理查德·塞勒：有爭議但實至名歸

羅伯特·席勒

關注經濟和金融中的市場力量不應成為經濟學研究的唯一方向

2017年諾貝爾經濟學獎獲得者、芝加哥大學教授理查德·塞勒（Richard Thaler）是一個有爭議的人物。塞勒長期致力于行為經濟學（包括其分支行為金融學）的研究，從心理學角度解讀經濟（和金融）行為。但在—些經濟學家看來，心理學研究不應該成為經濟學的—部分。

這當然不是我的觀點。我很高興看到諾貝爾基金會選擇了塞勒。此前諾貝爾經濟學獎授給了不少行為經濟學家，包括喬治-阿克爾洛夫（George Akerlof）、羅伯特·福格爾（Robert Fogel）、丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）、埃莉諾·奧斯特羅姆（Elinor Ostrom）和我本人。加上塞勒，行為經濟學家大約占到全部諾貝爾經濟學獎得主的6%。

但是，仍有很多經濟學界和金融界人士認為，描述人類行為的最佳方法是避開心理因素，假設每個人都是獨立的、追求利益最大化的，在預算約束下，用數學最優化方法來模擬人的行為。當然，并非所有經濟學家或是大多數經濟學家都認同這一觀點，否則塞勒和我也無法連續多年擔任美國經濟學會會長（這是美國經濟學界的專業機構）。但遺憾的是，我們的很多同事都接受了這種觀點。

我初次見到塞勒是在1982年，當時他是康奈爾大學的教授。我在那里進行短期訪問，我們沿著校園邊走邊討論，發現我倆有著相似的想法和研究目標。從1991年開始，在美國國民經濟研究局（NBER）的支持下，我們合作組織了一系列關于行為經濟學的學術會議。

然而，這么多年過去了，仍然有人對我們的研究表示反對甚至敵視。塞勒曾跟我說，默頓·米勒（Merton Miller，1990年諾貝爾經濟學獎得主，2000年去世）在芝加哥大學走廊上與他擦肩而過時，甚至避開眼神交流。

米勒1986年在《金融的行為理性》一文中解釋了他的觀點。米勒承認有時候人們的確是心理因素的受害者，但他堅持認為這些錯誤和金融“幾乎完全不相關”。米勒的結論性觀點常常被他的追隨者引用：“我們之所以在抽象模型中排除這些故事，并不是因為這些故事不吸引人，而是因為它們可能太吸引人，從而會轉移我們的視線，不再關注市場力量這一基本問題。”

麻省理工學院教授斯蒂芬·羅斯（Stephen Ross）曾是諾貝爾經濟學獎的熱門人選，但于今年3月意外離世，他也持類似的看法。羅斯在2005年出版的《新古典金融學》一書中也回避了心理學內容，構建了“無套利情形下的金融學方法論”。舉個簡單的例子，我們可以通過觀察人行道上的人來理解不同的人的很多行為，但前提是人行道上沒有10美元。事實上，人的行為會受心理因素的影響，如果人行道上有10美元，我可以打賭，一旦有人看到就會迅速撿起來。

米勒和羅斯都是金融理論的重要貢獻者，但他們對經濟和金融的解釋并不應該成為唯一的結論。塞勒在行為經濟學領域取得的研究成果就向我們展示了這一點。

比如1981年，塞勒和圣塔克拉拉大學教授赫什·舍夫林（Hersh Shefrin）提出“自我控制的經濟理論”，描述了人們無法控制自我沖動的經濟現象。毫無疑問，人們很容易激勵自己撿起人行道上的10美元，這里沒有自我控制的問題。但人們通常會難以抵制花掉這10美元的沖動。結果就是，大多數人退休后的睹蓄太少。

經濟學家必須理解人們不斷重復的這類錯誤。后來，塞勒與加州大學洛杉磯分校教授什洛莫·貝納茨（Shlomo Benartzi）等經濟學家提出了改變決策的“選擇架構”機制，這也是塞勒和哈佛大學法學院教授卡斯·桑斯坦（Cass Sunstein）在《助推》一書中的觀點，即通過構建“選擇架構”機制，讓人們在面臨自我控制問題時做出更好的選擇。

改善人們的儲蓄行為并不是一個小問題。在某種程度上，這是生死攸關的問題，從更普遍的意義上來看，這將決定我們能否獲得人生的成就和滿足感。

塞勒向我們展示了如何在經濟研究中更明確地關注重大和現實問題。他的研究項目富有同情心、腳踏實地，為年輕學者提供了一個獨特的研究方向，標志著一場真正持久的科學革命的開始。我為他本人以及為整個經濟學界感到無比高興。