市場交易熱情降溫明顯 機(jī)構(gòu)買賣扎堆白馬藍(lán)籌

劉增祿

因春節(jié)休假原因，2月份股市交易時(shí)間僅有14個(gè)交易日，而正因交易日的減少使得當(dāng)月大宗交易市場的成交額出現(xiàn)明顯縮水，環(huán)比下降了53.42%。期間，A股市場雖然呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的V形走勢(shì)，但發(fā)生在機(jī)構(gòu)專用席位上的交易仍是賣出大于買入。

市場交易明顯偏冷

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2月份僅有的14個(gè)交易日內(nèi)，兩市共有306家公司發(fā)生大宗交易679次，累計(jì)成交19.78億股，月內(nèi)成交總金額247.88億元，成交規(guī)模相比1月份的532.12億元環(huán)比縮減了53.42%。從日均成交規(guī)模看，相較1月份22個(gè)交易日、日均24.19億元的交易額，2月份14日交易日中日均成交額下降到了17.71億元，下降比例達(dá)16.7%，充分反映出當(dāng)月大宗交易市場的真實(shí)交易情況是偏冷的。

在個(gè)股成交價(jià)格變化上，賣方打折賣出的意愿是非常強(qiáng)烈的。月內(nèi)679筆交易整體平均折價(jià)了4.45%，相比1月份4.25%的平均折價(jià)率有一定提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，月內(nèi)出現(xiàn)的折價(jià)交易中，2月份共有156筆以跌停的價(jià)格完成交易，占月內(nèi)全部交易比重的22.97%，相比之下，1月份雖有303筆交易是在跌停的價(jià)格上完成，但占月內(nèi)全部交易比重卻僅有19.4%。

在折價(jià)賣出占比增多的同時(shí)，也意味著溢價(jià)賣出占比是在減少中。2月份，兩市僅有99筆交易實(shí)現(xiàn)了溢價(jià)交易，僅占當(dāng)月交易總數(shù)的14.58%，要知道，在1月份的1562筆大宗交易中，當(dāng)時(shí)溢價(jià)成交的還有254筆，占比達(dá)16.26%。

中國平安、青島海爾月成交額超10億元

雖然月內(nèi)整體成交規(guī)模縮水明顯，但仍有不少白馬藍(lán)籌股期間成交金額不菲。如2017年以來漲幅幾近翻倍的中國平安在今年2月8日、9日和27日中，發(fā)生的6筆交易就累計(jì)成交金額高達(dá)33.19億元，特別是2月27日一天就發(fā)生了4筆合計(jì)20.52億元的交易。從當(dāng)天買賣席位看，這幾筆交易均發(fā)生在機(jī)構(gòu)專用上。

2月份，中國平安的交易金額在大宗交易榜單中排名居首，而這或與1月29日的利好消息有關(guān)。中國平安1月29日發(fā)布公告稱，集團(tuán)旗下子公司平安健康醫(yī)療科技有限公司擬首次公開發(fā)行H股并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市，并于1月29日向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)。有投行人士分析認(rèn)為，中國平安分拆旗下互聯(lián)網(wǎng)、科技子公司上市的舉動(dòng)，有助于提升中國平安整體的估值水平。理由是目前的中國平安估值體系中，只包含了保險(xiǎn)、銀行和投資這三塊，尚未體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)及科技業(yè)務(wù)，一旦這些互聯(lián)網(wǎng)、科技子公司都能獨(dú)立上市，則市場給出的高估值將有利于提升集團(tuán)公司的整體估值水平。

除中國平安外，2月份累計(jì)成交金額同樣超過10億元的還有青島海爾。2月8日晚間，青島海爾發(fā)布了股東權(quán)益變動(dòng)的提示公告，公司接到股東新加坡政府投資公司（以下簡稱“GIC”）通知，GIC基于長期看好青島海爾的未來發(fā)展，于2月8日通過大宗交易的方式增持了公司股票。與中國平安異曲同工的是，春節(jié)前有外媒報(bào)道，海爾計(jì)劃在德國上市，將成為首個(gè)發(fā)行D股的中國企業(yè)。除了中國平安、青島海爾外，陽光城、海康威視、歌爾股份等54家公司在2月份涉及的大宗交易金額也均超過億元。

機(jī)構(gòu)交易扎堆白馬藍(lán)籌

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份大宗交易市場中發(fā)生在機(jī)構(gòu)專用席位中的交易是賣大于買。其中，買入交易中共出現(xiàn)了127筆交易，合計(jì)成交72.23億元，機(jī)構(gòu)專用席位賣出交易中出現(xiàn)143筆交易，合計(jì)成交達(dá)77.39億元。從機(jī)構(gòu)專用席位買進(jìn)的公司所屬行業(yè)分布看，房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、醫(yī)藥生物等板塊涉及的公司較多。

觀察2月份機(jī)構(gòu)通過大宗交易進(jìn)行買賣的公司，可以發(fā)現(xiàn)名單重合率頗高者多為白馬藍(lán)籌公司。除了前述的中國平安外，美的集團(tuán)月內(nèi)也發(fā)生了7筆大宗交易。從買入席位看，其中有3筆被機(jī)構(gòu)專用席位接盤，但如果從賣出席位看，則7筆也全部來自于機(jī)構(gòu)專用席位。

類似的還有海康威視，其在月內(nèi)的4筆大宗交易，機(jī)構(gòu)專用席位買進(jìn)的2筆交易，合計(jì)金額就高達(dá)4.4億元，但機(jī)構(gòu)專用賣出的金額也不低，2筆交易合計(jì)達(dá)2.25億元。

分析認(rèn)為，2017年的A股市場“二八”分化甚至“一九”分化明顯，價(jià)值投資已經(jīng)逐漸成為市場的主流，類似中國平安、青島海爾、海康衛(wèi)視等大白馬股不僅受到國內(nèi)機(jī)構(gòu)的增持，甚至也受到海外資金的青睞。如觀察2017年以來的滬深港通活躍股中，這幾只個(gè)股也均赫然排列居前，這也與大宗交易市場這些個(gè)股的活躍情況相呼應(yīng)。

2018年，市場目前呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的局面，機(jī)構(gòu)通過大宗交易布局的策略也是多樣化的。大宗交易中存在著藍(lán)籌白馬股的追漲和獲利了結(jié)，存在著成長機(jī)會(huì)的調(diào)倉換股和提前布局，再結(jié)合近期市場的博弈，月內(nèi)大宗交易呈現(xiàn)的特點(diǎn)也較為散亂，但整體而言，機(jī)構(gòu)還是在圍繞著相對(duì)景氣的行業(yè)和個(gè)股進(jìn)行排兵布陣。