淺析樂視財務報表迷局

王一硯　汪晶　李珂　宋雨蒙

摘 要：本文對樂視網2017年以前財務報告中所得稅費用為負、大額遞延所得稅資產與少數股東損益巨虧同步增長的怪相，以及其關聯交易和關聯往來、無形資產核算等方面的異象進行分析，挖掘出其光鮮的財務報表背后的問題。

關鍵詞：無形資產；所得稅會計；關聯交易；財務報告

一、概述

樂視網在2018年4月27日披露了2017年年度報告，報告顯示樂視網在2017年歸屬于母公司股東凈利潤的虧損高達138.78億元，同比下降2601.63%，該年報也被出具了“無法表示意見”的審計意見，使樂視網面臨著退市的風險。樂視網這次的巨額虧損主要源于其資金鏈的斷裂和關聯方交易中大量難以得到償還的應收賬款以及會員收入下降、硬件銷售崩盤等原因。樂視網的巨額虧損不可能只是一年的經營失誤造成，但直至2015年，樂視網的財務報告都似乎“無懈可擊”。

二、樂視網財務報表隱藏的問題

樂視網的凈利潤尤其是歸母凈利在2010―2015年不斷增長，但是通過對財務報表進行分析，我們可以發現樂視網在無形資產確認與攤銷、壞賬準備計提、關聯方交易以及大額負的所得稅費用等方面存在利用盈余管理粉飾財務報表的嫌疑。

1.無形資產的確認和攤銷不合理

樂視網的無形資產包括影視版權、系統軟件和非專利技術等，以實際成本進行初始計量。而同行業的華誼兄弟將影視劇作為存貨處理，云南文化將其作為文化資產處理。

表1 樂視網無形資產預計使用壽命（攤銷年限）

樂視網的無形資產在取得時按照實際成本入賬，能夠確定使用年限的在使用時按照直線法攤銷。若購入影視版權的當年未投入使用，依據樂視網的會計政策不進行攤銷，但是影視版權有其特殊的時間性，取得和使用可能存在時間差，這樣會造成當期資產、利潤虛增。

直線攤銷的模式，可以使樂視網前期承擔較少的壓力，但越到后期攤銷壓力越大，此時無形資產帶來的資金流入遠小于前期，所以公司需要不斷地購買新的版權來彌補這一資金流。一旦公司經營出現問題，資金鏈斷裂無法繼續購買版權，賬面利潤便會出現大幅虧損。

2.研發支出過度資本化

我國會計準則中只對開發階段中符合資本化條件的支出進行資本化，而從開始研發到開發階段的后期一般需耗費很長時間，因此企業研發資本化比例一般較小，樂視網顯然與此相悖。樂視網研發資本化比例2013―2015年超過50%，始終維持在較高水平。

3.應收賬款壞賬準備的計提較少

樂視網壞賬準備的計提比例大體上與大部分A股上市公司相當，但在實際壞賬計提數額方面，樂視網的壞賬準備計提不足。樂視網傾向于當期應收賬款絕大多數在下期可收回，而且樂視網對于應收賬款的賬齡估計過于樂觀，而實際上樂視網的應收賬款短時間內回收可能性不大：2013年樂視網一年以內應收賬款為8.94億元，2014年一至兩年應收賬款為2.07億元，轉化率為23.19%；2014年一年內應收賬款為17.19億元，2015年一至兩年年應收賬款為5.01億元，轉化率為29.18%。樂視網持續性低估應收賬款的回收期限，導致樂視網計提的壞賬準備相對不足甚至較低。

從2013年到2014年來看，隨著樂視網整體應收賬款規模的擴大，其應收賬款轉化率也在上升，表明樂視網在應收賬款管理及壞賬計提方面存在一定問題，一年內應收賬款3%的提取率滿足不了樂視網日益惡化的應收賬款回收率。樂視網2017年年報表示“2016年以來，公司形成了大量關聯應收和預付款項，截至目前，大部分關聯應收款項未能收回”，并計提了壞賬損失60.94億元，這一點也驗證了樂視網在應收賬款壞賬準備計提比例上存在的問題。

4.存在大額關聯方交易

關聯交易是公司運作中經常出現的而又易于發生不公平結果的交易。樂視網的關聯關系十分復雜，涉及諸多企業。據樂視網2016年年報，樂視網的關聯企業至少存在85家，其中子公司15家，合營和聯營企業2家，其他關聯企業共68家。

深交所在樂視網發布2016年年報后向樂視網發布了問詢函，問詢函重點關注了樂視網的應收賬款、應付賬款、現金流和關聯交易問題。樂視網的關聯交易形式多樣，大致包括采購商品、接受勞務、銷售商品、提供勞務、關聯租賃、關聯擔保和關聯方資金拆借等，關聯交易金額巨大且有上漲趨勢，如表2所示。

表2 樂視網2014―2016年關聯交易形式概況

觀察樂視網的年報數據可以發現，關聯方交易在樂視網的銷售收入中所占比重越來越大。以樂視網2016年年報數據為例，2016年樂視網銷售客戶前五名均為關聯方，前五名客戶銷售額中關聯方銷售額占年度銷售總額比例44.56%。此外，2016年樂視網營業收入220億元，應收賬款87億元，應收賬款前五名均為關聯方，這表明樂視網很大一部分的收入和利潤是來自內部交易和關聯方交易。

關聯交易對于企業來說是一種轉移利潤和虧損的手段，也有利于資金內部平穩流動。樂視網存在數額如此大的巨額關聯方交易，在財務報表上的直接體現就是收入利潤虛增，也為樂視網在母公司虧損的情況下歸母凈利潤持續增加提供了可能。

5.大額負的遞延所得稅使得凈利潤明顯高于利潤總額

2014年以來，樂視網就存在大額的負的所得稅資產，使得凈利潤明顯高于利潤總額。但自2014年樂視網的利潤總額呈現遞減的趨勢，直至2016年為負數、2017年虧損87.83億。從表3可以看出，從2013到2014年遞延所得稅費用銳減，而又由于遞延所得稅費用為負數，導致所得稅費用從2014年驟減為負數，進而導致2014―2016年凈利潤大于利潤總額。

分析遞延所得稅資產的組成可以發現，可抵扣虧損占遞延所得稅資產的比重從2013―2014年劇增，從8%左右上升至80%―90%之間。這一可抵扣虧損主要來源于其子公司虧損，這一點可以從樂視網在2013―2014年少數股東權益驟減推出。但是，該種會計處理的前提是以后年度必須能夠獲得足夠的用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的應納稅所得額，然而樂視網在2015和2016年的少數股東權益仍為負數，子公司仍然處于虧損狀態。此種情況下樂視網對由營業虧損確認的遞延所得稅資產的確認顯然是不合理的。

6.合并報表利潤總額為正，重要非全資子公司少數股東權益為負

樂視網的非全資子公司從2014至2016年的少數股東權益均為負數，反映出重要非全資子公司的凈利潤為負，但是樂視網整個利潤總額卻是正數，我們可以推測樂視網很可能將盈利能力較差的業務安排在非全資子公司。相比于安排在全資子公司或者母公司，此種安排能最大化地提高歸母凈利潤，這一點在樂視網歸母凈利潤呈現高速增長的態勢得到驗證。同時，樂視網重要的非全資子公司的主要集中于平臺和終端，其業務種類主要有電子產品、通信設備、家用電器和日用品以及數據處理、軟件開發等。樂視網的終端業務如手機、電視在國內都不屬于頂端級別，對上游供應商議價能力較弱，設備生產成本較高，卻采用高性能價格比的方法來搶占市場，以至于樂視終端業務難以盈利，這一點也驗證了我們的猜想。

參考文獻

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6.王婷婷.中國上市公司關聯交易的法律規制研究.中國政法大學，2011.（責任編輯：劉海琳）