利潤連續爆發50強公司

楊旭然

2016-2017年，是“十三五”規劃的開局之年，也是全國范圍內產業結構調整、產業格局調整的關鍵之年。

規劃中明確表示，將“推動重大政策、重大工程、重大項目加快落地”，已形成對社會經濟發展的“牽引作用”，在過去兩年時間里，以鐵路、基建為代表的大型項目，對相關上市公司的業績產生了切實的影響。

另外，加強區域經濟協調發展、推進新型城鎮化也是這兩年時間里最大的看點，京津冀、長江經濟帶、珠海大灣區的規劃和建設，對經濟發展都起到了一定的推動作用，房地產企業與區域優勢類上市公司盈利能力保持了強勢。

對環境治理、美好生態環境建設前所未有的強調，意味著大規模的環保核查與治理將成為常態。這對于高排放、重污染的行業來說，意味著小產能的持續淘汰、行業壁壘的空前提高。環保設施完備、產能充足的業內龍頭企業，面臨著空前的發展機遇。

在創新型企業方面，擁有強大技術實力的科技企業，在各類智能設備產業鏈中穩固地位的企業，以科大訊飛、歐菲科技、大族激光等為代表的企業，仍然受到投資者的關注，股價迭創新高；

但另一方面，有越來越多的偽創新、不具備真實價值創造能力的創業企業，資本市場不再一味追捧，股價一降再降。

兩年時間，滬指累積下跌超過6%，創業板累積跌幅超35%。對于大多數投資者而言這并非一個“友善”的時期。因此，能夠在這兩年中實現業績快速增長的企業，往往都是行業內具備較強競爭優勢的傳統企業，或有真實價值創造能力的創新型企業，而這些企業，都值得投資者密切關注?！队⒉拧冯s志在50家公司中，選出10家代表公司著重介紹。

光明地產（600708.SH）掌門人：沈宏澤

光明地產于2015年11月借殼原海博股份，成功登陸資本市場。公開數據顯示，光明食品集團所屬農場經營和管理的土地場域總面積約99.4萬畝，分布于上海市郊的崇明、奉賢、浦東新區（原南匯區域內）和江蘇省大豐市、安徽省黃山市，這些都屬于上海地區非常優質的地塊。另外公司高層也曾經表示，在上海近幾年的產業結構調整和升級中，光明集團留下了30多塊待開發土地，土地面積達萬畝級別。顯然，光明地產是一個隱藏在市場中的隱形地主，待開發土地面積巨大，且多數位于上海周邊，具備較高的開發價值。上市之后，公司最近兩年的業績持續增長，表現出了良好的發展態勢，有可能會成為中國地產業的一股“新勢力”。

通威股份（600438.SH）掌門人：劉漢元

通威股份原本是國內知名的飼料企業，在水產養殖行業中有非常高的知名度。從2008年開始，從通威集團通過收購跨界光伏產業，實施農業與光伏的“雙輪驅動”。在經過了光伏產業鏈初期的混戰和痛苦的“擠泡沫”過程后，通威股份在最近三年時間里，都享受快速的利潤增長，股價也連續創出歷史新高。在劉漢元的規劃中，漁業與光伏產業最終可以融合為“漁光一體”的發展模式，在魚塘上架設分布式光伏發電站，實現水產、能源、環保的協同發展，并通過互聯網，給分布在各地的漁業生產者提供智能化生產的“賦能”。這個龐大的計劃雖然還遠未實現，但光伏產品給通威帶來的高額利潤卻是實打實的。

小康股份（601127.SH）董事長：張興海

小康股份原本是一家汽車配件與微車生產企業，經過多年的發展之后，也開始了產品升級的道路：發展以MPV、SUV為代表的功能性汽車產品，并積極開發新能源品類。2017上半年，公司熱銷車型的“風光580”表現強勁，每月銷量萬輛以上，半年銷售 8.44 萬臺，占公司同期車輛銷售41.2%。這些在一線城市并不多見的汽車，在四、五線城市和小城鎮卻有著很好的銷量和巨大的市場空間，小康股份也成功的與國際汽車巨頭競爭對手們，打出了清晰的差異化競爭優勢。最新數據顯示，公司2017年商用車整體銷量為9.29萬輛，同比增長17.83%，大幅超過公司的乘用車銷量，充分體現了小康股份在小城市商用汽車的競爭優勢。

金禾實業（002597.SZ）掌門人：楊迎春

自2015年9月上證指數見底以來，金禾實業幾乎從未有過像樣的下跌。從7元上漲至截稿前的近26元，漲幅驚人。然而，其上漲有充分的盈利能力作為基礎，股價不斷上升的過程中，市盈率不斷下降。截至2018年1月12日收盤，其市盈率才僅僅不到16倍。公司主營業務是以安賽蜜、三氯蔗糖為主的食品添加劑，用以對傳統的蔗糖進行替代，受益于健康飲食、低糖飲食的潮流，漲價幅度非常大，也進一步帶動了公司的業績增長。目前，金禾實業占據全球安賽蜜產能的 60%，是當之無愧的第一大龍頭，產品議價能力極強。

合盛硅業（603260.SH）掌門人：羅立國

合盛硅業是光伏產業鏈中重要的上游企業，目前國內最大規模的工業硅生產企業，2016 年財報數據顯示，公司工業硅產量占全國總產量的18.40%。而中國的工業硅行業無論產能、產量都位居世界第一，占比均超過 50%，且份額呈上升趨勢。這意味著合盛硅業已經是世界級的硅基材料龍頭企業之一。公開資料顯示，本次發行募集資金主要應用于合盛硅業（鄯善）有限公司年產10萬噸硅氧烷及下游深加工項目，項目建成并完全達產后，公司將新增10萬噸/年的硅氧烷產能目前光伏產業鏈發展迅猛，行業內企業普遍盈利能力強勁，產能擴充的愿望迫切。對于合盛硅業來說，上市融資意味著公司可以進一步投資提升產能，突破現有的產能瓶頸。

天神娛樂（002354.SZ）掌門人：朱燁

嚴格來說，對于大多數企業來說，目前的游戲產業已經和5年前今非昔比。2010年左右，網頁游戲、手機游戲、游戲平臺各類游戲企業都能夠以爆發式的速度發展，取得極佳的盈利產出，但目前，騰訊和網易已經聯手拿下全國手游市場50%以上的市場份額，馬太效應及其顯著，包括三七互娛（002555.SZ）在內的平臺公司也切走了行業內的大量利潤。但是在這種不利的情況下，朱燁帶領天神娛樂仍然獲得了非常好的業績。起家的網頁游戲持續下降，平臺和移動游戲占比持續上升，互聯網廣告業務也占到了整體營業收入的20%。在列強環伺、產業集中度不斷提升之下，天神娛樂能取得連續多年利潤快速增長的成績實屬難得。

尚品宅配（300616.SZ）掌門人：李連柱

2017年，定制家具火爆異常，行業里的企業普遍獲得了非常好的盈利增長，并被資本市場廣泛關注，其中金牌櫥柜、志邦股份、歐派家居等都有不同幅度的上漲。相比這些企業，尚品宅配的市場表現有些不溫不火，估值較高，但股價表現疲軟，這和公司大規模進行廣告投入導致費用率高企有很大的關系。但商品宅配相比其他企業最大的不同，則是在渠道建設方面。李連柱將大量的店面開在了商圈內，而不是裝修和建材市場之中。這在增加成本的同時，也形成了更強的品牌效應和時尚感。這些都將給尚品宅配的發展帶來更多“后勁”。

三鋼閩光（002110.SZ）掌門人：黎立章

鋼鐵行業是供給側改革的最大受益者之一。2016年以來，鋼鐵板塊上市公司營業利潤迅猛增長，連續兩年利潤爆發式增長的企業不計其數。但是在此次50強榜單中，僅有三鋼閩光一家符合所有的標準，顯示出了這家福建鋼鐵企業的與眾不同之處。2016年以來，三鋼閩光盤面表現非常活躍，連續漲停、大陽線密集出現，體現了資金對于企業的強烈看好。這和福建當地特殊的鋼鐵產業格局有密切關系：三鋼閩光的粗鋼產能620萬噸以建材為主，占到當地市占率在60%以上，如果加上三安鋼鐵、羅源閩光等兄弟企業，其整體的市占率超過80%，在當地具有較高的定價權，價格高于周邊省份100元/噸-200元/噸水平。

華帝股份（002035.SZ）掌門人：潘葉江

2017年，和“吃”沾邊的上市公司普遍漲勢迅猛。中國是傳統的美食大國，在消費升級的浪潮中，吃已經被看作是最值得進行日常花銷的領域，甚至沒有之一。廚柜、整體式灶具、油煙機、零食，乃至調味料都取得了非常好的業績增長。華帝股份是廚房設備產業中的老牌企業，同樣受益于普通消費者對廚房設備的改造升級，2015年以來股價不斷上漲，累積漲幅超過4倍，2016、2017年前三季度的凈利潤增長幅度都超過了50%。根據公司的規劃，洗碗機、凈水器等產品將是未來重要發展方向。其中洗碗機產線有望于2018年下半年達產，成為企業持續發展的新看點。

首旅酒店（600258.SH）掌門人：劉毅

2016年4月，首旅酒店發布公告，正式完成了對如家的私有化購買交易交割。從此，名聲響亮的如家成為了首旅旗下品牌。經過多年的發展之后，經濟型連鎖酒店的競爭格局已經非常清晰，如家酒店品牌以13.79%的市場占有率，位列全國第一，相比2016年的10.68%有接近2%的增長，這意味著如家已經基本宣告“卡位”成功，成為這個行業目前為止最有競爭優勢和品牌知名度的企業。而首旅酒店的財務數據也顯示出，截至目前，這次收購是非常成功的，2017年公司凈利潤將超過6億元，大幅縮小了與競爭對手錦江股份（600754.SH）的差距。未來兩者的纏斗還將繼續，而產業集中度的不斷提升，將很有可能最終讓兩者成為經濟型酒店產業的“雙寡頭”。

衡量標準

2016年營業利潤同比增速超過50% 2017年前三季度營業利潤同比增速超過50%

凈資產收益率（加權）大于10%

2016年營業利潤基數大于2.5億

2017年三季度營業活動中現金流量凈額大于1.5億