2017-2018年中國煤炭產業經濟形勢研究報告

中國煤炭產業經濟景氣研究課題組

(中國礦業大學(北京)，北京市海淀區，100083)

得益于世界經濟形勢的持續復蘇、國民經濟穩中向好和下游產業的繼續給力，在黨中央、國務院出臺的一系列促進煤炭產業脫困發展和供給側結構性改革政策的科學實施和持續發酵下，2017年，我國煤炭產業經濟在經歷了“十二五”以來的深度調整后，隨著“政策底”和“市場底”的相繼形成，在2016年年中出現向好的拐點，并出現報復性的強勢反彈，由此告別“隆冬”，平穩回暖，漸入“初春”。

1 2017年煤炭經濟運行情況：告別“隆冬”，平穩回暖，漸入“初春”

1.1 供給

1.1.1 生產

2017年全國累計生產煤炭34.45億t，同比增長3.2%。其中，第一季度產煤8.09億t，同比下降0.3%；第二季度產煤9.03億t，同比增長10.66%；第三季度產煤8.79億t，同比增長6.12%；第四季度產煤8.54億t，同比下降5.23%。2012年第四季度—2017年第四季度我國原煤產量及同比增速見圖1。

1.1.2 進口

2017年全國累計進口煤炭2.71億t，同比增加0.15億t，增長6.1 %。其中，第一季度進口6471萬t，同比增長33.8%；第二季度進口6855萬t，同比增長15.07%；第三季度進口7159萬t，同比下降0.38%；第四季度進口6605萬t，同比下降12.39%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭進口量及同比增速見圖2。

1.1.3 庫存

2017年末，全國重點電廠存煤可用20 d左右；秦皇島港庫存煤炭630萬t，同比下降11.39%。

2017年末，煤炭產業產成品資金占用為799億元，同比下降1.3%。降幅較一季度末的-4.4%、二季度末的-4.3%、三季度末的-7.9及上年末的-9.1%有所收窄。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業產成品資金占用及同比增速見圖3。

1.2 需求

1.2.1 主營業務收入

2017年主營業務收入為25444.9億元，同比增長25.9%。其中，第一季度為6460.9億元，同比增長41.7%；第二季度為6892.5億元，同比增長28%；第三季度為6773.2億元，同比增長18.23 %；第四季度為5318.3億元，同比下降26.01%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業主營業務收入及同比增速見圖4。

圖1 2012年第四季度—2017年第四季度我國原煤產量及同比增速

圖2 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭進口量及同比增速

圖3 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業產成品資金占用及同比增速

圖4 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業主營業務收入及同比增速

1.2.2 出口

2017年全國累計出口煤炭817萬t，同比減少61萬t，下降7%。其中，第一季度出口煤炭245萬t，同比下降12.1%；第二季度出口煤炭293萬t，同比增長55.85%；第三季度出口煤炭128萬t，同比下降21.5%；第四季度出口煤炭151萬t，同比下降39.11%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭出口量及同比增速見圖5。

1.2.3 價格

2017年末，環渤海23.0 MJ/kg動力煤價格為578元/t，同比下降2.5%；出廠價格指數為104.7%(上年同期為100%)。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭價格走勢見圖6。

1.3 效益

1.3.1 利潤

2017年我國煤炭產業實現利潤總額為2959.3億元，同比增長290.5%。其中，一季度為708.7億元，同比增長9349%，二季度為766億元，同比增長747%；三季度為786.9億元，同比增長209.93%；四季度為697.7億元，同比下降5.6%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭利潤總額及銷售利潤率見圖7。

圖5 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭出口量及同比增速

圖6 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭價格走勢

1.3.2 回款

2017年末全國應收賬款2543.7億元，同比下降6.1%。較一季度末的2789.5億元，下降了8.8%；較二季度末的2858.8億元，下降了11%；較三季度末的2876.7億元，下降了11.6%；但較上年末的3121億元下降了18.5%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業應收賬款及同比增速見圖8。

1.4 發展

1.4.1 投資

2017年，固定資產投資總額2648億元，同比下降12.3 %。其中，一季度固定資產投資額為254億元，同比下降15.8%；二季度固定資產投資額為859億元，同比增長6.24%；三季度固定資產投資額為899億元，同比下降17.50%；四季度固定資產投資額為636億元，同比下降24.11%。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業固定資產投資總額及同比增速見圖9。

1.4.2 用工

受煤炭產業去產能持續推進的影響，從業人員在一季度減少明顯，由上年末的401萬人減少至一、二季度末的361萬人、三季度末的358萬人，四季度末從業人數小幅減少。2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業從業人員及同比增速見圖10。

圖7 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭利潤總額及銷售利潤率

圖8 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業應收賬款及同比增速

圖9 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業固定資產投資總額及同比增速

2 2017年產業經濟回暖平穩運行的原因

(1)得益于世界經濟出現向好勢頭。自美國次貸危機引發的2008年世界經濟爆發危機以來，經過長達8年多的復蘇調整，當前的世界經濟形勢是近年來最好的，在主要經濟體國家更加重視實體經濟并大力提振制造業的作用下，供給過剩局面有所改善，大宗商品價格企穩回升，投資與貿易均好于預期，金融市場復蘇的趨勢顯現，各國之間的經濟聯動性趨強，新型經濟體貨幣貶值與資本外流壓力緩解，同步性趨勢明顯，掉頭向上，重回升勢。2007—2017年世界經濟增速見圖11。

圖10 2012年第四季度—2017年第四季度我國煤炭產業從業人員及同比增速

圖11 2007—2017年世界經濟增速

(2)得益于中國經濟穩中向好。中國經濟作為世界經濟的一部分，在世界經濟的傳導機制作用下，在新一輪世界經濟復蘇過程中，加之前所未有的主動參與和引領，發生了積極的變化。隨著供給側結構性改革的不斷深化，發展的內生動力持續增強，經濟結構優化與增長動力轉換有序推進，金融資本市場趨于穩定，功能正在恢復。經過大幅貶值后的人民幣重歸堅挺，資本外流勢頭基本得到遏制，“一帶一路”持續拓寬國民經濟發展空間，整體發展韌性進一步強化。2007—2017年中國GDP增速見圖12。

圖12 2007—2017年中國GDP增速

(3)得益于下游產業較為給力。近年來由于電煤便宜，刺激了煤電的發展，2017年火電增速達到2014年以來的最高值。鋼鐵產業去落后產能，取締地條鋼等項措施，使優勢產能加快釋放，用煤穩中有升。水泥價升量增，有利煤炭供需平衡，價格穩定。此外，原油價格重心上移，天然氣供不應求，都對煤炭市場供需矛盾的緩解有一定的影響。

(4)得益于煤炭產業發展動力和韌性的增強。 2016年以來，煤炭產業認真貫徹落實黨中央、國務院關于供給側結構性改革的戰略部署，產業脫困發展的組合政策持續發酵。經多方共同努力，特別是代表先進生產力的優勢企業做出較大犧牲，以“壯士斷腕”的勇氣“去產能”、“限產量”、“穩價格”，不斷加大“調結構”的力度，使供給質量有了較大改觀，市場秩序和市場價格恢復理性并進一步趨穩。此外，尋租、亂收費等問題，在反腐倡廉的高壓下也大有改觀。

3 2018年預期：下行壓力仍在，溫和調整向好可期；上行動力欠缺，有待轉型發展創新

3.1 煤炭產業光明前景不容置疑

人類進入現代文明社會以來，客觀上已形成一個跨度約為50年左右的一個長波周期。中國煤炭產業曾出現的“10年黃金期”(2002-2012年)是第五個長周期的峰頂期。始于2012年的暴跌至2016年的反彈，是長周期下跌過程中的第一個小周期的上升期；大概率會在2020-2025年將會出現第二個小周期的下降期；估計要到2030年左右，由人工智能的廣泛使用啟動人類第六個長波周期。

盡管人類社會經濟發展的長波周期還沒到啟動的時間窗口，而且還處于L型下跌途中，但短周期溫和復蘇是當前和今后一個階段的大概率。“十九大”后，在以習近平同志為核心的新一屆中央領導集體的領導下，我國經濟在由高速增長轉向高質量發展的同時，轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關步伐不斷加快，房市去庫存成績顯著，股市功能正在恢復中，債市杠桿率一路攀升的勢頭得到遏制；煤炭下游產業也將在這一大背景下保持穩定的發展態勢。不斷深化的供給側結構性改革，將繼續為煤炭產業優化資源配置，調整產業結構，擴大優質供給，改善供需關系，完善資本結構，加快轉型升級，提供強大動力。煤炭產業自身經過這次隆冬季的錘煉，積累了經驗，吸取了教訓，開始聰明起來，發展的動力和韌性都在增強，光明前景不容置疑。我們堅信煤炭產業有基礎、有條件、有能力應對挑戰、溫和調整、轉型升級、向好發展。

3.2 發展預期不宜過于樂觀

與此同時，也不宜過于樂觀，要看到影響煤炭產業經濟的不利因素依然存在。世界經濟中的深層次問題尚未解決，仍然面臨諸多不確定、不穩定因素。例如，逆全球化和貿易保護主義抬頭；發達經濟體經濟政策，特別是貨幣政策不確定負面作用增大；美聯儲加息，開啟縮表程序，其他發達經濟體或將跟進，貨幣與財政政策或將趨于緊縮，進而增加全球金融市場的不穩定性，金融市場動蕩難以避免，國際貿易與投資雖走出低谷，但仍處于歷史上的相對疲軟期；主要發展中國家的經濟增長受制于債務水平的持續上漲，雖然克服了資本流出的問題，但在美元走強的大背景下，資本回流仍然是個難題。基于此，全球復蘇的持續性不確定。

我國經濟結構性矛盾問題突出。供給與需求矛盾突出，鋼鐵、煤炭、火電、建材等傳統基礎產業產能過剩問題沒有從根本上解決，一些新興產業產能過剩問題又凸顯；各產業鏈條中上下游產業間發展不平衡的矛盾突出，尤以煤電矛盾為甚，“蹺蹺板”現象十分明顯。雖然煤電企業間的重組已開始加大力度，但其正態效應有待檢驗。各產業內部組織機構、業務結構、產品結構嚴重趨同，缺少具有產生創新驅動的差異化基因。產業發展過程中的投融資結構矛盾問題突出，直接融資嚴重不足，間接融資比重過大，民間投資積極性有所減弱，而政府在負債居高不下的情況下，又有很高的投資熱情。從國民收入分配再分配的情況看，稅費重和不公平的問題突出，外部性成本比重依然偏高；職工名義工資與實際工資不符，特別是剛需品的價格，如住房、交通、食品價格不斷上漲；政府的名義赤字與實際赤字也不相符，一些部門和地方政府利用PPP形式搞釣魚工程，變相加大財政赤字。

從供給側結構性改革的五大任務完成情況看：去產能超預期，但主要不是市場出清，而是行政性的，與去杠桿不匹配，產能去了，債務留下了。市場化去杠桿遇到困難，主要手段債轉股落地難。庫存一邊降的同時，一邊又在升，到處建“特色小鎮”，大中城市到處建廣場和公租房。成本不降反升，隨著技術的急速提升和改革紅利的逐步退出，政策紅利的淡化，原材料成本、社會成本、外事成本、環境成本、勞動力成本、融資成本、管理成本等都在上升。補短板，存在資金、技術、人才等方面的制約因素。

就目前煤炭產業自身而言，形勢的好轉并不意味著多年來沉積下來的歷史問題從根本上得到解決，現實發展中新出現的問題得到了解決。從2017年下半年的產業經濟發展情況看，雖然仍舊穩中有進，但已進度趨緩。原煤產量增速趨緩，市場價格高位橫盤多日，主營業務收入繼續大幅增加的可能性不大。與此同時，生產經營、改革發展等內外部成本有上升的趨勢，利潤再繼續大幅提升也已不現實。近幾年來，煤炭產業的技術進步相對較慢，將影響產業下一步發展。

基于以上分析，目前還不能過于樂觀地認為煤炭產業脫困發展已經成功，應客觀地看到脫困發展仍在路上，而且任重道遠。我們必須要按照黨的“十九大”要求，堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹落實新的發展理念，客觀認識產業發展面臨的新矛盾和新問題，按新時代、新目標和新要求，打開新思路。

4 新形勢下煤炭產業發展新思路

4.1 深化改革，推動變革

要深入供給側結構性改革。去過剩產能不能動搖，落后產能堅決出清。在目前市場格局狀況下，仍然虧損、扭虧無望的“僵尸企業”要堅決清除出市場，絕不手軟，以利于拓展優勢企業的發展空間。要利用國民經濟去杠桿的大背景，堅決把煤炭企業杠桿率降下來，不要因為煤價比較堅挺而產生緩口氣的思想，要積極爭取市場化債轉股落地。要清醒地意識到，目前煤炭產業走出“隆冬”，很大程度上是靠政府政策的支撐，而不是內生動力轉換成功所致。要把中國煤炭產業建成適應中國式市場經濟發展要求的現代產業，必須要深化改革，以此推動產業質量變革、效率變革和動力變革，實現由數量型、粗放型、外力推動型向質量型、集約型、內生動力型的轉變。

4.2 守住底線，精準攻關

煤炭企業改革是為了發展，發展是為了確保國家能源安全——這是中國煤炭產業的底線。在當代中國及今后相當長的一段時期內，在可替代能源沒有成為主體能源之前，煤炭將依舊是中國的主體能源；我們能做到的，只能是如何更清潔高效利用，而不是“去煤化”，甚至是經反復論證為正確的選擇，也不能操之過急而一意孤行。這次在準備不足的情況下，大面積地推進“煤改氣”，應該給我們以深刻教訓。無論在任何情況下，只要觸及能源安全底線，都必須收手，至于其中存在的問題，包括資源性、環境生態性、社會性、經濟性等所有方面的問題，都要在深入研究論證的基礎上，精細管理、精準攻關、穩中求進。

4.3 開拓創新，增強韌性

開拓創新是人類社會發展的根本所在，也是一個產業復興的根本所在。煤炭產業作為傳統的基礎產業，由于改革相對滯后，對政策的依賴度過強等因素的影響，在新興市場經濟體制下，表現出明顯的韌性不強的特點。具體表現在抗市場周期波動和抗風險能力不強，一旦市場條件發生變化，其受到的傷害則超過同一條件下的其他產業。要從根本上增強煤炭產業韌性，必須要在不斷完善現行體制機制的前提下，大膽開拓創新發展模式、盈利模式、動力模式。要利用煤炭產業發展穩中向好、盈利狀況有所改善的機會，著力償還債務，優先考慮補足安全、社保、環保、科技研發、拖欠工資等；優勢企業要抓住盈利水平提升的有利時機，適時適度開展兼并重組，政府有關部門應堅持“扶強抑弱”原則，進一步拓寬融資渠道，支持通過資本市場進一步提高產業集中度和產業關聯度，以進一步增強煤炭產業韌性，應對隨時可能發生的市場風險。

4.4 轉型升級，再鑄輝煌

習近平同志在黨的“十九大”報告中指出，我國經濟已由高速增長階段轉為高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉變增長動力的攻關期。在這一大的背景下，煤炭產業必須順勢而為，轉型升級，再鑄輝煌，用產業復興的實際行動，迎接改革開放40年、新中國成立70年、中國共產黨誕生100周年、人類社會經濟第六輪增長長周期的到來。具體而言，要努力做好五大轉變：由傳統能源產業轉變為安全高效、綠色智能新能源產業；由政府主體、政策主導為主轉變為企業主體、市場導向為主的發展模式；由產業鏈條過短和自我閉路循環生產模式轉變為原煤深加工轉化一條龍長產業鏈開放循環生產模式；由燃料原煤生產供應商向精品燃料和原料綜合供應商的轉變；由煤炭運輸線路為紐帶、區域性、點對點的服務方式轉變為網絡數據、開放式、全覆蓋的現代服務方式。