“虎視”海外私募市場的中國富豪家族

隨著美元基金日漸成為國內(nèi)私募領域重要的投資渠道，中國財富家族資金全球化投資的路徑顯得越來越清晰。中國富豪家族從“橫掃”歐美一線城市房地產(chǎn)到投資美國硅谷高科技企業(yè)，都在“虎視”著海外市場的一切投資機會。

“就像國內(nèi)消費者缺少優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品一樣，國內(nèi)的頂級富豪家族并不缺錢，只是缺少好的投資標的和渠道。從海外房地產(chǎn)投資基金到美國硅谷新興科技的孵化，背后都隱現(xiàn)中國財富家族資金的影子。而這些資金的打理主要以家族財富辦公室或者私募信托基金的形式存在。”4月13日，毅達資本總裁董梁在上海舉行的2016中國投資年會上接受《Family Office》專訪時指出。

在諾亞財富聯(lián)合創(chuàng)始人殷哲看來，許多美國科技領域投資者因擔心泡沫變得更加謹慎，而中國新匯聚的資金在私募市場上變得尤為活躍。目前這家在美國納斯達克上市的中國財富管理機構旗下的歌斐資產(chǎn)，截至去年底其管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)高達867億元人民幣。

暗流涌動的中國資本

盡管存在陷入熊市的擔憂，不過國內(nèi)仍有大量資金等待投資機會，其中份額越來越大的一部分財富則來自于新一代家族財富管理辦公室。這些財富管理辦公室的所有者是像馬云和其他互聯(lián)網(wǎng)智能科技界億萬富翁這樣的人，他們的家族財富管理辦公室已經(jīng)成為重要的資金來源和風投資本家、對沖基金以及私募股權公司的早期落腳點。

今年3月底，中國互聯(lián)網(wǎng)公司奇虎360從美國退市，以93億美元的高額估值完成私有化；與此同時，中國電子商務集團京東旗下的金融子公司發(fā)現(xiàn)自己在遠遠短于本地藍籌投資者預期的時間段內(nèi)完成了10億美元的融資。

曾參與中國這兩筆交易的一家上海私募投資基金人士對《Family Office》表示，海外市場和公募市場雖然惴惴不安，但是我們發(fā)現(xiàn)，完成這些融資根本沒有困難，因為中國資本相當充裕。

不過這位基金人士并未透露這些資金具體來自于哪些渠道，只是透露主要是國內(nèi)的頂尖財富人群的家族基 金。

“家族財富管理辦公室的熱情正在支撐的不只是奇虎和京東金融子公司，還有其他互聯(lián)網(wǎng)集團的估值。它們在一定程度上也影響著中國宏觀的經(jīng)濟狀況。當傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過剩導致就業(yè)流失和許多工人收入下降，技術和電子商務領域創(chuàng)造并支撐新就業(yè)則變得至關重要。”這名人士指出。

事實上，中國私人家族資金在全球金融市場上的影響力變得更加重要，原因是許多主權財富基金所發(fā)揮的作用在不斷下降，在2008年金融危機期間，主權財富基金是金融救助行動的主要資金來源。如今，主權財富基金能夠起作用的資金要少得多：油價的暴跌讓產(chǎn)油國遭受重創(chuàng)，外匯收入的減少也影響到包括中國在內(nèi)的其他國家的主權財富基金。

“中國人永遠熱衷于投資房地產(chǎn)，因為覺得買地買樓是最穩(wěn)的。海外房地產(chǎn)市場從兩年前也開始成為國內(nèi)頂級財富資本追逐的熱點，有的側重購買住宅作為投資，有的則參與到房地產(chǎn)母基金中去。在海外，有很多成熟的基金幫助中國客戶進行海外資產(chǎn)配置。歌斐資產(chǎn)的模式主要是房地產(chǎn)股權投資和建立戰(zhàn)略合作伙伴，大多是投基金和項目，或是和開發(fā)商合作，我覺得這是比較靠譜和穩(wěn)健的做法。”諾亞控股（香港）首席投資官王彪文如是指出。

高科技將成為投資金礦

在王彪文看來，打理好規(guī)模日漸龐大的中國私人財富資本，最重要的還是看準領域和把控風險。

“私募產(chǎn)業(yè)基金在1998年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的時候有很多所謂的互聯(lián)網(wǎng)投資，那個時候雅虎這類公司都有各自的產(chǎn)業(yè)投資部門。在國內(nèi)可以看到，從2014年以馬云、馬化騰等為代表的國內(nèi)頂尖財富家族集團旗下各自都設立了私募股權投資基金。從投資人的眼光來看，作為阿里或者騰訊旗下的基金，投資利益沖突不可規(guī)避。他們的基金中很難分清資金的具體來源。但可喜的一點是，這些背后擁有強大富豪家族資金支撐的投資領域都是國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)。”王彪文指出。

然而，中國對于科技領域的財富資本管理則仍處于發(fā)展初期。雖然他們控制的資金規(guī)模可以達到成百上千億美元，但事實往往比其基金經(jīng)理所了解的更為復雜。在某些情況下，它們類似于一個世紀前的美國資本家，因為它們一方面咄咄逼人地用壟斷手法追求金融上的成功，另一方面又愿意參與行善，希望讓這個世界變得更好。

毋庸置疑，中國財富資本的流動向來都是亞洲乃至全球經(jīng)濟格局中的一個組成部分。

《Family Office》了解到，在新一代家族財富管理辦公室中，最有影響力的是香港的藍池資本。它代表著馬云的部分財富和合作伙伴蔡崇信所持有近70億美元中的大部分。另外馬云還有其他融資渠道，其中包括他的云峰基金，這是一個新的家族財富管理辦公室，占據(jù)了香港黃金地帶某寫字樓的整個樓層。

對于技術界的億萬富翁來說，哪部分資金撥入家族財富管理辦公室，哪部分劃去公開上市企業(yè)，并不總是一清二楚。因為家族財富管理辦公室往往是公開上市企業(yè)的延伸而不是從核心業(yè)務中分離出來的新投資，沖突有可能變得尤為尖銳。

此外，目前尚不清楚美國科技公司估值是否會下降并擴散到太平洋另一側的亞洲市場。不過亞洲新近涌現(xiàn)的財力雄厚的公司很可能比硅谷公司更愿意為新興企業(yè)提供更多的資金。這無疑也表明它們相信亞洲市場還有更大的增長空間。