2017年中國銅產(chǎn)業(yè)綜述與展望

張楠 段紹甫｜文

2017年銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行綜述

1.產(chǎn)量繼續(xù)保持增長

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年11月，我國銅精礦含銅產(chǎn)量達(dá)到150萬噸，同比增長4.64%，其中江西、云南兩省銅精礦含銅產(chǎn)量超過20萬噸，同時(shí)2017年有兩個(gè)比較重要的銅礦山投產(chǎn)，云南的普朗銅礦和安徽的沙溪銅礦，合計(jì)新增能力6萬噸。電解銅累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到808.5萬噸，同比增長6.77%，基此預(yù)計(jì)全年電解銅產(chǎn)量將超過880萬噸，增幅在6%。從地區(qū)看，山東、江西、安徽產(chǎn)量均超過100萬噸，合計(jì)產(chǎn)量260萬噸，占全國總產(chǎn)量的32%，繼續(xù)鞏固銅產(chǎn)業(yè)大省的地位，尤其山東省區(qū)域優(yōu)勢明顯，產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢加快。從企業(yè)生產(chǎn)情況看，2017年排名前十的企業(yè)總產(chǎn)量達(dá)到625萬噸，較2016年同期增加了4%。另外前11個(gè)月，銅加工材產(chǎn)量1764萬噸，同比增長5.30%。

2.企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅回升

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)顯示，2017年1～11月，1752家規(guī)上銅工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤4 6 5.4億元，同比增長32.7%,占規(guī)模以上有色金屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的21.5%。其中，銅采選企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤58.8億元，增長160.1%；銅冶煉企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤156.5億元，增長43.1%；銅加工企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤250.0億元，增長14.3%。

3.銅產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)回落

截至2017年1～11月銅產(chǎn)業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額884億元，同比下降1.1%，占同期有色金屬完成固定資產(chǎn)投資額的16%。其中銅礦山固定資產(chǎn)投資降幅繼續(xù)擴(kuò)大，同比下降28.05%；銅冶煉投資完成投資同比增長32.94%；銅加工投資與去年基本持平略有下降。

4.精煉銅進(jìn)口下降，銅礦進(jìn)口增速放緩

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年1～11月銅產(chǎn)品進(jìn)口貿(mào)易額達(dá)528億美元，同比增加25%，出口貿(mào)易額達(dá)51.1億美元，同比增長8.4%。貿(mào)易逆差476.9億美元。其中進(jìn)口精煉銅297.4萬噸，同比下降10.26%；進(jìn)口銅礦1568萬噸，同比增長1.91%。

圖1 2017年1-11月銅行業(yè)利潤分布圖（單位：億元）

圖2 2017年1-11月銅行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資情況圖（單位：億元）

圖3 2015年-2017年LME銅價(jià)走勢圖（單位：美元）

5.銅價(jià)格震蕩上行，重心上移。

2017年銅價(jià)總體呈震蕩上行的態(tài)勢，全年LME三月期均價(jià)為6190美元/噸，SHFE三月期均價(jià)為49309元/噸，分別較2016年同期上漲了27%和29%。如果說2006年和2011年的價(jià)格上漲是得益于消費(fèi)端的拉動(dòng)的，那么2017年的價(jià)格上漲就偏向于供給端因素，比如成本上升、供應(yīng)減少等。

2017年行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)和問題

1.環(huán)保壓力日益凸顯

十九大報(bào)告指出，“要推進(jìn)綠色發(fā)展，建立綠色生產(chǎn)和消費(fèi)的法律制度和政策導(dǎo)向”。可以說中國的可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)提升到綠色發(fā)展的新高度，發(fā)展的重心正由規(guī)模效益轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益和環(huán)境效益轉(zhuǎn)變。

2017年以來，國家出臺(tái)了一系列與環(huán)保有關(guān)的法律、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)，包括《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)稅法》、《排污許可證管理暫行規(guī)定》、《自然保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)清理工作方案》、《京津冀及周邊地區(qū)2017～2018年秋冬季大氣污染綜合治理共建行動(dòng)方案》、《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》、《禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》、《關(guān)于加強(qiáng)長江經(jīng)濟(jì)帶工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加快建設(shè)綠色礦山的實(shí)施意見》、《中華人民共和國土壤污染防治法（草案）》、《進(jìn)口可用作原料固體廢物環(huán)境保護(hù)控制標(biāo)準(zhǔn)（廢有色金屬）》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》、《自然保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)清理工作方案》等。從目前情況看，雖然環(huán)保政策對(duì)銅上下游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)影響尚未完全顯現(xiàn)，但從長遠(yuǎn)看，環(huán)保高壓態(tài)勢正在逐步擠壓銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間，尤其是對(duì)成本上升的推動(dòng)不容小視。

表1 2017年1-11月銅進(jìn)出口情況表（單位：萬噸、億美元、%）

表2 2010年-2016年LME和SHFE期銅年度平均價(jià)格表

圖4 銅規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量變化情況圖

2.原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生改變

近年來，有色金屬企業(yè)在走出去，參與國際合作方面取得了突出的成果，其中包括中鋁公司Toromocho銅礦項(xiàng)目；五礦集團(tuán)Las Bambas銅礦項(xiàng)目；紫金礦業(yè)Kamoa項(xiàng)目和Kolwezi項(xiàng)目；洛陽鉬業(yè)Tenke銅鈷項(xiàng)目等，尤其是Las Bambas銅礦項(xiàng)目使五礦集團(tuán)成功步入中國最大銅礦產(chǎn)商之列，并順利成為了全球前十大銅礦產(chǎn)商之一，真正實(shí)現(xiàn)了從貿(mào)易商到產(chǎn)業(yè)運(yùn)營商的轉(zhuǎn)型。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)初步估算，目前中國企業(yè)在海外投資或參與合作的銅礦項(xiàng)目權(quán)益產(chǎn)能合計(jì)超過180萬噸，已經(jīng)接近國內(nèi)銅礦山產(chǎn)能，20 17年海外銅礦含銅產(chǎn)量也已經(jīng)接近國內(nèi)銅礦含銅產(chǎn)量。另外銅陵有色米拉多項(xiàng)目計(jì)劃在2018年投產(chǎn)，紫金Kamoa項(xiàng)目也在按計(jì)劃推進(jìn)中（計(jì)劃2020年一期投產(chǎn)），中國原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)正向多元化發(fā)展。

3.加工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快

銅加工作為資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，大部分為民營企業(yè)，不僅融資成本高，而且融資困難。加之銅加工與上下游的議價(jià)能力弱，產(chǎn)品銷售賬期長，導(dǎo)致部分中小企業(yè)資金成本高，并倒逼加工企業(yè)逐步退出銅加工領(lǐng)域，尤其是2017年西安線纜事件過后，訂單向大型企業(yè)集中，加快了中小型企業(yè)的退出，加工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快。尤其是銅管行業(yè)產(chǎn)能集中度進(jìn)一步高，基本完成了洗牌進(jìn)程，而銅桿和銅板帶越來越趨于產(chǎn)能集中化。

4.消費(fèi)繼續(xù)保持低速增長，但亮點(diǎn)頗多

雖然中國對(duì)銅的消費(fèi)整體上增速放緩，但是在終端領(lǐng)域仍有不少亮點(diǎn)。比如新能源領(lǐng)域。雖然從數(shù)據(jù)上看，近年來電網(wǎng)建設(shè)投資增速明顯放緩。2017年1～11月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2329億元，同比下降13.4%。但水電、核電、風(fēng)電等清潔能源完成投資占電源完成投資比例較上一年提高5.6個(gè)百分點(diǎn)，占比達(dá)到了71.1%。可以看出風(fēng)電、核電和光電正在成為未來發(fā)電領(lǐng)域的主要增長點(diǎn)。相比火電，新能源發(fā)電廠具有更高的用銅密度。除了新能源發(fā)電，新能源汽車的發(fā)展也將帶動(dòng)銅的消費(fèi)。目前新能源汽車已經(jīng)成為汽車行業(yè)未來發(fā)展的共識(shí)，而新能源汽車的用銅量是傳統(tǒng)汽車的一倍以上，這還不包括與之配套的充電設(shè)施。另外隨著居民消費(fèi)的升級(jí)對(duì)銅的消費(fèi)將會(huì)增加，例如今年傳統(tǒng)終端用銅空調(diào)領(lǐng)域產(chǎn)銷就表現(xiàn)良好，2017年空調(diào)和冰箱銷量累計(jì)同比增速達(dá)到27.4%和12.6%，而這種趨勢有望延續(xù)。

形勢展望

全球經(jīng)濟(jì)有望擺脫低增長態(tài)勢，為銅市場營造良好空間。從全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，世界經(jīng)濟(jì)在2016年第四季度加速，并且這一勢頭在2017年得到持續(xù)。根據(jù)2017年10月IMF《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告顯示，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回升力度在繼續(xù)增強(qiáng)。2016年全球經(jīng)濟(jì)增長3.2%，為全球金融危機(jī)以來的最低水平；而2017年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將上升至3.6%，預(yù)計(jì)到2018年上升至3.7%。與2017年4月《世界經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測相比，2017年和2018年的增長預(yù)測被分別上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看，國內(nèi)當(dāng)前仍處在“三期疊加”階段，下行壓力依然存在，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體向好的趨勢沒變，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成果已經(jīng)初步顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化。另外值得關(guān)注的是“一帶一路”倡議的穩(wěn)步推進(jìn)，也將促進(jìn)沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而帶動(dòng)相關(guān)基礎(chǔ)原材料的消費(fèi)?？傊獠凯h(huán)境正逐步好轉(zhuǎn)，對(duì)銅市場將形成較好的支撐。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局進(jìn)一步優(yōu)化。資源供應(yīng)將呈現(xiàn)多元化格局，除了海外合作取得進(jìn)展外，國內(nèi)方面西藏、云南、新疆等地區(qū)銅礦產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升，但受當(dāng)前環(huán)保壓力，開發(fā)的不確定因素多。但隨著國內(nèi)對(duì)銅消費(fèi)強(qiáng)度的放緩以及國內(nèi)再生供應(yīng)的增加，銅礦資源的對(duì)外依賴程度將有所緩解。冶煉產(chǎn)業(yè)布局更加分散，除目前傳統(tǒng)的江西、安徽、山東、甘肅、云南等傳統(tǒng)5大冶煉基地外，福建、內(nèi)蒙古、廣西或?qū)⒊蔀樾碌你~冶煉重要省份，而沿海地區(qū)和擁有資源的冶煉企業(yè)更具備競爭優(yōu)勢。加工產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)目減少，規(guī)模提升。大型企業(yè)規(guī)模化、國際化發(fā)展趨勢；而中小型企業(yè)向?qū)I(yè)化、特色化發(fā)展。加工行業(yè)競爭更加激烈，中小企業(yè)，尤其是資金、技術(shù)（環(huán)保）實(shí)力欠缺的企業(yè)將逐步被淘汰，并呈現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者更弱的新局面。

市場銅需求增速整體放緩，但差異化明顯。雖然下游消費(fèi)亮點(diǎn)不少，但是要清楚地認(rèn)識(shí)中國銅消費(fèi)基數(shù)已經(jīng)十分龐大，社會(huì)累計(jì)量也已接近發(fā)達(dá)國家，而新增銅消費(fèi)領(lǐng)域?qū)υ隽控暙I(xiàn)有限，因此未來銅消費(fèi)總體呈現(xiàn)局部有亮點(diǎn)，但總需求增速放緩格局。而市場也將出現(xiàn)分化，加工產(chǎn)業(yè)未來市場將呈現(xiàn)高、中、低三個(gè)不同層次的需求，中低需求增長緩慢，高端產(chǎn)品需求保持高速增長。

環(huán)保新常態(tài)，綠色發(fā)展將成為銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展必由之路。2017年11月23日，環(huán)保部新聞發(fā)布會(huì)宣布經(jīng)中央編辦批復(fù)，環(huán)保部華北、華東、華南、西北、西南、東北環(huán)境保護(hù)督查中心由事業(yè)單位轉(zhuǎn)為環(huán)保部派出行政機(jī)構(gòu)，正式更名為“督察局”?！岸讲炀帧钡囊淮笮略雎毮苁浅袚?dān)中央環(huán)保督察相關(guān)工作，進(jìn)一步強(qiáng)化督政。這也意味著，中央環(huán)保督察將成為常態(tài)，同時(shí)隨著《環(huán)境保護(hù)稅法》、新版《水污染防治法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》等法規(guī)的實(shí)施，可以預(yù)見2018年環(huán)保力度將進(jìn)一步加大，綠色發(fā)展將成為銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路。