理財與消費

獨愛賈躍亭

融創孫宏斌在樂視上賠了165億元，愿賭服輸。又有地產大佬恒大許家印已確認投資了FF，并成立了專門的汽車團隊。為什么賈躍亭在公眾眼中已經接近信用破產，卻被房地產大佬厚愛？當今世界，地產業聚集了太多的財富，也是危機感最深的行業。地產大佬在探索新疆域時失敗十之八九，可勇敢者游戲還得繼續。恒大投資足球隊堪稱典范，賣水卻不順。如今又要在中科院投入1000億元，轉型之迫切可見一斑。

唯二體系

中興通訊被禁事件凸顯國內芯片受制于人。但2018年中國憑借巨大的市場，已經站在了自主創“芯”的節點上。整機總體市場空間約在2000億元，足以支持一個產業，我國終將成為世界唯二的自成體系的計算機架構體系。自主可控的核心領域包括的上市公司有：芯片方面是中國長城；軟件包括中國軟件、北信源、啟明星辰等；整機包括中國長城、聯想電腦、同方股份、華東電腦等；集成方面包括中國軟件、太極股份、航天信息、浪潮軟件等。

12萬億私募

短短一個季度，私募規模再度增長近萬億。在私募備案的嚴監管環境下，私募管理規模仍然保持了較明顯的增長趨勢。私募股權、創投類私募的管理規模占比為61.05%。與2017年末相比，管理規模在100億元以上的大型私募機構數量增加了23家，在所有已登記私募中占比僅為0.9%。當然兩極分化是大趨勢，占比還有待提高。證券類私募，資金流向有業績支撐的大公司的趨勢非常明顯，市場還興起了明星私募FOF模式。

到2023年的負債率

IMF最新報告顯示，到2023年美國的債務與GDP比例將達到116.9，超過意大利的116.6。IMF還警告，目前全球債務高達164兆億美元，超過10年前金融危機時期的高位。去年美國政府通過的減稅政策涉及1.5兆億美元，3月美國政府又批準了1.3萬億美元的政府開支議案，美國債務規模超過21萬億美元大關。民間部門債務的飆升（尤其是在中國），正在推動債務積聚。在全球金融危機過后民間債務的增長當中，中國占到了近四分之三。

取消外資股比限制

政府決定分階段取消汽車業外資股比限制，允許外資企業從明年起興建其全資擁有的電動車制造廠，到2022年將能夠興建其全資擁有的內燃發動機乘用車制造廠。4月18日，廣汽收跌10%，華晨跌9%，本土制造商面臨不確定未來。50∶50股比合資制度，盈利穩定，使得本土產業缺乏進取心，并且，國產品牌在中國占據的市場份額近年穩步增長，已經占到2500萬輛乘用車銷量中的44%。

罕見大放水

4月25日起，央行下調部分金融機構存款準備金率以置換中期借貸便利（MLF），釋放約4000億元的流動性。MLF有時間期限，且需要支付利息，金融機構會將成本轉嫁給企業。通過降準置換MLF，商業銀行付息成本有所減少，有利于降低企業的融資成本。近兩年沒有降準的原因是為了防風險，但經過去杠桿，宏觀杠桿率已得到控制。此時降準，旨在解決小微企業仍融資難、融資貴的問題。

小國大芯片

韓國雖是彈丸之地，卻是芯片大家，與美、日平起平坐，壟斷全球芯片市場。三星的成功，政府的扶植功不可沒。20世紀60年代開始，韓國傾其所有國家資源，以揠苗助長的方式扶植韓國企業的發展，韓國財團于是集中力量專攻單一領域。1983年，三星開發出韓國第一個64K DRAM芯片，用34年的時間攀上全球芯片銷量第一。除去政府的支持，或許還有一定的歷史因素。1894至1945年，朝鮮屈居日本之下，卻獲得了先進的工業文明。