A股“入摩”在即批復提速 業內建議關注規模流動性

占昕

隨著A股正式納入MSCI時間的臨近，公募基金上報的A股相關MSCI系列指數基金獲批速度也在快馬加鞭。

中國證監會網站顯示，截至4月3日，今年以來，已有12只MSCI系列指數基金相繼獲批并進入發行，其中8只基金已在3月批復；另有8只在排隊等待“募集令”。

而綜合待批的8只和已批復的12只基金，《投資者報》記者發現，MSCI中國A股國際通指數依舊最受追捧，相關基金12只，占公示的六成；其次是MSCI中國A股指數和MSCI中國A股國際指數相關基金，分別也有5只和3只。

MSCI中國A股國際通指數最受寵

3月14日，MSCI發布12個新的中國指數，加上之前發布的MSCI中國A股國際指數和MSCI中國A股國際通指數，MSCI中國A股相關指數增至14個。

MSCI發布的12個新的中國指數分別是：MSCI中國A股指數、MSCI中國A股大盤股指數、MSCI中國A股中盤股指數、MSCI中國A股人民幣指數、MSCI中國A股大盤股人民幣指數、MSCI中國A股中盤股人民幣指數、MSCI中國全部股票大盤股指數、MSCI中國全部股票中盤股指數、MSCI中國全部股票中小盤股指數、MSCI中國A股國際大盤股指數、MSCI中國A股國際中盤股指數、MSCI中國A股國際中小盤股指數。

但從申報發行來看，機構對于MSCI中國A股國際通指數更為偏愛。據悉，該指數于去年10月發布，根據MSCI實際納入A股的進度進行編制，為2018年將要納入MSCI新興市場指數的A股股票，成份股是在MSCI中國A股國際指數成份股的基礎上剔除了長期停牌、非滬（深）股通標的股票、中盤股等，目前僅含大盤股，主要是金融地產等大、中市值類的股票，也是目前公募基金布局最多的指數。

“與其他MSCI中國A股相關的綜合型指數相比，只有MSCI中國A股國際通指數覆蓋的標的是考慮了外資持股上限的互聯互通標的大盤股，并且是根據A股實際納入MSCI的進度進行編制，與已納入的A股標的百分百一一對應的是，A股納入MSCI的‘實時跟蹤指數，能夠更加快捷、精準地捕捉‘入摩所帶來投資機會。”華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF擬任基金經理、華泰柏瑞指數投資部總監柳軍表示。

對此，建信MSCI中國A股國際通ETF擬任基金經理、建信基金金融工程及指數投資部總經理梁洪昀也認為，MSCI中國A股國際通指數是MSCI中國相關指數中唯一動態反映A股納入MSCI進程的指數，能夠為投資者精準把握投資機遇。長期來看，A股納入MSCI有利于加速A股國際化進程，進而對市場投資者結構、交易風格、產品生態產生深遠影響。

根據MSCI公布的進度，A股將于2018年6月起首次納入MSCI新興市場指數，9月3日完成A股的首次納入，屆時納入因子為5%，權重約為0.73%。MSCI中國A股國際通指數成份股即為今年6月即將納入MSCI的230余只A股藍籌龍頭股。從行業分布來看，MSCI中國A股國際通指數以銀行、非銀金融、食品飲料、房地產為主，聚焦A股核心資產。

業內建議關注規模和流動性

不過，業內同樣認為，鑒于指數編制同出自MSCI體系，且主要都受到權重股走勢的影響，目前報批較多的MSCI中國A股國際通指數、MSCI中國A股指數和MSCI中國A股國際指數，未來獲得的回報可能是十分相似的。因此，目前乃至未來的一段時間內，上述三條MSCI中國A股指數基金都有可能成為把握“入摩”行情的良好投資標的。

“以MSCI中國A股國際通指數為例，一般而言，相同時間內、跟蹤同一指數的指數型基金差別都不大，考核指數基金管理水平高低，不是光看這只基金收益率有多高，而是這只基金是否擬合指數，基金的投資目標是否緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。在選擇時，可以考慮基金的規模和流動性，一般規模越大，申贖影響越小，基金流動性更好。”某資深業內人士對《投資者報》記者說。

而從公開資料來看，華夏、招商、建信等基金公司目前都拿出了強推的架勢。

“建信MSCI中國A股國際通ETF將采用指數投資法，以MSCI中國A股國際通指數為跟蹤標的，按照成份股在標的指數中的基準權重來構建指數化投資組合，力求減小跟蹤誤差，實現資產長期保值增值目標。與此同時，建信MSCI中國A股國際通ETF的場內交易功能也為投資者提供了多元化的投資交易方式。基金成立上市后，投資者既可長期持有建信MSCI中國A股國際通ETF，分享A股國際化進程中的投資機遇，也可在一二級市場出現價差時，通過股票賬戶進行套利操作，賺取短期額外收益。”對于3月30日起發行的建信MSCI中國A股國際通ETF，建信基金相關人士表示。