淺議資金時間價值在企業投資決策中的應用

馬克亮

【摘要】在企業的財務管理中，要考慮到資金時間價值。特別是在企業的投資決策過程中，要保證資金的利用效果。企業的經營就是要實現利益的最大化，通過投資實現資本的增值。因此要分析資金的時間價值，實現投資的最大效益。所以有必要全面分析投資過程的時間價值，優化投資決策，實現資金的利用價值。

【關鍵詞】資金；時間價值；投資分析；資金決策

企業在進行投資決策時，要考慮到資金的時間價值，這會影響到投資收益。投資決策的效果會直接影響到企業的經濟效益，會影響到企業的持續發展。因此企業在項目投資中要結合資金時間價值進行科學的決策，實現投資決策效益的最大化。

一、資金時間價值的概念和影響因素

（一）資金時間價值的概念

資金時間價值是經濟學上的概念。資金在時間的作用下會產生增值。理想情況下，如果不考慮通貨膨脹的影響和風險因素的作用，資金由于投入時間的差異會產生不同的價值。差額的存在直接影響到投資收益。因此企業的投資決策要充分考慮到時間價值。如果投資項目的收益高，并且資金的回收期短，資金的流動速度會提升。在項目的具體實施中，全面控制資金時間可以產生最大的增值，所以投資中要考慮最佳的投資時間，明確投資的分期方式，為企業的科學決策提供依據。

（二）資金時間價值的影響因素

由于時間的不同，相同的投資會產生不同的收益。所以企業在投資決策時，要明確不同時間節點的資金增長速度。影響資金時間價值的主要因素有資本收益率，投資期限。在相同的時間條件下，資金的收益率一定時，資金流動時間和收益成正比。在條件相同的情況下，投資金額和資金時間價值成正比。在一定的期限內，資金的周轉速度和等量資金的時間價值成正比。

二、企業的投資決策和資金時間價值的內在關系

（一）企業行為產生的資金時間價值

企業的經濟活動可以體現出資金時間價值。企業的生產經營和資金發生直接的關系。資金時間價值是時間對資本增值的影響因素。因此對于企業經濟行為的評價要全面客觀，企業的收支和盈虧要到考慮到資金時間價值的影響。企業利潤的實現要通過流動資金，所以要實現資金的時間價值，就要提升資金的利用效果，實現企業更大的經濟收益。

（二）企業決策中的資金時間價值

企業的投資行為是為了獲得資金的增值，實現資金的最高收益。企業的投資會占用流動資金，資金投入的項目是否存在很大的風險，投資行為是否科學合理，資金的回收期限是否可以保證。這些影響因素都需要企業在投資時進行科學的分析研究，全面準確地分析資金時間價值。項目的論證必須包括資金時間價值因素，并以此為依據科學地論證項目投資的合理性，降低項目投資的風險。

（三）企業投資行為的分析比較

企業如果將資金投入到擴大再生產，在經營情況正常的條件下，經過一段時間原始投資會實現增值。但是如果企業不存在投資行為，資金會被閑置，資金不能實現增值，產生浪費，并且由于通貨膨脹的作用資金會發生貶值，資金的時間價值不能實現。所以資金的投入是保證資金產生時間價值的基礎，企業要科學地利用好閑置的資金，將資金以合理的方式投入到生產過程，實現增值。

（四）企業投資方案的選擇

企業的投資決策要全面分析存在的影響因素。在投資方案的比較中，要將資金時間價值和投資方案的可行性同時考慮。企業投資決策的可行性借助評價指標來實現。投資方案的評價指標要結合資金的貼現，考慮到不同時點資金產生的時間價值，主要的方法有凈現值法和獲利指數法以及內部收益率法。采用貼現法評價企業的投資行為可以降低潛在的風險。所以企業的投資決策要結合資金的貼現。

三、投資決策中如何消除資金時間價值產生的風險

（一）要注意投資收益的不確定性

企業在投資決策時要科學分析投資的預期收益，要考慮到投資中的不確定因素。投資的實際收益會偏離預期收益，實際收益會高于或低于投資收益。如果實際收益低于預期收益，投資決策時預期收益較高，資金已經大量投入，資金風險由此產生。

（二）要注意到投資的周期性和滯后性

企業的投資行為具有周期性，如果投資時的決策分析沒有充分考慮到投資周期外部環境發生的變化，投資風險會增大。比如發生的匯率變化，通貨膨脹的影響，行業政策的影響，銀行利率變化等因素。這些影響因素會作用于企業的投資決策之外，發生的變化通常是難以預料，也是企業無法改變的，必然對企業的投資收益產生影響。另外投資行為還有滯后性的特點，很多時候當企業意識到存在投資風險時，已投資金難以逆轉，投資風險也會因此產生。

（三）要注重到投資預測的風險

企業發生的投資風險還會體現在對投資金額的有效預測。如果項目所需要的資金大于預期的資金總額，投資預期也不能實現。如果對資金投資收益沒有正確估計，預期效益有可能被夸大，企業投資的決策會發生錯誤，資金收益難以獲得，引發了風險。此外，企業如果過低估計資金量，項目實施過程中會產生資金短缺，項目無法按預計期限完成，項目的預期收益也將無法保證，資金時間價值無法實現。

四、結束語

企業的投資行為必須要分析資金時間價值，科學分析項目投資的可行性。企業資金時間價值的分析要科學、合理，這樣才能獲得客觀、正確的結論，保證投資的效果，可以消除潛在的投資風險，實現企業的最大收益。