福田汽車的非典型員工持股

龔敏 張美菊

員工持股制度作為國(guó)企改革的重要手段之一，越來越受到國(guó)有控股上市公司的關(guān)注。實(shí)行員工持股，不僅增強(qiáng)員工的勞動(dòng)積極性，還能獲得資本增值所帶來的利益，對(duì)于留住公司人才，改善公司治理水平具有十分重要的意義。

方案、程序普遍復(fù)雜

目前，上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的方式主要分為三種：?jiǎn)T工持股、限制性股票、股票期權(quán)。

按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委2016年出臺(tái)的《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》，結(jié)合證監(jiān)會(huì)2014年制定的《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，目前國(guó)有控股上市公司普遍采取成立員工持股管理委員會(huì)統(tǒng)一管理—制定員工持股計(jì)劃的實(shí)施方案—成立資產(chǎn)管理計(jì)劃委托中介機(jī)構(gòu)托管的傳統(tǒng)模式實(shí)施員工持股計(jì)劃。實(shí)施該類方案需要履行的內(nèi)部與外部審批程序較為復(fù)雜，需要召開董事會(huì)審議通過方案、方案報(bào)國(guó)資委審批同時(shí)報(bào)證監(jiān)會(huì)備案、審核、公司召開股東大會(huì)并公告法律意見書等環(huán)節(jié)。

探索非典型持股模式

福田汽車經(jīng)過多年的發(fā)展，管理能力和經(jīng)營(yíng)水平不斷得到提升，可持續(xù)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)。然而，隨著國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的快速發(fā)展，公司面臨的人才競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。從汽車行業(yè)看，當(dāng)前已有十余家汽車上市公司通過股權(quán)激勵(lì)或者員工持股的方式，使得員工獲得了利益，分享了企業(yè)的增值收益。與之相比，近年來福田汽車在激勵(lì)機(jī)制開發(fā)上已顯落后，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已然受到這些充滿活力的同行企業(yè)的沖擊。

北京市《市屬國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的實(shí)施辦法》2016年出臺(tái)后，福田汽車與國(guó)資委進(jìn)行了多次溝通，表示愿意率先推行員工持股計(jì)劃，由于目前北京市仍處于試點(diǎn)階段，不能全面放開，但明確鼓勵(lì)公司員工通過自發(fā)形式在二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票，共同分享公司發(fā)展所帶來的利益。

在此背景下，福田汽車提出“三年行動(dòng)計(jì)劃”，謀求更大發(fā)展。董事長(zhǎng)、總經(jīng)理發(fā)出倡議，鼓勵(lì)員工自愿在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票，以共享企業(yè)成長(zhǎng)的收益。福田汽車董事會(huì)秘書牽頭組織對(duì)同行業(yè)的員工持股實(shí)施案例進(jìn)行研究，并多次與主管部門、金融機(jī)構(gòu)、同行企業(yè)就員工持股項(xiàng)目的法律規(guī)范和操作流程進(jìn)行討論：傳統(tǒng)的員工持股計(jì)劃周期較長(zhǎng)，一般在一年以上，需通過國(guó)資委、公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議程序；另外，還要受到價(jià)格紅線（不得低于凈資產(chǎn)）、股權(quán)比例紅線（國(guó)有持股比例不能低于34%）的制約。在充分考慮政策環(huán)境、并結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，福田汽車董事會(huì)秘書提出一套非典型的員工持股模式，以期對(duì)正在改革中的企業(yè)有所借鑒。

福田汽車的員工持股模式的要點(diǎn)包括：1.方案模式：自愿通過在二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買的方式進(jìn)行增持；2.人員范圍：公司內(nèi)部任職的董事、監(jiān)事、高管和骨干員工，共計(jì)500余人；3.資金來源：?jiǎn)T工個(gè)人年度工資收入的一部分；4.鎖定承諾：董監(jiān)高承諾鎖定三年，向市場(chǎng)傳達(dá)公司信心，并非短期操作；5.關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：董事會(huì)辦公室負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)、核實(shí)購(gòu)入股票信息；自愿性披露員工增持股票情況，及時(shí)向市場(chǎng)傳達(dá)公司信心。《福田汽車關(guān)于部分董事、監(jiān)事、高管及員工增持公司股份的公告》2018年2月8日公告，2月7日，福田汽車收到公司部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及部分員工的通知，基于對(duì)公司未來持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，其通過上海證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)增持了公司股份，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等共計(jì)361人，以自有資金增持公司股份共計(jì)5，706，600股，占公司總股本的0.0856%。

福田模式的作用和意義

事實(shí)上，員工持股計(jì)劃的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，對(duì)于不同類型的企業(yè)，進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)。福田汽車的員工持股計(jì)劃，其主要特點(diǎn)包括：

持股員工范圍大。在企業(yè)的改革措施上，公司一貫堅(jiān)持公開、公正、公平、穩(wěn)定的原則，本次員工增持計(jì)劃在自愿參與的基礎(chǔ)上，覆蓋了公司的骨干在職員工。本次股票增持活動(dòng)涉及范圍廣，影響大。

充分體現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)層的考核、激勵(lì)、約束效果。在資金來源上，該方案本質(zhì)上將員工的一部分薪酬轉(zhuǎn)換成股票，普通員工參與金額有限，經(jīng)營(yíng)層參與金額較多，并鼓勵(lì)自愿增加購(gòu)買金額。通過股票將管理層及員工的切身利益緊密聯(lián)系在一起，對(duì)企業(yè)管理層努力提高公司的經(jīng)營(yíng)效益具有很強(qiáng)的激勵(lì)。

方案實(shí)施效率高、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小。該方案類似“簡(jiǎn)潔”式員工持股計(jì)劃，流程簡(jiǎn)潔，不需要履行內(nèi)部及外部審批程序、不會(huì)影響上市公司會(huì)計(jì)利潤(rùn)、不需要大股東付出成本、承擔(dān)收益補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。

與市場(chǎng)互動(dòng)，傳達(dá)公司信心。大范圍骨干員工的參與，與投資者形成良好互動(dòng)，向市場(chǎng)傳達(dá)對(duì)公司未來發(fā)展的信心，將員工個(gè)人利益與公司利益綁定，共同發(fā)展。

目前，上市公司實(shí)施員工持股較為普遍，各公司對(duì)員工持股的管理也各不相同，在實(shí)施過程中也存在著平均化、形式化、利益協(xié)調(diào)困難等問題。國(guó)企改革是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，如果缺乏創(chuàng)新的思路、周全的策劃、統(tǒng)一的協(xié)調(diào)、妥善的實(shí)施，很難取得理想的效果，福田汽車在思考與實(shí)踐中探索出的“非典型”員工持股模式，比較符合實(shí)際情況和政策導(dǎo)向，作為國(guó)企改革諸多方式的一種，不失為一種有效的思路。