優化資產結構是提升水泥企業經營效率的關鍵

楊杰

[摘 要]在我國生產行業中，水泥行業作為一個大行業在我國經濟發展的過程中做出了巨大的貢獻。但隨著近幾年供給側政策實行，全國經濟增速放緩的大環境下，我國水泥行業中的各個企業作為老牌生產企業也出現了產能過剩、產品盈利能力急劇下降的問題，水泥行業形勢嚴峻。終究其原因在于水泥行業中的各個企業的資產結構不合理，因此在我國經濟轉型的今天，要使水泥行業企業保持其活力，保證企業的長遠發展，對水泥行業企業資產結構的研究具有十分重要的意義。

[關鍵詞]資產結構；水泥企業；經營效率

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A

1 緒論

本文采用個案研究法對四川雙馬水泥股份有限公司進行分析，收集該企業2014年和2015年兩年的財務數據，通過計算財務指標對比兩年的情況，再通過對比行業標準值探究該企業的資產結構狀況。通過結合國家政策環境、行業狀況、市場經濟發展狀況、企業規模等因素，研究導致該行業存在目前資產結構問題的原因，并尋求解決辦法。本次研究數據來源于網站信息、新聞報道、專業雜志、企業內部資料等。

2 財務分析

四川雙馬水泥股份有限公司屬于經營主導性企業，由此可以得出銷售商品收入是該企業利潤的主要支撐點。此次分析著重于從資產結構出發，分析各項資產在總資產中的比重并將其與資產周轉率相互比較分析，查找企業自身存在的問題，并提出解決方案。因此根據該企業的部分報表，可以得到進一步分析：該企業2014年貨幣資金占總資產比例為8.02%；應收賬款占總資產比例為4.92%；存貨占總資產比例為2.98%，流動資產占總資產比例為19.58%；固定資產占總資產比例為70.21%。2015年的數據依次為2.41%、4.90%、2.33%、12.49%、78.21%。

根據數據可以看出，該企業具有生產企業特有的流動資產比重小，非流動資產占比大的特征，而在非流動資產中，固定資產所占份額大。因此可以判斷出該企業的資金流動能力較弱，直接導致的結果是大量變現能力差的固定資產囤積，企業在生產經營上的資金鏈容易出現斷層，最后可能因缺乏資金直接導致企業破產。

其次，再根據企業的各項資產的周轉率以及財務指標，綜合分析該企業所存在的問題。該企業存貨周轉率2014年為7.63，2015年為7.01，行業標準值為7.2；固定資產周轉率2014年為0.61，2015年為0.47，行業標準值為0.8；流動資產周轉率2014年為1.93，2015年為2.12，行業標準值為3.5；總資產周轉率2014年為0.42，2015年為0.34，行業標準值為0.6；總資產報酬率2014年為4.37%，2015年為-1.84%，行業標準值為8%。

根據上面數據的綜合分析，可以發現盡管存貨周轉率表現良好，但是同比去年卻是降低了，通過分析可以發現資產中存貨所占份額的加大會對企業資金的流動起到阻礙的影響。流動資產的周轉速度盡管呈增加態勢，但是由于流動資產所占比例過小，周轉速度增幅不大，對于提升企業運營效率的影響是微乎其微的。固定資產所占份額較大以及周轉率遠遠低于行業標準值，已經說明該企業固定資產的使用效率不高。而企業對固定資產結構安排不合理，在固定資產投資規模上選擇不當，導致了企業許多設備閑置，形成了資產浪費。盡管今年的成本費用比往年有所降低，但是這些因素是造成今年該企業虧損的重要原因。總的來說，從報表中反映出的該企業的問題主要有：

（1）在資產結構比重中流動資產所占比例過小。這直接影響著資金在企業中的流動速度和利用效率，對企業提升其運營效率和做經營決策有著決定性的作用。

（2）非流動資產所占比例過大，其中固定資產所占份額偏大，利用效率低。該企業的固定資產所占比重近80%，從固定資產周轉率上來看該企業對固定資產的利用程度和效率并不高，會嚴重地降低企業的運營能力。固定資產過多容易造成資產閑置和產能過剩，會對企業的盈利能力產生重要影響。

（3）產品盈利能力低，資金回籠速度慢。這直接導致了企業獲取利潤的能力降低，再加上企業產品結構單一，沒有其他產業的產品，而資產結構中流動資產所占比例過低，會大大地增加企業的經營風險。

3 原因

根據該企業的年報和行業數據的分析，可以得出導致該企業，乃至水泥行業出現這種共同性問題有以下這幾個原因：

（1）需求下滑。產品市場需求持續性下降，產品過剩，國內多地區水泥企業庫存商品積壓、滯銷，導致價格跌破正常水平

（2）不顧市場行情新增產能。在供給側改革政策實行下，水泥行業產能依然過剩，但仍有部分地區對水泥生產企業產能過剩情況有清楚認識，對控制產能過剩相關政策落實力度不夠，仍然大肆批準水泥項目建設，進一步促使了區域產能過剩。

（3）對固定資產規模的盲目擴大，資產結構不平衡。在資產結構的分類中水泥行業的資產結構是風險型資產結構的代表。此類資產結構的特點是固定資產在總資產中的占比高，流動資產占比小。雖然固定資產占比高，但是在供給側改革大環境下，水泥行業應控制好自身固定資產投資規模和生產規模。然而大部分水泥行業包括四川雙馬在內的企業卻置這些因素于不顧，從而影響該企業的盈利水平

（4）惡性競爭現象嚴重。水泥行業從大型到小型生產企業眾多，受經濟和政治環境的影響，大型企業憑借著前期利潤積累和資金儲備，為占領市場份額提升自身競爭力而采取低價策略。而其他小型企業，由于企業固定資產占比大，想要轉型或退出行業相對比較困難，因此只能進一步降低產品的價格搶占市場份額。由此造成水泥行業各企業采取低價競爭策略爭奪市場份額。從而形成惡性競爭現象，不利于水泥行業的健康發展

4 解決辦法

通過對企業出現的問題和原因進行分析，結合當前行業的發展形勢，對水泥行業企業出現的這些問題提出下列解決辦法：

（1）調整企業自身資產結構，實現資產結構的平衡。作為風險型資產結構代表的水泥企業，其主要特點就是固定資產在總資產的占比高，流動資產占比小。從四川雙馬的數據分析上也可以看出該企業對固定資產的利用程度和效率并不高，從而反映該企業的運營能力較低。因此企業在未來進行投資時，應控制好非流動資產和流動資產的投資比例，在滿足投資項目對固定資產的要求的同時還需要保證流動資產的充分利用和流通。

（2）提升固定資產的利用效率。企業的固定資產分為生產用固定資產和非生產用固定資產，要提升企業固定資產利用效率需要將二者維持在一個適當的比例，對維持企業非生產用固定資產與生產用固定資產之間的平衡具有促進作用。提高生產用固定資產使用率，滿足企業當前和未來使用需求，保證非生產固定資產的有效利用。對企業當前固定資產組合進行優化配置，進而提升企業固定資產的使用價值，有利于提高固定資產周轉率。

（3）進行技術革新，節能減耗，拓展新業務。作為老牌生產型企業水泥生產企業，技術革新是提升產品競爭力和市場占有率的不二法門。不僅要在生產產品上進行技術革新，其產品生產過程中的剩料、廢料也可通過技術革新實現二次加工，為企業擴展新的業務。同時還需注重企業的節能減耗，有利于降低企業生產成本。實時關注行業發展動向，跨足與自身發展方向相關的其他領域，在“一帶一路”初見成效的今天，鼓勵有實力的大型水泥企業參加國外項目投資，減緩國內水泥行業競爭壓力。

（4）維護市場公平競爭。政府應扮演好市場監管者的角色，執法部門應保證嚴格高效的執法力度，對水泥市場的低價惡性競爭現象進行監管和控制，行業協會應做好對行業內各企業的組織，建立合理有效的行業自律公約，鼓勵大企業之間共同維護市場公平競爭的環境。

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