從《大師的投資習慣》看世界級投資大師們的投資習慣

譚夢桐

《大師的投資習慣》由約翰·特雷恩著，書中簡要介紹了喬治.索羅斯、吉姆·羅杰斯、彼得·林奇、約翰·內夫等股市中的超級股民的投資風格，深入探索和揭示了他們是如何造就一段不可思議的財富神話的過程，總結了投資大師的成功秘訣，指導普通投資者成為股市贏家。

大師，何以成為一代投資大神？最重要的是這些數字背后高度自律的投資哲學。今天，給大家細數一下華爾街最有影響力的幾位投資大師（不限于此書上的幾位）及他們的投資習慣。

吉姆.羅杰斯：自上而下的投資

那些極其成功的投資者有時會“發明”出一些新奇的投資策略，吉姆.羅杰斯就是其中之一—他押注于整個國家。

當羅杰斯確定一個國家比大家普遍相信的更有前途時，他就在其他投資者尚未意識到存在進行這種交易的可能性之前，將賭注押在這個國家上。

1970年，在歐洲老牌投資銀行阿霍爾德-布雷希洛德合伙公司時，羅杰斯遇到了喬治.索羅斯。他們組成了業內最成功的“雙子星”投資團隊，并一起工作，沒有一年是虧損的。

投資箴言：

自上而下的投資，先選擇有大機會的國家，然后投資那個國家的股票。

最重要的是要培養一種獨立思考的方法。

厭惡內部信息。

本杰明·格雷厄姆：對股票價格要斤斤計較

本杰明·格雷厄姆作為一代宗師，他的金融分析學說在投資領域產生了巨大震動，如今活躍在華爾街的數十位管理著上億美金的基金經理都自稱是格雷厄姆的信徒。而他目前在世的最有名的學生就是巴菲特。

投資箴言：

對股票價格要斤斤計較，要像超市購物，不要像買化妝品，真正重大的損失總是在投資者忘了問“多少錢”之后。

投機不是不行，但致命的威脅是投機，卻自以為投資。投機時就要像理智尚存的賭徒，只帶100美元去賭場，把棺材本鎖在家中保險箱里。

在大家恐懼時貪婪，在大家貪婪時恐懼。行不行？這個策略的問題是熊市無底、牛市無頂。

菲利普·費雪：不要隨群眾起舞

菲利普·費雪剛出道時便遇到1929年的金融大危機，有種“天將降大任于斯人也”的味道。其一生雖沒有完整的管理基金的業績記錄，但其持有的十余只數十倍增值的成長股卻為人們熟知。其本人也憑借著卓越的投資策略，在資本市場久經風雨而不衰，獲得了巨額的財富。費雪的成長股投資理念受到眾多投資人的高度認可，并被廣泛傳承，在全球范圍內培育出了許多優秀的成長股投資者。

投資箴言：

股票市場最惹人發笑的事情是，每一個同時買和同時賣的人都會自認為自己比對方聰明。

你永遠也不可能做到了解自己或市場的方方面面。

不要隨群眾起舞。

沃倫·巴菲特：持有一種股票10年

股神沃倫·巴菲特可謂盡人皆知，他自己曾說他是85%的格雷厄姆和15%的費雪，在2006年紐約時報評選的“20世紀全球十大頂尖基金經理人”中，巴菲特位居榜首。股神從1957年至今，獲得了超20%的年化收益，堪稱舉世壯舉。但巴菲特最偉大的地方還不是年化20%的收益，而是60年來一直維持20%的年化收益，而且規模100億美金之后，仍能保持20%的收益。

投資箴言：

如果你沒有持有一種股票10年的準備，那么連10分鐘都不要持有這種股票。

只有退潮時，你才知道誰是在裸體游泳。

擁有一只股票，期待它明天早晨就上漲是十分愚蠢的。

彼得·林奇：不進行研究的投資，必然失敗

彼得·林奇憑借著連續13年29%的復合收益，在“20世紀全球十大頂尖基金經理人”排名第二位。他的風格與巴菲特相反，是70%的費雪+30%的格雷厄姆。

林奇管理麥哲倫基金13年，資產規模由2000萬美元成長至140億美元，悄無聲息地創造了一個奇跡和神話。由于資產規模巨大，林奇13年間極為勤奮，調研了非常多的上市公司，并買過15000多只股票。也是在這13年，林奇一頭青絲變成雪。此外，彼得林奇將PEG指標發揚光大，使成長股投資理念深入人心。

投資箴言：

公司的狀況與股票的狀況有100%的相關性。

不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。

行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

喬治·索羅斯：尋求別人還沒有意識到的突變

喬治·索羅斯在“20世紀全球十大頂尖基金經理人”排名第五位，其一生率領的投機資金在金融市場上翻云覆雨。

1969年索羅斯成立了宏觀對沖基金。成立初期，與羅杰斯雙劍合璧，在10年時間里獲得年化50%的收益。1992年索羅斯狙擊英鎊，一戰封神，聲名大噪。隨后率領一眾投機資金橫掃東南亞，造成了1997年的亞洲金融危機。

從1970年到2000年量子基金關閉，這30年量子基金的年化收益約30%。因為極其出色的投資業績，索羅斯的反身性哲學投資理念也逐漸為世人所知。

投資箴言：

判斷對錯并不重要，重要的在于正確時獲取了多大利潤，錯誤時虧損了多少。

在股票市場上，尋求別人還沒有意識到的突變。

你不用什么都懂，但你必須在某一方面懂得比別人多。endprint