如何分羹美國油氣競拍

○ 文／楊國豐

美國有史以來兩次規模較大的拍賣計劃，給我國油氣行業帶來了發展機遇。我國油企應加強實戰經驗，避免水土不服。

美國這次對外撕得口子不小，拍賣計劃整整涉及5個洲。 供圖/CFP

4375個海上油氣區塊，涉及5個州，總面積約合31萬平方公里，與新墨西哥州的面積相當，預計油氣資源量分別為2.1億～11.2億桶和155.7億～1251.6億立方米。

2017年10月24日，美國內政部宣布了美國有史以來規模最大的一次墨西哥灣油氣區塊拍賣計劃。此次區塊拍賣將于2018年3月舉行，是美國“2017-2022年國家外大陸架油氣區塊拍賣計劃”中的第二輪區塊拍賣。上一次是在去年8月舉行的，當時共提供了14177個區塊。

美國內政部表示，在當前低油價時期為油氣公司進行海上油氣勘探開發提供最大便利是推動美國經濟復蘇和增加就業的最佳選擇。由此，特朗普對油氣行業的青睞有加的原因可以從兌現競選承諾、推動國內經濟發展和服務新的美國能源戰略三方面來解釋。

三大原因

從宣布競選總統開始，特朗普就是最不被看好的候選人，但他最終擊敗希拉里成功勝出。梳理特朗普在此次競選中獲勝的州不難發現，“化石能源州”在幫助特朗普實現總統夢的過程中功不可沒。阿拉斯加州是特朗普的支持者。該州是油氣州，州政府的財政收入幾乎全部來自油氣及相關領域。得克薩斯州、北達科他州、蒙大拿州、路易斯安那州、阿肯色州、賓夕法尼亞州、俄克拉荷馬州和西弗吉尼亞州也支持特朗普。它們都是目前美國頁巖油氣勘探開發比較活躍的州。奧巴馬政府的一系列清潔能源計劃，給這些州戴上了節能減排的“緊箍咒”。為了不辜負這些州的期望，特朗普需要減少對它們發展傳統化石能源的限制。從目前的情況來看，特朗普可以稱得上是美國歷史上“最信守承諾”的總統。因為其當初競選時提出的10條承諾中已經兌現和即將兌現的已經有8條之多。另外，美國此前為油氣行業“上枷鎖”的原因是認為其是造成全球氣候變化的主要因素之一，民主黨人對此深信不疑，共和黨卻是氣候變化的懷疑論者。2017年6月，宣布美國退出《巴黎協定》的正是共和黨籍總統特朗普。

美國的頁巖氣革命是至今仍讓世界其他國家艷羨的一大成就。目前，頁巖氣產業為美國增加了約1200億美元的經濟收入，提供了約80萬個就業崗位。預計到2035年，美國的頁巖氣行業產值達到2310億美元，大約相當于目前美國經濟總量的1.3%，屆時頁巖氣將為美國各級政府貢獻超過570億美元稅收收入。與頁巖氣相似，當前美國的頁巖油開發也正如火如荼的進行，被認為是導致本輪油價暴跌的“罪魁禍首”。日益增長的油氣產量和相對低廉的油氣價格在幫助美國實現能源獨立和增加油氣化工行業競爭力之外，還對美國的制造業發展有積極意義。促成制造業整體回歸，是特朗普經濟政策的重要內容之一。目前美國的制造業以高端制造業為主，雖然附加價值高但創造的就業有限，特朗普當選后提出的萬億美元基建設計劃和減稅計劃都是為了給發展中低端制造業打基礎。這類制造業通常為勞動密集型，既有助于拉動經濟又能增加就業，缺點就是能源消耗量大、污染排放高，是此前歐美極力向外發展的行業。如果能將美國的油氣等傳統能源成本降低到一定水平，同時配上其在提高能效和化石能源清潔利用方面的技術優勢，則特朗普的讓制造業回歸美國便不再是“紙上談兵”了。

“美國能源主導”戰略，是特朗普2017年6月底在美國能源部（DOE）發表講話時正式提出來的。他當時宣布通過擴大能源出口鞏固和增強美國在全球的影響力。美國能源部2017年1月發布的報告稱，按現有速度，美國有望在2026年實現能源凈出口，但白宮希望這個目標能在2020年實現。目前美國已經是煤炭和天然氣凈出口國，可再生能源的生產和利用也處于全球領先地位，只是石油的進口量還很大，對外依存度在37%左右，所以加速推進油氣行業發展對于美國能源主導戰略的實施意義重大。國際能源署（IEA）在其最新發布的《世界能源展望》中稱，在頁巖革命的推動下，到2025年，美國的石油產量將大幅增長，與沙特產量擴張峰值期的增長速度相當，全球石油產量增長的近八成將來自美國，而且美國的天然氣產量也將超過前蘇聯地區，成為全球最大的LNG出口國。屆時美國雖然仍將是最大的石油進口國，但會成為化石燃料凈出口國。這將賦予美國更多的外交影響力，使其具備主導全球油氣市場的能力。

油企獲利能力將提升

“美國優先能源計劃”是特朗普能源政策的基礎，“美國能源主導”使其能源政策的最終目標。在此前提下，未來特朗普政府的油氣政策必將以“振興美國油氣工業”為目的。眾所周知，油氣行業具有高投資、高風險的特點，美國在油氣行業發展上的雄心需要大量資金作基礎，因此未來特朗普政府可能會在增加美國油氣行業對投資者的吸引力上有所作為，將給我國油氣企業在美國油氣市場上的發展帶來機遇。

特朗普對油氣行業青睞有加，主要是為了推動美國的經濟發展。 供圖/CFP

在油氣勘探開發領域，除墨西哥灣外，特朗普曾表示過要向油氣行業開發奧巴馬時期關閉的一些海上及陸上油氣區以及太平洋和大西洋海域，而且支持頁巖油氣生產。鑒于目前油價處于較低水平，很多美國油氣公司要想在未來的美國油氣市場上有更大作為就必須借助外來資金力量。這就為我國一些具有資金或融資優勢的公司進軍美國油氣市場提供了機會。

在油氣貿易領域，隨著美國油氣產量的持續提高，油氣供需將會出現結構性過剩。美國的油氣出口量將會進一步增加。特朗普的“能源主導”戰略，也是需要通過增加油氣出口保障的。我國目前是全球最大的能源消費國和石油進口國，美國要想實現能源出口雄心就不得不與我國建立能源貿易關系。美國能源信息署（EIA）的統計數據顯示，2017年前7個月，我國從美國進口原油和油品為8187.5萬桶，是上年全年的110%。美國2017年對我國的原油出口總額，有望從上年的1.5億美元激增至10億美元以上。彭博社2017年初的統計稱，以中國為代表的亞洲國家正超過拉美，成為美國出口LNG的最大買家。2016年12月初以來，美國路易斯安娜州薩賓帕斯LNG出口終端（目前美國唯一對外出口頁巖氣的終端）共出口了12批LNG，其中9批的目的地是亞洲。而在2016年2月剛開始出口LNG時，其主要目的市場還是拉美。彭博新能源財經的數據稱，美國未來3年內每年4290萬噸的LNG出口量中有一半以上被亞洲國家買走。根據我國商務部的數據，2017年上半年，我國從美國進口原油和LNG的金額達14億美元，是上年全年的6倍。隨著我國油氣市場的進一步放開，更多的民營企業將獲得油氣進口權和使用權，目前已有20家民營煉廠獲得了進口原油的使用權，同時多家民營企業獲得了原油進口權。2017年11月初，特朗普訪華期間中美簽署了總額高達2535億美元的世紀大單，其中涉及天然氣項目的金額將近1400億美元，占比超過一半，中國燃氣、中國石油、中國石化等企業都與美國相關公司簽署了LNG開發或進口協議。特朗普的油氣政策所帶來的低價效應，或將使我國企業的獲利能力得到提升。

加大實戰經驗 克服水土不服

雖然中美間的經濟聯系在與日俱增，但這并不能消除美國在其他方面對我國的戒心和敵意，而且由于中美間國家文化基礎不同，導致公司的經營理念有較大差異，再加上特朗普的一些政策具有“貿易保護主義”色彩，未來我國油氣企業在美國的發展面臨三方面的挑戰。

首先，我國企業在美國的正常經濟活動常因“莫須有”的原因被中止。統計數據顯示，2016年，我國企業海外交易被取消的金額總數超過了750億美元。這其中包括10起總價值約590億美元的、針對美國公司的并購交易被取消，占被取消金額總數的近八成。特朗普所提倡的“美國優先”政策具有明顯的貿易保護主義傾向，我國企業在美國的投資環境可能進一步惡化。未來，美國會進一步利用《反壟斷法》、《國家安全》法審查中企在美的收購投資，以違反國家安全、形成行業壟斷為借口阻礙中企在美收購交易的完成；美國企業也會繼續利用知識產權保護法、保護商業秘密法等法律，以侵犯商業秘密、侵犯知識產權為借口向中國同行企業提起商業訴訟，阻礙中國在美企業開展相關業務。中國石油企業對美投資，同樣面臨著上述問題的挑戰。

墨西哥灣魚是不少，怎么逮住？考驗技術。 供圖/CFP

其次，相對于我國公司而言，美國公司的自我保護和維權意識更加強烈。例如在美國俄克拉荷馬州，多家獨立石油公司因其常規油氣生產井受附近頁巖油氣水平井影響聯合向當地法院提起訴訟。其中一家公司的負責人稱，該公司的65口～70口常規直井中的約三分之一因受到頁巖水平井影響出現問題，有的井甚至因此而直接報廢，預計每年損失的產量價值25萬美元，還導致額外新增15萬美元作業成本。因此，在美國從事油氣生產不能只把精力放在自己的“一畝三分地”上，不但要防止被別人“碰瓷”，還要盡量從競爭對手那里獲得“好處”。這是我國企業需要加強的地方。定、制度健全、市場開發等優勢，具有非常好的投資環境。經過將近十年的發展，美國的頁巖油氣勘探開發產業已經比較成熟和完善。但我國油氣企業想在美國的頁巖油氣市場分一杯羹，只看投資環境和產業基礎不夠，還必須解決水土不服的問題。例如，詳細研讀目前美國幾個主要從事頁巖油氣生產的上市公司2013年以來公布的年報不難發現，這些公司在此期間的絕大多數時間內無法實現當年經營現金流與資本投資的收支平衡，而且公司當年的長期債務幾乎是其作業現金流的兩倍之多，但舉債經營并未影響其頁巖油生產經營活動。因為這種“拆東墻補西墻”的經營模式是大部分美國公司采取的一種金融手段，即高負債經營。美國很多頁巖油氣公司的負債率甚至超過100%。這在我們國內企業看來是非常危險的，甚至無法再融到資金，但這對美國的頁巖油氣公司來說并非難事。在油價處于低谷的2016年到2017年上半年的18個月中，華爾街各大銀行和投資者以信貸和股份的形式向頁巖油氣公司投入的資金達570億美元，較油價下跌之前不僅沒有減少，反而增加了。由此，我國公司如果在美國從事頁巖油氣生產活動必須更好地使用金融工具，因為頁巖油氣項目對資金投入和周轉的需求比其他油氣項目更大。所以，美國的頁巖油氣公司普遍具有高負債運營和頻繁對沖（盈虧相抵的交易）的特點，我國油氣企業對于這兩種金融手段并不陌生，但仍缺少實戰經驗。