中國居民消費價格指數影響因素淺析

葉琳琳

導讀：研究結果表明，居民消費價格指數對本身的沖擊是敏感的，貨幣供應量、固定資產投資規模和工業品出廠價格指數對居民消費價格指數的影響比較顯著。

關鍵詞：居民消費價格指數；通脹率；農業生產資料價格指數

一、引言

居民消費價格指數（Consumer Price Index，英文縮寫為CPI）是反映一定時期內居民消費價格變動趨勢和變動程度的相對數，是以居民購買并用于消費的一組代表性商品和服務項目價格水平的變化情況來反映居民消費價格變動幅度的國民經濟核算統計指標。CPI的定義決定了其所包含的統計內容那就是居民日常消費的全部商品和服務項目。從一般理論來看，居民消費價格指數受社會總供給與社會總需求之間差數的影響，也受到貨幣發行量的影響。這一指標影響著政府制定貨幣、財政、消費、價格、工資、社會保障等政策，同時也與居民生活密切相關，因此，長期以來，不僅宏觀政策的制定者密切關注著CPI的高低，而且很多學者也圍繞著CPI進行了大量的理論和實證研究。

個人認為CPI漲幅的適度規模是由于經濟社會發展、產業結構調整、資源的有限性等諸因素綜合發展的必然結果，屬正常調整。然而，CPI的過高上漲則反映了社會供需之間的矛盾已經明顯，客觀上需要及時調整影響社會供需關系的主導因素以將CPI穩定在一定的變化幅度內。因此，個人淺談一下對CPI的影響因素及其程度。

從宏觀經濟理論看，社會總供給主要有消費、儲蓄、稅收以及進口等構成，社會總需求主要有消費、投資、政府購買以及出口。可進一步將這些因素具體化為城鎮居民人均可支配收入、農村居民人均可支配收入、全社會固定資產投資、貨幣供應量、工業品出廠價格指數、農業生產資料價格指數、出口總額和進口總額。

從宏觀經濟理論來看，物價上漲的原因一般有三種情況：第一種情況是需求拉動式的物價上漲，它是由于需求擴張所引起的；第二種情況是成本推動式的物價上漲，它是由于原料、燃料價格等成本價格的上漲所引起的；第三種情況是物價上漲的國際傳遞，它是由于一個國家的物價上漲或貨幣貶值傳導到他國的現象。為了較準確地分析CPI的影響因素，須對每一種情況進行考察。

從需求來看，近幾年全國各地區開始出臺了不同程度地提高工資的政策措施。提高工資在短期內會增加居民的購買力，進而有效地刺激需求。一方面，產品會由于需求的增加而漲價，另一方面，這會增加投資者的預期，刺激他們更多的投資。因而，收入的增加在很大程度上拉動了物價上漲。其次，貨幣供應量也是影響需求變化的重要因素，根據貨幣數量論，通脹率來自貨幣增長率，所以它在一定程度上具有內生性。再次，固定資產投資規模在很大程度上決定產品價格，固定資產投資由于主要是由政府支撐的，所以它不會因為貨幣政策的變化而發生顯著變化。

從供給來看，農產品價格和工業品價格的增加是物價總水平上漲的外在因素，考察農產品價格波動的指標是農業生產資料價格指數，考察工業品價格波動的指標是工業品出廠價格指數。因此，用農業生產資料價格指數和工業品出廠價格指數來反映供給方的變化。

從國際傳遞來看，由于我國的經濟總量比較大，經濟結構是復合型的，即不是單一地依賴某一生產要素取得發展，因此，其他國家的物價上漲或貨幣貶值的波及效應是有限的，意即國外通脹率的變化對我國CPI的影響是不顯著的。

農業生產資料價格指數或許對居民消費價格指數有影響，但不顯著。其根源于農業一直是一個弱勢產業。

工業品出廠價格指數對居民消費價格指數的影響，相對于農業，工業是一個強勢產業，工業品出廠價格的持續上漲就會拉動居民消費價格總指數提高。

居民消費價格指數自身對它的反應是一直持續增加，但增幅率不同。這說明居民消費價格指數的一次偶然上升，一版會在第一年和第二年逐步得到釋放，而在第三年開始逐步回歸，增幅率加大，到四年以后增幅率逐漸下降。貨幣供應量對該沖擊的反應是持續增加，從第四年開始增幅率趨近于0，在第一年到第三年增幅率經歷了由大到小的過程。固定資產投資對該沖擊的反應是開始是增加，到三年多之后增幅開始下降，這說明居民消費價格指數的一次偶然上升，會影響固定資產投資規模近四年。

關于CPI對貨幣供應量的反應。居民消費價格指數對該沖擊的反應是開始是下降，約半年之后開始增加，然后持續增加，在第二年是增幅最大，然后逐年下降，這說明貨幣供給的一個增長性沖擊，會在短期內導致消費價值指數的下降，產生這種現象的原因可能是當貨幣突然增加時，居民不敢肯定這是永久性增加還是暫時性增加，所以在開始階段，不敢貿然增加消費支出，直到約半年之后才開始增加消費支出。貨幣供應量自身對它的反應是開始時大幅增加，從第二年開始趨于平靜。固定資產投資規模對該沖擊的反應是開始時增加，經過兩年后持續下降，這說明投資行為往往是一窩蜂行為。

對固定資產投資規模一個標準差大小的隨機新量的反應。居民消費價格指數對它的反應是開始是下降，然后持續下降，第三年上升，到第四年又開始下降。貨幣供應量對該沖擊的反應是先增加，后下降，直到第五年才開始上升。固定資產規模自身對其的反應與貨幣供應量對沖擊的反應基本相吻合，這說明只要見到利好投資，人們往往會跟風投資，隨著資本的邊際收益遞減，人們的投資熱情逐步冷卻。

總結：居民消費價格指數十分重要，而且具有啟示性，必須謹慎把握。因為消費價格指數表明消費者的購買能力，也反映經濟的景氣狀況。如果該指數下跌，則反映經濟衰退必然對貨幣匯率走勢不利。收入水平和消費水平的不同導致了對價格指數感受的不同。一般來說收入水平和消費水平的高低會造成對價格指數感受的差異。高收入者消費水平高消費內容廣，對價格上漲的承受能力強，反之低收入者消費水平低、消費面窄，收入主要用于吃、穿、醫療和子女的教育等方面上。對價格上漲的承受能力低。而城鎮居民和農村居民就是因此而產生差距，從而使城鎮居民消費價格指數比農村居民消費價格指數對我國居民消費價格指數的影響程度大 近幾年來，一些生活必需品不斷漲價，因此低收入居民反映敏感。感覺實際消費價格上漲的幅度應該比公布的CPI數據高。

參考文獻：

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