人民幣國(guó)際化背景下中國(guó)碳金融發(fā)展研究

陳族軍

在經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的背景下，人民幣國(guó)際億s碳金融問(wèn)題已經(jīng)成為各行各業(yè)討論的熱門話題。人民幣國(guó)際億背景下，要想在碳金融中占有一席之地，必須抓住當(dāng)前碳貨幣多元化的機(jī)遇，力爭(zhēng)將人民幣s碳排放權(quán)綁定，推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際化進(jìn)程，建立健全人民幣在全球碳交易中的貿(mào)易、投融資峁資本市場(chǎng)循環(huán)流通機(jī)制，獲取國(guó)家最大的戰(zhàn)略權(quán)益。

人民幣國(guó)際化

碳金融 碳交易 低碳經(jīng)濟(jì)

問(wèn)題的提出

低碳經(jīng)濟(jì)是近年來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)技術(shù)界提出的一個(gè)新的發(fā)展概念，其內(nèi)涵與外延正在不斷地深化與擴(kuò)大。在熱烈而深刻的討論中，以哥本哈根會(huì)議為標(biāo)志，不論是東方還是西方，是窮國(guó)還是富國(guó)都已經(jīng)形成了低碳經(jīng)濟(jì)是低碳發(fā)展、低碳產(chǎn)業(yè)、低碳技術(shù)、低碳生活等一類新概念的總稱。它以低能耗、低排放、低污染為基本特征，以應(yīng)對(duì)碳基能源對(duì)于氣候變化影響為基本要求，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展為基本目的。

中國(guó)發(fā)展碳金融的現(xiàn)狀

巨大的碳排放資源是我國(guó)建立碳金融交易市場(chǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，我國(guó)碳交易及其衍生市場(chǎng)的發(fā)展前景廣闊。我國(guó)碳金融市場(chǎng)具有可持續(xù)發(fā)展的空間，這也為我國(guó)在新的全球碳金融框架下爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)提供了可能。發(fā)展碳金融也有助于我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球CDM減排類型中新能源與可再生能源、廢物處理與處置類型的項(xiàng)目占總數(shù)的77%，因此，依托CDM項(xiàng)目的碳金融可以為可再生能源、提高能源效率提供資金和技術(shù)方面的支持，通過(guò)出售CERs（經(jīng)核證的減排量），獲取有利于減少溫室氣體排放以及能源結(jié)構(gòu)升級(jí)的技術(shù)和資金，改進(jìn)我國(guó)當(dāng)前以煤炭為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，提高各類能源的利用率。碳金融作為金融體系創(chuàng)新的載體，有利于我國(guó)優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)與其他國(guó)家金融機(jī)構(gòu)之間的合作水平。碳金融作為一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，需要商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，客觀上可以促進(jìn)商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力。而且，CDM項(xiàng)目往往涉及兩個(gè)或多個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)之間的合作，商業(yè)銀行可以借此提高參與國(guó)際業(yè)務(wù)的議價(jià)技巧，加強(qiáng)與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)，積累國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)。碳金融將助推人民幣走向國(guó)際化。碳交易的興起和新能源的巨大市場(chǎng)正成為助推貨幣多元化的絕好契機(jī)。構(gòu)建碳金融體系將有助于我國(guó)在本幣國(guó)際化中掌握更多的籌碼。

中國(guó)最早成立了北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所3家較大的交易所，2009年山西呂梁節(jié)能減排項(xiàng)目交易中心、武漢、杭州和昆明等幾家交易所也相繼成立，目前，大連、貴州、河北、山西的交易所也在籌備中。全國(guó)各地都掀起了成立環(huán)境交易所的熱潮。此外，北京產(chǎn)權(quán)交易所還參股了昆明環(huán)境能源交易所，下一步還將在東北和西北分別設(shè)立交易中心。 我國(guó)的“碳金融”市場(chǎng)潛力巨大，這也為我國(guó)在新的全球金融框架下爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)提供了可能。

人民幣國(guó)際化對(duì)碳金融的影響

（1）人民幣國(guó)際化對(duì)碳金融的有利影響

人民幣國(guó)際化對(duì)碳金融的有利影響主要體現(xiàn)在：

1.碳金融必然是人民幣國(guó)際化的受益對(duì)象之一。鑄幣稅的獲得將帶來(lái)最直接的收益。我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，一旦實(shí)現(xiàn)了人民幣的國(guó)際化，不僅可以減少我國(guó)因使用外幣引起的財(cái)富流失，而且將為我國(guó)利用資金開辟一條新的道路。使得我國(guó)的碳金融的市場(chǎng)獲得強(qiáng)有力的資金支持。這會(huì)使得國(guó)外的人民幣儲(chǔ)備激增，巨額的外匯儲(chǔ)備成為中國(guó)攫取鑄幣稅的基礎(chǔ)。

2.人民幣國(guó)際化能加快產(chǎn)業(yè)升值，提升中國(guó)的節(jié)能減排技術(shù)、碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資低碳項(xiàng)目開發(fā)的投資以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。

3.一次性的人民幣國(guó)際化能更顯著的刺激碳金融市場(chǎng)的擴(kuò)大、投資項(xiàng)目的增加和勞動(dòng)就業(yè)率的提高；而漸進(jìn)式的人民幣國(guó)際化則能更好的減少碳金融市場(chǎng)的波動(dòng)。

4.改善貿(mào)易條件。當(dāng)人民幣被越來(lái)越多的外國(guó)人接受時(shí)，單位貨幣能購(gòu)買的商品數(shù)量也隨之上升，并使得中國(guó)的貿(mào)易條件得到實(shí)質(zhì)性的改善。當(dāng)人民幣國(guó)際化以后，中國(guó)可以憑借人民幣的國(guó)際通貨地位，發(fā)行大量的人民幣與其他國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易投資金融活動(dòng)而不必?fù)?dān)心其他國(guó)家對(duì)其行使要求權(quán)。同時(shí)，由于用本幣進(jìn)行貿(mào)易支付，可以使得中國(guó)減少外匯儲(chǔ)備的持有并從中獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益。

5.為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)新業(yè)務(wù)收入。國(guó)際貨幣所執(zhí)行的交易媒介等職能，必然通過(guò)中國(guó)銀行體系所提供的結(jié)算和支付服務(wù)來(lái)完成，中國(guó)可以通過(guò)人民幣的國(guó)際化地位來(lái)鞏固在國(guó)際碳金融市場(chǎng)中的地位，還可以為碳金融機(jī)構(gòu)提供客觀的傭金收入等。

6.對(duì)中國(guó)建設(shè)碳金融中心起到推動(dòng)作用。在人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，中國(guó)的股票等金融產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模會(huì)迅速擴(kuò)大，進(jìn)而樹立了該中國(guó)作為國(guó)際金融中心的地位。在人民幣國(guó)際化的條件下，隨著人民幣的金融市場(chǎng)的資產(chǎn)流動(dòng)性的增強(qiáng)，中國(guó)將獲得更高的市場(chǎng)收益。

（2）人民幣國(guó)際化對(duì)碳金融的不利影響

人民幣國(guó)際化后所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)主要與人民幣資產(chǎn)的外部需求有關(guān)，隨著時(shí)間的推移這些需求也會(huì)有所不同，會(huì)使得國(guó)內(nèi)貨幣政策的制定和執(zhí)行愈加復(fù)雜化，使得國(guó)家對(duì)碳金融市場(chǎng)的控制力減弱。我們都明門牽一發(fā)而動(dòng)全身的道理，事實(shí)上人民幣國(guó)際化后，它對(duì)金融市場(chǎng)而言就是如此。這意味著人民幣再也不能像以前那樣“為所欲為”了，人民幣國(guó)際化后一丁點(diǎn)的變動(dòng)都會(huì)引起碳金融乃至整個(gè)金融市場(chǎng)大規(guī)模的變動(dòng)。首先，貨幣政策發(fā)揮作用的效果將受到限制，政策自由度將下降。

總的來(lái)說(shuō)，人民幣的國(guó)際化對(duì)碳金融來(lái)說(shuō)是利大于弊的。只要國(guó)家實(shí)施恰當(dāng)?shù)恼摺⒑侠淼暮暧^調(diào)控，加上日益靈活而完善的市場(chǎng)機(jī)制，必然會(huì)使得人民幣國(guó)際化對(duì)碳金融來(lái)說(shuō)是如虎添翼。

碳金融對(duì)人民幣國(guó)際化的影響

經(jīng)過(guò)全球性的金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家已開始未雨綢繆，努力爭(zhēng)取在碳金融體系中的主導(dǎo)權(quán)，而作為在新的碳貨幣和碳資本角逐中仍然處于弱勢(shì)的中國(guó)來(lái)說(shuō)，必須進(jìn)行全方位的戰(zhàn)略謀劃，構(gòu)建符合中國(guó)特色的碳金融體系，爭(zhēng)取在全球碳金融體系中擁有更大的話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)，這將為我國(guó)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化增加更多的籌碼。

未來(lái)通過(guò)國(guó)內(nèi)碳金融體系的建立，成立人民幣碳基金和其他人民幣碳金融產(chǎn)品，使得人民幣首先成為碳交易的計(jì)價(jià)貨幣。當(dāng)排放權(quán)慢慢過(guò)渡到碳貨幣的階段后，人民幣國(guó)際化就曲線實(shí)現(xiàn)了。所以，碳金融與人民幣國(guó)際化之間有著非常重要的關(guān)系。

（1）碳金融對(duì)人民幣國(guó)際化的推進(jìn)作用

碳交易的興起和新能源的巨大市場(chǎng)正成為助推貨幣多元化的絕好契機(jī)。構(gòu)建碳金融體系將有助于我國(guó)在本幣國(guó)際化中掌握更多的籌碼。

龐大、成熟的高流動(dòng)性金融市場(chǎng)通常會(huì)促進(jìn)貨幣的國(guó)際化。大規(guī)模的成熟金融市場(chǎng)有更多的投資與借貸機(jī)會(huì)，并且可以低成本的進(jìn)行有效的套利。健全的金融體系是貨幣國(guó)際化的組織保證，具體包括多元化、國(guó)際化的金融機(jī)構(gòu)和功能齊全的金融市場(chǎng)。完善的碳金融市場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化有著巨大的推進(jìn)作用。碳金融制度的日益完善，以及碳金融市場(chǎng)逐漸發(fā)育成熟，使人民幣國(guó)際化具有可靠的硬件保障。

金融危機(jī)以來(lái)，在不利的國(guó)際環(huán)境下，中國(guó)克服諸多困難，經(jīng)濟(jì)仍保持快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易規(guī)模愈加強(qiáng)大。中國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、國(guó)際金融公司、亞洲開發(fā)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的地位顯著提高，話語(yǔ)權(quán)有所增強(qiáng)。碳減排權(quán)可能在2020年要超過(guò)石油成為國(guó)際交易的第一大宗商品，與國(guó)際大宗商品特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定在一起往往是貨幣的起點(diǎn)，這樣就給人民幣國(guó)際化帶來(lái)前所未有的機(jī)遇。所以，構(gòu)建碳金融體系，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的國(guó)際貨幣，也是人民幣走向國(guó)際化的一個(gè)重要的途徑。

（2）碳金融對(duì)人民幣國(guó)際化的抑制作用

我國(guó)作為世界上最大的碳資源國(guó)家，是CDM項(xiàng)目最重要的供給國(guó)，但目前而言，我國(guó)碳金融體系發(fā)展明顯與碳市場(chǎng)潛力不匹配，碳金融發(fā)展仍面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。

人民幣國(guó)際化后，由于其他國(guó)家擁有一定量的人民幣，當(dāng)我國(guó)制定相關(guān)的貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)，其他國(guó)家出于本國(guó)經(jīng)濟(jì)利益的考慮，也會(huì)制定相關(guān)的宏觀政策，而這些政策很可能會(huì)與發(fā)展碳金融的相關(guān)政策相抵觸，這樣，我們對(duì)碳金融市場(chǎng)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度就增加了。

人民幣國(guó)際化背景下發(fā)展碳金融的舉措

（1）商業(yè)銀行為碳金融提供全方位的業(yè)務(wù)服務(wù)；

（2）擴(kuò)大直接融資規(guī)模支持碳金融的發(fā)展；

（3）加快我國(guó)碳金融創(chuàng)新；

（4）完善相關(guān)的法律法規(guī)，規(guī)范碳金融發(fā)展；

（5）積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化，提高我國(guó)在國(guó)際碳交易中的定價(jià)權(quán)；

（6）構(gòu)建交易平臺(tái)，培育中介機(jī)構(gòu)；

（7）創(chuàng)新思路，積極探索碳金融業(yè)務(wù)新領(lǐng)域；

（8）嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，確保碳金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健開展；

（9）實(shí)施優(yōu)惠政策，提高金融業(yè)參與碳金融的積極性。

[1]王天慧，孫慧.低碳經(jīng)濟(jì)背景下碳金融發(fā)展的國(guó)際借鑒與啟示[J].金卡工程（經(jīng)濟(jì)與法），2010（5）

[2]周懿萍，黃文才，陳曉芳.發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的金融支持研究[J].理論月刊，2010（ 5）

[3]周俊才，陳愛玉.國(guó)內(nèi)外碳金融發(fā)展的實(shí)踐與建議[J].甘肅金融，2010（5）

[4]碳貨幣：是指二氧化碳排放權(quán)交易成為一種具有完整流通域的貨幣。