煤炭企業的融資風險及應對措施

張毓娟

由于煤炭行業在運作過程中涉及比較大的資金流動量，一旦資金周轉不足，很容易出現融資困難的現象。本文通過分析煤炭企業在融資工作上存在的問題，并就問題的解決提出一定的建議。

煤炭企業 融資風險 應對措施

隨著我國政策對煤炭行業的深入改革要求，煤炭行業又迎來了新一輪的發展機遇。在這輪發展機遇中想要對自身的技術和設備進行升級必然需要用到大量的資金，一旦企業在融資方式上存在漏洞，就容易導致企業出現明顯的融資風險。

我國煤炭行業融資過程存在的問題和風險

（1）我國煤炭行業發展的現狀不理想

隨著我國對煤炭行業的整改深入，在技術、設備、環境保護方面，國家都對煤炭企業進行了更為深入的要求和整頓。為了適應國家政策對煤炭行業的要求，煤炭企業必須拿出大量的資金來對現有的技術、設備、場地等等進行升級，無論是在安全作業中，還是在礦井改建、設備更新合并中都需要用到大量的資金。因為煤炭行業是一種周期長、投資風險不可預期，但收益期長的行業，一旦遇到大量的資金需求，很容易出現資金鏈斷缺的問題。

由于現在的煤炭行業傾向于多元化發展，國有資產和大型資產合并，使得中小型煤炭企業在經營和融資上處于更加被動的狀態。

（2）煤炭行業融資過程中出現的問題

1.政策的約束使得煤炭企業貸款難度增大

隨著國家政策逐漸傾向于環境保護、工人安全保護等等方面，使得煤炭行業在經營過程中增加了更大的投資風險。因為煤炭行業屬于高污染、高危型行業，為了在作業過程中做好對環境的保護工作、工人的保護工作，必然會增大成本支出。由于生產成本的不斷上漲，煤炭企業之間出現了比較明顯的惡性競爭，惡性競爭的出現都不利于企業進行自身產業升級轉型，也不利于產業結構的調整和集中，更不利于企業融資工作的進行。

2.民間資本進入困難

由于煤炭行業在我國中一直處于壟斷性行業，不少煤炭企業主為了確保自己的采礦權不被他人奪取，一直采取拒絕民間資本進人的方式。同時因為煤炭行業中存在的利潤空間比較廣闊，煤炭企業控制人不愿意將高額的利潤與其他人分享，于是寧愿選擇高利貸的方式也不愿意引進民間的資金，導致融資壓力不斷增大，阻礙企業的健康發展。

3.煤炭行業融資渠道窄

因為煤炭行業的融資額度較高，一般都是采用從銀行貸款的方式來進行融資。而煤炭行業的融資屬于波動性融資，銀行在審核這類融資的過程中，會想方設法提高貸款的利息，同時加入有利于銀行方的附加條件，這就導致了煤炭企業融資成本和壓力不斷上漲。

4.剛性資金需求過大導致融資困難

煤炭行業的升級和轉型都需要用到大量的資金，煤炭行業中涉及到的設備都是昂貴的器械，一旦需要進行行業升級和企業轉型，必然會需要數量極為龐大的剛性資金需求。在我國現行的資金發行緊縮，經濟背景總體下行的背景中，煤炭企業的融資工作變得更加艱巨。

應對煤炭企業融資風險與困難的方法

（1）通過證券化來進行融資工作

因為煤炭行業具有收益高，且收益可以預期的特點，可以向有關證券公司申請融資有關的金融產品。通過以煤炭企業原資產和預期收益作為擔保，引進國內證券界的民間資源。通過建立礦權收益資金池的方式來吸納更多的金融結構的投資資金。

（2）通過發行企業債券來減少融資壓力

債券發行具有周期長、收益適中、風險適中的優點，煤炭企業通過發行債券的方式引入民間的投資資金。這樣一來，既符合了煤炭企業投資周期長、規模大、收益分布廣的特點，又能夠解決基建升級改造過程中需要用到大量資金的窘境。

（3）通過融資租賃的方式引進先進技術和設備

通過以采礦權為基礎，將采礦權出借給有資金、有實力、有經驗、有設備的承租方，不僅可以轉移自身的運營壓力，還可以引進國內外先進的采礦技術、管理技術和先進的設備條件。通過融資租賃的方式來進行融資，在一定程度上是能夠享受到國家政策優惠的。通過引進國外先進技術和設備管理經驗的方式，既轉移了我國煤炭企業在融資工作上存在的困難，還能夠利用國外先進的技術條件來解決我國煤炭企業挖掘和運輸過程中存在的各種問題。

（4）國外融資

通過在國外證券公司上市的方式，充分利用國際上大型有效的資金流，充分利用國際投資資金的積極性來解決我國煤炭企業中存在的融資困難的問題。通過與國外資金形成合作、合資、獨資等等方式，吸引更多的國外資金來投入我國的基建行業中，既解決了煤炭企業融資困難的問題，又推動了我國基建工作的建設進程。

（5）注意融資比例

融資雖然能夠解決企業一時在資金上的剛性需求，但是過度的融資會造成融資負債率高于權益資本收益率的風險。所以，為了企業能夠將利潤收益最大化，應該確立一個最佳融資比例，通過權衡公司的實際運營情、實際資金情況、實際收益情況，來制定一個權益資本和融資資本的最佳比例。

（六）健全中小企業的財務制度

我國中小企業債務融資的風險程度，取決于企業內部經營管理體制是否健全、執行是否有力、運轉是否高效。經營者要轉變觀念，認識到健全中小企業的財務制度，不僅是財務部門的職責，而且還關系到企業的各部門、各個生產經營環節。所以中小企業應該建立健全財務制度，提高執行力，提高各個生產環節的效率，使資金周轉率達到最大，這樣自然而然就降低了融資的風險程度。

總之，企業在進行債務融資決策時，需要根據自身情況，采用科學的方法來衡量風險，充分考慮融資結構、還款期限和資本成本等因素，清醒意識到可能到來的風險。在正確進行風險識別的基礎上，制定必要的防范措施，將債務風險控制在合理范圍內，及早采取相應的措施防范危機的發生，確保企業生產經營的正常運行。

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