度和訂貨安排，使得整個供應鏈采購環節的費用支出最小。利用經濟訂貨批量模型，用數學方法證明供應鏈角度經濟訂貨批量模型可以降低整個供應鏈的采購費用，并提出供應鏈成本降低的利益共享機制，從而降低定制部件的采購費用。通過經濟訂貨批量模型可以得出結論：1.供應鏈經濟訂貨批量可以使供應鏈購銷總費用最低；2.雖然供應鏈經濟訂貨批量會提高采購方的采購費用，但會更大程度地降低供應商的銷售費用；3.為激勵采供雙方達成經濟采購批量，供應商應當在采購價格等方面適當讓步，以使采購方分享供應鏈總成本降低帶來的收益?？傊?，從供應鏈角度對采供雙方在專用部件的設計、生產以及訂貨環節進行信息共享、溝通與合作，可以有效降低整個供應鏈成本，最終實現對采購成本的有效控制。

有學者就最優質量成本管理在實際應用中存在的問題及對策進行研究。當今世界，企業與企業之間的競爭不是純粹的成本競爭，也不是純粹的質量競爭，而是同等質量下如何實現成本最小和同樣成本下如何實現產品質量最優的競爭，即質量成本競爭。在這種大背景下，最優質量成本管理對企業顯得尤為重要。而最優質量成本管理在企業實際應用中存在諸多誤區，有必要重新對這一問題進行系統分析和詮釋。理論上最佳質量成本水平的存在性不可否認，因為西方質量管理學家和財務學家利用企業數據計算得出了這一最佳水平，在一定程度上確實能夠指導企業的實際生產管理，但是使用數學方法的前提是忽略了實際應用中的很多問題：1.割裂了質量成本四項構成成本的內在變動規律，因為無論從理論上還是實務上看，質量成本的四項構成成本都是相互聯系，相互影響的；2.忽略了質量是質量成本管理的前提，因為不同質量要求下的質量成本是不一樣的，所以忽略了質量前提的質量成本管理以及忽略了“產品、質量和標準”的最佳質量成本管理是沒有意義的；3.忽略了分類和統計方法差異的影響，因為成本項目分類難以明確以及統計方法存在差異，也會影響到最佳質量成本的實際應用價值；4.其他現實因素的制約，比如原材料質量、人員素質、企業文化、管理水平。此外，在互聯網時代，企業的財務管理目標不再是簡單的利潤最大化，由此導致的質量成本的外延也遠大于傳統企業，高質量產品存在的誘導消費者等將導致確定質量一定的前提更加復雜，從而導致質量成本管理也日趨復雜。針對現實應用中存在的問題，他們提出以下對策建議：1.聘請專家學者對企業員工進行培訓；2.分析企業質量管理現狀，制定改進目標，明確職責；3.明確質量成本項目分類，統一統計方法和口徑；4.完善質量成本管理制度，提高信息化管理手段。

有學者就作業成本法在企業產品成本管理中的應用進行案例研究。他們對V 公司的T 產品運用作業成本法，并對得到的結果進行深度剖析來尋求解決V 公司T 產品成本過高問題的具體措施。首先，通過認定T 產品生產過程中的作業和作業中心，以此為基礎歸集各作業中心的成本費用，并對各層次的資源耗費進行分析，最后計算出產品成本，與傳統成本法的結果相比較。其次，對發現的問題提出改進措施：1.利用約翰遜原則優化作業流程；2.整合供應資源，降低材料采購成本；3.改進成本管理的保障措施。最后，對T產品的成本管理改進后發現，單位成本下降明顯，讓各相關部門重新認識了產品的成本結構，并對支持銷售人員的工作起著積極的配合作用。作業成本法核算的結果更接近產品的實際成本，它彌補了傳統成本核算方法中定量分析結果不準確的缺陷。同時，作業成本法還可以改善公司流程，各部門可從不同的立足點審視被細分到各作業中心的成本，持續改進，不斷完善?？傊?，成本核算是每個企業所面臨的瓶頸，采用作業成本法的出發點就是解決企業運營中的實際問題。通過對作業的劃分和合理成本動因的選擇，歸集間接費用，據此核算產品成本，對于銷售和內部決策具有重要意義。

有學者就作業成本法在政府預算績效評價中的應用進行研究。1.作業成本法和公共預算績效評價的理念具有高度一致性。業績衡量是監督和改進政府職能的重要手段，因此在預算管理中需要有效測度公共支出成本；2.作業成本法提供的成本信息是公共預算績效評價的重要基礎；3.作業成本法有助于推動預算決策方式的變革，逐步走向以結果為導向的績效預算模式。但是，作業成本法在預算績效評價中的應用也面臨困難和局限性：1.應用作業成本法進行預算績效評價會引起利益格局的調整，出于官僚惰性和地方保護主義，許多政府管理者對作業成本法的實施持保守態度；2.成本動因的確定方法可能并非唯一，運用不同的方法可能導致人為的主觀分配；3.作業成本法的初期構建成本可能會非常大，包括設計、維護和更新作業成本管理軟件的成本和人員培訓成本。由于作業成本法的實行成本較為高昂，其構建過程需要足夠的政治支持和資源保障，因而我國在考慮推行作業成本法時，需要仔細權衡引入這項技術工具的成本和收益?？梢越梃b美國印第安納波利斯市的經驗，通過“快速成型技術”來實施作業成本法，即由政府主持成立項目小組，并聘請外部專家或中介機構來提供技術支持，利用信息化技術設計并構建恰當規模的作業成本模型。

有學者就作業成本法在快遞物流成本管理中的應用進行研究。通過對作業成本法案例應用的分析，證明作業成本法能夠更加準確、高效歸集和核算物流行業發生的成本。在歸集物流行業發生的間接成本方面，作業成本法更加精確，從而更加準確核算單位產品成本，進而為物流企業的整體成本核算提供更加科學合理的核算方法。對快遞企業進行成本管理提出三點建議：實現作業成本法管理與價值鏈管理有機結合；強化物流管理信息系統的構建；對車輛成本進行控制。

有學者就勞動力成本、產業轉移與企業價值進行案例研究。他們以深圳富士康內遷事件為研究對象，通過分析內遷前后富士康勞動力成本及經營績效的變化和市場在長、短期窗口內對內遷事件做出的反應，探討制造業企業迫于勞動力成本上漲壓力做出的內遷決策對企業價值的影響，并以此來評價企業內遷決策的經濟后果。研究發現：1.企業在內遷完成后所承擔的勞動力成本壓力逐漸變小，并且內遷在一定程度上緩和了富士康勞動生產率低的境況；2.從短期時間窗口（前后5 個交易日）內市場累計超額回報率（CAR）來看，內遷措施（宣布內遷、與成都市簽約合作、內遷至南寧、內遷至河南鶴壁、內遷至貴州）使得富士康的CAR 呈現不同程度的上升趨勢；3.考察富士康從內遷前18 個月至內遷完成后18 個月的較長窗口的長期CAR，發現在內遷后的一至兩年時間內，富士康CAR 上升最為明顯，之后又呈現內遷前的波動趨勢。說明內遷對富士康的積極影響維持在兩年左右，長期逐步減弱；4.從內遷對企業會計業績的影響來看，內遷發生前，富士康的利潤率等各方面的盈利指標已經開始呈下滑態勢，內遷完成后，富士康的各項盈利指標都有大幅度回升。

有學者實證研究發現：1.企業成本粘性隨著客戶集中度的上升先逐漸減弱，隨后又逐漸增強，兩者之間呈現U 型的非線性關系，而且這種關系只存在于民營企業中；2.當第一大客戶為民營企業時，第一大客戶銷售份額與企業成本粘性之間的負相關性有所增強。

有學者就管理會計的成本管理體系設計進行研究。成本體系由業務支撐層、核算層和應用層三部分構成。業務支撐層主要包括技術系統、物資物流系統、人工及制造資源等其他系統。核算層主要包括標準成本和實際成本。應用層主要包括報價、審價及分析、考核等環節。該體系要點包括：1.細化工作中心；2.完全采用統一的核算口徑，保證數據的唯一性、可用性、不變性和權威性；3.在具體過程中，根據實際情況適度組合，保證數據針對性和清晰明確；4.基于最明細的項目，區分不同的成本屬性。標準成本的核心是規劃核算單元和費用要素的結構體系，通過事前設定控制目標，事中收集實際數據，事后根據各核算單元費用要素的數量單價等進行差異分析，揭示數量、單價等因素變化對成本的影響，為管理者提供決策信息。其實現要點有：1.成本中心設置不能過粗也不能太細；2.成本動因的確定要更加符合實際，也可以考慮多動因；3.成本項目的確定盡量按照明細和動因一致的原則；4.成本需要及時更新?；谏鲜鎏攸c引入作業成本法的部分思路，建立了一套基于標準成本的實際成本核算方法，基本思路如下：1.標準成本、實際成本一體化設計，采用相同的成本數據結構，按照相同口徑核算，保證數據可比性；2.選擇標準成本作為優先分配方式；3.通過細化成本中心，將動因相似、組織穩定、信息可采集的小單元作為成本核算單元；4.通過細化后的單元跟蹤，將長期處于在制狀態的產品、零部件按照持有狀態和核算口徑進行核算，完成內部持有成本分析；5.將實際成本與標準成本進行對比，分析偏離情況，為下一步合理控制成本提供依據。

有學者實證研究發現：客戶“合作效應”起主導作用，即客戶采購比例越高，越可能通過合作降低成本粘性，即使控制了樣本自選擇等問題后該結論依然成立。但是客戶“合作效應”僅在需求不確定性較高或者行業競爭激烈時顯著存在，這進一步證實客戶“合作效應”的同時也表明企業間合作受外部環境的影響?？傊?，客戶采購比例衡量的客戶關系通過合作降低調整成本或降低管理者樂觀預期，進而降低上市公司成本粘性?？蛻簟扒弥窀苄痹陉P系專用性投資較高時存在，客戶的“敲竹杠效應”可能提高成本粘性。

有學者就單生產商—多客戶供應鏈提前訂貨行為進行研究。供應鏈庫存管理是指將各個成員的庫存管理置于供應鏈之中，以降低庫存成本和提高企業市場反應能力為目的。特點是需要各個成員服從聯合決策，通過對供應鏈上的庫存進行計劃、組織、控制和協調，將各階段庫存控制在最小限度，從而削減庫存管理成本，減少資源閑置與浪費，使供應鏈上的整體庫存成本降至最低。對由一個生產商和多個客戶組成的兩級供應鏈庫存管理進行研究，假設客戶可以提前訂貨和允許客戶存在缺貨現象，并假設生產商采用“最早開始生產”的策略方法，建立了由重訂貨點、訂貨次數和生產時間間隔為變量的供應鏈提前訂貨庫存成本管理模型。聯合優化決策方法表明目標函數存在這些變量的最優估計值，保證目標函數是最優的，即供應鏈聯合庫存成本是最小的。他們討論分散優化決策和聯合優化決策條件下訂貨提前期約束條件的差異性。仿真表明，在相同的庫存參數條件下，聯合優化決策條件下的重訂貨點庫存水平要明顯低于分散優化決策。通過對重訂貨點客戶庫存成本和供應鏈庫存成本的仿真分析，了解存在唯一的最優重訂貨點估計值，保證客戶庫存成本和供應鏈庫存成本最低，這種現象與理論推導估計結果一致，驗證了他們提出的聯合優化方法是正確的。他們采用“最早開始生產”的策略，只要生產商的生產率大于所有客戶的總需求率，就能保證生產商不出現缺貨現象，從而簡化了供應鏈提前訂貨庫存成本管理模型和優化求解的方法。但是“最早開始生產”的策略相比不允許生產商缺貨現象的“最遲開始生產”的策略，生產商或者整個供應鏈需要支付更多的庫存成本。

有學者就考慮損失規避的溫度敏感型產品定價與訂貨聯合決策進行研究。現實中，存在一些溫度敏感型產品，其市場需求往往會受到銷售季內溫度變化的影響。在針對溫度敏感型產品的定價與訂貨聯合決策中，溫度的不確定性與零售商的損失規避行為是不可忽視的重要因素。如何構建考慮零售商損失規避的溫度敏感型產品定價與訂貨聯合決策模型是需要解決的問題。依據產品對溫度的敏感類型，主要關注高溫適用型和低溫適用型兩類產品。考慮溫度變化對兩類溫度敏感型產品市場需求的影響，給出了兩類溫度敏感型產品的需求函數；在此基礎上，考慮零售商的損失規避行為對零售商效用的影響，構建了以零售商期望效用最大為目標的決策模型；依據期望效用最大化理論，求解模型確定了零售商的最優價格和最優訂貨量；通過數值實驗，分析不同溫度敏感系數下銷售季內平均溫度和損失規避系數對零售商最優決策結果的影響。研究結果表明，損失規避行為與銷售季內平均溫度均會影響零售商的最優策略，且針對具有不同損失規避程度的零售商，其最優零售價格與最優訂貨量往往不同，針對具有不同平均溫度的銷售季，同一零售商的最優零售價格與最優訂貨量也會存在差異?？紤]產品溫度敏感性的溫度敏感型產品零售商最優策略往往更加保守。該研究成果有以下管理啟示：銷售季內平均溫度的變化會影響溫度敏感型產品的市場需求，針對不同溫度適用型產品，其對市場需求的影響是不同的；相對于不考慮產品溫度敏感性的溫度敏感型產品銷售零售商的最優決策結果，考慮溫度敏感性的該類產品零售商的最優決策結果會更加保守；考慮損失規避行為的溫度敏感型產品零售商的訂貨量往往會高于損失中性的該類產品零售商的訂貨量。

有學者就企業質量成本管理進行研究。在研發環節的質量成本管理中，常用工具是AQP（先進質量計劃）。AQP管理目標是以更低的成本提供高質量的產品，降低因不合格產品帶來的內外部損失，提高客戶滿意度。AQP 管理嚴格控制新產品研發相關的各個環節。AQP 管理主要由項目小組實施，質量部門牽頭，其他相關部門參加，實行矩陣式管理。在制造環節成本管理中，要貫徹落實“預防為主”管理理念，制定設備的保養計劃，做好設備的日?！绑w檢”工作，有效保持設備使用功能，延長設備使用壽命。同時，將設備修理與技術改造、設備更新有機結合。此外，企業還應加強對操作工人的培訓，樹立全員產品質量意識、端正員工的質量態度。在售后服務質量成本管理中，企業將承擔質保期內產品的“三包”，若能對客戶投訴快速回應，迅速解決問題，就可以減少客戶損失和賠償，降低外部質量損失。因此要做好用戶使用情況調查，及時跟蹤用戶的產品使用情況，對顧客投訴和售后訴求深入分析，對反應問題集中、涉及面大的產品及時改進。為提升工作效率，應充分運用互聯網、大數據搜集相應的信息進行分析，最終提高客戶滿意度。在產品質量管理體系的建設中，必須將分散在不同價值鏈中的質量職能整合起來形成一個統一的質量管理體系，確保質量管理體系運行有效和高效，才能從制度上保證企業持續生產質量合格、滿足顧客期望的產品。

有學者就企業成本內外轉嫁與企業轉型升級進行研究。提出將過去扭曲的成本轉嫁結構調整回來的幾點建議：1.全面深化改革，規范政府行為，使市場在資源配置中起決定性作用，降低企業過高的制度成本；2.實施創新驅動戰略，研究激勵企業創新的契約機制，探索創新驅動下企業成本降低的新途徑，解決新常態下經濟增長動力的轉換問題；3.開展與成本相關的政策研究，促進制度成本下降和創新驅動戰略相關政策實施，從而更好地推動企業轉型升級，提升企業核心競爭力。

有學者就注冊會計師行業提供管理會計咨詢服務進行研究。1.注冊會計師需要由專業人員向復合型的管理人才轉變，而管理會計改革正是實現這種轉型的工具之一。隨著管理會計法律法規的不斷完善，注冊會計師可以將企業的會計和業務恰當結合在一起，利用自己的專業優勢幫助企業改善管理水平；2.在中小企業的管理方面，會計師事務所所具有的信息優勢和交易成本優勢明顯，可以將管理會計充分融入到商業運營和戰略實施當中進行服務；3.管理會計咨詢服務拓展了注冊會計師專業服務的領域，能夠助力會計師事務所業務轉型，幫助事務所擴大規模；4.從內部管理提升方面來看，管理會計能夠在一體化戰略和成本管理方面為會計師事務所提供幫助。從外部發展要求方面來看，管理會計應用的舞臺更是廣闊。

有學者就文化企業管理會計應用進行研究。管理會計在文化企業中的應用存在以下問題：1.管理會計受重視程度不夠，由于管理會計出現較晚，文化企業更重視對財務會計的應用，管理層未明確二者的區別，從而對管理會計不夠重視，這在很大程度上限制了管理會計在文化企業的發展；2.理論與方法體系不完整，文化企業在應用管理會計方法時，存在機械套用相關分析工具、數據真實性難以保證兩大誤區，在這種環境下應用管理會計很難達到理想的效果；3.缺乏專業管理會計人才，文化企業會計人員準入門檻低、整體知識水平不高、大部分人員沒有接受過系統的專業教育，難以順利實現向管理會計的轉型；4.與財務信息匹配度低，財務部門在進行財務信息輸出時只考慮經濟事實，未對管理會計進行相關設置，從而影響管理會計決策的有效性；5.信息化管理水平落后，我國大部分文化企業未形成以財務中心為主，關聯企業各個部門以及經營各環節的管理信息系統，無法提供以經營決策為目的的管理會計所需相關資料。提出以下幾點建議：樹立管理會計意識，提高重視程度；建立管理會計體系，增強信息匹配度；注重外引內培，保證人才輸送；開發綜合平臺，實現信息共享等。

有學者就CIMA“全球管理會計師能力框架”進行研究。認為有幾個方面值得借鑒：1.借鑒全球管理會計師能力框架的“四個大類”技能要求，從專業能力、素質能力的角度，分專業技能（專業能力）、商業技能（素質能力）、人際技能（素質能力）、領導技能（素質能力）四個方面，根據我國的企業宏觀環境及微觀環境，盡快建立管理會計人才能力框架體系；2.借鑒全球管理會計師能力框架的“四等級”能力要求，以23 項具體職業技能為基礎，建立起我國管理會計人員能力體系的“四個等級”；3.借鑒全球管理會計師能力框架，優化高校會計學等相關專業的課程體系；4.借鑒注冊管理會計師會員制度，改進我國注冊會計師會員管理制度。

有學者就中外管理會計研究熱點進行可視化分析發現：近年來國內外學界對績效管理和管理控制都普遍重視，但我國學者更關注作業成本法、戰略成本、價值鏈管理、EVA以及預算管理的研究，而國外已形成激勵機制、供應鏈管理等主題研究的新趨勢。另外，成本黏性、環境管理會計、管理會計信息系統等新的研究話題已出現，但尚未引起國內外學術界的足夠重視。這為我國未來的管理會計研究提供了方向指引。

有學者就環境變遷的管理會計控制系統優化途徑進行研究。認為行為動機研究在一定程度上有助于企業管理會計控制系統的優化，可以在行為導向維度下對管理會計產生影響。依據行為構成理論，從“滿意情境”和“動機構成”兩個方面對企業會計控制系統加以分析，并結合理性化分析理論，認為企業控制系統的行為選擇需要順應的是自我決策的需求，一旦“動機構成”滿足了客戶的欲望需求，便可以說明是順應“滿意情境”的企業控制系統。研究發現，行為動機理論體系與管理會計體系之間存在著密切的關聯性，在強化企業組織的滿意程度與自我決策能力的前提下，為客戶創造所需的價值，還可以幫助企業實現價值增值目標。宏觀環境變遷背景下的管理會計控制系統需要始終堅持價值增值理念。宏觀環境變遷條件下管理會計的信息支持體系是企業管理者執行價值增值責任的主要路徑，管理會計信息的有用性認知能夠提升管理會計的可視化程度，強化管理會計體系的效率及實用性。管理會計控制系統對企業進行管理進程中，需要將行為自我決策理論導入其中，這在一定程度上彰顯了行為動機與企業管理會計之間的關系作用，使企業在宏觀環境變遷背景下，實現管理會計系統的自我管控與優化。

有學者基于產業價值鏈的“3C”管理會計體系的構建與運用進行研究?！?C”管理會計體系是指圍繞產業發展戰略，以產業價值最大化為中心，以夯實財務基礎和內部控制基礎為主線，基于產品研發、市場開拓、生產、銷售、售后服務這條產業全價值鏈，通過涵蓋一系列財務管理活動的開展，以及全面預算管理、全價值鏈成本管理、內部管理報告、EVA 評價體系等管理會計工具的運用，形成一個業務與財務相結合（Combine）、管理控制與決策支持相結合（Combine）、風險與價值相結合（Combine）的良性經濟循環生態系統?！?C”管理會計體系。首先在產品核算基礎之上，基于產業全價值鏈對業務流程和財務流程進行雙向梳理，找到關鍵銜接點，通過表單設計、流程改造等手段，實現業務與財務的深度融合（1C）；其次，該系統通過ERP 信息系統的數據精準傳遞/匯總/統計/分析功能，使得產業全價值鏈管控過程透明化，增強決策支持力，實現管理控制與決策支持相結合（2C）；最后，在實現前2C 過程中夯實內控基礎，以經濟增加值（EVA）作為業績評價的度量標尺，尋找關鍵驅動因素，在風險可控狀態下轉變產業經濟增長方式，實現風險與價值相結合（3C）。“3C”管理會計體系的實施得到了顯著的應用效果，它可以提高工作效率，并且，理清了合同和產品兩條主線，除此之外，在建立“3C”管理會計體系的同時，通過表單設計、流程梳理、制度完善等措施，結合ERP 信息系統的運用，固化制度流程，消除信息孤島，完善了以風險管理為目標的產業內部控制體系。

有學者就運用管理會計加強高校科研經費管理進行研究。認為執行管理會計的核心主要包括預算管理、成本管理和績效管理，而不同環境下所采取的具體工具又有所側重。對于高校科研經費管理來說，可以從預算編制、核算流程服務和數據服務方面應用于科研經費管理：1.編制預算突出參與性。編制預算時需要財務人員參與到科研經費預算的編制中，按照科研項目目標—任務—需要的經費支出—編制預算需求的流程，加強財務與業務溝通；2.信息系統助力核算流程控制。對高校來說，引入財務共享理論，構建以人為本、便捷化的財務信息系統可以有效提高經費的使用和監管效率。基于共享理論構建信息平臺，實現財務、科研、資產、人事等部門必要的信息共享，輔之于電子票據管理系統、OA 系統審批，將科研人員從繁重的立項、財務對賬、報銷、決算數據采集中解脫出來，設立預算執行分析子模塊，及時向科研人員適時推送預算執行動態數據，協助科研預算執行；3.為科研項目績效評價提供數據支持。對項目承擔單位來說，制定適合于單位自身的績效評價系統更為重要，財務部門可以利用大數據分析實現評價支持。

有學者就我國企業全面預算管理存在的問題與對策進行研究。國內全面預算管理的研究，仍然是理論為主，實務欠缺，特別是實證研究與案例分析都顯不足。同時，預算管理雖然已經引起了實務界的重視，但仍未尋求到適宜于我國企業特征的全面預算管理方法、模式。

在具體實施過程仍然存在一定問題，主要表現在預算管理制度機制不健全、脫離企業戰略目標、重編制輕執行、編制科學性不強、缺乏事后監督以及信息化建設不足等方面。相應的改進對策和建議：1.企業應加強戰略管理思維，以提高企業預算管理的導向作用；2.合理設置組織機構，使全面預算管理得以順利運行；3.規范編制程序、科學選擇編制方法以加強預算編制的科學性和準確性；4.建立必要的考核激勵機制以加強預算管理的執行和監督；5.加強信息化建設以提高全面預算管理的效率。

有學者就全面預算管理落地實施的幾個關鍵問題進行研究。實踐中預算管理的有效性常常被打折扣甚至完全流于形式，俗稱“兩張皮”。預算“兩張皮”形成的主要原因：1.預算編制與戰略目標脫節；2.預算編制與實際執行脫節；3.預算目標與考核兌現脫節；4.財務預算與業務預算脫節；5.預算執行與控制制度脫節。實踐中，當某些目標不能實現時，就會對預算管理產生質疑甚至失去信心，這時就會認為問題的關鍵在于對預算寄予的希望太高，而事實上它僅僅是管理工具之一，很難同時解決多方面的問題。企業在不同時期有不同的管理需求和重點，應有針對性地發揮全面預算管理的功能，更好地發揮其作用。發揮好預算管理功能要注意以下事項：1.管理層主導編制，特別是一把手；2.各職能部門實質性參與；3.考核指標結構合理；4.關鍵績效指標分解到位；5.預算分析形成制度；6.各年度預算保持連續性。

有學者就信息系統整合、預算程序公平與企業業績在國有企業進行調查研究。預算管理現已成為中國企業應用最廣泛的管理會計工具，但是中國社會的文化特征可能會對企業的預算管理產生重大不良影響，主要體現在兩個方面：1.高權力距離會強化“虛假參與預算”效應；2.“關系”導致下級對上級的不信任。隨著精細化的管理會計工具的應用，企業對準確、實時的數據信息的需求也越來越高，信息系統整合也應運而生，信息系統整合是指將企業各個分部的數據集中到一個統一的數據庫中。已有的研究表明信息系統整合能夠提升企業信息的準確性、完整性、及時性和透明度。信息系統整合能夠提高信息的準確度，使得企業能夠使用更準確的信息去進行預算管理，因此信息系統整合能夠提升程序公平中的準確性維度。預算程序公平能夠提升個人工作績效和提升管理者的管理績效，進而提升組織層面的業績，包括財務與非財務業績。研究中國情境下信息系統整合對預算程序公平的影響以及預算程序公平對企業業績的影響及其路徑。研究人員收回266 份來自國有企業的有效問卷，問卷用反映型方法來構建信息系統整合變量、員工對系統成功的感受、財務業績。采用形成型方法構建預算程序公平變量、非財務業績。采用結構方程并利用偏最小二乘法來估計結構方程。研究發現：1.信息系統整合能提升企業的預算程序公平，而預算程序公平不僅對企業業績有直接影響，而且能夠通過員工對系統成功的感受間接影響企業業績；2.在中國的制度背景下，程序公平是企業設計和應用管理會計控制系統時必須遵循的重要原則，加強企業內部各類信息系統的整合有利于促進程序公平并提升業績。

有學者就項目決策管理會計構建進行研究。項目決策管理會計的理論框架應包括以下內容：1.項目決策數據的來源問題。企業需要建立一個專門的決策數據庫或數據倉庫，按各項決策可能需要用到的數據項建立多張表，每個月或定期將ERP 系統和其它數據庫的數據整理后導入到決策數據庫的相關表的對應數據項中；2.決策分析方法體系問題。各種項目的決策分析都需要有針對性的分析方法和計量分析模型；3.管理會計在項目決策中的作用方式問題。要跳出“報表思維”模式；管理會計要在平時用足功夫，注意各種決策信息的歸集，深入研究決策分析方法。管理會計的決策作用也要因重大項目決策的特點不同而有所不同。例如，重大項目決策對信息的依賴非常寬泛，這就要求管理會計除了建有本企業的決策數據庫之外，還應建立和外部相關網站信息鏈接的通道。要借助管理會計來進行項目決策，就要有一個用于項目決策的實施流程。大多企業都啟用了先進的ERP 管理系統或其它信息化管理系統，可以用ERP系統作為決策的平臺，同時還可借助大數據和互聯網+等工具來進行決策，大體上可按以下流程進行：設立項目決策責任機構、設置多個大項、布局ERP 系統、外掛對外數據接口。

有學者就新常態下高校構建管理會計進行SWOT 分析。高?？山柚鶶WOT 分析法運用系統、立體的分析機制，對高校管理會計的各個內部外部因素相互匹配，進行系統分析，有利于厘清我國高校構建管理會計的優勢劣勢、機遇挑戰，進而為管理會計在高校的發展提供相應的戰略。結合高校自身的特點，借助SWOT 的分析法列出管理會計在我國高校發展的內部優勢、劣勢，以及外部的機遇、所面臨的挑戰，在此基礎上通過SO、WO、ST、WT 進行組合構造出SWOT矩陣模型進行具體分析。高校面臨的機遇是財政部的大力推進和新會計制度的改革，而信息系統不完善以及管理會計理論研究較少則是高校面臨的問題。加強高校財務管理、促進全面預算實施是優勢，劣勢則是領導認知不足、內部控制制度不完善。高?？梢圆扇〉牟呗杂校篠O 策略，完善管理會計理論、開發會計信息系統；WO 策略，引入戰略管理會計、引入總會計師制度；ST 戰略，建立責任中心、科學核算辦學成本；WT 策略，加強管理會計人員隊伍建設、建立績效評價指標體系。

有學者就管理會計報告構建體系進行研究。通過考察管理會計實踐，總結提煉出“225 體系”管理會計報告的運用，對如何結合企業管理實踐來構建與運用管理會計報告體系，提供了良好的借鑒范本。具體而言，“225 體系”主要是指“兩制、兩個中心與五個體系”。其中，“兩制”是管理會計報告的基礎，具體是指模擬法人制與研產供運銷用快速聯動機制?！皟蓚€中心” 是管理會計報告的單位，具體是指利潤中心與成本費用中心?！拔鍌€體系”是管理會計報告的體系，具體是指標體系、責任體系、跟蹤體系、評價體系、考核體系。同時，為進一步提升“225 體系”管理會計報告的實踐效果，結合組織層級等相關理論，提煉出基于戰略層、經營層、作業層的管理會計報告框架體系與運行機制圖。戰略層、經營層、作業層三層次的管理會計報告體系，必須在明確各層次的管理重點與信息需求的基礎上，報告符合各層次信息需求的核心內容與重點信息，相互結合、有效配合、共同報告，有效地滿足企業管理的需要，從而實現企業價值最大化目標。管理會計報告體系在一條報告主線、業務與財務一體化、縱橫交錯的信息生成與傳遞形成有機整體三個方面的創新，不僅為管理會計理論體系的發展提供了重要支持，也為我國企業構建與經營決策、管理控制息息相關的管理會計報告體系提供了良好借鑒。

有學者就提升我國國有企業管理會計能力的路徑進行研究。我國國有企業管理會計的突出特征是外部驅動為主導，內部動力不足，具體表現為：1.人們對管理會計在觀念認識上存在誤區，對管理會計和財務會計的分界過于夸大，忽視了管理會計應更重視業績評價與激勵制度；2.企業對管理會計在理論上的認知存在偏差，只是將管理會計能力單一化為管理會計師或管理會計人員的能力，忽視了管理會計能力的整體性；3.企業在管理會計實踐路徑上存在偏向，更加重視財務會計核算而使管理會計邊緣化。對提升我國國有企業管理會計能力提出了以下幾點建議：1.加強企業文化建設，要求管理層高度重視管理會計的應用，用傳統文化指導管理會計，從追求營業收入增長到注重價值創造轉型，充分發揮管理會計先進理念的導向作用，更新員工思想觀念；2.轉變財務職能定位，從“成本中心”轉為“價值中心”，提升財務部門的角色定位和話語權，建立和完善財務共享服務中心，建立支付中心，強化資金集中管理，使財務與業務高度融合；3.推進國有企業管理會計人才隊伍的建設，對財務人員進行多崗位鍛煉，鼓勵其參加管理會計相關資格認證，加強對管理會計人員的培訓；4.加強國有企業管理會計信息化基礎設施建設，建立和完善信息系統，實現信息共享，大力運用“大數據”“云計算”、移動互聯等新興技術，從階段性信息報告向實時報告轉變。

有學者就“中國制造2025”背景下的管理會計信息化進行研究。制造業一直是我國管理會計理論與應用所關注的重點行業。而我國制造業由于歷史因素、行業特征等原因，其管理會計信息化建設普遍存在重視不夠、信息化程度不高、管理會計理論與企業經營機制不匹配、會計人員水平不一、管理會計人才缺乏、配套設施與制度體系不健全及以下問題：1.制造業管理會計數據供應水平偏低，數據供應范圍模糊不清，供應時效性差，供應質量差；2.制造業管理會計信息生成能力差，信息流程設計不合理，分析能力差；3.缺乏專用軟件，集群企業系統融合難度大；4.制造業管理會計人才短缺，制約其功效發揮；5.信息化和工業化融合有待進一步深掘，管理會計信息系統功效發揮受限。為了適應“中國制造2025”的制造業管理會計信息化對策是：1.提高數據供應水平，增強信息生產能力；2.以“成本”為中心轉變為以“核心能力”為中心，轉變制造業管理會計目標定位；3.借力“互聯網+”，由工具化轉變為平臺化，提高制造業管理會計信息處理效率；4.由業務流程重組到流程重分類再到流程集成，增強制造業系統融合度；5.立足“互聯網+”，產學研合作推進制造業管理會計理論發展與人才培養。

八、財務管理研究

有學者實證研究發現：股價崩盤風險越大，權益資本成本越大，且這種關系在民營上市公司中更顯著。高質量的信息披露并不會顯著減弱股價崩盤風險對權益資本成本的負面影響，而機構投資者在一定程度上發揮著資本市場上信息傳遞的作用，改善信息披露環境，增加信息披露，作為信息披露質量外的一種有效替代機制，其行為顯著降低了股價崩盤風險對權益資本成本的作用。

有學者實證研究發現：1.國有企業金字塔結構層級的延長可顯著降低其權益資本成本；2.相對于地方國企而言，上述影響在央企中并不顯著；3.市場化進程在地方國企金字塔結構的上述影響中存在正向調節效應。

有學者實證研究發現：社會責任報告經過第三方專業機構鑒證公司的權益資本成本相對較低。在信息透明度較低、財務業績較差的公司中，進行社會責任報告鑒證具有更低的權益資本成本。

有學者實證研究發現：大股東性質以及控股比例可以顯著影響債務資本成本，尤其在國家控股居于我國企業股權結構主體地位的背景之下，較于非國有控股，國有控股更能夠降低企業的債務資本成本水平，提高企業價值。這與我國特有政治背景與經濟環境有緊密關系。但是，數據也反映國有控股比例的持續提高會給債務資本成本的下降趨勢造成明顯的阻礙，直至會提高債務資本成本。

有學者實證研究發現：當管理層采取保守或一致預告策略時，公司隱含資本成本顯著低于其采取樂觀預告策略；與自愿預告相比，強制預告情形下管理層預告策略對資本成本的影響更顯著；好消息預告下，保守預告策略是最優策略；壞消息預告下，一致預告策略是最優策略。

有學者實證研究發現：高管學術經歷能夠降低公司債務融資成本約6.4%；同時，高管學術經歷降低了公司的盈余管理程度，提高了會計穩健性水平，表明高管學術經歷可以通過降低信息風險來降低公司債務融資成本；高管學術經歷降低債務融資成本的效應在小事務所審計的、分析師跟蹤人數較少的公司中更為明顯，表明高管學術經歷通過降低高管與債權人之間的代理風險來降低公司債務融資成本；高管學術經歷在非國有企業以及市場化程度低地區的企業等貸款難融資難的問題更為突出的企業中更加明顯；高管學術經歷也有助于企業更可能從銀行獲得貸款。

有學者實證研究發現：1.我國企業間資本結構決策具有顯著相關性，同伴企業（競爭對手）資本結構決策行為對焦點上市公司資本結構選擇產生重要影響；2.企業資本結構決策的同伴效應在方向、范圍上具有不對稱性屬性。即同伴企業降低負債水平會引起焦點企業降低負債，但同伴企業增加負債卻不會引起焦點企業增加負債；當同伴企業負債水平變動超過一定幅度時，焦點企業負債水平不再會受到同伴企業的影響；3.企業資本結構決策的同伴效應具有乘數效應屬性，即某一企業資本結構的變動會導致行業資本結構若干倍的變動。

有學者實證研究發現：1.定向增發后，企業的經營業績會出現下滑，而擇時融資企業的下滑更加嚴重；2.擇時融資對經營業績的負面影響在大股東參與和大股東持股比例上升中更加顯著，說明過高的認購價格在削弱大股東的支持的同時，也提高了其私利動機，降低了企業的長期經營績效；3.資金的使用方式也會影響業績變化，進行并購的定向增發企業并不會出現明顯的業績滑坡。

有學者實證研究發現：相比未受產業政策支持的上市公司，受產業政策支持的上市公司債務水平較高，其獲取的銀行借款總額和長期借款較多，且借款綜合成本較低，這表明產業政策有效促進了相關行業企業的債務融資效率。產品市場競爭越激烈，產業政策對債務融資效率的促進作用越明顯。

有學者實證研究發現：相比于地稅局征管企業，國稅局征管企業的資產負債率顯著性更高，說明隨著企業避稅難度增加，企業總體負債率顯著上升。但是這種負相關關系可以同時由企業避稅的“現金流效應”與“非債務稅盾效應”解釋。企業避稅難度增加并未導致具有利息稅盾效應的正規金融融資的增加，這一結果不支持企業避稅行為的“非債務稅盾效應”假說，也與Graham 和Tucker（2006）的開創性研究不符。企業避稅難度增加會導致不具有利息稅盾效應的商業信用負債的顯著增加。這一效應在融資約束嚴重的企業、獲取正規金融難度較大的企業和民營企業中更為明顯，這一結果支持了企業避稅行為的“現金流效應”假說。

有學者實證研究發現：契約環境能夠通過事前、事后以及“信號弱化”效應等多重機制對企業債務融資產生影響，契約環境的改善可以有效提升企業債務融資水平，緩解企業債務融資約束，并且這種作用對中小企業與非國有（含外資）企業更為明顯，即存在“信號弱化”效應。這是因為銀行在進行授信決策時將不再重點考慮企業所有制類型等“信號保障”因素，而是基于企業的會計信息以及項目自身發展前景等客觀因素進行授信評估，縮小了不同所有制企業在融資難度上的差距。伴隨著企業所處行業契約密集度的提高，契約環境對企業債務融資的影響就更加明顯，呈現高度正相關。

有學者實證研究發現：信貸尋租行為并未緩解企業創新的融資約束，反而通過增加融資成本，降低創新利潤，擠出和替代了企業的創新投入。信貸尋租的這種“攫取之手”效應，在中小企業、民營企業和資本密集型企業中表現得更為突出。

有學者實證研究發現：政府的研發支持有助于我國高科技企業獲取長期信貸融資，認證效應對上市高科技企業進行短期信貸融資和股權融資也有明顯的促進效果，而對于新三板非上市高科技企業的作用效果并不顯著。外部制度環境尤其是影響高科技企業核心資產價值的知識產權保護水平，對政府的認證效應具有顯著的調節作用。在知識產權保護越薄弱的情境中，投資者越依賴于政府的篩選結果，其認證效應越顯著，這種調節作用在政府研發支持影響企業長期信貸融資中更為突出。

有學者實證研究發現：多個大股東的公司有著較低的融資約束水平。其他大股東通過抑制控股股東的掏空行為降低了企業融資約束，從而為多個大股東緩解企業融資約束的機理提供了一定的證據支持。與監督假設一致，在其他大股東具有較強的監督動機和監督能力時，公司的融資約束水平更低。此外，當公司處于更好的外部環境時，多個大股東與企業融資約束之間的負向關系也更加明顯。這些發現在邏輯上為其他大股東的監督假說提供證據支持的同時，也表明大股東發揮監督作用降低企業融資約束需要一定的動機和能力以及處于較好的外部環境之中。

有學者就中小企業在新三板市場融資效率進行研究發現：1.新三板市場影響融資效率的主因是規模效率，且大部分企業規模效率較低；同時絕大多數企業尚處于規模報酬遞增階段，對資金仍然存在很大需求；2.代表資源配置能力、資源使用效率的純技術效率在各企業之間差別不大。市場實際情況表明企業對資金的配置和使用效率都不高，自身融資盲目性、融資目的不純、新三板市場融資渠道相對狹窄、市場機制不健全等問題普遍存在；3.傳統DEA 模型存在缺陷，通過三階段DEA 模型的測算，能夠有效剔除外在環境因素的影響從而更為準確地測度各效率值來分析中小企業在新三板的融資效率。

有學者實證研究發現：集團內部資本市場可能存在“交叉補貼”和“平均主義”導致資金低效配置，并且財務公司自身業務素質和人才結構可能還不夠完善，導致資金歸集職能和委托業務職能的發揮并沒有很好地緩解上市公司融資約束。資金結算職能發揮降低資金冗余、盤活資金存量、監督資金流入流出的效應，貸款業務職能帶來的低成本、便捷式貸款以及擔保業務職能對融資能力和融資渠道的改善能夠緩解上市公司融資約束，且這種效應在金融景氣度較差時更加明顯，而集團終極股權結構層級的增加則會抑制財務公司對上市公司融資約束的緩解作用。此外，資金歸集職能、資金結算職能對終極控股股東為非國有控股的樣本公司融資約束的緩解作用顯著強于國有控股樣本公司，但貸款業務職能和擔保業務職能能夠更加顯著地緩解國有控股樣本公司的融資約束。

有學者實證研究發現：1.股權激勵的實施對我國上市公司融資約束產生負面影響，即隨著股權激勵強度增加，公司面臨較緊的融資約束，且結果穩健；2.股權激勵對國有企業與非國有企業的融資約束產生非對稱影響，即股權激勵強度的增加會導致非國有企業更緊的融資約束，但不影響國有企業的融資約束狀況；3.股權激勵對我國上市公司融資約束的負面影響存在門限效應，其對融資約束水平高于門限值企業的強化作用較明顯，但對受較弱融資約束的企業不存在顯著影響；4.股權激勵究竟主要通過影響高管風險承擔還是自利行為而作用于企業的融資約束水平，后者的影響更為重要。

有學者實證研究發現：與不允許賣空的企業相比，允許賣空的企業其新增的外部權益融資、債務融資以及外部融資總額均顯著減少了。且新增債務融資的減少程度要比新增外部權益融資的減少程度更大，并引起了財務杠桿的下降。

有學者實證研究發現：1.同正式制度一樣，非正式制度方面的約束也會驅動新興經濟體企業進行對外直接投資（OFDI）；2.企業政治關聯則削弱了企業在制度約束下進行OFDI 的動力；3.企業創新能力是其在制度約束下成功實現OFDI 開發國際創業機會的驅動力。該研究驗證了制度是企業OFDI 的重要因素，而非創新驅動，這拓展和深化了新興經濟體企業制度逃離理論的分析框架，對民營企業國際化成長戰略具有實踐意義。

有學者實證研究發現：高官落馬會遏制全社會固定資產投資。但是，這種遏制效應在投資結構上具有顯著的異質性，高官落馬主要是對國有企業固定資產投資規模產生顯著的負面影響，而對其他類型的固定資產投資規模并無顯著影響。本地高級官員落馬確實導致了國有企業投資步伐的減緩，并且主要遏制了投資管制較強的領域國有企業的固定資產投資。高官落馬不僅影響了企業的投資行為，并且對投資效率具有促進效應。當地方出現高官落馬后，投資效率高的企業更容易獲得投資增長機會，即資源更多地配置到投資效率高的企業當中。

有學者實證研究發現：盡管董事會資本的監督效應對于影響企業投資效率發揮了一定的作用，但關鍵還是在董事會資本的資源效應。在董事會資本的資源效應中，既包括直接的資金獲取，如企業能夠依靠良好的社會關系網絡等獲取政策性扶持資金、財政撥款以及更多的銀行貸款，也有包括政府的政策性信息以及市場準入等。同時，董事會資本也有助于為管理者提供更好的決策建議，提升企業的合法性和聲譽，贏得資金供給方的信任等。

有學者實證研究發現：1.非效率投資的程度越大，越易導致腐敗曝光。對于過度投資和投資不足;過度投資越嚴重，腐敗曝光越多；投資不足作為軟性腐敗和不作為的一種，與腐敗曝光的關系是正相關關系，但是統計意義上不顯著；2.考慮政府審計對非效率投資的監督作用后，政府審計更易促進非效率投資企業的腐敗曝光；3.考慮反腐力度的影響。反腐力度越強，政府審計越能夠提高非效率投資企業的腐敗曝光概率。反腐力度較弱的年份，政府審計不能影響非效率投資企業的腐敗曝光概率。

有學者實證研究發現：1.技術投資對企業價值提升具有促進作用，但不同投資方式的貢獻程度有差異。自主研發和技術引進均有利于企業價值提升，當前，自主研發對企業價值的貢獻度相對更大；2.環境不確定性對不同技術投資方式與企業價值關系的調節作用存在差異，環境不確定性越大，對企業自主研發的價值創造作用的約束越大，但對技術引進與企業價值的關系沒有實質性影響；3.企業不同技術投資方式的結合對自身價值提升具有放大效應，且其效應受環境不確定性影響，低環境風險不確定性不會對技術投資組合的協同效應產生影響，而高環境風險不確定性會放大企業技術投資組合的協同效應，進一步提升企業價值。

有學者實證研究發現：一省的僵尸企業比例越高，當地非僵尸企業的投資規模越小，且這一擠出效應對私有企業尤為明顯，而對國有企業并不顯著。另外，僵尸企業對私有非僵尸企業投資的擠出在國家干預程度更強的地區和外部融資依賴程度更高的行業表現得更為明顯。僵尸企業可能是造成近年民間投資疲軟的重要原因之一，它減弱了金融對實體經濟的支持。因此，一方面，政府應該積極推進國有企業和金融體系的市場化改革，消除僵尸企業形成的政策環境；另一方面，也要采取果斷措施處置僵尸企業。

有學者實證研究發現：1.研發投入占銷售收入之比的分布在法規門檻處顯著不連續，說明研發操縱現象的存在；2.相比其他公司，研發投入占銷售收入之比達到或剛剛超過法規門檻的研發操縱公司，獲得了更多的稅收優惠和政府補助；3.民營企業、盈利企業以及稅收征管力度較弱地區企業的減稅激勵更強，更偏好進行研發操縱；4.針對研發投入占銷售收入之比達到或剛剛超過法規門檻的公司，其研發投入與公司發明專利申請數量、發明專利授權數量之間的正相關關系更弱，即研發操縱公司的研發績效更差。本研究具有理論價值：1.作為對張維迎和林毅夫掀起的“產業政策之爭”的回應，從公司會計針對產業政策做出策略性應對視角為這一爭論提供了微觀證據；2.與已有研究關注公司“整體盈余”門檻不同，重點分析“研發投入”這一具體會計科目門檻；3.已有文獻多認為研發投入可以提高公司創新水平，但通過會計科目調整或實際業務活動操縱而增加的研發投入無助于提升公司創新產出。

有學者實證研究發現：1.受產業政策鼓勵或重點支持公司的政府補助、長期負債較多，且該結果在省委書記或省長任期較長條件下更為顯著；2.公司政府補助、長期負債越多，其投資水平越高，投資效率越低，過度投資程度越高；3.受產業政策鼓勵或重點支持階段的公司政府補助、長期負債與投資水平（投資效率）的正（負）相關關系更強，過度投資也更為嚴重。總之，為促進地區經濟發展，地方政府偏好基于國家產業政策，為本地區公司提供資金支持；然而，政府與公司間的信息不對稱問題可能降低資源配置效率，引發公司過度投資，影響產業政策實施效果。

有學者實證研究發現：1.我國上市公司非效率投資現象普遍存在，投資不足問題常見，但是投資過度問題的程度更為嚴重；2.過度投資問題主要集中于成長期，投資不足問題主要集中于成熟期和衰退期。而且過度投資問題隨著企業生命周期呈現先下降后上升趨勢，而投資不足問題呈現下降趨勢；3.對于成長期企業，管理層權利中的兩職兼任、管理層持股和股權結構會加重過度投資問題；4.對于成熟期企業，管理層權利中的管理層任職時間能夠顯著緩解過度投資問題，但兩職兼任、管理層任職時間和管理層持股會加重投資不足問題；5.對于衰退期企業，管理層權力各變量沒有顯著作用；6.高管薪酬激勵能夠顯著抑制成長期企業的過度投資問題，加重成熟期企業的投資不足問題；7.管理層任職期間能顯著削弱成熟期企業高管薪酬激勵對投資不足的加重問題。

有學者實證研究發現：媒體負面關注會顯著增加公司環保投資；環境規制強度增強了媒體關注這一環境治理作用，就具體規制工具而言，在直接性規制程度較強的情況下，媒體關注進一步促進企業環保投資，并形成市場壓力；相反，在經濟性規制較弱的環境中，媒體關注發揮替代作用。

有學者實證研究發現：調研報告及評級調整事件發生后，投資者根據推薦上市公司進行買賣的相對行業超額收益率、相對大盤超額收益率都顯著為正，特別是相對大盤超額收益率在事件發生前后有一個顯著逆轉，表明上市公司調研有一定投資決策價值且分析師在挖掘行業內有價值股票方面具有獨特能力。然而與深度報告的超額收益率對比發現，調研報告的超額收益率并未優于深度報告，評級調整事件后，深度報告超額收益率的波動幅度要小于調研報告超額收益率的波動幅度。明星分析師、實力靠前的券商選股評級、分析師實施調研的時點、分析師調研活動特征以及公司規模、透明度都會對調研報告超額收益率具有一定的影響。上市公司調研有效性的發揮，需要上市公司、券商以及監管部門共同努力制定更有針對性的管理辦法。

有學者實證研究發現：家族企業短期研發投資的力度低于非家族企業，長期研發投資的力度高于非家族企業，并且，這種行為特點受兩種相反力量的調節，充裕的內部研發資源放大了這種特性，動態的外部行業技術抑制了這種特性。

有學者實證研究發現：1.與未受處罰的公司相比，違規公司被處罰后傾向于過度投資，通過激進的投資行為對沖處罰的負面影響，借以修復公司受損形象，但導致公司投資效率下降，損害投資者利益；2.CEO 學歷水平越高，上述現象越嚴重；3.公司內部治理機制并未能有效約束高學歷CEO 的刺激反應。行為金融理論為這種現象提供了一個可能的解釋，即高學歷CEO 具有更強的自尊心，也更加過度自信，在面對監管處罰這種負向的外部沖擊時，更急切地希望通過投資活動修復受損聲譽。

有學者實證研究發現：1.企業創新投入有助于降低股價崩盤風險，提高投資者超額收益；2.創業板市場上投資者對“創新”的關注對企業創新投入資本市場表現具有重要影響；3.面對創新投入產生的良好市場表現，管理層傾向于策略性地調增研究與發展（R&D）投入以吸引投資者關注并借機減持套現；4.當股市是“牛市”或者企業資本化研發投入占比較高時，研發投入降低股價崩盤風險、提高超額收益的作用更為顯著。

有學者實證研究發現：1.基于供應商關系的營運資金管理更能為弱勢企業“雪中送炭”，這表現在那些市場地位低的企業、競爭程度高的行業以及民營企業更傾向利用供應商關系進行營運資金管理；2.從經濟后果看，基于供應商關系的營運資金管理有利于緩解企業的融資約束，進而提高企業持續增長能力，且企業持續增長能力的提升作用對于高融資約束企業來說尤為明顯。這意味著在“雪中送炭”式供應商關系的營運資金管理的協助下，整個供應鏈企業趨向于合作共贏、協同發展。

有學者實證研究發現：1.客戶關系集中度會對企業的現金持有產生積極影響，客戶關系集中度越高，對應的客戶關系越重要，企業的現金儲備就會越多；2.不同的市場競爭程度、市場動態性以及市場不確定性會影響客戶關系集中度與企業現金持有之間的聯系。當企業處在競爭激烈的市場環境中時，客戶關系集中度對企業現金持有的正向作用會更大更顯著。當企業面臨高市場動態性或高市場不確定性時，客戶關系集中度對企業現金持有的積極影響同樣會更大更顯著；3.企業自身的市場地位會對客戶關系集中度與企業現金持有間的關系產生作用，市場地位低的企業，其客戶關系集中度對現金持有的正向影響會顯著強于市場地位高的企業。

有學者實證研究發現：企業家的“影響力”越大，企業越容易進行跨市并購，但跨省并購卻減少；企業家的政治關聯層級越高、影響力越大，企業越傾向進入經濟欠發達地區和市場化程度較低地區，基于政治關聯的政策套利型擴張行為明顯；但如果并購方來自經濟發達、市場化程度高的地區時，這種意愿則會有所降低。

有學者就OEM（貼牌企業、代工企業）逆向并購與企業升級——臺升集團及萬向集團的比較進行案例研究。OEM在我國經濟總量中的比重很大，但由于其業務活動處于全球價值鏈的低端位置，缺乏自主品牌和核心技術，OEM 日益喪失成本優勢，利潤愈趨微薄，抗風險能力極低，亟需通過轉型升級改變其在全球價值鏈的競爭地位。金融危機后，不少生存下來的OEM 開始向價值鏈兩端升級，尤其一些最初從事 OEM 通過海外收購實現了向OBM 的升級。在復雜多變的動態環境下，逆向并購海外戰略性資產實現升級成為OEM 升級的路徑選擇。然而，新興經濟體的OEM 通過逆向并購獲取戰略性資產，從而提升資源能力并實現升級的現象很少受到關注，更缺乏相關的研究。將國際化視角和企業升級視角相結合，在梳理相關重要理論的基礎上，采用嵌套式比較案例研究方法，選擇臺升集團和萬向集團兩家企業的多個具有代表性的逆向并購案例作為研究對象，對OEM 逆向并購這條跨越式升級路徑的前因、過程和績效進行了系統分析和歸納，構建了基于升級的OEM 逆向并購的分析框架。研究發現，戰略性資產缺口、國際化經驗、環境因素及變動、企業家精神是基于升級的OEM 逆向并購戰略選擇的主要影響因素。在逆向并購的過程中，OEM 圍繞戰略性資產這一核心要素進行一系列的活動，分為戰略性資產識別與獲取、戰略性資產轉移與重構兩個階段。OEM 逆向并購使企業從外部獲取了新的戰略性資產，并以此為基礎實現了能力的更新。隨著資源的補充和能力的更新，企業利潤率、產品附加值、市場份額、技術含量得到了提高，企業實現了產品升級、功能升級、流程升級乃至跨產業升級。

有學者實證研究發現：主并公司所在地區社會信任程度越高，越有助于并購交易主體之間通過信任與互惠降低機會主義和免費搭車行為，督促交易雙方彼此的誠實守信合作行為，減少不確定性，最終促進并購合作行為的產生，提高并購價值創造能力。這種作用在民營企業和地區法律水平較低的地區更為顯著。在對并購績效的影響方面，法律制度和社會信任之間存在著替代關系。地區社會信任程度會減少主并企業選聘市場中介機構的行為，降低交易成本。

有學者實證研究發現：動產抵押法律改革帶來的抵押品清單擴大，有助于可移動固定資產密集型行業拓寬融資渠道，導致杠桿率上升；這種信用增進導致企業預防性動機下降，資本結構中現金留存減少；企業破產風險顯著上升。研究結果揭示了這次改革的“雙刃劍”效應：一方面有顯著的信用增進作用；另一方面也有放大公司破產風險的負面作用。對企業可移動固定資產指數的計算，有助于明晰可移動固定資產的行業分布和對企業融資影響的演化過程。這次法律改革沖擊的影響很顯著。應多措并舉，除了針對政策中已經提到的產能過剩企業以及“僵尸企業”加強“去杠桿”的力度以外，還要針對可移動固定資產密集型企業加強債務存量監管，避免其因為融資渠道擴展而過度加大財務杠桿的非理性行為。我國的可移動固定資產指數超過0.40的行業占比和公司年度觀測值占比分別為28.57%、32.8%，而Campello and Larrain（2016）的研究顯示東歐國家的可移動固定資產指數均低于0.40，我國該指數過高不免讓人擔憂是否存在重復抵押。所幸的是，這一問題已開始受到關注。工商、銀監等多部門應通力合作，建設統一的可移動固定資產抵押登記系統，以便緩解企業融資約束的同時有效控制風險。

有學者實證研究發現：上市公司為下屬公司提供的關聯擔保越多，面臨的連帶責任越大，越容易被債權人提起負有連帶責任的債務訴訟。這表明子公司或下屬公司的債務風險轉移給了上市公司，而上市公司作為擔保提供者，并未對下屬公司的債務風險進行控制和約束。在公司治理較好或外部約束較強的環境下，關聯擔保與訴訟之間的關系較弱，甚至負相關。外部約束機制如地區法制化程度和審計質量、內部治理因素如財務杠桿、投資機會和大股東持股比例都會影響上述關系。而更完善的約束機制能使關聯擔保發揮更多的正面效果，降低債務風險，使擔保雙方實現共贏與發展。

有學者實證研究發現：1.非正規金融提升了制造企業產品創新強度，說明非正規金融具有促進企業產品創新的融資功能；2.非正規金融便于緩解創新企業的融資約束，有助于降低小企業創新與融資的信息非對稱問題，且在創新企業面臨現金減少時，能夠較好替代現金以平滑研發波動，最終非正規金融因融資信息優勢和現金替換優勢等促進企業產品創新；3.結合所有制與企業規模特征研究后還發現，我國非正規金融領域也存在針對民營企業和小企業創新的融資所有制歧視和規模歧視，其顯著抑制了企業產品創新能力。建議：1.當前我國以銀行體系為主導的正規金融系統存在失靈和低效問題，沒有擔負起促進企業創新的應有功能和重任，對此應該加速深化我國的正規金融體系改革；2.非正規金融領域也存在抑制民營企業創新的融資所有制歧視，說明應該高度重視我國非正規金融領域的金融改革。

有學者實證研究發現：1.整體而言，薪酬差距對創新產出存在正向影響；2.在薪酬差距水平較低的情況下，擴大薪酬差距顯著提升了企業創新，但在薪酬差距水平較高的情況下，擴大薪酬差距對企業創新有負向作用。3.薪酬差距對創新的正向激勵作用主要由管理層薪酬溢價驅動，員工薪酬溢價反而在一定程度上降低了創新產出。

有學者實證研究發現：高管創新動力對高管創新能力有顯著正向作用；高管創新動力在股權激勵與高管創新能力中有中介作用；創新型文化能正向調節股權激勵與高管創新動力之間的關系以及高管創新動力與高管創新能力之間的關系，而官僚性文化對以上兩種關系具有負向調節作用。

有學者實證研究發現：《破產法》和《物權法》實施后，在外源融資需求程度大的企業中，企業創新水平顯著增強，表明債權人保護水平的提高對企業創新具有積極的促進作用。當企業創新需求較高、公司治理水平較差時，上述關系更為顯著；同時，長期借款及商業信用的增加是債權人保護促進企業創新的重要途徑。

有學者實證研究發現：中國資本市場因官員變更引發的政策不確定性會降低企業的資本配置效率，政策不確定性降低了企業投資同市場價值與資本重置成本之比（Tobin Q）之間的敏感性。其可能的原因是，當面臨新政府的未來政策的不確定性時，上市公司靈活選擇投資時機，做出科學投資決策的難度會增強，公司的資本配置效率會下降。在地方行政干預程度較高的地區和具有政治關聯的上市公司中，政策不確定性與資本配置效率之間的負向關系更為顯著。在不同來源的變更中，政策不確定性對企業資本配置效率的影響存在差異。這種作用在地區一把手來自于非正常變更和來自于外地的樣本中更為顯著。政策不確定性影響企業資本配置效率的一個重要渠道是提高了公司股票價格同步性，降低股價信息含量，其經濟后果是，當企業面對著較高的政策不確定性時，會傾向于放棄凈現值為正的投資項目，減少投資規模，未能充分利用好的投資機會實現企業成長，降低了企業業績。

有學者實證研究發現：1.高管權力與股利分配傾向、股利分配力度負相關。高管權力越大，公司的現金股利分配傾向、力度越低；2.高管權力對現金股利的影響損害了公司價值，高管權力越大，這種價值損害越嚴重。

九、公司治理研究

有學者就家族成員在董事會中的角色進行研究發現：1.家族非執行董事具有監督職能，能夠監督高管提高投資效率、實現更好的會計業績，但是家族執行董事沒有表現出上述監督的作用；2.隨著家族企業生命周期的推進，家族企業可能讓出股權以換取資本，或讓出管理權以換取科學治理；3.家族持股比例較低或CEO 由非家族成員擔任時，家族非執行董事的治理效果更能突顯，說明合理配置家族非執行董事能夠抵御股權與經營權逐漸向家族外分散；4.當機構持股比例較低時，家族非執行董事的治理作用更強，說明家族非執行董事對于其他公司治理機制起到補充作用；5.將與家族持股不匹配的超額董事席位細分為超額家族非執行董事與超額家族執行董事，對公司的負面影響僅體現于超額家族執行董事，而超額家族非執行董事沒有顯示出負面效果。

有學者實證研究發現：對于中小家族企業而言，家族管理可以降低代理成本、提高執行效率，對企業價值產生正向影響；但也會降低決策效率，對企業價值產生負向影響；行業競爭減弱了家族管理對決策效率的阻礙效應，且放大了家族管理對降低代理成本和提升執行效率的促進效應；在高競爭行業中，家族管理對降低代理成本，提升執行效率的促進作用更明顯，對決策效率的阻礙作用更微弱，使得家族管理跡象越明顯的中小家族企業，其價值越高。

有學者實證研究發現：與家族董事長企業相比，非家族董事長企業的業績較差，公司治理水平較低，資本支出和創新產出較少，負債比例較高，債務期限結構較長，現金持有較多，股利支付的意愿和股利支付率均較低。

有學者實證研究發現：1.創始人政治身份能夠給家族企業帶來融資便利、政府補助等經濟利益，這在一定程度上提供了支持企業政治資本積累假說的證據；2.在家族企業代際傳承中，繼承人而非家族外人士的職業經理人更可能獲得政治身份，企業家政治身份“代際接力”成為維護衍生于創始人政治身份的社會情感財富的途徑，這提供了支持社會情感財富維護假說的證據。因此，創始人政治身份促進家族企業控制權代際鎖定的兩種機制是并存的。

有學者實證研究發現：央企董事會試點顯著降低上市公司的兩類代理成本。董事會試點對控股上市公司代理問題的緩解效應僅在持股比例較低的樣本中顯著，而在持股比例較高的樣本中不顯著。相對未納入試點范圍的央企，那些試點央企的控股上市公司在試點后3 年內擁有顯著更高的經濟增加值和股票回報率。

有學者實證研究發現：國有企業董事會黨組織治理對董事會內部非正式等級平等化具有顯著的正向影響。而在一般情況下，董事會非正式等級平等化對企業績效的正向影響并不顯著。在高環境不確定性的情況下，董事會非正式等級的平等化對公司績效的正向影響顯著，而在低環境不確定情景下，董事會非正式等級平等化對公司績效正向影響并不顯著。

有學者實證研究發現：1.董事會過度自信的公司發起的國際并購，其長期績效顯著低于非過度自信董事會的公司。在實施國際并購過程中，應充分重視管理者過度自信心理傾向的負面影響，其認知偏差的特征不僅會通過并購交易環節，還會在并購后整合過程降低企業并購的長期績效；2.并購雙方文化距離能夠顯著減弱過度自信對并購績效的負向影響。過度自信管理者比非過度自信管理者具有更強的開拓性和學習性，使得他們更易于從文化差異大的東道國學習有價值的組織慣例和行為規范，從而在長期內提高并購績效；3.董事會的海外經歷能夠調節過度自信對并購績效的負向影響。海外背景人員的比例越高，企業在國際并購中受到過度自信的負向影響越小。海外背景可以使董事會成員具有更廣闊的國際視野和豐富的國際經驗，從而降低信息不充分導致的過度自信影響。這意味著改變董事會的治理結構能夠遏制決策偏差造成的經濟損失。

有學者實證研究發現：1.隨著股權制衡水平的提升，大股東掏空呈現“U”型變化規律，也就是說存在一個最優的股權制衡度水平能夠最大程度抑制大股東掏空行為；2.股權制衡與董事會異質性在抑制大股東掏空行為方面具有相互調節效應，且股權制衡能夠增強董事會異質性對大股東掏空行為的抑制效應；3.國有企業中董事會異質性對大股東掏空行為的總影響效應小于非國有企業，即國有產權性質對董事會異質性在抑制大股東掏空方面的影響低于非國有產權性質。

有學者實證研究發現：技術專家型董事對于企業績效的作用機理，是通過影響企業創新戰略、提供資源稟賦、緩解創新活動的消極影響來提升創新效率，即創新效率是技術專家型董事與企業績效間的中介變量與傳導機制；同時，該傳導作用兼具時滯效應與當期效應，并且在時滯效應中創新效率的傳導效果更加顯著，中介效應占總效應的比重也更高。不同技術專家型董事對創新效率皆有提升作用；但不同董事間的作用路徑或許具有“重疊效應”，使技術專家型獨立董事的作用在一定程度上被遮掩。

有學者實證研究發現：獨立董事的兼任能夠發揮信號作用，無論其在上市公司或非上市公司的兼任都有助于改善投資者對企業合法性的評價、降低發行抑價，而內部董事的兼任沒有降低抑價的信號作用。無論獨立董事還是內部董事的兼任都具有實質價值，能給企業運營帶來實質資源和優勢從而提高企業上市后的財務績效，但是，這種積極作用僅限于在非上市公司的兼任。由于董事兼任資本不同，不同類型的董事兼任的價值有很大區別。合法性信號的外來性、兼任背后資源的可利用性會影響董事兼任資本轉換為企業資本的有效性。由于企業在不同情境和階段下對董事會資本的需求不同，同一種類型的董事兼任在兩種情境下所具有的信號價值和實質價值也并不完全一致。這種認知結果與實際情況的偏離和特定認知情境下信號接收方的認知水平和認知標準的局限性有關。

有學者實證研究發現：1.企業實施國際化過程中，海歸背景董事起到了顯著的促進作用，這主要是由海歸在境外學習和工作中所積累的社會資本所致；2.盡管政治關聯對于中國企業而言至關重要，但是，由于政治關聯的有效性存在一定范圍限制、可以幫助獲取的資源通常僅限于國內，因此，當企業存在政治關聯時，將會致使海歸背景董事更少關注企業國際化，政治關聯弱化了海歸背景董事和企業國際化之間的正相關關系；3.沿海地區和非沿海地區在創業環境和地域文化方面存在較大差異，這已經直接影響到海歸背景董事對企業國際化的促進作用，表現為在沿海地區海歸背景董事和企業國際化之間的正相關性顯著增強；4.關鍵職位高管在企業決策中的話語權更大，相應地體現在海歸背景董事和企業國際化的關系方面，海歸背景關鍵職位董事的促進效用更為明顯。

有學者實證研究發現：如果兩個公司之間存在董事連鎖網絡關系，兩個公司可以通過董事連鎖網絡關系進行與投資相關的信息傳遞，促進公司間投資的趨同。公司正式的信息傳遞渠道越好，對董事連鎖網絡關系這一非正式信息傳遞渠道的需求越低，董事連鎖網絡關系對公司間投資趨同的影響能力越弱；正式信息傳遞渠道越差，對董事連鎖網絡關系這一非正式信息傳遞渠道的需求越高，董事連鎖網絡關系對公司間投資趨同的影響能力越強，公司董事連鎖網絡關系這一非正式信息傳遞渠道與分析師等正式信息傳遞渠道呈現的是替代的關系而非互補的關系。當兩個公司處于同一行業時，董事連鎖網絡關系對公司間投資趨同的作用更明顯；非獨立董事連鎖網絡關系對公司間投資趨同的作用強于獨立董事連鎖網絡關系。

有學者實證研究發現：CFO兼任董事能夠提高其所在公司的投資效率，抑制非效率投資行為；公司所面對的外部信息環境越差，CFO兼任董事對投資效率的促進作用越強；CFO進入董事會后的第2～3年對投資效率的促進作用將達到最大，5年以后抑制作用開始逐漸顯現；現階段投資效率越低的公司，CFO兼任董事對投資效率的促進作用越大。

有學者實證研究發現：獨立董事兼任上市公司的家數越多，獨立董事監督效率越低，支持了獨立董事兼任的忙碌假說。在機構投資者持股比例較高的企業或獨立董事薪酬水平較高時，會減弱獨立董事兼任的忙碌假說效應，兼任獨立董事能更好地發揮其監督功能。

有學者實證研究發現：隨著任期的延長，獨立董事在大股東對上市公司的資金占用、異常關聯購銷、對外關聯擔保比率以及財務信息質量等方面發揮出積極的治理作用，同時，這種治理的有效性隨著任期延長，總體上以邊際遞減的方式上升。獨立董事的財務背景及其兼職家數的多少會對其學習能力和獨立性產生不同程度的影響，進而影響其有效性隨任期的變化?？紤]到獨立董事資源的相對稀缺性，適當延長獨立董事任期，以緩解上市公司面臨的“換屆難”以及“辭職潮”導致的獨立董事供給結構性減少。

有學者實證研究發現：論資排輩與獨立董事發表異議意見的概率以及數量呈現出顯著負相關關系，說明論資排輩抑制了獨立董事的進諫行為，損害其監督職能，揭示了儒家文化消極的一面。CEO任期越長，論資排輩對獨立董事發表異議意見的負向影響越明顯，即論資排輩所造成的影響因CEO 掌握的權力大小而存在差異。我國上市公司中獨立董事的履職情況的現狀不容樂觀。建議：1.企業管理者需要及時采取有效的手段消除阻礙獨立董事進諫的論資排輩文化，例如盡量消除等級觀念，減少信息溝通環節等；2.在關鍵高管選聘方面，上市公司有必要對CEO 進行定期輪換；3.公司應該采取切實可行的措施，降低組織內文化的權力距離，廣泛征求和吸納來自獨立董事的建議，重視來自于獨立董事的反對票，發揮獨立董事的監督和咨詢作用，進一步完善公司治理機制。

有學者實證研究發現：雖然企業成本會因獨董薪酬的提高而增加，但激勵充分的獨董將有助于改善企業績效水平，進而提高股東收益；而差別化的獨董薪酬政策并非總能奏效，只有在獨董激勵相對充分（高的平均薪酬）時才發揮作用；獨董薪酬激勵增強帶來企業績效改善的原因在于：1.獨董積極參與制定經理人薪酬契約，提高薪酬績效敏感性以加強經理人激勵，進而改善企業業績；2.激勵充分的獨董將更為勤勉地參加董事會會議，并提高針對董事會議案發表否定意見的可能性，以此來積極履行監督職能。

有學者實證研究發現：1.股票錯誤定價仍然會推動上市公司R&D 投資，表明上市公司存在R&D 迎合投資；2.股權激勵計劃的實施強化了上市公司R&D 迎合投資；3.股權激勵計劃對R&D 迎合投資的影響在非國有上市公司、高科技上市公司中以及股價被高估時表現更為顯著。

有學者實證研究發現：在高管股權激勵與審計定價兩者關系的傳導路徑上，真實盈余管理存在部分中介效應，操縱性盈余管理間接效應不顯著。通過調增方向的真實盈余管理，高管股權激勵與審計定價呈顯著負相關關系，通過調減方向的真實盈余管理，高管股權激勵與審計定價呈顯著正相關關系，說明高管股權激勵起到雙向作用，并通過真實盈余管理行為對審計定價產生了影響。另外，調減方向的兩類盈余管理都與審計定價呈顯著正相關關系，說明審計機構更加注重調減方向的盈余管理所帶來的風險，從而投入更多的審計資源，審計定價也隨之提高。

有學者實證研究發現：1.股權激勵政策整體上能夠提升企業績效；2.相對于股權分散的公司，控股股東的存在能夠顯著提高股權激勵的實施效果，但控股股東涉入程度對股權激勵效應具有負向調節作用；3.國有控股削弱了股權激勵與企業績效之間的正相關關系，但國有控股股東的涉入程度對股權激勵效應并無顯著影響，控股股東與管理層之間的合謀現象主要表現在民營企業中；4.在控股股東涉入程度高的民營企業中，股權激勵的實施加劇了大股東的掏空行為；5.授予激勵力度更大、行權價格和條件更低、有效期更短的激勵合約，是控股股東對管理層進行贖買，進而達成合謀的內在方式。

有學者實證研究發現：總體而言，競爭類國有企業和非國有企業的高管薪酬均具有顯著的激勵效果，能夠促進公司績效；與非國有企業相比，競爭類國有企業的高管薪酬激勵對公司績效的促進作用更大；但是，隨著國有股權比例的增加，政府控制力的增強，競爭類國有企業高管薪酬激勵效果受到抑制；公共服務類國有企業和特定功能類國有企業的高管薪酬激勵效果不顯著，高管薪酬激勵不能起到促進公司績效的作用。

有學者實證研究發現：無論是企業整體層面還是總經理個人層面“限薪令2009”在統計上都是無效的?！跋扌搅?009”未能限制央企負責人薪酬過快增長?！鞍隧椧幎ā焙汀跋扌搅?015”政策有效抑制了國有企業負責人薪酬的過快增長，限薪效果集中于地方國有企業，薪酬下降幅度約為3%—6%。

有學者實證研究發現：控制鏈較長的公司高管薪酬水平較高，其機制在于通過提高高管薪酬水平緩解較長的控制鏈可能給公司業績帶來的負面影響。沒有證據表明高管的薪酬尋租行為是導致控制鏈長度與高管薪酬水平呈正向關系的原因。控制鏈較長公司的高管薪酬敏感性較低，其機制在于較長的控制鏈通過增加公司在集團內部資本市場的交易規模，降低高管薪酬業績敏感性。另一方面，盈余操縱會給控制鏈較長的公司帶來較大的風險，控制鏈長的公司有較強動機降低高管薪酬敏感性，弱化高管盈余操縱動機。

有學者實證研究發現：高管的現金薪酬與股東和管理者之間的股權代理成本呈U 型關系；而高管持股比例的增加會顯著降低企業股權代理成本；公司發展、規模增大和債務融資增加都會降低企業股權代理成本。

有學者實證研究發現：貨幣化薪酬呈現積極的治理效應，但是高管持股卻容易誘發代理問題，并且弱化貨幣化薪酬的激勵效果。高管期權激勵的作用主要體現在貨幣化薪酬與代理成本關系的調節效應中，并且主要見于民營企業和高科技行業。中國情境下更為有效的高管顯性激勵組合應該是充分考慮實際控制人的潛在影響，構建貨幣化薪酬與期權激勵的有機結合，同時還需要兼顧高管持股的負面治理效應和期權激勵的適用情境，進一步優化上市公司高管顯性激勵的制度安排。

有學者實證研究發現：公司所在地區的信任環境越好，其高管薪酬與公司業績的敏感性越強，說明信任這一非正式制度能夠顯著提升公司激勵性高管薪酬契約的有效性。信任對公司激勵性薪酬契約的影響僅在公司治理機制較差時發揮作用，表明信任是正式制度的替代，在正式制度不健全時發揮替代作用。信任對薪酬——業績敏感性的影響僅在小規模經營階段顯著，而隨著公司規模的壯大，信任對薪酬——業績敏感性的影響逐漸減弱，此時更加正式的公司治理機制和更加完善的法律制度成為提升高管薪酬激勵的關鍵所在。

有學者實證研究發現：上市公司高管確實因為股價崩盤風險而受到了懲罰，這意味著，公司董事會在確定公司高管薪酬時，會充分利用各種可獲得的有助于考量高管表現的信息。當高管權力較大時，會削弱股價崩盤風險的懲罰效應；而在不同公司性質、股權結構、機構投資者持股比例以及制度環境的公司中，股價崩盤風險的懲罰效應都存在。

有學者實證研究發現：隨著公司盈余管理水平的提升，中小股東持股較多的股票反而表現出更高的股價異?；貓?。此結果表明中小股東不能有效識別企業的盈余管理，即管理層可通過盈余管理迎合中小股東而不被識破。較高的中小投資者參與程度將促使管理層更高程度的盈余管理。當企業存在再融資或內部交易需求、企業的信息不對稱程度較高、投資者整體教育水平較低時，投資者參與公司治理的積極性對企業盈余管理的影響更顯著，即公司更有可能通過操縱盈余來迎合中小股東。

有學者實證研究發現：1.微信媒體關注可以顯著降低上市公司第一類和第二類的代理成本，即微信媒體對上市公司行為的關注可以緩解股東與管理層、大股東與小股東之間的代理沖突，減少大股東對上市公司利益的侵占以及管理層的消極工作和在職消費支出，而且對在職消費支出的減少主要表現在辦公費、差旅費及業務招待費等三個方面；2.相對于報紙媒體，微信媒體對上市公司兩類代理成本的降低作用更為顯著，即在互聯網技術迅速發展的情況下，微信這樣的新媒體對大股東的利益侵占行為及管理層不正常的在職消費行為發揮了更為及時、有效的監督作用；3.微信媒體關注可以顯著抑制國有上市公司的投資過度行為，緩解非國有上市公司的投資不足問題，即對不同產權性質上市公司的代理問題發揮了針對性的治理作用。

有學者實證研究發現：債權銀行在貸款定價時考慮了公司避稅因素并整體上對其予以負面評價，具體通過索取更高貸款利率及縮短貸款期限的方式反映于其契約制定之中。對此，良好的信息透明度緩解了銀行評估的避稅風險，故有助于調節公司避稅對銀行信貸配給所產生的負面影響。處于稅收監管力度強的地區，信息透明度的調節作用表現得不明顯，而隨著地方稅收監管的弱化，其調節作用更加顯著，這意味著政府稅收監管發揮了替代性的治理效果并體現在了公司避稅的契約后果中。

有學者實證研究發現：1.政府質量對企業的投資有顯著的正向影響，企業所在地政府質量越高，企業凈利潤中用于投資活動的比例越高；2.企業投資決策不僅僅依賴于政府質量和公司治理結構各自的單獨影響，而且依賴于政府質量與公司治理結構在企業投資決策過程中的互動影響關系。在既定的政府質量水平下，企業越是傾向于向“兩權分離”的公司治理結構發展時，越能夠激發企業的投資能力和投資意愿。

有學者實證研究發現：公司目標函數不變時，自2008年應證監會（交易所）要求采用XBRL 技術同步披露財務報告以來，公司應計盈余管理下降1.5%，真實盈余管理水平上升5.8%，公司會在兩種操縱方法間權衡，減少應計盈余管理，轉向更為隱蔽的真實盈余管理以達到特定的盈余基準。2010 年財政部以部分上市公司為試點介入監管，由于兩個部委頒布的XBRL 分類標準不同，增加了公司的轉換成本和學習成本。雙重管制公司的真實盈余管理水平高于其他公司4.0%，不具有資源優勢的非國有公司真實盈余管理上升更顯著（比國有公司高6.9%），治理效應下降。這很有可能是因為非國有公司沒有足夠的資源及技術支持，雙重標準給這些公司帶來了更大的困擾和負擔，多重監管只加強了政府的責任意識，并未改善公司治理。

有學者實證研究發現：1.企業和風險投資在公司風險投資（CVC）項目層面形成了獨特的利益相關者治理機制——CVC 項目治理，CVC 項目治理會對CVC 信息披露產生顯著影響。而且，在CVC 項目治理中，上市公司占投資決策委員會的比例越高，上市公司被授予優先收購權和投資否決權越會促進信息披露制度作用的發揮。原因是投委會由風險投資和企業指派的人員組成。企業所占比例越高，對CVC 信息披露決策的影響力越大，風險投資對于CVC 信息披露的抵制相應就越小。在受到外部信息披露制度的合法性壓力后，企業管理者更容易說服風險投資提供更多的CVC 信息，滿足監管部門的監管要求；2.內部公司治理對信息披露制度作用的發揮要考慮所處具體的信息披露情境。這是由于不同的信息披露情境下，利益相關者與企業之間的資源依賴關系存在明顯差異。

有學者實證研究發現：相較于成長型公司，成熟型公司的股利支付傾向和股利支付率明顯較高，這表明，我國上市公司股利支付呈現出生命周期特征。同時，成熟型公司支付現金股利的價值效應較高，這反映了現金股利對控股股東代理問題的治理作用。在控股股東代理問題較為嚴重的成熟型公司中，控股股東提高股利分配力度的意愿受到抑制，股利生命周期特征被弱化。對成熟型公司而言，隨著控股股東持股比例的增加，現金股利對過度投資的約束作用降低，現金股利的價值效應減小。現金股利既不是大股東掏空公司利益的主要手段，也并非公司用來降低代理成本的方式之一，控股股東發放現金股利的真正動機可能在于掩飾其掠奪中小投資者利益的行為。

有學者實證研究發現：控股股東控制權提升了股價崩盤風險而不是降低了股價崩盤風險，從而支持了控股股東的“隧道”效應假說。當兩權分離度高、內外部治理水平較低、股權制衡水平較低時，控股股東控制權與股價崩盤風險的正相關關系更加顯著。在信息不對稱程度較高、非國有企業、業績較好的樣本組中，上市公司控股股東控制權與股價崩盤風險的正相關關系更加顯著，表明在信息不對稱程度較高、非國有企業、業績較好時，控股股東的“隧道”效應更加明顯。

有學者實證研究發現：當董事長和總經理在其家鄉任職時，企業的環境投資更多，說明高管的家鄉認同對企業環境治理行為具有積極的推動作用。高管的個人特質（性別、年齡和學歷）和家鄉特征（經濟發展、環境質量和公眾環保意識）對上述關系具有一定的調節作用；此外，上述關系在不同的法律制度環境下不存在顯著性差異，說明作為一種非正式制度，家鄉認同對企業環境的治理作用不受正式制度的影響。

有學者實證研究發現：1.媒體關注對采用多因素多變量耦合分析下的上市公司利益相關者的整體利益存在正向影響；2.媒體關注對上市公司利益相關者之間的利益分配和調節作用較明顯，同時說明上市公司對利益相關者利益保護程度的量度方法的有效性和自適應性；3.在上市公司產權性質方面，媒體關注的數量對國有企業的利益相關者會產生顯著的差異性影響，尤其是對政府利益相關者利益的調節；4.地區市場化程度對媒體關注與上市公司利益相關者之間的關系具有明顯的促進作用。

有學者就企業社會雙重股權結構下的中小投資者利益保護進行研究：1.創始人與外部股東在投資目的、資源基礎以及風險承擔方面存在明顯的差異，基于股東同質性假定的“一股一票”投票權制度將無法適應企業現實，而雙重股權結構作為適應股東異質性現實的制度創新，能通過制度化控制權來保持創始人控制權，并通過維持和保護獨特的企業文化、貫徹企業長期戰略、提升管理層抗壓能力、提高管理層決策效率路徑產生中小投資者利益保護效應；2.雙重股權結構對創始人控制權的穩定功能，弱化了傳統內部治理機制以及外部控制權市場的監督和約束，但其基于心理所有權和資產專用性投入的創始人自我約束機制和激烈的產品市場競爭可以替代傳統公司治理機制，約束創始人的控制行為，并通過維持和保護獨特的企業文化、貫徹企業長期戰略、提升管理層抗壓能力、提高管理層決策效率路徑提升企業價值，產生中小投資者利益保護效應。

有學者實證研究發現：1.財務多元化有損股東價值，相比第一大股東持股，全樣本控制機制中的董事會獨立性和CEO 兩職性能夠顯著降低財務多元化水平，這在主板上市公司中更為顯著；2.全樣本中，利益一致設計中的高管薪酬敏感度顯著增加了財務多元化水平，高管持股比例顯著降低財務多元化水平。這說明，一定水平之上的高管可變薪酬增加了高管可感知的風險，其實施財務多元化戰略進行風險規避的“效價”滿足更高，進而實施財務多元化的動機更強；3.當自由現金流水平高的時候，董事會的獨立性在降低財務多元化水平時更為有效，高管薪酬敏感度更顯著增加了財務多元化水平。

有學者實證研究發現：1.不同層級間晉升激勵能夠降低公司財務舞弊的可能性，發揮抑制財務舞弊的作用；2.同一層級間的晉升激勵也能降低財務舞弊的概率；3.晉升激勵能降低財務舞弊的次數。當晉升概率大（沒有發生CEO變更）時，晉升激勵對財務舞弊的抑制作用更顯著。

有學者實證研究發現：高管變更引起了上市公司非財務信息披露質量的下降，產品市場競爭對上市公司非財務信息披露有促進作用。產品市場競爭促進了高管變更對非財務信息披露的負面影響，處于高競爭性行業的上市公司更容易利用高管更換事件發生機會主義行為。

有學者實證研究發現：在經濟政策不確定性高時，企業會減少高管變更；如果發生了高管變更，企業更傾向于從內部選拔繼任高管。在風險承受能力更弱的企業中，經濟政策不確定性對高管變更的抑制作用更顯著，并且這種現象在高管非正常變更時更加明顯。

有學者就CEO 如何促進高管團隊（TMT）行為整合進行研究發現：CEO 可以從資源、規劃兩方面構建良好的團隊結構促進TMT 行為整合。以吉登斯對規則和資源的分類為基礎，分析CEO 構建團隊結構與TMT 行為之間的緊密關聯，得出了CEO 構建團隊結構的六種有效策略，分別為：1.引導TMT 形成戰略共識，CEO 能否引導TMT 形成戰略共識往往決定著TMT 行為整合的水平；2.激發TMT 成員的探索式學習意識，包括CEO 自身的學習意識和鼓勵TMT 成員學習兩個維度。在行為整合好的團隊中，CEO 非常善于激發TMT成員的探索式學習意識；3.培育TMT成員間的信任氛圍，包括CEO 對TMT 成員具有人際初始信任和CEO 對TMT 成員提供感情支持兩個維度；4.為TMT 成員界定清晰的崗位職責。行為整合程度較高的團隊，其成員都有明確的分工和崗位職責界定；5.授予信任的TMT成員結構性權利，CEO 授予勝任的TMT 成員結構性權利對TMT 的行為整合具有正向影響；6.設計公平的“事業型”薪酬體系，所謂內部公平的事業型薪酬體系，是指TMT 成員薪酬體系的內部公平性和成長性，這為TMT行為整合提供動力。

有學者實證研究發現：地方官員的政治晉升會導致轄內企業并購交易的加速，表現為推高地方國有企業和民營企業實施并完成并購交易的概率、縮短并購交易從宣告到完成經歷的時間，且距離政治相對較遠的民營企業受官員政治晉升的影響更為顯著；從長遠來看，政治晉升期間推進的并購交易表現出經濟上的低效率，企業并購績效顯著惡化。地方官員晉升推動的企業并購加速能夠獲得更多的政府補貼和銀行貸款，而政治晉升與企業并購加速的關系不受黨委換屆等因素的影響。

有學者實證研究發現：組織公平可以有效地預測員工沉默得分，在高度公平的組織環境中，員工感受到情境是安全的，其可以表達自己的想法，所以傾向于選擇建言而非沉默。上下屬關系中介了組織公平和員工沉默之間的關系，其中上下屬關系中情感連帶維度完全中介了分配公平與員工沉默之間的關系，而在分配公平、互動公平兩個維度與員工沉默的關系中起到了部分中介作用。

有學者實證研究發現：1.反腐倡廉會顯著降低國有企業和非國有企業的業務招待費，且國有企業反腐后具有更低的業務招待費；2.反腐倡廉前后，國有企業的業務招待費下降幅度更大（或上升幅度更?。?。同時，業務招待費用的下降與消費性現金支出、其他管理費用、銷售費用、存貨的下降之間顯著正相關，排除了業務招待費用下降是費用操縱歸類的可能；3.反腐倡廉后當期業務招待費用下降的企業，經營效率和業績較之未下降企業均顯著改善，且國有企業在反腐倡廉后這種關系更為顯著，業績改善程度更大。

有學者實證研究發現：“旋轉門”現象發生前，跳槽審計師審計與雇主公司的費用粘性之間存在顯著正向關系。這是因為跳槽審計師審計未來雇主時，潛在雇傭關系會損害審計師的獨立性，不利于降低代理問題引起的費用粘性。當跳槽審計師來自小事務所時，跳槽審計師審計與雇主公司費用粘性的正向作用更明顯。

有學者實證研究發現：媒體關注對公司費用粘性具有顯著的抑制作用；若區分公司的信息環境，則這一抑制作用主要存在于公司內外信息環境較差的情況下；相比于市場導向的媒體關注，政策導向的媒體關注對費用粘性具有更強的治理效果。