我國商業銀行"投貸聯動"研究

徐天逸

摘 要：隨著金融體系的不斷發展，直接融資和間接融資想結合是我國商業銀行已經開始逐步探索的方式，并努力解決小企業融資難的問題，不僅如此還可以相應地擴大非信貸融資，目前我國的間接融資比例很高，針對這種狀況，"投貸聯動"是目前我國商業銀行積極開展的新模式。但由于我國商業銀行自身的特點，"投貸聯動"在我國還處于起步階段。本文對"投貸聯動"模式進行分析，并提出相關發展建議。

關鍵詞：投貸聯動；商業銀行；對策

前言：

投貸聯動是指股、貸、債三種不同風險偏好和收益要求的金融機構，圍繞不同企業的不同投資需要所建立的密切共同體。一般來說，“債權+股權”是現階段我國商業銀行對企業采取的投資模式，秉承風險公擔，收益共享的原則。這是一種新的融資模式，在這一模式下，商業銀行與多方合作，首先風投機構通過股權融資的方式先滿足各種企業的要求，然后商業銀行再根據企業剩余股權的實際情況來進行操作。如果簡單一些說，投行業務和銀行傳統的信貸業務相互結合就是投貸聯動。這一模式主要面向中小型的創新性企業，商業銀行為這些企業進行融資，采取的是股權或者債權的形式，可以有效解決中小企業融資難的問題。

一、投貸聯動實施背景

萌芽、創業、成長、成熟四個階段是我國中小企業的生命周期，在這四個不同的階段中小企業對資金有不同的需求。在萌芽階段的投資相對比較少，一般通過自己的私有資金就可以完成企業發展。在成業階段和成長階段就需要大量的資金投入，企業的自有資金很難滿足企業的進一步發展，需要進行融資，就可以使用比較穩定的股權投資的方式。在企業的最后一個階段成熟期，企業已經有了盈利，就有了更大的吸引力來吸引銀行和其他機構來融資。

成立風險和基金投資公司是商業銀行實行投貸聯動最基本的方式，給與中小企業資金上的幫助，并且對風險進行嚴格的監控，在資金進入企業之前，對企業的具體情況銀行應該做充分的調查和了解，可以在股權和債權兩個方式進行幫助。以往的貸款模式存在信息不對稱、交易成本限制的弊端，再加上我國現有的金融投資制度是不允許商業銀行直接投資企業參股的，所以傳統的貸款模式已經不能滿足人們的需要。

二、施行“投貸聯動”現狀

（一）商業銀行惜貸

中小企業自身資金十分有限，再加上很難通過其他的途徑進行市場融資，民間融資的成本十分的高。所以從銀行獲得外部資金應該是中小企業最佳的選擇。目前，我國商業銀行貸款的對象都是國有企業或者是一些較大的企業，中小企業因為自身的規模小，再加上抵押物價值太低就導致很難向商業銀行貸款。即使商業銀行貸款給中小企業也是因為國家實施的宏觀調控，以及一些比較有發展前景的中小企業，而絕大部分的中小企業其實還是受到了嚴重的資金限制。

（二）結構單一

一般來說中小企業常常采用內部融資的方式，因為內部融資既不會產生融資費用而且也不存在融資信息不對等的情況，交易的成本非常的地，企業作為資金的需求方和供給方，有非常流暢的溝通。但是這樣的融資方式最大的缺點就是資金具有不穩定性，。而且很多中小企業在融資的時候需要的時間很長，延誤了規模生產，這也嚴重阻礙了中小企業的壯大和發展。

（三）交易成本高

銀行貸款的程序非常的復雜，中小企業需要準備十分完整的財物報表，還需要經過商業銀行長時間的評估、審批手續，而且有的時候還需要有一定的公關費用，這樣才能獲得商業銀行的信任，獲得貸款。中小企業的投入本身就不大，讓其準備完備的財物報表，就意味著他們需要有一整套的財務系統，這就平添了中小企業的運營成本，再加上外部審計等大量的投入，使得中小企業的融資成本進一步增大。在目前我國經濟形勢呈現宏觀下滑的背景下，我國商業銀行責任重大，中小企業對資金的需求量有所提升，貸款資金就有明顯的稀缺性，因為商業銀行進行貸款授信調查的操作成本本身并不大，如果貸款的金額越高，授信調查的成本就越低，而中小企業的貸款規模并不大，所以相對來說授信調查的成本就會提高，而且銀行一般也沒有多余的資金去貸款給中小企業，目前中小企業一直面臨融資難的問題。

三、商業銀行實行“投貸聯動”的挑戰

（一）利益沖突風險

銀行是一個利益共同體，我國商業銀行實施投貸聯動就會涉及不同的業務部門，影響到不同部門的利益。多利益的共同體在進行投貸聯動業務的過程中就有可能損害到其中一方的利益，或者發生利益沖突。比如風險投資部門的風投業務和信貸部門的信貸業務就有可能產生沖突。而且我國商業銀行采取的都是總分行的體制，這樣的體制也導致一些政策很難得到真正的落實。

（二）傳遞性風險

在我國商業銀行實施投貸聯動的業務之后，很多不同的業務部門就會有機的聯系在一起，成為一個利益共同體，各個部門之間的風險就會交錯在一起，如果想存在完全意義上的獨立是不可能的，所以只要產生風險就會存在風險的傳遞性，也就是說一旦一個部門遭遇融資風險，那就會牽連到其他的部門。剛性兌付是商業銀行出現在公眾面前的形象，所以上也銀行就很難轉變角色，真正以投行的姿態出現在公眾的面前，所以隱形剛兌就始終存在風險。所以想要解決這種風險就需要商業銀行將投貸聯動的部分業務真正的轉移出去，形成獨立法人，就可以切實降低風投帶來的風險和危害。

四、“投貸聯動”機制的實施建議

（一）健全的制度體系

商業銀行自身的長久發展是投貸聯動機制實施的出發點和落腳點，商業銀行需要建立一整套完備的制度來開創這種業務。這種體系需要包括整個組織機構的安排設定和各個部門的明確的分工責任，進行投貸聯動具體的操作辦法，風險投資機構準入辦法和合作規章，商業銀行自己的獨立的風險評估和審批制度。

（二）強化風險防控

市場風險、信用風險是以往傳統的借貸業務中存在的風險，實施投貸聯動不僅不會減少這些風險，而且還增加了政策風險以及法律風險。所以商業銀行一定要對風險進行嚴格的把握和控制，對準入和退出方式進行嚴格的控制，提前做好風險隔離措施，在風險來臨是可以做好風險分散，不產生系統性風險。

（三）強化準入標準

我國商業銀行需要和投資機構進行強強聯合，但是在聯合的過程中主要還應該依靠自己的團隊。商業銀行不僅需要第三方投資機構為中小企業的授信提供連帶責任擔保，而且還需要一些股權投資機構代持股權來獲得相應的收益。在這樣的合作中，商業銀行需要選擇好合作方，因為股權投資機構的責任十分的重大，在進行合作機構選擇的時候需要設置嚴格的準入條件，篩選出值得信賴的機構，并對其進行全面的考察。

總結：

現階段，我國商業銀行的投貸聯動模式已經逐漸開展，在我國大的市場環境下，中小企需要通過融資來擴展自己的規模。商業銀行自身的優勢就是擁有巨大的資金，完全可以在健康的金融環境和完善的金融制度下進入到風投領域。在風險可以操控的情況下，商業銀行也是完全有實力和能力進入到風投領域的。我國商業銀行采用投貸聯動的模式進入到風投領域，也有利于擴寬我國商業銀行的業務，奇高經營能力，得到新的利潤增長點，對于我國經濟市場的長遠、健康發展有著十分重要的意義。

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