銀行探索設立資管子公司熱情高漲 新規之后獲批有望提速

閆軍

資管新規發布以來，監管層多次釋放對銀行系資管子公司的積極態度，資管子公司的成立將有助于銀行理財業務風險隔離與產品創新。

近日，北京銀行表示，探索設立資產管理子公司。這是今年以來，繼招商銀行、華夏銀行之后，第三家明確表示探索設立資管子公司的銀行。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，2015年起，光大、浦發、中信等大中型銀行已經為設立資管子公司進行了籌備，積累了資金、人才儲備等多方面的資源。銀行資管子公司籌備難度并不大，最主要還是看監管的審批進度。

“銀行設立資管子公司一旦獲批，資管領域的機構將更加多元化，這也為投資者提供了更多選擇。”諾亞集團總裁林國灃向《投資者報》記者表示，未來銀行應該不只做純銷售平臺，銀行資管子公司需要更加懂市場，設計出優質產品，不然很難獲得高端客戶的信任。

三家銀行明確入場

3月23日，招商銀行的一則公告開啟了銀行資管子公司“籌建潮”的大幕。公告稱，該行擬出資50億元，全資發起設立資產管理子公司“招銀資產管理有限責任公司”。

4月19日，華夏銀行也發布公告稱，擬出資不超過人民幣50億元，全資發起設立資產管理子公司，初始華夏銀行持股比例100%，并稱“根據業務發展的需要并在監管批準的前提下，可引進戰略投資者。”

同月26日，北京銀行在其業績發布會上公布了未來三大發展戰略，其中就包括探索設立資產管理子公司。

對于銀行再次密集發聲籌建資管子公司的現象，董希淼表示，成立資管子公司是監管要求。

去年11月，央行聯合各監管部門發布的《關于規范金融機構資產管理業務（征求意見稿）》顯示，主營業務不包括資產管理業務的金融機構應當設立具有獨立法人地位的資產管理子公司開展資產管理業務，暫不具備條件的可以設立專門的資產管理業務經營部門開展業務；過渡期后，具有證券投資基金托管業務資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產管理業務，該商業銀行可以托管子公司發行的資產管理產品，但應當實現實質性的獨立托管。

該資管新規一出，商業銀行發力資管子公司迎來了一針強心劑。監管層也就此事有過明確的支持態度。今年3月，銀保監會副主席王兆星曾公開表示，銀行提出申請監管層就會認真對待，鼓勵更多主體參與資管市場，主體多元化有利于提高競爭與效率，但有一定程序。

商業銀行紛紛宣布成立資管子公司是理財業務向更專業、合規方面發展的必然。董希淼向《投資者報》記者表示，首先，因理財業務的風險具有隱蔽性，設置資管子公司后，有利于在資管業務跟銀行的其他傳統主營業務之間建立一道防火墻，這樣理財能避免這個風險傳遞到其他業務板塊的部門；其次，有利于資管業務更加專業化的獨立運營，可以在資管子公司平臺上引入專業人才，使審批、產品研發更加專業化；第三，有利于資管業務能夠在合規的情況下更好地創新，相對獨立運營使試錯成本更低，業務可以更加市場化；最后，有利于打破剛性兌付，減少銀行母公司的信用背書。

對于銀行原有的理財業務如何與資管子公司進行劃分的問題，董希淼表示，這兩者并不沖突，每家銀行可以根據自身的具體情況進行劃分。

資管業務發展趨勢所在

早在2015年，銀監會曾提出，理財、私人銀行、信用卡業務等條線按事業部或子公司制發展，當時，光大、中信、浦發等銀行董事會均提交了設立銀行資管子公司的申請，雖然一直未獲批復，但是相關業務持續發展。

2017年業績報告顯示，宣布設立資管子公司的6家銀行中有4家公布了理財業務數據，多數銀行去年理財業務增速較好。招商銀行年報顯示，截至去年年底，招行理財產品余額2.2萬億元，較上年末增長1.42%；同期光大銀行零售理財占比由上年末的36%上升至73%，公司理財占比由上年末的6%上升至13%。華夏銀行年報顯示，2017年華夏銀行手續費及傭金收入中，理財業務占比34%，金額近70億元，同比增加近20%。

其中，去年唯一一家理財業務收入下降的是中信銀行，該行全年理財業務收入超過556億元，比上年下降2%。不過為客戶賺錢能力不俗，全年為客戶創造收益近457億元，比上年增長近20%。中信銀行2017年年報顯示，受宏觀經濟及市場等因素影響，銀行理財產品客戶收益率快速上升，受限于資金投向端結構及投資節奏等因素影響，資管業務整體收益率有所下降。

對于籌建資管子公司之后，銀行該如何布局等問題，中信銀行行長孫德順在該行業績發布會上指出，無論資管新規何時落地，銀行應從自身做好應對，資管業務必須回歸本源。“首先我堅信，資管業務在中國屬于初期發展階段，只不過目前應該建章建制。從結構來看，我們目前凈值型產品比例較低，正是下一步發展的空間，這也是將來的利潤增長點。”

招商銀行則給出更加明晰的路徑，在其業績發布會上，該行副行長兼董秘王良透露該行資管轉型五大戰略：一是經營上成立資管子公司，實現資管業務和母行風險隔離；二是實現資產標準化，之前銀行業資管業務中非標類資產占比非常高，接下來資產重點是標準化資產證券，比如債券、股票、資產證券化資產；三是實現理財資金長期化，此前大量理財資金通過資產池運作實現錯配，給銀行資管業務帶來巨大流動性風險。未來招行將吸收更多穩定、長期的資金來源，應對資管業務新形勢；四是推動理財產品向凈值化方向轉變，實現風險、收益均由客戶承擔，打破剛性兌付；五是推動管理規范化，以解決銀行資管存在的剛性兌付、資產池運作、多層嵌套、非標資產占比過高等問題，通過規范化管理實現與國際上先進資管公司對標，同國內成熟資管公司看齊。

從去年資管新規意見稿的鼓勵態度，到今年多家銀行躍躍欲試的態度來看，不少業內人士認為，監管對資管子公司業務的落地審批或將提速。