媒體融合中的風險投資思考

江作蘇，劉志斌

(華中師范大學 新聞傳播學院，武漢 430079)

2018年全國兩會報道中，由新華社與阿里巴巴聯手打造的“新華智云”，僅15秒就生成首條視頻，這種高效率不僅是技術的突破，也是國資與民企不同資源秉賦融合的效果。然而目前媒體圈也出現了若干“主流媒體當然由政府買單”的說法，其原因之一是媒體融合需要巨大投入，直至主張“將地方主要新聞媒體采編人員經費列入財政預算”[1]。這種傳統主流傳媒在市場有利時走市場，市場有風險時重回體制內保護的思路，與互聯網企業走市場而獲得爆發式增長的態勢迥異。根據2016年財報，互聯網企業騰訊市值已達16 081億元人民幣，約3 600億美元，約等于馬來西亞的國家年度GDP。[2]風險投資能否準入媒體融合過程，以及準入之后能否產生具有高靈活性的帶動作用，是政策與市場契合的敏感點。在當下媒體融合技術形態呈井噴式的升級中，不能消解對資本作用的關注。

一、媒體融合的發展歷程梳理

“媒體融合”，又叫“媒介融合”，這個概念最早由美國麻省理工學院的伊契爾·索勒·普爾(Ithiel de Sola Pool)提出，在其著作《自由的科技》當中提到了“各種形式的融合”(Convergence of Modes)。他在書中寫道：“‘各種(傳播)形式的融合’模糊了媒體之間的界限。”[3]

目前，國內外學界尚未對“媒體融合”有一個準確說法。在國內，最早把“媒體融合”理念引入國內的是中國人民大學的蔡雯，她在考察美國傳媒界發展史時譯介了“融合媒介”(Convergence Media)概念，即各種不同形態的媒介集中在一起。[4]但是這個理念并沒有跳出當時的框架。南京大學丁柏銓認為“媒介融合”是由新媒體及其他相關因素所促成的媒介間在諸多方面的相交融的狀態，需要從物質層面、操作層面和理念層面理解。[5]喻國明則在《傳媒經濟學》中認為媒介融合是指報刊、廣播電視、互聯網所依賴的技術越來越趨同，以信息技術為中介，以衛星、電纜、計算機技術等為傳輸手段，數字技術改變了獲得數據、現象和語言三種基本信息的時間、空間及成本，各種信息在同一平臺上得到了整合，媒介一體化趨勢明顯。[6]

2014年8月18日，中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過《關于推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》,文件中提及的是“媒體融合”。經過行業多年的探索，業界和學界還有人提出所有權融合、策略性融合、結構性融合、信息采集融合和新聞表達融合等觀點，在此不一一贅述。

在“互聯網+”時代，“媒體融合”又被賦予了社會性特色。在2015年的國務院政府工作報告當中首次提及制定“互聯網+”行動計劃，積極推動全社會移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與各行各業結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康等發展，引導互聯網企業拓展國際市場。[7]“媒體融合”正向多領域融合方向發展，并由政府和業界共同主導著“深度融合”。

二、媒體融合中風險投資具有的現實可行性

目前，媒介生態呈現的不是單純增長，而是跳躍與融合。但是，傳統媒體融合的資源配置跟不上新的媒介市場發展，而社會資本進入媒體融合市場潛力巨大，目前開放度和開發度都不足。在媒體融合過程中樹立風險投資意識，這是一個待補的缺項。

風險投資(Venture Capital)，一般是指投資人或投資機構愿意冒風險，將資本投入于創業企業，并通過參與對風險企業的經營管理和咨詢服務，待企業成長為規模企業后，適時出讓股權，以分享其高成長所帶來的長期資本增值的一種投資方式[8]，是一種集融資、投資、資本運營以及企業管理等多方融合的金融手段。

風險投資偏好投向高新技術產業和過去未開放行業，這類產業和行業在初入階段需要巨大的資本，風險投資能為其提供急需的資金來源，加速科技成果向生產力的轉變，從而推動企業的良性發展。風投周期較長，一般為4—6年，長則達7—10年。我國的一些知名互聯網公司和科技公司在發展初期都受惠于風險投資，通過吸納風險資金的注入，使公司在發展初期有穩定的資金來源，騰訊、百度、阿里巴巴、小米等無一例外。基于我國各類經濟成分享有平等社會地位的憲法原則，傳統媒體可以考慮借用社會風險投資來發展自身的媒體融合。

媒體融合依賴高新技術，需要大量資金投入研發，但當前國有媒體自有資金有限。一方面，技術開發跟風險投資的投資偏好相符，其本身具有甘冒風險的資源秉賦。另一方面，雖然風險投資者偏好追求高風險、高回報，但是也有規避風險的內在要求，我國媒體具有強大的公信力和影響力，加上以政府作為信用支撐，風險投資者更愿意往這個以往未開放的領域發展。而一些地方媒體產業，規模主要以中小型為主，所需資金有限，這也是風險投資者所青睞的。可以說，風險投資是能改善傳媒行業的一個資本之橋。我國目前的媒體改造多為短期內提升業績為主，真正需要長遠升級的是媒體融合，投資媒體融合是一個長時間的過程，對于未來的收益并不確定，這就意味著風險會變大，一般銀行貸款方式不具有這種“劣后式”(發生虧損位于最后清償)偏好，因此尋求風險投資是新興產業通行的取向。

媒體融合需要重新組建新的部門，打造新的傳播價值鏈，相當于流程再造。媒體融合的發展已經走向跨界的深度融合，對于媒體而言，除了鞏固自己的領域，如新聞發布、廣告投放、印刷和出版等業務，還要向其他產業融合，如教育、旅游、餐飲等第三產業延伸，但傳統媒體的業務主力軍是一般采編人員，不擅長新領域，容易帶來經營風險。媒體融合過程當中高技術研發周期較長，應用到市場當中的受歡迎程度未知，也存在邊際效用失效的或有風險。[9]所以一般風險投資機構會派出若干名代表到風險企業，這些人具備高度的專業知識和投資分析水平，參與制定風險企業的發展計劃，引入先進的經營理念，監督或加強交流，以實現風險投資的預期效果。

除已有的鼓勵優質媒體的在主板IPO或借殼上市方式之外，目前還有若干吸納社會資金的路徑。

(1)借用新三板吸納社會資金

傳統媒體在進行媒體融合過程中需要更多的資本投資，利用新三板(全國非上市公司股權交易平臺)則能借助這種契機發展自身的全媒體，傳統媒體可以運用此機會整合優勢資源，調整產業布局，進一步提升核心競爭力。

2014年7月，湖北荊楚網絡科技股份有限公司正式掛牌“新三板”，由湖北日報傳媒集團控股，成為首家掛牌資本市場的全國省級重點新聞網站，新三板上市后的荊楚網憑借資本市場，加快了新興媒體領域和產業布局建設。在發展迅速的移動互聯網市場，荊楚網創建新終端，搶得輿論陣地。[10]

傳統媒體掛牌“新三板”，借助向特定的投資者定向增發股份，提高自身信用等級，實現快速融資。另外在“新三板”上市的媒體及其股東的股票能夠在市場以較高的價格進行流通，實現媒體的快速增值，作為國家重點發展的媒體融合，當地政府都會有相關政策支持，使報業新媒體向上一級市場發展。掛牌“新三板”之后，雖然主要由機構投資交易而非股民買賣交易，資金籌措功能遜于主板，但如果經營得法，仍可以借助于社會資本完成一些融合項目，把傳統媒體部分受眾引向互聯網，為發展媒體融合提供基礎。

(2)成立二級公司，借助社會資本壯大自身力量

傳統媒體的技術短板大大阻礙其媒體融合的進程，與新媒體相比，傳統媒體缺少互聯網思維，缺少數據研究與技術團隊，缺少聚集用戶的平臺和手段。傳統媒體的融合之路，就需要以數字化優先，建立大數據、云平臺和云計算等技術體系。在傳統媒體控股的情況下，可以成立二級公司，借用風險投資，共同組建媒體技術公司，補齊自己在技術上的短板，以風投帶來的技術和資金優勢進行媒體融合。在《外商投資產業指導目錄(2017年修訂)》的條文就指出，允許外商投資數字編輯設備、VR和AR設備的研發和制造、演出場所經營等行業，而這些行業正是媒體融合發展中所需要的，傳統媒體與外資成立的技術公司，既能在保證得到外國先進的技術和管理經驗，又能提升和加快媒體融合的質量和進程。[11]《中華人民共和國中外合資經營企業法》的第一條就指出，為了擴大國際經濟合作和技術交流，允許外國公司、企業和其他經濟組織或個人，按照平等互利的原則，經中國政府批準，在中華人民共和國境內，同中國的公司、企業或其他經濟組織共同舉辦合營企業。[12]同時，如果是優質的合資公司還可以在香港交易所上市和登陸美國納斯達克市場，以獲取更大的國際影響力，吸納更多海外資金。

(3)向社會發行公司債券籌資

我國的媒體實行“事業性質，企業管理”的模式，媒體作為一個企業經營主體，自負盈虧，具備發債主體資格的一般屬性，作為一種純債務式的投資工具，風險投資者以債券形式為風險投資企業注入風險資本，能夠獲得與債券相關的合法權益，其好處在于，它是一種安全系數較高的投資方式，能夠穩定獲得盈利，一旦被投資企業破產清算也能享有優先清償權，而它的缺點就在于對風險企業沒有足夠的影響力和控制力，不能夠分享其成長所帶來的收益，根據國外的經驗，一般不適用于早期發展沒有或者較少銷售收入和盈利記錄的風險企業。[13]

(4)通過股權式眾籌募集資金

眾籌是一種融資模式，融資者既能從投資者手中獲得項目所需要的資金，而且還能夠從投資者那里獲得資金以外的其他資源。[14]股東基于契約精神結成聯盟，眾籌將原本各不相識的投資者組成面向同一利益的強關系，激發每一位參與眾籌的投資個人的積極性。有學者認為，經過眾籌平臺檢驗，能使風險投資者對所投項目有更為全面的判斷，方便安排后續融資環節。等到后期產品相對完善和完備的狀態下，在下游開發或規模化擴張的時候，銀行信貸資金再行介入，這與銀行系統自身的風險偏好和風控體系也比較一致。

此外，設備租賃、產權抵押、項目合資、合股分成，這些靈活融資方式，都有風險式進入的路徑，在其他產業領域有成熟運用模式，可供媒體融合借鑒。

以資本為紐帶的融合只是手段，目的在于達到以下兩項要件。

(1)從形式融合走向跨界深度融合

普爾在《自由的科技》當中提及“傳播形式的融合”，按照他的假設，就是把大眾傳播媒介進行融合，打造成一個具備全媒介功能的形態。如今“三網融合”將電信網、廣播電視網和互聯網進行融合，可以說是側重于媒介功能的整合。隨著社會的發展，人們對于媒介有了更高的功效要求，媒介之間的邊界和功能不斷并聯和融合。

以“互聯網+”作為契機，傳統媒體在媒體融合過程當中以“互聯網思維”思考問題，開始實現融合經營，進軍會展、藝術品、教育和生活服務等領域。傳播為生活而生，人的需求決定傳播技術的發展走向，被稱為“數字時代麥克盧漢”的保羅·萊文森就指出“媒介人性化代進”是一個不斷過程。當前人們不只限于用媒介閱讀新聞等，更多是把媒介與自己生活進行勾連，滿足生活和精神需求。行業間的融合能實現媒介與其他行業的功能互補，業界已有“新聞+服務”“新聞+社交”等形式，如羊城晚報報業集團開發的數字化媒體融合轉型的旗艦產品“羊城派”，就是基于本地特色的多效能垂直服務客戶端。[15]

(2)互聯網技術基礎性和深度性結合的應用

科技是媒體融合中不可或缺的要素，通過以資本為紐帶的媒介融合，就是要從根本上做強媒介的“底盤”，要求媒體把大數據、云計算、人工智能、虛擬現實等技術全面應用到傳播當中，讓技術主導的傳播手段，始終緊貼和引領媒介發展。這方面還只是起步，2014年，央視聯合百度打造“據說春運”特別節目，通過源于百度地圖當中的LBS定位數據，將當年春運的人口遷徙情況以可視化形式呈現給觀眾。[16]此外，浙報集團旗下的上市公司浙數文化募集資金19.5億元構建大數據生態圈。[17]2015年11月，新華社推出寫稿機器人“快筆小新”，撰寫體育賽事和財經信息的稿件。[18]再如虛擬現實VR技術，在2016年大規模應用到媒體新聞報道當中，“VR+新聞”的形式成為當年的熱點。[19]2017年11月美國總統特朗普訪華期間，媒體競爭覆蓋到活動的每一秒，其同步程度和一源多用、一稿多分，如果沒有功能強大的數字化移動傳播平臺的支撐，那是不可想象的。2018年黨的十九大期間，各大媒體集團正是依靠巨資投入的“中央廚房”發揮作用，才使得傳播樣式與傳播時效有了大幅提高。而新華社、阿里巴巴聯手打造的“新華智云”公司，在資本融合后帶來技術融合跨越，得以通過大數據及人工智能技術提供涉及內容采集、編輯、存儲、分發等全新聞鏈路的專有技術，重新定義大數據時代內容生產者的核心競爭力，產生了裂變效果。

三、培育風險投資進入的環境

從產業經濟學的角度考察，任何新舊業態的融合，都不僅只是技術或市場的疊加，而是各類資源秉賦的重新組合與制度再造。“媒體融合”最早被認為是“‘各種傳播形式的融合’模糊了媒體之間界限，甚至是一些點對點之間的傳播相加”[3]。后來，美國新聞學會媒介研究中心主任安德魯則強調最值得關注的并不是集中各種媒介的操作平臺,而是媒介之間的合作模式。[注]Andrew Nachison.Good business or good journalism? Lessons from the bleeding edge, A presentation to the World Editors’ Forum, Hong Kong，June 5，2001，轉引自蔡騏,吳曉珍.媒介融合趨勢下的電視臺網融合之道[J].中國廣播電視學刊,2008,(2):55-56.經過多年探索，業界學界相繼提出所有權融合、策略性融合、結構性融合、信息采集融合和新聞表達融合等觀點。從業界的媒體融合發展實踐來看，可總結出以下新業態特點，政策需要跟上業態的發展變化，也就是要形成一種合適的秉賦環境。

(一)建立風險投資的退出機制

風險投資享有退出權是市場通行原則，這樣風投可在成熟之時將其所持有的股權轉讓給他人，風投的退出機制是否流暢，影響到投資者的熱情高低。風投的退出方式主要有IPO退出、股權回購退出、清算和企業并購退出等，每種退出方式都有其各自的條件和特點。退出方式的選擇會影響風險投資者的盈虧，因而風險投資的退出方式在投資前需要考慮。如果我國鼓勵風險投資者涉足媒體融合領域，則需要建立合理的風險退出機制，以使雙方獲取合理利益。[20]

(二)創造有利于風險投資的政策環境

風險投資在一定程度上依賴于政策環境，風險投資存在高風險、投資時間長的特點，如果政策不穩定或沒有相關政策法規的支持，會影響風險投資者的熱情。當前中國媒體融合快速發展，如果建立相關有利于媒體融合的風險投資政策，將有利推動媒體融合的風險投資。

(三)建立媒體融合評估機制

當前我國的媒體融合缺乏一套具體、科學的評價指標和評價體系，這樣就使媒體對其成果的認定存在偏差。如果官方有一套具體科學的評價體系，則有利于媒體自身發展媒體融合。從風險投資的角度來說，媒體融合的評估機制則會影響風險投資者對媒體融合領域的判斷，雖然風投機構會有專職部門負責企業的專業評估，但如果官方有一個具體科學的評估體系或者評估報告[21],那么風險投資者就能更加充分認識所投企業潛在的風險和效能，從而推動社會上的風險投資者產生投資愿望。

就舊的環境而言，國有媒體的存續起點雖溯及久遠，但在計劃體制下并不涉及經濟學意義上的交換，因而初始的產品稟賦多為低于生產成本進入流通的產品；盡管它可能以商品、貨幣或其他金融資產(債券)的形式在會計課目中存在，所以有：

K≠或﹤N+M

其中，K為產品的初始稟賦，是留存的名義余額；N是勞動力成本；M為物料成本。

此狀態下的產品價格變化即稟賦的賦值，不一定意味著成本、利潤變化，可能只是政策需要所致。而媒體融合的業態，是在新的秉賦環境下展開的，一方面，國有媒體在經過了多年的“事業單位、企業管理”體制之后，媒體的市場主體地位已經確立，甚至有相當數量的媒體如“浙傳媒”已經成為上市的公眾公司。另一方面，媒體融合所要融入的要素一方，即新興的計算機行業中，行業領軍企業均為民營資本，如ABT(阿里巴巴、百度、騰訊)。廣義的生產要素稟賦理論指出，當交易使各方在商品的市場價格、生產要素的價格相等的情況下，密集使用本方具有相對稟賦優勢以釋放能量，可以給交易雙方帶來低成本的市場擴張，這是媒體融合理想的新的共有秉賦環境。

四、打造風險投資的存續條件

通過前文的論述，風險資本進入媒體融合領域是可行和有作為的。在為媒體融合引入風險投資的同時，需要為風險投資在媒體融合中的存續創造條件。

(一)遵循社會主義市場經濟邏輯

1992年，黨的十四大報告把建立社會主義市場經濟體制作為我國經濟體制改革新的目標，提出要使市場在國家宏觀調控下對資源配置起基礎性作用。

而在20世紀90年代中期，就有學者指出新聞媒體面臨新的挑戰，其核心在于如何處理好新聞媒體的社會效益和經濟效益的關系，并且展望新聞報道的著眼點要轉到市場上來[22]，按照此思路，如果媒體在發展媒體融合的時候能獲得風險投資，在履行社會責任的同時，要滿足社會需求，把市場作為媒體融合配置的重要檢驗手段，畢竟風險資本的進入，證明這個行業具有風險補償收入 (Compensate for Risk-taking)的潛在秉賦，媒體融合得到市場對其的市場價值的認可。

另外，我國的新聞事業有其特殊的一面，當下普遍認定媒體融合的短板在于資源配置方式，尤其是傳統媒體，當下需要媒體功能多元釋放，承擔更多經濟文化和社會服務的職能，所以升級壓力迫切，而升級的資金資源緊缺。如果只是依靠政府補助用于巨大的媒介融合投資需求，或者單憑媒體自身利潤留成以發展媒體融合，無疑是杯水車薪。

融合是一個漫長的過程，因而實現媒體融合，應該要高瞻遠矚，具有工匠精神和企業家精神，但是對于媒體負責人來說，最簡單的做法就是跟熱點，哪個領域有顯性影響，就往哪里用一點投資。傳統媒體的融合是技術與管理體制的深層改革，不能一蹴而就，做到敢拼敢闖，有豐富的新興媒體專業知識和見解，在媒體發展上著眼長遠，厚積薄發。

傳統媒體擁抱互聯網的過程緩慢，而此時商業性網絡傳媒巨頭占領市場，這些企業憑借多年積累的商譽，能大量融資，而傳統媒體要加快融合過程，也需要加大資金的投入，但普遍融資缺術。目前，資本進入互聯網已經成為常態，尤其是外資，均已進入互聯網產業的多個領域，但是資本進入主流媒體或者傳統媒體仍然存在壁壘。目前，媒體的資金并不充足，商貸成本高昂，而把民間資本引導進入媒體融合的投融資當中，可以有效解決傳統媒體在媒體融合的資金難問題。其實民間資本進入國家重要行業的例子很多，早在2012年國家國防科技工業局與解放軍總裝備部就聯合印發《鼓勵和引導民間資本進入國防科技工業領域的實施意見》，明確提出要進一步擴大民間資本進入國防技工領域，促進武器裝備和國防科技工業發展[23]，軍工行業這一涉及國家安全的重大行業，都能允許國內民間資本投資，那么傳統媒體行業就更有利用民間資本加速媒體融合的空間。

(二)改善管理體制

在“事業屬性、企業管理”的框架下，我國媒體的經營能穩健發展，但是新聞媒體仍帶有行政色彩，如果涉及與其他企業的商業合作，媒體負責人會擔心對媒體的掌控力削弱的問題。

在《關于〈中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定〉的說明》中，習近平總書記就指出“從實踐看，面對互聯網技術和應用飛速發展，現行管理體制存在明顯弊端，主要是多頭管理、職能交叉、權責不一、效率不高。同時，隨著互聯網媒體屬性越來越強，網上媒體管理和產業管理遠遠跟不上形勢發展變化……如何加強網絡法制建設和輿論引導，確保網絡信息傳播秩序和國家安全、社會穩定，已經成為擺在我們面前的現實突出問題。”[24]因而如何理順管理體制，關系到媒體融合發展到何等水平。

通過資金注入倒逼媒體內部改善管理體制。風險投資的一個特點就在于，投資者不單只是為被投資企業提供資本支持，更重要的是嵌合入了制度性的影響力。風險投資者在企業當中投入資源，同時為了確保達到預期的投資效果，就必須參與到企業的資源配置和經營管理當中。但是從國有媒體經營來說，一直遵循著“事業性質，企業管理”的原則運營媒體，這與風投者需要參與到企業經營管理的特點會出現矛盾。媒體具有平臺作用，獲得風險資金的同時如何協調經營管理問題，確保資本逐利的正當性與尺度性，是必須思考的現實問題。當這些問題有一個具體而又完美的解決方案時，會出現一波適合中國國情的風險投資熱潮。[25]

“企業管理”則意味著媒體進行企業化管理、市場化運作，但是傳統媒體在用人、考核和經營等機制不能緊跟時代，成為阻礙其媒體融合發展的重要原因，如果媒體能獲得風險投資者青睞，實現媒體融合和媒體經營的利益最大化，該媒體的各項機制就必須符合市場運作規律，倒逼媒體內部機制改革，打造風險投資的存續條件。

在與媒介密切關聯的印刷行業中，國家對風險資本已實行全面的準入，這些企業在技術形態上普遍都已走上融合之路。例如，專注于互聯網印刷和設計服務的云印技術(深圳)有限公司，2014年創立之初就獲得1 000萬元的天使輪融資，3年后又獲得5 000萬元A+輪融資。[26]根據調查反饋，這個企業使資本認可的三大利器是：商業模式合理、平臺技術先進、管理團隊有能力。實際上，這類印刷企業具有媒介的功能，因為網絡出版就是新型的媒介傳播形態，合理的宏觀管理之下并沒有出現負面社會功能，可以作為對傳統主流媒介進行風險資本管理的參考對象。

李良榮在《中國新聞傳媒業的新生態、新業態》一文指出，我國目前基本形成了以混合所有制為標志的傳媒新體制，傳統媒體仍是由國家所有和管理，在互聯網部分的新媒體，則多數由民營資本所持有，而當前的傳媒格局已經由新老媒體共同組成，在新媒體沖擊之下，互聯網媒體開始主導傳媒行業，傳統媒體的經營環境每況愈下，報業的收入呈現“斷崖式”下跌[27]，如《東方早報》、《京華時報》和《渤海早報》等一批報紙均停刊或者休刊，或轉戰新媒體市場，民營新媒體開始占據市場的主導地位，除了老牌的國家級媒體《人民日報》、新華社通過其地位獲得技術和資金的支持仍能發揮其作用，以“今日頭條”和“一點資訊”為代表的以“算法”進行精準推送的新聞資訊平臺正在成為人們獲取信息的重要渠道，傳統媒體開始成為平臺媒體的“內容供應商”。

(三)堅持媒介、資本和產業的融合

媒體融合的目的，是要鞏固宣傳思想文化陣地、壯大主流思想輿論，占領信息傳播的制高點。而媒體融合的發展，不是一項短期工程，媒體的設備、人員和經營等都是需要長期的轉變，其中耗資巨大，必然對資本產生渴求。多元資本進入媒介市場，商業性媒介形成了百度、阿里巴巴和騰訊等互聯網巨頭。這些網絡平臺加入到新媒體的經營當中，逐漸打通產業鏈，構建了新的生態圈。阿里巴巴已大舉進軍傳媒細分市場，逐漸將金融、電商和文化產業打通實現融合經營。騰訊則已經基于在線平臺建立全方位的產業鏈，囊括即時通訊、電商、金融直至共享單車等領域。

2015年以來，中央級媒體開始與阿里巴巴、騰訊等進行深度合作，共同開發新媒體平臺。2016年6月15日，人民日報與騰訊簽訂融媒體發展戰略創新合作協議，在內容、渠道、平臺、經營和管理等多方面進行深度合作。當前媒體融合是以技術與資本為紐帶在延伸，資本融合能為媒體帶來資金技術和市場，而這些則是傳統媒體在發展過程當中所缺少的。實踐中的案例說明，資本融合為媒體融合提供了快車道。[28]

又如全國經濟第一大省的廣東，在2016年3月成立廣東南方媒體融合發展投資基金，借助廣東的資本市場推動省內的戰略新興文化產業媒體融合重點項目的發展，以“文化+金融”的方式促進省內的主流媒體做大做強。[29]

需堅持媒體融合與產業融合，利用媒體融合和“互聯網+”做大做強媒體，形成自己的產業鏈。媒體融合的深度融合，就必須進行產業融合，透過媒體融合打造自己的媒體品牌，再通過自己的媒體品牌打造自己的產業鏈，從傳媒行業向實體企業的轉型，擴大自己的產業規模，反過來作用于自身的傳播影響力和傳播力。

媒體想做大做強，光進行媒體融合遠達不到目標，產業融合是媒體融合深度發展的必然要求，當前我國的媒體已逐漸轉變為集新聞、文化產業等于一體的生產組織，深度發展所帶來的資本渴求光靠政府的財政補助、媒體自身經營收入遠達不到要求，這就需要整合內部的資源，提高管理和生產效率，著眼于自身發展的產業布局。

2015年國務院政府工作報告首次提及“互聯網+”行動計劃，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融與傳統行業相融以促進產業升級和市場拓展，這為我國傳統媒體深度改革發展，提供了現實進路。[7]

2016年12月，上海六家國有獨資或全資企業對澎湃新聞網運營主體——上海東方報業有限公司戰略入股，增資總額為6.1億元。作為個案，它并未改變傳統媒體產權普遍的單一化，以及對融資者身份過于嚴苛要求的局面，許多媒體在融合拓展方面不容易迅速籌集到巨額資金，東方報業的實踐證明了資本和產權關系地位明確，是推進媒介重組式的融合的前提與保障。

我國的媒體行業有著特別的屬性，既需要發揮其社會功能，又需要實現經濟效益，成為我國文化產業的重要一環。

新聞事業生產的是意識形態產品，它也為經濟生產和人們的日常生活提供服務、娛樂及廣告等內容，是信息產業的一種。在中國特色社會主義全面進入新時代的背景下，從目前信息與知識市場供求規律來看，媒體要逐漸朝著知識文化綜合生產主體方向發展，服務于美麗中國建設的多樣化需要。與此相適應，各類社會資本包括風險資本進駐媒體，就應該成為常態，使媒體真正成為知識、信息、人才、資本富集的富媒體。