淺析企業長期投資決策問題及對策

王茜

[摘要]企業投資決策是基于企業自身經營管理內部環境及市場反饋等外部環境所進行的企業行為，長期投資決策往往更能夠綜合反映企業的整體經營理念及特征，對企業長期投資決策特征、趨勢、效率等的研究能夠為優化企業投資有效率提供理論依據。本文通過對長期投資決策相關理論的回顧與闡述，簡要剖析企業投資決策管理機制中存在的諸多問題，并提出優化企業投資決策的相關建議與措施。

[關鍵詞]企業 長期投資 決策

一、引言

長期投資決策運用科學的投資理論及投資實踐經驗，對企業中長期的資本流向進行綜合評價與方案篩選優化的動態化管理過程。長期投資決策是企業制定發展戰略的一部分，因此，做出長期投資決策對于企業來說是相當慎重的決定。一個分析周全、明智的投資決策會帶給企業健康可持續的發展：反之，投資決策的失策會對企業的長期經營造成不可估量的負面影響，將企業經營推向危險的境地。因此，企業長期投資決策必須事先進行科學評估、預測及論證，全面綜合分析投資項目實施的可行性。本文鑒于以上背景，在市場分析以及實際調研的基礎上，建立長期投資決策分析體系，可以為家居行業提供一些有效的思路和對策；從而防止一些企業由于管理層的決策失誤，而導致企業的衰敗，甚至隕落。

二、企業長期投資決策理論概述

（一）長期投資決策的含義

長期投資的方向包括狹義投資與廣義投資兩個方面，長期投資決策則是圍繞投資的方向、內容以及方案等方面做出選擇的行為。狹義投資是指企業從單位不直接使用的房地產項目中獲取資金的行為，以利息，特許權使用費，股息或租金收入等方式獲得利潤，從而增加資本的價值。如購買其他企業的債券，購買對外租賃設備等，投資的廣泛性是指企業投入財力，在一定時期內獲得一定的報酬或未來活動的時間活動。

（二）長期投資決策的分類

長期投資的分類有很多種，按其對象分類，長期投資可分為項目投資、證券投資、其他投資，按其動機分類，可分為誘導式投資、主動式投資，按其影響的范圍分類，可分為戰術型投資和戰略型投資，按其與再生產類型的聯系分類，可分為合理型投資和發展型投資，按其直接目標的層次分類，則可分為單一目標投資和復合目標投資。其中戰略性投資決策是指對整個企業的業務經營發生重大影響的投資決策。（如上新生產線，開發新產品），戰術性投資決策是指對整個企業的業務、經營方面并不發生重大影響的投資決策。

（三）長期投資決策的特點

企業長期投資決策是企業通過擬定長期投資決策方案，對企業長期經營方向及整體投資方案進行綜合性評價、預測及優化篩選的動態化管理過程。科學合理的投資決策對于企業的長期穩健發展具有重要意義，企業要想做出正確的投資方案，不僅需要對長期投資決策的內涵具備深刻了解，同時也要深入掌握長期投資決策的特點。長期投資具有占用資金龐大、周期長的基本特點，主要針對企業固定資產方面進行投資決策；同中短期投資決策不同，企業長期投資決策具有很大程度的不可逆轉性，即如果長期投資決策正確，由此所獲得的資本優勢將能夠在較長的時間內保持。

三、企業長期投資存在的問題

（一）投資決策缺乏科學信息支撐

伴隨著市場經濟在我國的蓬勃迅速發展，各種新的經濟增長點與矛盾層出不窮，新的經濟增長點在為企業帶來發展機遇的同時也對企業的管理水平與經營能力提出了新的挑戰，投資決策所面臨的復雜程度越來越高，企業經營管理層所面臨的決策風險與難度越來越大。在當今這個信息化時代，企業管理者在進行投資決策的過程中需要全面掌握同投資決策相關的各類信息，這是保障投資決策科學合理的前提條件。但是，很多企業由于缺乏一整套科學完備的投資決策制度與信息采集、篩選系統，直接導致管理者對投資項目的風險預測不夠，在投資決策分析時，決策人員沒有充分考慮到貨幣的時間價值，機會成本和投入產出等，也沒有考慮投資回收期的長短，公司的成本，經費，使決策沒有超前意識，投資項目不具有前瞻性，公司經紀入不敷出，因此投入了很多資金，人力，生產出來的產品卻不具備競爭性。

（二）對產能消化存在風險的預估不足

對產能消化存在風險的預估不足是很對企業尤其是制造企業在開展長期投資項目過程中面臨的重要問題。近年來，國內市場增速較快，對于各類產品的需求量增速明顯，很多制造業企業偏向于采取積極的生產策略，以期望能夠盡快獲取更高的市場份額，從而忽視了其中潛在的市場風險。以某知名品牌家居企業開發的一款新型潔具產品項目為例，改潔具產品生產計劃在事先進行了較為系統的市場調研與論證，公司管理層及銷售部認為該項目的實施能夠為企業帶來新的利潤增長點；產品投入生產及銷售后一段時間不俗的銷量印證了管理層的預期，管理者遂決定進行大規模生產。但是，伴隨著下游市場尤其是房地產市場、裝修市場的萎靡，整個潔具產品的市場需求量急劇下降，由于該公司大量沽具新款產品積壓為企業帶來了較大的經濟成本損失。

（三）缺乏科學合理的投資決策制度

科學完善的投資決策制度是企業投資決策始終能夠維持在合理軌道上的重要保障。當前，大多數企業尤其是中小企業對投資決策缺乏應有的重視，普遍未設置專門的投資決策部門，加之諸多高層管理人員缺乏必要的投資知識與經驗，從而導致企業投資決策水平低下。另外，投資管理模式欠缺造成企業投資過程中始終無法避免決策失誤、重復投資以及浪費型投資的現象，給企業造成了很大的經濟損失。具體表現在：企業缺乏完善的內部財務監督管理機制，對長期投資的科學規劃與精準預算控制缺位，缺乏必要的市場應急機制與投資失誤責任追究機制。投資往往缺乏整體的戰略意識與科學規劃，從而導致決策程序紊亂，“一言堂”式的投資決策模式在絕大多數中小企業中大行其道，投資決策往往不經過任何科學與民主決策，從而導致因“感情決策”、“盲目決策”而導致的投資失誤問題層出不窮。

四、優化企業長期投資決策的對策建議

（一）準確收集投資決策相關信息

磨刀不誤砍柴工，企業在進行長期投資決策規劃及布局之前就需要進行周密、系統的信息搜集與整理，在掌握與科學分析同投資項目密切相關的信息的基礎之上進行投資項目的科學論證，通過這種方法進行投資決策就不會出現大的原則性的偏差。具體而言，企業在開展長期投資決策的過程中，離不開對該投資項目的對象、政策環境、市場競爭狀況、預期收益、潛在風險等方面信息的把握。從上述角度來看，企業投資決策中必須要注意信息的全面搜集，通過大量信息資料的掌握分析，來做出科學的投資決策。

首先，對于投資項目相關信息的收集與整理要充分考慮到公司管理層個人能力、認識水平、知識儲備等多方面因素的局限性，盡量吸納專業性人才參與到投資決策的全程當中；還要注意對信息來源及信息可靠度的辨別，尤其是對一些關鍵性的數據要進行查證，對某領域專家的意見充分尊重，但是絕不要盲從。其次，對于投資決策的時機要有充分的把握；市場競爭激烈，各種機遇稍縱即逝，要重點確保市場信息的即時性與有效性，將決策視作一個循環論證的過程，切勿將某一項單獨的決策作為最終的決策。

（二）根據公司所面臨的內外部經營環境確定投資計劃

“知彼知己，百戰不殆”。企業要想在激烈的市場競爭中擁有立足之地，其投資決策不僅要充分考量到企業自身的資本實力與管理水平，同時也要對市場尤其是企業所在的細分市場擁有清醒的認識。企業決策層人員要根據企業目前的發展狀況確定企業在未來某段發展時期內所欲達到的經營目標，從而根據這一目標確立相應的具有針對性與執行力的投資計劃。企業要積極根據當前所在的國內外市場環境確定企業的長期投資計劃，積極加強與同行業投資企業相關決策部門的溝通合作，通過同行業的交流合作，最大程度的深入把握本企業所在行業的宏觀環境，發揮自身特色產業的一系列優勢，提升企業投資決策的科學性與預見性，提升企業的核心競爭力。

（三）建立完善的投資決策制度

科學完善的投資決策制度是執行力的重要保障。在構建科學完善的投資決策制度的過程中，不僅要盡可能地降低潛在風險，同時也要加強對預算的約束。為此，企業可從以下三個方面制訂預算約束制度。

一是要嚴格預算編制，根據預算安排的全程規劃與指導原則統一安排預算內資金。二是要始終嚴格遵循既定財務紀律，當各部門需要資金時需要向上級管理者進行申請并審批，審核無問題獲得批準后方可領域相應的資金。三是要增強責任意識與大局意識，對于投資決策過程中遇到的一系列問題要在企業領導層與中層管理層多個層面進行充分論證，對于不合理的資金需求要進行否決。

總之，企業在上馬新的長期投資項目時，應當將企業自身的經營特征、抗風險能力以及市場的整體趨勢等多因素做出全面考量，需要重點認識到投資決策尤其是長期投資決策是一項較為復雜的系統化工程。整體來看，長期投資決策需要考量的方面既包括投資的方向，也包括投資的具體方式以及投資方案的制定、落實與效果反饋等過程。決策的正確與否直接關系著投資的成敗，企業要結合自身特點構建完善獨有的投資決策機制，從而能夠最大限度的應對變幻莫測的市場環境對企業造成的潛在風險。