農民合作社參與農產品供應鏈內部融資效益分析

馮淵 張帥 張小雙

摘要：農民合作社資金缺乏和融資困難是制約其發展的重要瓶頸，以“農戶+龍頭企業”融資模式為基礎，提出農民合作社參與農產品供應鏈內部融資模式，運用成本效益分析法，對農民合作社和龍頭企業參與農產品供應鏈內部融資前后的成本與收益進行對比分析，得出農產品供應鏈內部融資緩解了農民合作社資金缺乏和融資困難的現狀，龍頭企業節約了交易成本，穩定了原材料采購渠道和質量，農產品供應鏈參與主體實現了互利共贏。

Abstract： The shortage of funds and difficulties in financing are the bottlenecks restricting the development of farmer cooperatives. Based on the financing model of "farmers + leading enterprises"， the mode of farmer cooperatives participating in internal financing of agricultural product supply chain is put forward. By using cost-benefit analysis， the cost and benefit before and after farmer cooperatives participating in internal financing of agricultural product supply chain are compared and the results show that the internal financing of agricultural products supply chain has alleviated the lack of funds and financing difficulties of farmer cooperatives. The leading enterprises have saved transaction costs and stabilized the procurement channels and quality of raw materials. The main bodies of agricultural supply chain achieve mutual benefit.

關鍵詞：農民合作社；農產品供應鏈；融資效益

Key words： farmer cooperatives；agricultural product supply chain；financing benefits

中圖分類號：F762 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2018）10-0088-02

0 引言

農民合作社作為新型農業經營主體，成為連接農戶和市場的重要橋梁，截至2017年9月底，我國正式注冊的農民合作社數量已達193.3萬戶，較2016年11底增加26.4萬戶，近十年來年均增長達到60%。然而，農民合作社在快速發展同時，由于受抵押資產缺失、盈利能力不穩定、信用評級未開展、金融機構與農民合作社之間信息不對稱等因素影響，金融機構信貸供給嚴重不足，金融支農產品難以滿足農民合作社資金需求，資金缺乏和融資困難成為制約農民合作社發展的重要瓶頸。為破解農民合作社融資難題，基于農民合作社視角，提出農民合作社參與農產品供應鏈內部融資模式，構建農產品供應鏈模式下農民合作社和龍頭企業成本效益模型，對農民合作社和龍頭企業成本效益進行分析，得出農產品供應鏈內部融資的可行性，為解決農民合作社融資困境提供了新思路。

1 農民合作社參與農產品供應鏈內部融資模式

農產品供應鏈內部融資是以某個區域的特色農業和優勢農產品為依托，把農資供應、農產品生產、加工和銷售同龍頭企業組成有序的產業鏈條和運作體系，農民合作社與龍頭企業簽訂契約，農民合作社以農產品訂單向龍頭企業擔保，龍頭企業向農民合作社提供生產經營所需資金，并通過其在農產品供應鏈資金流、物流和信息流方面的優勢，為農民合作社提供靈活的融資產品和服務的一種融資新模式。

農民合作社作為新型農業經營主體，代表農戶、種植大戶和家庭農場的利益加入農產品供應鏈中，實行統一采購、生產經營和銷售，降低運營成本，提高市場競爭力；通過與龍頭企業簽訂銷售合同，以農產品訂單作為擔保，向龍頭企業融資，緩解了發展中面臨的融資難題。龍頭企業通過核心技術人員對農民合作社生產經營過程實施適時指導和監督，保障采購原材料的質量，降低交易成本，實現了農產品供應鏈融資參與主體的價值增加。

2 農產品供應鏈參與主體融資效益分析

2.1 農民合作社融資效益分析

2.1.1 農民合作社成本

農民合作社向金融機構融資，金融機構出于信貸風險考慮，要求農民合作社提供抵押物，同時根據農民合作社財務狀況、經營風險和信用等級等因素制定貸款利率，假定農民合作社提供抵押物的成本為c1，貸款支付的利息為r1，農民合作社外部融資的總成本為W1=c1+r1；農民合作社參與農產品供應鏈內部融資，以農產品訂單為擔保，而農產品訂單的貨款由龍頭企業支付，當農民合作社違約時，需要支付違約金，同時因向龍頭企業貸款支付一定利息，假定支付違約成本為c2，向龍頭企業支付貸款利息為r2，農民合作社參與農產品供應鏈內部融資的成本為W2=c2+r2。

2.1.2 農民合作社收益

農民合作社通過規模經營實現了降本增效，但是農民合作社經營中易受產品價格波動、農產品市場風險和自然災害風險等因素影響，農民合作社參與農產品供應鏈，與龍頭企業簽訂農產品銷售合同，穩定了銷售渠道和產品價格，提高農產品質量，增加了經濟效益。假設農民合作社的收益函數為E=R（p），農民合作社在農產品交易市場銷售農產品時，銷售成功的概率為p1，銷售收益函數為E1=R（p1）；農民合作社參與農產品供應鏈后成功銷售農產品的概率為p2，銷售收益函數為E2=R（p2）。

2.1.3 農民合作社參與農產品供應鏈內部融資成本收益模型

農民合作社在外部市場交易獲得的收益為E1=R（p1），直接向金融機構融資的成本為W1=c1+r1；農民合作社參與農產品供應鏈，將農產品銷售給龍頭企業獲得的收益為E2=R（p2），通過農產品供應鏈內部融資的成本為W2=c2+r2。農民合作社參與農產品供應鏈融資和外部市場銷售農產品的收益差可表示為：

R=（E2-W2）-（E1-W1）=R（p2）-c2-r2-[R（p1）-c1-r1]

=R（p2）-R（p1）+c1-c2+r1-r2

當R>0時，表明農民合作社參與農產品供應鏈融資實現價值增加，應選擇農產品供應鏈融資，當R<0時，表明農民合作社在外部市場實現價值增加，不會參與農產品供應鏈融資。

2.1.4 農民合作社成本與收益模型分析

農民合作社參與農產品供應鏈融資，與龍頭企業簽訂銷售合同，穩定農產品銷售渠道，降低農產品價格波動風險，表明農民合作社參與農產品供應鏈融資的銷售率P2大于在外部市場銷售農產品的銷售率P1，由于銷售收益函數E=R（p）為單調遞增，P2>P1，則R（p2）>R（p1）；由于農民合作社與龍頭企業存在契約關系，農民合作社違約的可能基本上不存在，則c2接近于零，而向金融機構抵押貸款的成本c1大于零，所以c1>c2；金融機構把涉農貸款視為高風險項目，增加對農民合作社信貸抑制，而農民合作社參與農產品供應鏈，龍頭企業對農民合作社進行生產技術指導和監督，減少雙方信息不對稱，基于雙方合作伙伴關系，在融資中制定的利率會低于金融機構貸款利率，則r1>r2。

綜上所述，農民合作社的收益R=R（p2）-R（p1）+c1-c2+r1-r2>0，表明農民合作社參與農產品供應鏈融資，能夠穩定銷售渠道，降低融資成本，緩解融資困境，實現農民合作社增值。

2.2 龍頭企業融資效益分析

2.2.1 龍頭企業成本

龍頭企業是農產品供應鏈融資的重要參與者，在農產品采購環節從外部市場采購原材料，需要耗費原材料質量控制、價格協商等交易成本，假設交易成本為C1，參與農產品供應鏈融資后，與農民合作社簽訂農產品采購合同，對農民合作社的生產經營進行技術指導和監督，提高農產品質量，降低龍頭企業收購農產品的交易成本，假設龍頭參與農產品供應鏈融資的交易成本為C2。

2.2.2 龍頭企業收益

龍頭企業參與農產品供應鏈融資前，在外部市場采購原材料，由于農戶生產經營分散、農業生產易受自然災害和市場供給波動等因素影響，導致原材料供應不穩定，影響原材料采購價格和質量。龍頭企業參與農產品供應鏈融資后，對農民合作社的生產經營進行技術指導和監督，提高了原材料質量，穩定了原材料供給。假設農產品質量收益函數為M=Q（q），且q為農產品質量合格率，農產品質量收益函數為q的單調遞增函數。龍頭企業在外部市場購買農產品的合格率為q1，收益函數為M1=Q（q1）；參與農產品供應鏈融資購買農產品的合格率為q2，收益函數為M2=Q（q2）。

2.2.3 龍頭企業參與農產品供應鏈內部融資成本收益模型

龍頭企業參與農產品供應鏈融資后采購原材料，支付的交易成本為C2，收到農民合作社支付的利息r2，獲得的農產品質量收益為M2=Q（q2）。在外部市場采購原材料，支付的交易成本為C1，獲得的農產品質量收益為M1=Q（q1）。龍頭企業參與農產品供應鏈融資前后的收益差為：

P=M2+r2-C2-（M1-C1）

=Q（q2）-Q（q1）+C2-C1+r2

當P>0時，表明龍頭企業參與農產品供應鏈融資實現價值增加，應選擇農產品供應鏈融資，當P<0時，表明龍頭企業在外部市場實現價值增加，不會參與農產品供應鏈融資。

2.2.4 龍頭企業成本與收益模型分析

龍頭企業通過與農民合作社簽訂合同，對農產品質量提出相關要求，農民合作社按照合同約定，在農產品生產中，提高生產技術和管理水平，保證了農產品質量和供給穩定，而在外部市場采購農產品，農產品規格和質量參差不齊，龍頭企業參與農產品供應鏈融資后，農產品合格率q2>q1，由于農產品的合格率與農產品品質成正比例相關，所以農產品的合格率越高，農產品的質量收益越高，即Q（q2）>Q（q1）。

龍頭企業在外部市場上采購農產品，交易對象一般為農戶，農戶生產的分散性，使采購的農產品質量參差不齊，增加了農產品甄選和交易成本。龍頭企業參與農產品供應鏈融資后，與農民合作社建立合作伙伴關系，穩定了原材料供應，通過日常技術指導和監督，提高了農產品質量，節約了農產品交易成本。所以，龍頭企業參與農產品供應鏈融資后獲取原材料成本較低，即C2>C1。

綜上所述，龍頭企業的收益P=Q（q2）-Q（q1）+C2-C1+r2>0，表明龍頭企業參與農產品供應鏈融資后獲取的收益大于外部市場獲得的收益；龍頭企業參與農產品供應鏈穩定了原材料供應，提高了原材料質量，增加了龍頭企業整體收益。

3 結論

農民合作社參與農產品供應鏈融資是破解融資困境的新模式，通過對農民合作社和龍頭企業參與農產品供應鏈融資前后成本收益比較分析，得出農民合作社參與農產品供應鏈，以農產品訂單向龍頭企業擔保，獲得生產經營所需資金，緩解了農民合作社的生產經營資金缺乏和融資困境的難題，龍頭企業參與農產品供應鏈，獲得了優質的原材料，降低了交易成本，增加了企業價值，農產品供應鏈融資的參與主體實現了互利共贏。

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