尿素行情盤整趨漲理由務(wù)須循規(guī)蹈矩

□楊盧義

眼看即將進(jìn)入5月中旬，國(guó)內(nèi)尿素行情維持著耳熟能詳?shù)母呶槐P整走勢(shì)，業(yè)內(nèi)對(duì)此也算“情有獨(dú)鐘”。眾多資訊媒體以及市場(chǎng)相關(guān)分析人士對(duì)當(dāng)前尿素預(yù)測(cè)更如“新聞通稿”般的非穩(wěn)即漲，但凡哪家有看跌預(yù)期便會(huì)被視為“玩火”，必會(huì)落得晚節(jié)不保的下場(chǎng)。小編自然也不敢否認(rèn)當(dāng)前尿素高位盤整行情，只是想從市場(chǎng)上五花八門的看漲理由中，尋得相對(duì)靠譜的說辭。諸如：動(dòng)力煤漲價(jià)促使尿素上調(diào)；借鑒近三年歷史經(jīng)驗(yàn)，5月份尿素該漲；4月下旬行業(yè)例行檢修必然促漲等牽強(qiáng)說法。至此，心懷敬畏之情的同時(shí)，只能感嘆如今的尿素市場(chǎng)分析隊(duì)伍已是這般后浪催前浪。

供應(yīng)面暫符預(yù)期

回顧4月下旬至5月上旬的尿素行情，傳統(tǒng)例行檢修期的話題確實(shí)掀起了一波熱議，但由于尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報(bào)價(jià)普遍維穩(wěn)在 1900～1950元/噸，明顯高于2016年同期1300～1350元/噸以及 2017年同期 1450～1500元/噸的報(bào)價(jià)水平。此時(shí)的尿素企業(yè)普遍處于盈利狀態(tài)，檢修就意味著放棄賺錢機(jī)會(huì)，況且工廠安排淡季檢修除了為保證后期安全生產(chǎn)外，更是為了減少競(jìng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，平衡尿素市場(chǎng)價(jià)格。但就今年尿素市場(chǎng)二季度局勢(shì)分析來看，有人提到西南、內(nèi)蒙古限氣減產(chǎn)，有人提到落后產(chǎn)能淘汰到位，有人提到行業(yè)低開工狀態(tài)持續(xù)半年等等。以致供應(yīng)面受上述因素影響，暫時(shí)處于合理范圍。于是，我們不難發(fā)現(xiàn)越來越多的尿素企業(yè)選擇錯(cuò)峰、推遲或放棄檢修。另外，同樣受高價(jià)尿素刺激，寧夏石化、山東華魯恒升的尿素新裝置已與5月上旬投產(chǎn)。回頭再看“4月下旬行業(yè)例行檢修必然促漲”的說法，顯然與實(shí)際情況存在一定出入。而相對(duì)靠譜的說辭應(yīng)該是：行業(yè)例行檢修規(guī)模不及預(yù)期，但整體開工率維持低位，可控的供應(yīng)面支撐尿素價(jià)格盤整趨漲。

需求面推遲待啟

自4月中旬以來，借助高氮肥生產(chǎn)的工業(yè)剛需采購(gòu)拉動(dòng)，尿素探漲趨勢(shì)延長(zhǎng)至5月初，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)高達(dá) 1900～1950元/噸。而這與往年同期相比高出450～500元/噸，巨大的價(jià)差直接導(dǎo)致農(nóng)業(yè)夏季備肥推遲。

事實(shí)上，從去年尿素冬儲(chǔ)期開始，經(jīng)銷商對(duì)高價(jià)尿素風(fēng)險(xiǎn)便異常敏感，但長(zhǎng)期的按需采購(gòu)、隨進(jìn)隨出式操作確實(shí)如同雞肋。小編從多方渠道了解，當(dāng)前夏季備肥局面不佳，大農(nóng)資公司庫(kù)存偏低，基層經(jīng)銷商及網(wǎng)絡(luò)庫(kù)存更是低于同期水平。廠商之間一再博弈引發(fā)推遲備肥，更是下游庫(kù)存不足的主要原因，這也預(yù)示著后期集中采購(gòu)行情的爆發(fā)。

從剛需角度看，短期復(fù)合肥工業(yè)需求雖有放緩，但仍會(huì)持續(xù)；多地農(nóng)業(yè)需求等待釋放，其中還摻雜著一部分收款做空經(jīng)銷商的回補(bǔ)行為。換句話說，5月下旬尿素看漲并非一些分析人士口中的“該漲”，而應(yīng)該理解為因持續(xù)被壓制的農(nóng)業(yè)需求集中釋放引發(fā)的貨緊價(jià)揚(yáng)。

再談成本面支撐

某篇文章中寫到“近期，海關(guān)啟動(dòng)進(jìn)口限制令，業(yè)界預(yù)估將有10%的煤炭被限制影響，受此影響，煤炭供給進(jìn)一步減少，價(jià)格再次走強(qiáng)。最新數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力煤報(bào)價(jià)格環(huán)比上漲17元/噸，周漲幅達(dá)2.99%。”隨后就提到“煤炭作為肥料的重要生產(chǎn)原料，其價(jià)格的改變對(duì)化肥生產(chǎn)成本具有很大影響，特別是對(duì)尿素而言。”小編不解于何時(shí)動(dòng)力煤成了尿素的成本支撐了，而占尿素成本六成的無煙煤卻未被提及。事實(shí)上，受環(huán)保等方面影響，無煙煤內(nèi)需不理想，價(jià)格在4月上旬受挫后，呈現(xiàn)弱勢(shì)維穩(wěn)走勢(shì)。對(duì)尿素的成本面影響有限。

綜上所述，當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)供求局面處于可控范圍，尿素報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，工廠及下游庫(kù)存均低于正常值，局部惜售。值得注意的是，尿素企業(yè)傳統(tǒng)例行檢修規(guī)模沒到位，而出于安全生產(chǎn)考慮，難免“找補(bǔ)”，有可能增加后期尿素供給壓力；下游需求方面，工業(yè)采購(gòu)放緩，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)夏季備肥周期因尿素持續(xù)高價(jià)而進(jìn)一步壓縮，可期一輪集中采購(gòu)行情，或?qū)⑦M(jìn)一步推漲尿素價(jià)格。預(yù)計(jì)5月下旬，主產(chǎn)區(qū)尿素報(bào)價(jià)有望再破2000元/噸。