理財與消費

亞馬遜一家獨大

3月20日，亞馬遜收漲2.69%，市值7680.409億美元，超越谷歌母公司成為全美市值第二高。彭博指出，亞馬遜的電商平臺單月瀏覽者超過1.96億人，并在產品上不斷推陳出新，在云業務市場也遙遙領先微軟和谷歌。此外，亞馬遜收購全食超市后，進軍雜貨零售業或成為下一個增長亮點，其語音智能助手Echo系列幫助亞馬遜深入消費者的生活。在亞馬遜一家獨大的背景下，不少零售商紛紛與谷歌合作，與亞馬遜競爭。

美元加息，跟不跟？

3月21日，美聯儲宣布加息25個基點，聯邦基金利率上調至1.5%～1.75%，符合今年加息三次的市場預期。中國央行跟不跟？當前國內經濟數據顯示基本面并不弱，金融去杠桿任務尚未完成，監管易緊難松，美聯儲本次加息后，中國央行跟隨上調利率是大概率事件，有可能加息5～10個基點。不過，如今人民幣已經不再貶值，中國的貨幣政策獨立性更強，已無需為了穩定匯率而加息。

IPO再收緊

沉寂了一個月的新股發行有了新動作，證監會啟動現場檢查，連續三年合計凈利潤不超過1億元或最后一年凈利潤不超過5000萬元的企業，將面臨撤材料或者現場檢查二選一。迫使不合格或有問題的企業主動撤材料，據信是緩解IPO堰塞湖的手段之一。截至3月15日，滬深交易所處于正常審核進度的企業合計有388家。另有推測稱，令中小企業知難而退，也是為“獨角獸”回歸的“清場”舉措。

CDR的價值陷阱

中國科技公司一般都在開曼群島注冊，在紐約或香港上市，“中國存托憑證”（CDR）問世后，中國投資者將有機會投資阿里巴巴、騰訊等科技巨頭，但也需警惕治理權問題和價值陷阱。印度銀行的“美國存托憑證”比普通股溢價15%，滬深兩市交易的A股通常比在香港掛牌的H股貴出30%左右。不過，所有押注股價趨同的投資者似乎都沒有等到好結果，溢價一直存在。由于資本管制的原因，CDR不太可能與在美國或中國香港上市的股票輕松互換。

創新藥

中證申萬醫藥生物指數創兩年來新高、滬深300醫藥衛生指數創歷史新高。2月中旬以來，滬深兩市有46只個股創出歷史新高，醫藥生物個股12只，占比為26.09%。醫藥股的投資邏輯部分來自于一致性評價，即通過對國產仿制藥與海外原研藥的對比，壓制海外藥企的高利潤；部分則來自于中國自主創新藥物已經開始在美國做三期臨床，得到全世界認可。自主創新藥最受關注的是抗腫瘤、糖尿病和高血壓等藥物。

散戶擠走了董事長

隨著“白衣騎士”孫宏斌突然“裸退”，樂視網前景更加迷離。樂視網打開跌停板當天，換手率高達16.16%。其交易熱絡，累積換手率已超200%，以至于股東數量，從復牌前的18萬激增至目前的33.6萬。有人戲稱“散戶擠走了董事長”。游資“兇猛”，素有“妖股專業戶”的華泰證券廈門廈禾路證券部經常大手筆買賣，貪戀短線的中小投資者更是跑步入場。曾經重倉樂視網的一些公募機構，則大多選擇了撤離。

中國的人工智能

人工智能領域的一個重要科學會議是人工智能促進協會的年會。1980年首屆會議時，沒有一份來自中國的論文，歐洲也只有為數不多的論文。1998年的大會，出現了許多美國以外的論文，多來自歐洲，只有一篇來自中國，是香港的。今年2月的大會收錄的中國論文數只比美國少了3篇。人工智能熱潮背后的機器學習技術對數據極其依賴，識別人臉、翻譯語言和試驗無人駕駛汽車需要大量的“訓練數據”，而中國具有規模優勢。