淺析基礎設施建設PPP融資模式風險管理

金秋蓮

【摘要】為保障政府、社會資本方、金融機構等各方的利益，在操作過程中充分識別、分擔以及管控，PPP融資模式運用于城鎮(zhèn)基礎設施建設中所存在的各類風險，對于保障政府、社會資本方等各方的利益尤為重要。本文就PPP融資模式運用于城鎮(zhèn)基礎設施建設中存在的財務、技術、政策等風險進行了相關簡析。

【關鍵詞】PPP融資模式；風險；管理；基礎設施

公共私營合作制（PPP）模式是目前受到市場較為關注的一種融資和建設模式，主要運用于基礎設施建設，政府和私營企業(yè)共同承擔風險以及責任，為社會提供公共服務與產品。這種模式對于基礎設施需求和缺口均較大的中國而言，具有非常重要的意義。

一、PPP融資模式下項目的主要風險

要分析公共私營合作制（PPP）模式下的風險管理首先要能夠清晰地判斷出公私合作模式下的風險。從它的表現(xiàn)形式看，該模式的風險主要包括了市場風險、建設風險、營運風險、金融風險、信用風險、政治風險、法律風險和環(huán)保風險等。對于不同的項目而言，其主要的風險不同，結合具體環(huán)境探討主要的風險。由于PPP項目所涉及的周期長，各方面變數也較多，其中這種長周期帶來了較大的市場風險，如市場因素中消費水平、消費政策、收入分配等變動都會帶來市場需求的風險；投資建設階段的原材料供應不及時、不可抗力事件等都會導致施工風險，項目過程中的參數變更、圖紙更換、設計更改等也會導致成本激增及技術風險，這些會造成PPP項目的建設風險。后續(xù)運營中如果運營環(huán)境變更、管理人員素質不夠，還有若同期其他項目投資建設導致本項目無法維持壟斷的地位，都會造成項目的預期收益減少和PPP項目運營風險。由于PPP項目的融資規(guī)模較大，項目融資過程中如果出現(xiàn)資金不到位、利率調整、外匯管制等將導致融資風險，如果項目參與方無法及時履行其職責，為項目提供信用保證，政府沒有按照合同履行其應付的職責，政府失信等，這些會帶來項目實施過程中的信用風險。

二、在城鎮(zhèn)基礎設施建設中引入PPP融資模式

在以往所運用的多種融資模式下，私營獨立融資方式占據了較大的比例，但該模式并不能保證各參與方之間的鼎力合作，而且比較容易出現(xiàn)利益分配不十分明確、風險分配有所失缺的狀況以及問題。除此之外，從風險承擔方面來看，盡管政府部門愿意引資，但是只有小部分私營部門企業(yè)可以承擔相應的風險，容易造成城鎮(zhèn)地區(qū)基礎設施項目出現(xiàn)引資失利的局面。在進行公私部門合作時，公共部門更為注重于社會效益，私營部門企業(yè)則更為關注于項目是否即可以還貸、是否可以獲取一定的投資回報，而PPP融資模式剛好能夠滿足公私部門各方面的要求。在城鎮(zhèn)基礎設施建設中引入PPP融資模式，公共部門以及私營部門可以根據某個共同認可的機制管控項目建設和實施的各個環(huán)節(jié)，并使風險得到更有條理的分配，也就是承擔能力更強的部門可以承受更多的風險。

三、PPP運用于基礎設施建設中存在的風險及其管控要點

為提升PPP模式的實施價值，有必要科學地開展風險識別工作，并對風險進行合理的分配。城鎮(zhèn)地區(qū)基礎設施項目涉及因素眾多，從工程立項環(huán)節(jié)開始即存在很多不可控與不可預測的問題風險，是否可以有效識別風險問題，并對風險進行合理分析將會直接影響到PPP模式的實施效果。為了確保風險問題能夠得到有效的處理，應當確保合同設計規(guī)定以及契約之間的權責劃分能夠對應起來，并要求風險能夠被科學分配給各個部門。通常在利用PPP融資模式開展城鎮(zhèn)地區(qū)基礎設施項目時，涉及到政策、技術和財務風險問題的幾率也相對較高。

（一）政策風險及其管控要點

一般為了降低政策風險需要做到以下幾方面：首先，應當保證合同的鑒定以及執(zhí)行力度，降低人為干擾因素；其次，所處法律法規(guī)環(huán)境可以保持公正、透明性，政府政策可以連續(xù)進行，不會出現(xiàn)過于頻發(fā)的變動；另外，由于私營部門一般不能準確預測到政策風險，所以，若是政策沒有較強的穩(wěn)定性則會導致私營部門需要承擔過高的政策風險，而之后為了彌補這一損失私營部門會不斷的提高投資回報率。

（二）技術風險及其管控要點

該風險一般需要由私營部門機構一方來承擔。在基礎設施項目的實施運行階段，除了施工環(huán)節(jié)會涉及到一部分成本投入之外，項目的維護以及運營也需要投入大量的資金，而這部分資金主要來源于私營部門，造成私營部門一方的運營資金成本不斷的加大。運營成本是現(xiàn)在很多私營部門所關注的重點，私營部門為了降低運營成本必然會不斷的增強施工質量，積極的優(yōu)化施工技術方法，以希望降低基礎設施項目投入運營之后的故障發(fā)生率，從而減少相應的維護成本。

四、結語

PPP項目建設將會在未來得到大力的支持和發(fā)展，這種模式的發(fā)展有其優(yōu)勢，但是目前PPP項目風險的管理還存在一些問題，需要改進。

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