供應(yīng)鏈金融下應(yīng)收賬款融資模式分析

屠楚新

在中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資難一直是阻礙其發(fā)展的主要因素，許多中小企業(yè)因?yàn)殡y以獲得足夠的外部融資，出現(xiàn)資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力，行業(yè)產(chǎn)能相對過剩的情形下，企業(yè)持有的應(yīng)收賬款數(shù)量上升、收賬期延長，導(dǎo)致企業(yè)資金回收困難、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度下降，壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。面對這樣的情形，企業(yè)如何利用應(yīng)收賬款成為解決企業(yè)資金壓力的關(guān)鍵。本文介紹了我國目前供應(yīng)鏈融資基本模式，主要分析應(yīng)收賬款融資模式的特點(diǎn)及現(xiàn)狀，并討論企業(yè)在供應(yīng)鏈模式下的風(fēng)險(xiǎn)管理。

應(yīng)收賬款融資 中小企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管理

供應(yīng)鏈金融融資模式概述

供應(yīng)鏈金融因其風(fēng)控嚴(yán)謹(jǐn)而多層次，在經(jīng)濟(jì)下行期，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都在開展資產(chǎn)端的激烈爭奪，供應(yīng)鏈金融越來越多的受到關(guān)注。

供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“l(fā)”家核心企業(yè)，從原材料供應(yīng)商，到產(chǎn)品制造商，再通過銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到最終用戶這一供應(yīng)鏈鏈條連成一個(gè)整體，全方位地為鏈條上的“N”個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的不斷增值。

供應(yīng)鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應(yīng)收賬款融資模式，基于供應(yīng)鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

應(yīng)收賬款融資模式，主要是處于供應(yīng)鏈上游的企業(yè)融資。上游企業(yè)為取得運(yùn)營資金，以賣方身份與下游企業(yè)簽訂真實(shí)貿(mào)易合同，形成應(yīng)收賬款并以此質(zhì)押，向商業(yè)銀行貸款，而下游企業(yè)同時(shí)起著反擔(dān)保的作用，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)問題，下游企業(yè)承擔(dān)銀行損失的責(zé)任。

保兌倉融資模式，主要適用于賣方回購條件下的采購。在倉儲監(jiān)管方（物流企業(yè)）參與下、融資企業(yè)（下游制造商）、核心企業(yè)（上游供應(yīng)商）及銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，倉儲監(jiān)管方提供信用擔(dān)保，賣方提供回購擔(dān)保，以降低銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)。

融通倉融資即存貨融資，融資人以其存貨為質(zhì)押，并以該存貨及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行也可以根據(jù)第三方物流的運(yùn)營能力，給予其一定的授信額度，由物流企業(yè)直接負(fù)責(zé)融資企業(yè)貸款的運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)管理。簡化流程一提高融資企業(yè)的運(yùn)作效率，同時(shí)也轉(zhuǎn)移銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營成本。

應(yīng)收賬款融資現(xiàn)狀

2007年10月1日正式實(shí)施的《物權(quán)法》，首次將應(yīng)收賬款和存貨納入我國動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保范圍。將質(zhì)押應(yīng)收賬款融資行為合法化，不僅為解決中小企業(yè)融資問題提供了新方案，并對企業(yè)提高競爭能力具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。金融機(jī)構(gòu)方面，為緩解資金周轉(zhuǎn)壓力，擴(kuò)展融資渠道，銀行紛紛開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，準(zhǔn)許企業(yè)使用應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨這類流動(dòng)資產(chǎn)向銀行抵押，從而獲得資金。

目前國內(nèi)供應(yīng)鏈融資平臺主要做應(yīng)收賬款項(xiàng)下融資。這其中，又分為貿(mào)易項(xiàng)下，信貸項(xiàng)下，經(jīng)營物業(yè)項(xiàng)下三類，其本質(zhì)都是基于未來可預(yù)測、穩(wěn)定、權(quán)屬清晰的現(xiàn)金流來進(jìn)行融資。這種融資方式不僅快速盤活了中小企業(yè)的主體資產(chǎn)一一應(yīng)收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴(kuò)大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題；又能使商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在對核心企業(yè)上游的中小企業(yè)授信的過程中，憑借核心企業(yè)的規(guī)范性、整體實(shí)力及信用，降低授信風(fēng)險(xiǎn)和資信調(diào)查成本，進(jìn)而確保貸款資金安全。

應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)管理

在供應(yīng)鏈下開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的關(guān)鍵就是中小企業(yè)需要借助核心企業(yè)良好的信用，用質(zhì)量較好的貨款單據(jù)向銀行申請貸款。因此，中小企業(yè)開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時(shí)，選取什么樣的應(yīng)收賬款非常關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對供應(yīng)鏈下游顧客的管理，通過分析應(yīng)收賬款篩選核心企業(yè)，判斷貨款是否適合作為抵押標(biāo)的。

供應(yīng)鏈金融平臺也應(yīng)當(dāng)在融資過程中做好風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測。篩選及監(jiān)控支付核心企業(yè)，包括嚴(yán)格大型企業(yè)準(zhǔn)人和核心大型企業(yè)動(dòng)態(tài)監(jiān)測。在提供融資之前，通過定性、定量指標(biāo)相結(jié)合的分析方式嚴(yán)格大型企業(yè)準(zhǔn)人標(biāo)準(zhǔn)，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。貸后，供應(yīng)鏈金融平臺應(yīng)建立企業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過獲取公開市場、媒體報(bào)道、社交網(wǎng)絡(luò)等信息，提前預(yù)判核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)預(yù)警，立刻停止新增業(yè)務(wù)的開展。

在供應(yīng)鏈金融下借助應(yīng)收賬款融資，無論是融資企業(yè)還是供應(yīng)鏈融資平臺，都應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測量及評估。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營狀況會(huì)對供應(yīng)鏈其他企業(yè)造成影響，因此互聯(lián)企業(yè)要加強(qiáng)對供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)真實(shí)性的管理，確保對數(shù)據(jù)真實(shí)性的掌控，保證數(shù)據(jù)信息鏈的完整性和有效性。而金融機(jī)構(gòu)通過平臺數(shù)據(jù)，可以為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供更加定制化的服務(wù)，通過產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進(jìn)金融服務(wù)的不斷創(chuàng)新。

[l]閆俊宏，許祥秦，基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析[J].上海金融，2007.

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