證券監(jiān)管天價罰單的啟示意義

姜先良 律師，北京市中聞律師事務所權(quán)益合伙人，北京市法院前法官，商業(yè)機構(gòu)合規(guī)管理顧問專家。主要執(zhí)業(yè)領(lǐng)域：企業(yè)合規(guī)管理與風險防控、公司爭議解決、刑事辯護、民事案件執(zhí)行、金融不良資產(chǎn)處置。

2018年3月14日，證監(jiān)會組織召開稽查執(zhí)法專場新聞發(fā)布會，介紹了近期查處的三宗案件，其中包括證監(jiān)會稽查總隊披露廈門北八道集團（以下簡稱“北八道集團”）炒作“張家港行”、“和勝股份”、“江陰銀行”三只次新股，籌集資金達數(shù)十億元。調(diào)查顯示，三只股票均在2017年2月出現(xiàn)了集體異動，資金在瘋狂地炒作這三只個股，其中，和勝股份在2月6日至15日股價累計上漲95.53%;張家港行在2月6日至21日累計上漲135.19%;江陰銀行則在2月10日至2月28日累計上漲了114.21%。而同期中小板指數(shù)2月整個漲幅僅為4.48%，這三只個股股價可謂大幅偏離市場走勢。因性質(zhì)惡劣，涉案金額巨大，證監(jiān)會依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，開出55億元罰單，為證監(jiān)會史上最大罰單。對此，證監(jiān)會副主席閻慶民回應說：嚴監(jiān)管，當然要重處罰。北八道集團操縱市場案屬于一起實體企業(yè)脫實向虛、濫用杠桿交易，違規(guī)聚集市場資金，通過虛假交易誤導、欺騙市場投資者的典型案件。

絕非“一時興起”

證券監(jiān)管出現(xiàn)天價罰單，并非“一時興起”，我們可以先看看這起天價罰單案件的宏觀經(jīng)濟政策背景和微觀的證券監(jiān)管態(tài)勢。

在宏觀經(jīng)濟政策方面，中央從統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進“四個全面”戰(zhàn)略布局出發(fā)，一直強調(diào)嚴禁實體經(jīng)濟脫實向虛?！?br>