會計信息披露對中小投資者的影響及對策

丁佳寧，陳園

(沈陽理工大學,遼寧 沈陽 110159)

1 上市公司會計信息披露存在的問題

1.1 披露內容實用性較差

上市公司的信息披露存在不遵守法律規定，有選擇性的披露對公司沒有影響的，力圖將對股票的影響降到最低，也存在公司內部控制缺陷不徹底等問題。披露不規范，會影響投資者對公司增發股票的判斷失誤，從而做出影響自身利益的投資決策。對于實物資產等方面，折舊和攤銷的產生使企業未來盈利能力的相關性減少，與提高企業現在的行業市場價值的能力也減弱。

1.2 披露內容缺乏可比性

投資者需要根據不同股票所含信息量來做投資決策，當股票的信息含量少，企業披露的信息沒有可比性時，投資者不能通過和同行業的企業進行比較，由于對股票未來的收益不確定，可能面臨較大的風險。因此，當市場存在信息含量不同的股票時，投資者會依據所掌握的股票信息來確定可以投資的公司，當上市公司披露信息不足，投資者無法做出正確的決策。

1.3 會計信息質量不可靠性

上市公司披露的信息總體質量不高 由于我國證券市場的整體發展還不完善，上市公司普遍存在操縱信息的行為。上市公司披露信息也沒有遵守法律法規，公正透明的披露公司的經營管理信息，導致中小投資者不能正確了解上市公司的經營狀況。上市公司披露體系的控制力不足，各環節監管措施不完善，與投資者有利的信息披露不確定，上市公司只披露不影響公司市值的信息。當不可靠信息被披露，投資者面對風險較大的投資，就會要求更高的報酬，導致公司成本增加。

2 上市公司會計信息披露缺陷對中小投資者的影響

2.1 利潤虛增

一些上市公司為了粉飾業績不好看的報表，通過調整遞延收益，虛構銷售關系，利用公司間的關聯關系，年底賒銷大量貨物，第二年再銷售退回，以減少當期的費用發生額，甚至隨意改變收入與費用的發生期間，記入虛假的銷售收入，扣除大額成本，以此來增加利潤。投資者被虛假報表影響，錯誤判斷企業股票的實際價值，當企業以此圈錢的行為，不能填補企業之前的虧損，資金鏈破裂后，投資者將血本無歸。

2.2 有誤導性信息

上市公司的一些非法牟利的行為，以及大股東侵占公司利益的行為使得上市公司在披露信息時存在違法違規行為，妨礙了證券市場的健康發展。虛假信息和誤導性陳述在很大程度上會影響投資者的主觀性判斷，上市公司為了上市或增發新股，故意增加增加對利潤的預期，誤導廣大投資者，使投資者蒙受巨大損失。中小投資者由于只能通過財務報表和信息披露來了解企業的經營狀況，當企業作假時，中小投資者沒有辦法得到真實的信息，從而遭受損失。

2.3 信息披露延后

上市公司為防止公司收購、兼并、重大財務糾紛等的負面影響影響企業股票的價格，延遲披露以保護公司市值，甚至如果是為了內部交易創造條件，上市公司的信息披露不及時是投資者錯過投資機會或者被套牢而損失慘重。

3 上市公司會計信息披露的建議

3.1 提高透明度

當投資者面臨較大的風險時，未來彌補這種風險，投資者就會向上市公司要求額外的風險補償，從而導致企業的籌資成本升高。當公司披露信息的透明度越高，投資者做出投資決策時可以依據的信息就越多，面對的投資風險也可以有效的降低。提高信息披露透明度，也方便證券分析師評估上市公司的股票未來發展狀況，提高股民的好感度，有利于股價的提高。因此，提高透明度，加大公司自身監管力度，才能創造一個更加穩健的市場發展。

3.2 建立統一的行業信息披露平臺

當上市公司妄圖通過延遲披露信息來達到牟利的意圖或者避免股價下跌等原因，減少不利信息的披露，延遲信息的披露等。統一的信息平臺可以使中小投資者能夠對于同行業的企業進行比較，如果出現哪家企業隱瞞披露信息，投資者可以很快發現并對該企業的投資提高謹慎性。國家管理部門也能確保信息的公正性，嚴格有效的對披露信息進行監管，提高國家監管力度，保證股票市場的秩序。

3.3 發布社會責任報告

為提高上市公司財務報告質量和披露信息，維護證券市場穩健發展，除了依靠國家有關政策，還要提高企業自身的社會責任感。上市公司發布社會責任報告，履行自身對社會的責任，自覺維護社會發展。當企業沒有實現社會責任報告的內容，社會公眾就會向它問責，推動信息披露質量的提高。

參考文獻：

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